全球视野, 下注中国
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2025-06-22 10:19 星期日
大行评级｜摩根大通：预计中资金融股对中央政治局强而有力基调反应正面
格隆汇12月11日｜摩根大通发表报告指出，中央政治局最近释出支持宏观经济和股市的强而有力基调，料对中国金融股有正面反应，相信短期券商股的表现将跑赢内银股，并更为看好东方财富及中国银河。而在内银股中，该看偏好招商银行，相信其可受惠于零售业务和投资情绪的改善；同时亦看好平安银行，估计在低基数及政策支持力度加大的情况下，平安银行其零售业务将在2025年转盈。此外，国企内银或跑输增长型银行，因为其具摊薄风险、服务国家战略风险，以及盈利上升空间有限。该行预期，受贸易紧张局势的影响，明年首季股票市场波动，但来自中国进一步政策支持的预期，应会限制中国金融股的下行风险。
SZ 东方财富 HK 中国银河 HK 招商银行 SZ 平安银行
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2024-12-11 11:02
大行评级｜大摩：上调中国神华目标价至38港元 上调今年盈测
格隆汇12月11日｜摩根士丹利发表研报，将中国神华2024财年净利润预测上调6.8%，主要基于该行将秦皇岛(QHD) 煤价提高至每吨732元，此前预测为每吨710元。该行假设，2025及2026年QHD煤价平均价格将分别为710元及680元，早前预测则分别为680元及660元。
大摩表示，考虑到神华市占率的增长，在需求复苏之际，神华是该行的首选。作为煤炭产业的龙头企业，神华将受惠于煤炭价格的预期提升。大摩亦指，神华在该行研究的同业中拥有最强的资产负债表，并将为其带来股息的上涨空间。大摩将神华H股目标价由35.1港元上调至38港元，此相当预测明年市账率1.6倍，给予“增持”评级。
SH 中国神华 HK 中国神华
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2024-12-11 11:01
新世界发展传6.2亿放售新蒲岗Artisan Lab
格隆汇12月11日｜星岛日报引述市场消息称，新世界发展(0017.HK)拟放售新蒲岗工厦项目Artisan Lab，作价6.2亿港元。
市场消息透露，Artisan Lab近期获财团积极洽商，出价由不足4亿至约6亿港元，在近期市场气氛改善下，有财团多番追价，最终以6.2亿承接该物业。
Artisan Lab楼高22层，楼面面积约12万平方尺。于2022年中落成后，新世界大力推出招租，力吸创意工厦、艺术媒体等文青行业。
HK 新世界发展
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2024-12-11 10:55
大行评级｜中银国际：重申对中国石油股“增持”评级 首选中海油
格隆汇12月11日｜中银国际指，油价自今年7月以来因明年供应过剩担忧而下滑。纵使油组与伙伴国(OPEC+)会后油价未见正面反应，但OPEC+已尽力避免明年首三季出现显著供应过剩。该行又指，特朗普再度担任美国总统对油市带来不确定性，尤其是对伊朗的立场。该行下调对明年及后年油价预测8%及12%，并调整明年及往后美元兑人民币汇价预测，由7.05调整至7.3，因而下调对三大中资石油股明年及后年盈利预测4%至19%及10%至19%。
该行认为，“三桶油”目前估值不高，在今年下半年表现疲弱下，股价仅为明年预测市盈率5.7至9.3倍，明年预测股息率达6.5至7.8厘。油企亦可为人民币兑美元贬值提供保障，因此重申对中国石油股“增持”评级，首选中海油。
SH 中国海油 HK 中国海洋石油
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2024-12-11 10:52
香港法院驳回针对领地控股的清盘案
格隆汇12月11日｜据界面，在针对中国房地产开发商领地控股的清盘呈请撤销后，香港一家法院驳回了清盘案。皓天财经集团撤回了呈请，债务和费用已解决。清盘呈请于9月提出，涉及275,633.29港元的未偿还款项。
