格隆汇12月12日｜德意志银行分析师Cyrus Ng报告称，中国的医疗健康行业在2026年可能会继续有对外授权活动，不过市场对该行业的看法或将变得更加理性。他指出，中国占全球药物研发支出的11%-13%，却贡献了临床开发中约40%的创新药，将仍然是全球制药商获取高潜力、低成本医药资产的关键来源。不过，Ng表示，对外授权交易的时机、规模、合作伙伴和合作模式仍然高度不可预测，并补充说，市场将开始把这些交易视为超出预期的利好，而非大概率事件。他预计，随著更多公司在融资环境改善和政策环境利好的背景下实现盈利，投资者明年应重新关注公司基本面。

格隆汇12月12日｜大和发表报告，重申极兔速递“买入”评级，目标价由11港元上调至12.5港元，以反映在东南亚及新市场的增长潜力。极兔速递管理层预期泰国包裹量成长潜力较现有市场规模具5倍上行空间，并确信公司凭借数项护城河优势可超越泰国行业平均增速，包括最高密度配送员覆盖率、设备自动化程度、非电商包裹量增长、员工利益高度一致性及全球业务多元化布局。

格隆汇12月12日｜花旗发表研究报告指，中国多晶硅行业推动反内卷，北京光和谦成科技有限责任公司(光和谦成)日前正式登记成立，被外界视为多晶硅产能整合收购平台，而协鑫科技在该合资企业中持股约16.79%，为第二大股东。花旗相信，若产能成功整合，憧憬多晶硅价格将上升，而协鑫科技亦可受惠于利润率扩张，在50%产能利用率下盈利仍可录得增长。花旗给予协鑫科技“买入/高风险”评级，目标价为1.72港元。

格隆汇12月12日｜百胜中国公告，董事会已经批准公司增加10亿美元股份回购授权，授权剩余额度总计大约12亿美元。根据回购授权，本公司可不时于美国及香港公开市场或在符合适用法律法规的规定下，经私下协商交易、大宗交易、加速股份回购交易及使用第10b5-1条交易计划回购其普通股。该回购授权无终止日期。

格隆汇12月12日｜随着旗下芯片子公司昆仑芯分拆上市预期的升温，百度正重获华尔街青睐。分析师认为，这一半导体业务的崛起不仅有助于释放百度潜在价值，更使这家中国互联网搜索领军企业有望通过芯片战略，复刻Alphabet在人工智能领域的逆袭路径。高盛与麦格理证券上周均表示，昆仑芯潜在的IPO是百度“解锁价值”的关键一步。

格隆汇12月12日｜摩根大通发表报告指，预期网易明年仍有更多上行空间，主要受多款新游戏驱动，并将其列为中国数码娱乐板块的首选股，美股和港股目标价分别为190美元和295港元，评级“增持”。该行目前预测明年在线游戏收入年增15%。《燕云十六声》国际市场的成功，对网易以及中国游戏开发商而言都是一座重要里程碑，有利未来其他面向国际市场的3A大作如《ANANTA》。 同时，该行认为网易很有可能在明年纳入港股通，目前网易估值明显低于中国主要游戏同业，一旦纳入港股通，预期将触发进一步估值重评。

格隆汇12月12日｜港股内险股集体上涨，其中，中国太平涨近4%，中国人寿涨2.3%，中国平安、中国太保、友邦保险涨近2%，中国财险、中国人保跟涨。 消息上，国盛证券发研报称，长期来看，保险行业持续受益于银行存款搬家趋势，多元化的养老、医疗、理财储蓄等保险需求有望推动行业持续扩容。短期来看，险企开门红进展顺利，有望提振2026年负债端表现。产品预定利率阶梯型下调大幅缓解行业利差损风险，“报行合一”推动行业反内卷和头部公司集中度提升，积极看好保险板块的配置价值。 瑞银日前研究报告指，因国家金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，强化了鼓励长期耐心资本的政策导向，有助提振市场情绪。另外，近期中国国债收益率上升，收益率曲线趋陡，长期而言有利于保险公司。该行重申中国平安为行业首选，予“买入”评级，目标价70港元，认为其风险回报具吸引力。

格隆汇12月12日｜高盛发表报告，将渣打集团评级从“中性”升至“买入”，目标价由168港元上调至203港元。该行认为，尽管渣打集团今年以来港股股价升83%，但认为仍有进一步重估空间。高盛预计，到今年年底，渣打集团的基础风险调整后股东权益回报率(ROTE)将达14.6%，超过管理层13%的指引，并在2027年进一步升至15%，2028年则达15.7%。因此，该行预计渣打集团将于2025年财报或2026年5月举行的投资者日活动中，上调其中期ROTE指引，这或为该股股价的进一步催化剂。

格隆汇12月12日｜港股餐饮股集体表现活跃，上海小南国涨超7%，九毛九涨近5%，百胜中国、奈雪的茶、海底捞均涨近3%，呷哺呷哺涨2.5%，小菜园、海特国际跟涨。 消息上，12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行。会议明确坚持内需主导，建设强大国内市场。重点政策包括深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划；清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力；高质量推进城市更新等。 有分析指出，会议释放的积极信号为餐饮消费的持续恢复铺平了道路，板块整体将受益于大消费环境的温和回暖，估值有修复空间。银河证券认为，消费行业需要重视“十五五”规划中消费的中长期目标；短期关注针对2026年消费相关具体政策落地。

格隆汇12月12日｜摩根大通发表研报指，在近日举行的中央经济工作会议上，关于对房地产市场的表态与先前类似，但与过去几次政府会议相比，今次关于房地产市场的着墨更多，显示稳定房地产行业仍是内地关键任务之一。摩通表示，今次会议上未提及具体措施，但认为下一步的政策措施或推出旨在降低购房成本的措施。该行首选股为华润置地、华润万象生活与中国金茂。

格隆汇12月12日｜摩根大通发表研究报告指，预期墨西哥新关税对敏实影响有限，因其墨西哥业务营运超过15年，已实现本地化物料采购以符合美墨加协议规则，管理层亦预期本地化生产下成本压力有限，可缓解关税上调的风险。该行又指，潜在的美国对墨西哥进口加征5%关税影响同样较小，因敏实所有墨西哥生产均符合美墨加协议，指出集团在北美、欧盟及亚洲15个国家拥有超过50个生产基地，并拥有超过16年的海外工厂管理经验，实际上是处于去全球化的有利位置。该行给予其“增持”评级，目标价70港元。

格隆汇12月12日｜据科创板日报从知情人士处获悉，京东正招募端侧AI芯片领域人才。京东此次的招聘方向主要集中在存算一体AI芯片领域，产品或将用于机器人、智能家电等硬件端侧。招聘网站现实，京东对于存算一体芯片设计相关工程师岗位，开出“40-100K*20薪”不等的薪酬待遇。对此事，京东方面暂无回应。