格隆汇9月19日｜A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，上证指数跌0.3%，深证成指跌0.04%，创业板指跌0.16%，北证50跌0.83%。沪深京三市全天成交额23494亿元，较上日缩量8172亿元。全市场超3400只个股下跌。板块题材上，能源金属、光刻机、教育、旅游及酒店、煤炭、工程机械板块涨幅居前；人形机器人、造纸、创新药、多元金融、液冷服务器板块跌幅居前。 ETF方面，隔夜美股再创新高，嘉实基金标普生物科技ETF涨2.92%。煤炭股走强，国泰基金煤炭ETF涨2.52%。军工板块反弹，富国基金军工龙头ETF、鹏华基金国防ETF分别涨2.39%、1.77%。旅游、地产股午后拉升，银华基金房地产ETF、富国基金旅游ETF和华夏基金旅游ETF均涨2% 昨日尾盘异动上涨的中证A50ETF招商跌9.35%。机器人板块大幅杀跌，汽车零部件ETF、机器人50ETF、机器人ETF鹏华分别跌3.52%、3.39%和3.32%。

格隆汇9月19日｜本周沪指再次迎来冲击3900点折戟而返的情形，本周下跌1.31%，在AI算力、新能源等成长板块助力下，深证成指、创业板指本周分别涨1.14%、2.34%。 港股方面，在AI叙事回归+美联储降息下，港股本周继续强势上攻，恒生科技指数一举突破箱体震荡，BAT领涨大市，阿里市值重回3万亿，百度股价创近两年新高，互联网龙头股权重超80%的恒生互联网ETF(513330)本周涨4.56%，本周涌入超3亿元抢筹。 具体来看A股本周板块轮动： 周一，游戏、猪肉股、电池板块板块领涨； 周二，在特斯拉刺激下，机器人板块延续火热，银行、保险股飘绿； 周三，机器人、半导体、电池板块带动深成指、创业板指创阶段新高，但多只券商股尾盘出现大额压单； 周四，半导体、AI硬件冲高回落，券商股领跌，A股午后上演3万亿放量跳水： 周五，银行股继续飘绿，机器人概念大幅回调，上周创新高的机器人ETF(562500)本周仍录得2.69%涨幅，继续“越涨越吸金”，本周前四个交易日净流入超5亿元；光刻机概念持续活跃，科创半导体ETF(588170)本周累计上涨7.83%，资金越涨越买，本周净流入2.42亿元，是少有的“越涨越吸金”的半导体主题指数。军工板块、煤炭、基建、旅游、地产板块轮番走强。 面对A股多次冲击3900点无果、板块加速轮动的震荡行情，ETF依旧是资金配置工具之一，本周前四个交易日，行业主题净流入198亿元，券商ETF基金(515010)跟踪的指数“证券公司”获资金强势抄底，本周合计流入额高达98亿元，是全市场“吸金”第一的指数。紧随其后的“吸金”指数分别是港股通互联网、机器人产业、港股通科技、SSH黄金股票、恒生科技。 高盛本周称维持对A股和H股的超配评级，认为A股“慢牛”格局似比以往更加稳固，建议逢低吸纳，并看好民企龙头、人工智能、反内卷，以及股东回报等投资主题。 后续或值得关注的标的： “唯一双百”机器人主题ETF：机器人ETF(562500)，最新规模突破200亿元，年内净流入116.76亿元，权重股包含汇川技术（工业机器人龙头）、绿的谐波（全球谐波减速器龙头）和石头科技（服务机器人龙头）等。 聚焦半导体国产替代设备+材料：科创半导体ETF(588170)，成份股涵盖中微公司（刻蚀设备）、拓荆科技（薄膜沉积设备）、华海清科（CMP设备）、沪硅产业（300mm硅片）、天岳先进（碳化硅衬底）。 港股互联网龙头股权重超80%：恒生互联网ETF(513330)，成份股阿里巴巴（15.65%）、腾讯（14.23%）、网易（9.97%）、京东（9.96%）、百度（7.33%）等。