HK 领地控股
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2024-12-11 10:52
招商银行申请一招大模型商标
格隆汇12月11日｜天眼查知识产权信息显示，近日，招商银行股份有限公司申请注册“一招（YiZhao）大模型”“招商银行一招（YiZhao）大模型”商标，国际分类为广告销售、网站服务、科学仪器，当前商标状态均为等待实质审查。
SH 招商银行 HK 招商银行
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大行评级｜招银国际：维持内房行业“优于大市”看法 市场正迈向健康发展
格隆汇12月11日｜招银国际发表研报指，近期渠道调查发现被抑制的刚性购房需求释放，同时投资需求几乎已消失，因此相信目前内地楼市销售复苏主要来自刚需及置换需求的带动，更符合国家对房地产行业长期发展目标。该行预测今年全年新房销售额将按年下跌20%至7.4万亿元，明年则下跌11%至7万亿元，二手房成交额分别达7.1万亿及7.5万亿元。展望未来，市场仍预期已出台的政策效果仍然需时显现，但整体而言市场正迈向健康发展，维持对内房行业的“优于大市”看法。
该行建议投资者留意商业营运能力较强的房企，包括华润置地、新城发展及龙湖集团等，相信贝壳作为绝对龙头将长期受惠于二手房换手率提升，同时看好物管股长期发展，关注华润万象生活、绿城服务、保利物业、滨江服务、万物云等。
HK 华润置地 HK 新城发展 HK 龙湖集团 HK 贝壳-W
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大行评级｜摩根大通：澳门12月首八日赌收如预期按月放缓 明年首选银河娱乐
格隆汇12月11日｜摩根大通发表报告，澳门12月首八日的博彩毛收入为45亿澳门元，相当于每日5.62亿元，较11月日均赌收低出9%，但属预期之内。期内，中场业务的博彩毛收入约为疫情前水平的105%，而贵宾厅则恢复至约20%至23%。摩通提到，虽然预计12月赌收增长将会放缓，但预计第四季仍将按季增长3%至4%，达到20个季度以来的最高水平，认为这个增长势头应能支持行业达到第四季以及今财年的普遍预期。
摩通称，明年濠赌股中首选为银河娱乐，给予其“增持”评级，目标价48港元，以反映其独特的盈利动力以及较低的9倍企业价值倍数(EV/EBITDA)，之后亦看好永利澳门、金沙中国及美高梅中国(三企平排)，其后选股顺序为澳博，最后为新濠国际发展。
HK 银河娱乐 HK 永利澳门 HK 金沙中国有限公司 HK 美高梅中国
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2024-12-11 10:35
国泰君安料明年港股呈N字形震荡向上格局 发掘内需改善投资机会
格隆汇12月11日｜国泰君安海外策略首席分析师陈熙淼称，展望2025年，港股市场来自外部环境的扰动因素延续，仍将围绕海外通胀下的美联储降息节奏、强美元、关税等领域政策限制、大国博弈摩擦等陆续展开，但国内政策思路明确，依托财政带动发力下经济预期有望企稳，分子端企业盈利有改善动能，且产业链应对能力提升。她表示，2025年港股市场应对外部冲击的敏感度将有望下降，应更重视回归对自身逻辑的关注。<u>对于2025年港股走势，预计以N字形震荡向上格局为主，阶段内不乏弹性机会。</u>2025年仍应积极寻找结构，配置上以杠铃策略向两头的权重偏移为主，需更注重配置节奏，同时重视部分内需品的修复机会。
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2024-12-11 10:32
格隆汇12月11日｜小鹏汽车：小鹏P7+在上市四周时间内，完成10000台小鹏P7+正式交付。
US 小鹏汽车 HK 小鹏汽车-W
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2024-12-11 10:18
港股异动丨金价站上2700美元大关，黄金股走强，招金矿业涨超7%领涨板块
