啤酒

【杰富瑞下调星座品牌目标价至147美元】格隆汇7月6日｜杰富瑞将星座品牌的目标价从157美元下调至147美元，维持“持有”评级。(格隆汇)

电报 ·07-06 13:59

【美银下调星座品牌目标价至145美元】格隆汇7月6日｜美银将星座品牌的目标价从152美元下调至145美元，维持“跑输大市”评级。(格隆汇)

电报 ·07-06 11:52

【受啤酒需求提振，星座品牌Q1盈利超预期】格隆汇7月1日｜星座品牌公布第一季度业绩，净销售额同比下降3.3%至24.3亿美元，超过分析师预期的23.9亿美元；每股收益为3.43美元，亦超过预期的3.2美元。作为公司主要收入来源的啤酒业务，季度净销售额同比增长2%，达到22.8亿美元。葡萄酒和烈酒业务本季度有机净销售额同比增长8%。公司重申2027财年经调整每股收益介乎11.2至11.9美元的预期。

电报 ·07-01 10:40

【大行评级丨小摩：百威亚太第二季表现较预期疲弱，目标价下调至6.7港元】格隆汇6月29日｜摩根大通发表研报指，百威亚太第二季表现较预期疲弱，预测内生收入及EBITDA分别同比下跌1%及8%，与首季趋势相若，其中受天气欠佳及餐饮渠道复苏慢于预期等因素影响，中国市场持续拖累整体表现，产品销量及平均售价均料录得下跌，同时世界杯推广及新产品发布亦令支出增加，进一步压抑利润率。该行预测百威亚太2026年全年集团内生销售额及EBITDA分别同比持平及下跌4%，2026至2028年年均复合增长率为3%及5%，将2026至2028年每股盈利预测下调9%，并将目标价由8.2港元下调至6.7港元，维持“中性”评级。

电报 ·06-29 16:29

【大行评级丨麦格理：微降百威亚太目标价至10.8港元，下调2026至28年盈利预测】格隆汇6月26日｜麦格理发表研报指，受中国天气因素及堂食需求疲弱的影响，目前预测百威亚太第二季亚太东部市场销量将同比跌1.3%，产品平均售价料持平，因高端产品组合改善及中国市场去杠杆，预期更高的销售成本令毛利率受压。该行将百威亚太2026至2028年盈利预测下调2.3%至4%，目标价由11港元下调至10.8港元，维持“跑赢大市”评级。

电报 ·06-26 16:50

【大行评级丨高盛：下调百威亚太目标价至7.6港元，内地需求疲弱及雨天拖累次季表现】格隆汇6月26日｜高盛发表研报指，百威亚太将于7月30日公布2026财年第二季业绩。由于中国内地啤酒行业需求持续疲弱，尤其是夜场及餐饮等现饮渠道表现持续低迷，加上多个核心区域遭遇不利的降雨天气，该行预计中国业务将成为第二季的主要拖累。虽然百威亚太持续扩大居家消费渠道的布局，但仍难以完全抵销整体消费疲软的影响。高盛将百威亚太目标价由8.8港元下调至7.6港元，但维持“买入”评级。

电报 ·06-26 14:46

【A股收评：沪指再失守4000点！深证成指、创业板指跌逾2%，半导体材料、啤酒股逆市走高】格隆汇6月10日｜A股三大指数今日集体走低，沪指再失守4000点；截至收盘，上证指数跌0.42%报3993点，深证成指跌2.06%，创业板指跌2.7%，北证50指数跌3.16%。全市场成交额2.64万亿元，较前一交易日缩量226亿元，近3900股下跌。盘面上，半导体材料板块走高，雅克科技、有研新材等多股涨停；消费旺季+世界杯催化，啤酒概念走强，惠泉啤酒涨停；氟化工板块活跃，昊华科技涨停；保险股拉升，中国人寿领涨；氦气概念、旅游景区及银行等板块涨幅居前。另外，消费电子、元件股下挫，红板科技跌停；周二美股光通信股集体杀跌，光通信板块大跌，三安光电跌停；煤炭股走低，安泰集团等多股跌逾7%；电力股普跌，华电辽能逼近跌停；培育钻石板块持续调整，惠丰钻石跌逾12%；机器人板块走弱，美湖股份等多股跌停；激光雷达、商业航天及光纤概念等跌幅居前。(格隆汇)

电报 ·06-10 15:02

【A股异动丨世界杯引爆啤酒概念！惠泉啤酒涨停，珠江啤酒、燕京啤酒涨超5%】格隆汇6月10日｜距离世界杯开幕只剩不到48小时，A股市场啤酒股集体上涨，其中，惠泉啤酒涨停，珠江啤酒、燕京啤酒涨超5%，重庆啤酒涨超2%。消息面上，北京时间2026年6月12日凌晨，美加墨世界杯将正式开幕，受世界杯临近及全国大范围升温影响，啤酒行业迎来全年核心消费旺季。线下餐饮、夜市、烧烤及文旅市场持续复苏，带动现饮啤酒需求显著回升。另外，个股消息面上，根据天眼查APP数据显示惠泉啤酒新获得一项实用新型专利授权，专利名为“一种啤酒发酵罐温度巡回采集装置”，专利申请号为CN202521821598.0，授权日为2026年6月9日。

