保险

【旅行者Q1核心利润同比大增超三倍，承保收益11.7亿美元】格隆汇4月16日｜财产险和意外险巨头旅行者公布，第一季度核心利润为17.1亿美元，同比大增约333%，合每股7.71美元；承保收益为11.7亿美元，而去年同期录得承保亏损3.05亿美元。扣除再保险后，巨灾损失从去年同期的22.7亿美元减少至7.61亿美元。公司将常规季度现金股息提高14%，至每股1.25美元。

电报 ·昨天 21:15

【大行评级丨花旗：微降中国太平目标价至24.5港元，评级“中性”】格隆汇4月15日｜花旗发表研报，在中国太平公布去年业绩后更新其模型，将今明两年的每股盈利预测分别均调8%，以反映投资收益预期上升。考虑到VIF利率敏感度上升，花旗将其目标价由25港元轻微下调至24.5港元，评级“中性”。

电报 ·前天 13:09

【大行评级丨花旗：下调人保H股目标价至6.8港元，下调今明两年盈利预测】格隆汇4月15日｜花旗发表研报指，在中国人民保险集团公布2025财年业绩后更新其模型，将其今明两年的每股盈利预测分别下调9%及10%，以反映持有的保险合约所产生的财务费用预测上升。花旗将人保H股的目标价由7.9港元下调至6.8港元，维持“买入”评级。

电报 ·前天 11:05

【大行评级丨大摩：下调人保集团H股目标价至7.7港元，评级“增持”】格隆汇4月15日｜摩根士丹利发表研报，将人保集团H股目标价由8.4港元下调至7.7港元，对应2026年预测市账率0.9倍，评级“增持”。该行下调人保集团2026及2027年寿险业务股东应占纯利预测13.5%及15.8%，主要由于去年寿险业务表现逊预期，而财险及健康险业务预测大致不变；集团层面股东应占纯利及每股盈利预测下调6.4%及6.7%。该行认为，财险业务应维持市场优势，非车险业务放宽监管有利承保表现；健康险业务增长强劲，有望获得进一步重估；寿险业务正追赶同业业务质量。

电报 ·前天 11:02

【大行评级丨大摩：下调新华保险目标价至43港元，下调除税后净利润预测】格隆汇4月15日｜摩根士丹利发表研报，更新对新华保险的风险回报评估，将其目标价由49.4港元下调至43港元，评级“减持”。报告指出，由于2025财年投资收益基数较高，令投资业绩表现疲弱。该行现将今明两年的除税后净利润预测分别下调5.6%及6%。同时，为反映股票市场波动及盈利潜在波动，该行将基础情境下的资本成本假设由13%上调至14%。在上述调整下，大摩将新华保险的基础情境目标价下调13%至43港元，乐观情境及悲观情境的目标价亦分别被下调至82港元及29.9港元。

电报 ·前天 10:39

【大行评级丨大摩：下调中国太平目标价至25.7港元，新业务价值增长或继续落后主要同业】格隆汇4月15日｜摩根士丹利发表研报指，中国太平2025财年盈利增长强劲，领先同业，派息亦大幅增加。然而，展望2026年，其新业务价值增长可能继续落后主要同业，虽然公司业务正转向优质分红产品。投资者仍对其资产负债表存在担忧，管理层表示自2020年以来已录得超过300亿元的减值损失。该行上调中国太平今明两年股东应占纯利预测4%及3.7%，但下调新业务价值预测5%及2%，并将其目标价由27.3港元下调至25.7港元，评级“与大市同步”。

电报 ·前天 10:30

【大行评级丨大摩：下调中国人寿H股目标价至37.9港元，预期今年新业务价值将健康增长】格隆汇4月14日｜摩根士丹利发表研报，在中国人寿(公布2025年全年业绩后，更新集团的风险回报预测；H股目标价由43.1港元下调至37.9港元，评级“增持”。该行对国寿今明两年的股东应占溢利预测基本维持不变，变动幅度在0.5%以内。大摩表示，国寿是中国最大的国有寿险公司，正更专注于价值增长及市场化机制，策略预期将保持稳定。该行认为，国寿在2024及2025年的产品策略较大部分同业审慎，新业务涉及的利率风险较低，可视为内地高质量保险公司，预期2026年新业务价值(VNB)将实现健康增长。

电报 ·04-14 10:57

【中信建投：当前上市险企估值水平仍有较高安全边际，长期配置价值显著】格隆汇4月14日｜中信建投指出，回顾寿险板块2025年业绩，NBV整体实现较快增长，银保渠道为主要驱动，展望来看，在居民存款搬家与“反内卷”监管政策背景下，寿险负债端量价均有坚实支撑，有望保持高景气。财险板块2025年承保利润增速亦较为亮眼，车险费用率改善为主要驱动。资产端方面，权益市场向好带动总投资收益率提升，且上市险企普遍提升股票配置比例。当前上市险企估值水平仍有较高安全边际，长期配置价值显著。

电报 ·04-14 07:51

【国泰海通：投资扰动利润预期 建议关注低估值保险板块】格隆汇4月13日｜国泰海通发研报称，在宏观经济指标回暖，利率企稳回升背景下，保险股的估值修复预计将逐步开启。资负经营稳健、低估值、以及股息率较高的头部优质险企配置机会凸显。负债端看，该行预计26Q1新单整体景气增长，预计银保渠道是重要增长驱动;投资端看，利率企稳叠加保险公司优化资产配置结构，利好推动盈利改善。维持行业“增持”评级。

电报 ·04-13 12:01

【华泰证券：预计股市波动将对保险公司一季度利润表现形成一定压力】格隆汇4月13日｜华泰证券指出，保险公司利润主要来源于保险服务业绩和投资业绩，其中保险服务业绩相对稳定，投资业绩是利润波动的主要原因。2025年险资大幅增加权益仓位。2026年第一季度，在中东地缘冲突扰动下，股市大幅震荡。2026年第一季度上证指数下跌1.94%，而2025年一季度仅下跌0.48%。在权益市场波动加大的同时，保险公司权益仓位较上年同期明显提升，预计股市波动将对保险公司当季利润表现形成一定压力。

电报 ·04-13 08:07

【Piper Sandler上调联合健康目标价至399美元】格隆汇4月10日｜Piper Sandler将联合健康的目标价从390美元上调至399美元，维持“增持”评级。(格隆汇)

电报 ·04-10 17:12

【港股保险股集体走强，中国太平涨超5%】格隆汇4月10日｜港股市场保险股集体走强，其中，中国太平涨超5%，中国人寿涨超4%，云锋金融、阳光保险涨超3%，新华保险、众安在线、中国人民保险集团、中国太保涨超2%，中国平安、友邦保险、保诚涨超1%。

电报 ·04-10 10:00

【A股保险股集体上涨，中国人寿涨近3%】格隆汇4月10日｜A股市场保险股集体上涨，其中，中国人寿、新华保险、中国人保、中国太保涨超2%，中国平安涨超1%。

电报 ·04-10 09:56

【中东国家主权违约保险成本小幅上升】格隆汇4月9日｜在中东临时停火后的地缘政治不确定性背景下，针对中东国家债务的违约保险成本温和上升。AJ Bell的丹·科茨沃思在一份报告中表示，在美伊停火最初引发的乐观情绪消退之后，金融市场弥漫着新的紧张气氛。标普全球市场情报数据显示，巴林5年期信用违约互换利差上升2个基点至254个基点。迪拜5年期信用违约互换利差上升3个基点至85个基点。

电报 ·04-09 19:52