格隆汇12月11日｜国际金价走强，带动港股市场黄金股集体上涨。其中，招金矿业涨超7%领涨板块，灵宝黄金涨超5%，山东黄金涨超4%，紫金矿业涨超3%。
伦敦金现昨日收涨1.28%后，今日盘中再度上涨，一度涨站上2700美元大关至2703.67美元/盎司，创两周新高。
消息面上，中国11月末黄金储备报7296万盎司，10月末为7280万盎司，中国央行时隔半年首次增持黄金。(格隆汇)
HK 招金矿业 HK 紫金矿业
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2024-12-11 10:12
大行评级｜大摩：中央经济工作会议前夕股市情绪改善下 寿险股可跑赢大市
格隆汇12月11日｜摩根士丹利研究报告指，在中央经济工作会议前夕股市情绪有所改善，相信寿险股可跑赢大市，惟仍会继续留意特定的政策措施、保险销售走势以及利率。该行指，保险公司或会受惠，因为其纯利与大市反弹关系紧密，以新华保险及国寿最敏感，其次为中国太平及中国太保。该行指，截至12月9日，上证综指第四季小幅上涨2%，这可能支撑第四季企业获利，并预期保险公司2024财年不会削减每股股息。整体来说，该行相信险企基本面稳健，及在市场情绪改善下，beta股可受惠。
HK 新华保险 HK 中国人寿 HK 中国太平 HK 中国太保
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2024-12-11 10:08
大行评级｜美银：上调粤海投资目标价至6.2港元 重申“买入”评级
格隆汇12月11日｜美银证券发表报告指出，粤海投资拟实物分派粤海置地作特别息，实际上是处置其房地产开发子公司。该行预期是次交易有望提高集团的盈利及每股派息预测，主要受惠于减少财务成本和减值损失；增加盈利可见度；公司业务更为稳健，令其成为收益更为吸引的股票。
该行将粤投2025及2026财年的盈利预测上调21%与11%，目标价由5.2港元上调至6.2港元，重申“买入”评级，估计于处置粤海置地后，公司2025财年的每股盈利及每股派息将增长39%，且随着减值风险的消除，将有更多的重评机会，另该行称粤投预测2025财年股息率达8.4%具吸引力。
HK 粤海投资
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2024-12-11 10:05
大行评级｜美银：上调金山软件及金蝶的目标价 评级同为“买入”
格隆汇12月11日｜美银证券发表报告指出，该行于11月15至22日进行一项企业IT开支调查，收集来自300多名IT专业人士回复，当中有7.4%受访者预期明年软件开支增长将加速至7.4%，相对于今年为按年增长6.6%。此外，该行相信内地自9月底以来推出的刺激政策，将逐步助力于企业重建对IT/软件投资的自信，并加快明年软件开支的增长。
于该行所覆盖的中国软件股份中，推荐金山软件及金蝶，评级同为“买入”，并将金山软件的目标价由38港元上调至45港元，将金蝶的目标价由11.1港元上调至13.2港元。
HK 金山软件 HK 金蝶国际
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2024-12-11 10:03
大行评级｜建银国际：下调百威亚太目标价至7.8港元 维持“中性”评级
格隆汇12月11日｜建银国际发布研究报告指，百威亚太在11月对在内地的高档或以上的产品(包括Hoegaarden、Corona、Budweiser及Budweiser生啤)实施了低单位数至中单位数的加价，原因是生产成本因能源、劳动力和运输成本上升而增加。该行认为这次加价将帮助公司维持其定价结构并改善产品组合。
该行上调其对公司今明两年的盈利预测分别1%及3%，以反映其对亚太西部市场较高的平均售价增长预测，同时亦下调了2025财年的企业价值倍数至8.5倍，因为担心由于百威亚太较高的高档销售组合，将比更灵活的同行花费更长时间来恢复销售势头，特别是在消费疲弱的环境的情况。因此，该行将目标价从8.4港元下调至7.8港元，维持“中性”评级。
HK 百威亚太
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