格隆汇9月19日｜据腾讯新闻《棱镜》，“五年了，在山顶买的基金终于回本了。”近日，有投资者兴奋地在社交媒体上晒出持仓基金截图。伴随着上证指数突破3800点创下十年历史新高，恒生指数突破26000点，年内涨幅近33%，不少投资者欣喜地发现，四五年前基金热潮中买入的基金开始陆续回本甚至赚钱了。 据Wind数据梳理，在统计的7451只股票型基金（含指数类、偏股混合、QDII股票等）中，今年以来，仅有137只基金亏损，占比不到2%。更有多达2582只基金收益率超过30%，占比高达35%。甚至有39只基金收益水平超100%。如果今年买的基金没赚钱，就已经跑输了98%的投资者。 2022年以来，投资体验不佳，居民风险偏好下降，居民存款尤其是定期存款规模持续大增。今年上半年，居民存款又增加10.77万亿元。但2022年9月以来，银行存款利率接连下调，令投资者愈发觉得鸡肋。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊在近期分享中指出，从历史经验来看，先有股票市场上涨，才有新发行的基金。预计下半年基金发行规模会进一步提升，明显提高市场活跃度。随着存款利率下行叠加资本市场回暖，居民存款流向股市和基金的大幕已经开启。

格隆汇9月19日｜日本央行维持基准利率不变，企图降低经济和政治的不确定性，并宣布将开始减持交易所交易基金 (ETF)。日本央行表示，将开始出售持有的ETF和J-REIT，规模大致相当于2000年代从一些银行买进的股票规模。一旦必要的作业准备完成，央行将开始处置这些资产，每年约处置6,200亿日元（以市值计算）。这是日本央行首次提及将出售所持ETF的计划，这些ETF的帐面价值约为37万亿日元（2,510亿美元），市值增加了一倍多。

格隆汇9月19日｜今日港股继续上涨，商汤涨4%，阿里巴巴涨超1%，带动港股通互联网ETF(513040)上涨1.53%，年内涨幅扩大至51.94%。 消息面上，①美联储开启九个月来首次降息，且将点阵图预测年底前还将有两次降息，转向关注就业增长放缓意味着美联储降息周期正式开启。港股有望率先受益于流动性改善。 ②在互联网巨头外卖大战阶段性熄火，AI叙事正在归来，BAT近期股价表现亮眼，南下资金已连续20日净买入阿里巴巴，连续4日净买入美团。 高盛称，维持对A股和H股的超配评级，建议逢低吸纳，并看好民企龙头、人工智能、反内卷，以及股东回报等投资主题。 港股通互联网ETF跟踪的指数精准聚焦港股互联网龙头，行业β属性突出，前十大重仓股包括腾讯控股（14.31%）、阿里巴巴（13.78%）、美团（10.86%）等头部企业，合计占比超 70%。这种高集中度的持仓结构直接受益于港股互联网龙头企业的业绩增长和估值修复，尤其在AI叙事重新回归。 港股通互联网ETF(513040)连续29个交易日获得资金净流入，净流额高达22.37亿元，今年份额增长20.33亿份。

格隆汇9月19日｜日本央行关于出售持有的ETF和J-REIT资产的决定获一致投票通过。计划以账面价值每年出售约3300亿日元的ETFs；计划按账面价值每年出售约50亿日元的日本房地产信托基金(J-REITs)。 出售ETF资产的原则包括避免对市场造成不稳定的影响。将根据其持有资产中每种资产的份额，以大致成比例的金额出售每只ETF和J-REIT，并考虑分散出售的时间。ETF和J-REITs的出售规模通常将与从金融机构购买的股票相当。 一旦必要的准备工作完成，将开始出售ETF和J-REITs。在开始出售ETF和J-REITs之后，未来在货币政策会议上，可能会根据基本原则和出售的经验修改出售的速度。