电报 ·06-10 10:57

【银河证券：旺季与世界杯共振 看好精酿啤酒与区域品牌扩张】格隆汇6月2日｜银河证券研报称，啤酒板块经营具备韧性，看好啤酒行业顺价能力，目前铝罐价格同比涨幅明显，大麦与玻璃亦小幅上涨，预计2026年下半年涨价趋势延续，但啤酒行业可通过品类结构优化、减促降费等措施对冲，参考2017年以来成本上涨周期，啤酒行业均实现盈利能力稳中有升。短期关注旺季与世界杯催化，一方面6—8月全国天气炎热利好啤酒消费，另一方面世界杯将于6—7月举行，二者共振有望带动餐饮、自饮等场景修复。看好具备超额收益的细分方向：①精酿啤酒，行业正处于高速成长期，细分品类龙头金星啤酒凭借差异化产品与灵活的渠道策略，有望充分享受赛道扩容红利；②区域品牌扩张，关注惠泉啤酒，有望受益于福建市场竞争格局松动、内部管理层焕新以及1983大单品放量，具备份额提升与盈利改善的双重逻辑。

电报 ·06-02 08:37

【中泰证券：啤酒价增量稳，结构向上，关注旺季节奏】格隆汇5月8日｜中泰证券研报表示，收入端，啤酒行业2025年收入整体持平、区域酒企表现更优，2026年第一季度营收小幅正增长，景气逐步回暖，价格中枢稳步上行，中高档大单品持续放量推动产品结构升级，龙头及区域标的吨价普遍向上。盈利端，成本红利叠加结构优化共同抬升行业毛利率，2026年第一季度多数企业毛利同比提升，燕京、珠江等表现突出；同时酒企推进降本增效，头部企业销售费率优化、毛销差稳步改善，整体费用投放趋于精益化。关注旺季窗口期、餐饮需求修复及体育赛事催化，期待业绩弹性释放。

电报 ·05-08 07:43

【大行评级丨花旗：下调百威亚太目标价至10.9港元，维持“买入”评级】格隆汇5月7日｜花旗发表研报，由于百威亚太收入增长逊预期，将2026及2027年核心纯利预测各下调5%，销售预测亦分别下调3%及4%。该行继续采用分类加总估值法，目标价由11.4港元下调至10.9港元，维持“买入”评级。该行给予亚太西部业务(以中国为主)2026年预测EV/EBITDA目标倍数为10倍，较全球同业平均水平溢价15%，以反映百威亚太在中国高端及超高端市场的主导地位及良好往绩；亚太东部业务(以韩国等成熟市场为主)的目标倍数则为8倍，与全球同业平均水平一致，以反映其相对较慢的高端化步伐。

电报 ·05-07 11:38

【研报掘金丨中金：百威亚太首季业绩符合预期，维持目标价9.8港元及“跑赢行业”评级】格隆汇5月6日｜中金发表研报指，百威亚太首季业绩符合该行预期，总销量同比增长0.1%，收入同比减少0.7%，平均售价同比下跌0.8%，EBITDA同比下跌8.1%。随着中国销量降幅收窄、印度持续强势、韩国份额改善，该行认为全年业绩有望逐季企稳。考虑到公司或适度加大投入，该行下调2026年及2027年EBITDA预测各3%，至15.44亿美元及15.87亿美元；因股息率托底，维持百威亚太目标价9.8港元及“跑赢行业”评级。

电报 ·05-06 15:01

【大行评级丨高盛：上调百威亚太目标价至8.8港元，上调销售及纯利预测】格隆汇5月6日｜高盛发表研报指，百威亚太首季EBITDA优于市场所忧虑情境，集团层面及亚太西部销量分别按年增长0.1%及1.7%。管理层将重拾集团层面销量增长列为2026年首要目标，当中稳定中国销量为关键焦点。高盛将百威亚太2026至2028年销售预测上调约2%，主要反映汇率更新，其中人民币兑美元升值约5%，部分被韩元兑美元贬值约3%所抵销，销量展望维持不变；纯利预测上调3%至4%，主要反映营运效率优于预期。该行将其目标价由8.5港元上调至8.8港元，评级“买入”。

电报 ·05-06 14:57

【大行评级丨瑞银：百威亚太首季业绩胜预期，维持“买入”评级】格隆汇5月6日｜瑞银发表报告指，百威亚太第一季收入/正常化EBITDA为14.93亿美元/4.63亿美元，同比分别下降0.7%/下降8.1%，好过该行及市场共识预期3-6%。收入下降主要由销量同比微增0.1%及平均售价同比下降0.8%所致。正常化EBITDA利润率同比下降2.2个百分点，该行认为主要受销售、一般及行政费用率同比上升1.2个百分点影响。展望2026年全年，管理层重申将销量增长列为首要任务，指出2026年原料成本已大致对冲完成，并计划透过成本控制措施提升营运效率。瑞银对百威亚太目标价为8.6港元，维持“买入”评级。

电报 ·05-06 14:46