格隆汇9月19日｜A股三大指数早盘涨跌不一，截至午盘，上证指数缩量跌0.03%，深成指涨0.32%，创业板指冲高回落涨0.16%，盘中涨超1%。沪深京三市半日成交额15108亿元，较上日缩量2096亿元。全市场超3400只个股下跌。机器人概念大幅杀跌，低价股全线退潮，医药、汽车股表现低迷；光刻机、存储芯片概念持续活跃，贵金属、煤炭、大基建板块逆势走强。 ETF方面，隔夜美股再创新高，嘉实基金标普生物科技ETF涨2.92%。军工板块反弹，富国基金军工龙头ETF、鹏华基金国防ETF分别涨2.39%、1.9%。煤炭股走强，国泰基金煤炭ETF涨2.14%。港股汽车股造好，汇添富基金港股汽车ETF、华夏基金港股通汽车ETF分别涨2.09%和1.95%。有色板块重新上扬，广发基金稀有金属ETF涨1.9%。 昨日尾盘异动上涨的中证A50ETF招商跌9.65%。机器人板块大幅杀跌，汽车零部件ETF、汽车零部件ETF、机器人ETF鹏华分别跌3.4%、2.71%和2.49%。

格隆汇9月19日｜今日、军工板块久违全线反弹，国睿科技涨停，中航沈飞、洪都航空、中航成飞均涨超5%，带动航空航天ETF涨1.89%。 消息面上:①2025长春航空展与空军航空开放活动今日拉开帷幕，近百型装备参加静态展览，其中歼-20、攻击-1、运-8原型机、歼-6无人机等为首度参展。 ②从行情走势来看，伴随“93”预期兑现后，军工板块持续回调，如国证航天指数9月1日至今跌逾12%，通用航空指数跌逾8%，随着AI板块拥挤度不断提高，资金开始寻找新的投资机会，航空航天ETF(159227)近20个交易日“吸金”4.6亿元。 国防军工业绩Q2边际改善明显，随着全球国防加码带来的军贸需求提升，信达证券认为，军工板块业绩将呈现逐季改善态势，军贸、高端民用市场亦有望打开军工产业新成长空间，催化剂可关注十五五规划展开。 值得关注的产品，及截至发稿涨跌幅： 打包空天军工核心力量：航空航天ETF(159227)，+1.89%，成份股包含光启技术（超材料隐身技术）、中航沈飞（歼击机整机制造）、航发动力（航空发动机）、中航成飞（无人机系统制造）、长城军工（兵装集团弹药及智能武器系统）等。 聚焦低空经济：通用航空ETF基金(159230)，+0.98%，低空经济含量超80%，包含万丰奥威（通用航空飞行器的研发）、洪都航空（通用航空教练机和民用无人机）、航天彩虹（无人机的研发）、中直股份（直升机研发）等。

格隆汇9月19日｜一份备忘录显示，软银将在全球范围内裁减近20%的愿景基金团队，以将资源转向创始人孙正义在美国的大规模人工智能投资。此次裁员是这家日本投资集团旗舰基金自2022年以来的第三轮裁员。愿景基金网站显示，该基金目前有44名员工。与此前因巨额亏损而进行的裁员不同，本轮裁员发生在基金上个月公布自 2021年6月以来最强季度业绩之后。这一举措显示出基金正从广泛的初创投资组合转向。消息人士表示，虽然基金仍将进行新的投资，但剩余员工将把更多资源投入到孙正义雄心勃勃的人工智能计划中。据悉，愿景基金的一位发言人证实了裁员的消息，但没有透露细节。

格隆汇9月18日｜A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，上证指数跌1.15%，深证成指跌1.06%，创业板指跌1.64%，北证50指数跌1.01%。沪深京三市全天成交额31666亿元，较上日放量7637亿元。全市场超4300只个股下跌。板块题材上，旅游及酒店、CPO等算力硬件、医药商业、风电设备板块涨幅居前；有色金属、证券、猪肉、影视院线、房地产、煤炭板块跌幅居前。 ETF方面，中证A50ETF招商尾盘异动涨停，最新溢折率为11.32%。半导体板块冲高回落，广发基金芯片设备ETF、华夏基金半导体材料ETF和华夏基金科创半导体ETF分别跌5.55%、4.56%和4.15%，最新溢折率分别为2.15%、1.92%和0.55%。 有色板块继续回调，工业有色ETF、有色50ETF分别跌4.14%、3.89%。金融板块跌幅居前，金融科技ETF华夏、金融科技ETF分别跌3.89%和3.51%。