全球视野, 下注中国
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2025-05-21 10:31 星期三
大行评级｜海通国际：略微下调九龙仓置业至21.8港元 评级下调至“中性”
格隆汇2月17日｜海通国际发表研报指，去年香港零售额按年减少7%，较2019年同期下降13%，主要由于2024年缺乏消费券效应、港人北上消费及港元强势环境下访港游客消费低迷。海通国际表示，考虑到去年人民币相对疲弱，认为内地游客到香港购物的吸引力有限，尤其是购买奢侈品及高价值商品，尽管深圳自去年12月起恢复赴港一签多行。该行亦发现，过去三十年零售指数与零售租金有较高的相关性，人民币兑港元贬值料进一步影响今年旅客消费。
该行料今年香港零售租金续有单位数跌幅。在零售收租股中，该行偏好日常用品股多于中高端收租股。海通国际略微下调九龙仓置业2024至2026财年的租金收入预测，同时将其目标价由26.7港元下调至21.8港元，评级下调至“中性”。
HK 九龙仓置业
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02-17 10:45
研报掘金｜华泰证券：上调中芯国际目标价至63港元 重申“买入”评级
格隆汇2月17日｜华泰证券发表报告指，中芯国际上季收入按季升1.7%，高于市场预期，毛利率按季升2.1个百分点到22.6%，高于公司18至20%指引上限。业绩主要亮点包括平均售价按季上升6%，好于同业，反映公司产品结构改善，中国区收入按季增长4.8%，占比按季上升2.7个百分点到89.1%，反映强劲的在地化需求。另外，公司预计今年首季收入按季增长6至8%，高于市场预期和同业指引；预计今年资本开支持平，高于之前下降的市场预期。该行看好公司今年中国客户在地化生产需求以及DeepSeek商业化落地，推动业绩保持强劲增长。该行将其目标价由32港元升至63港元，重申“买入”评级。
SH 中芯国际 HK 中芯国际
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02-17 10:41
高盛列出中国人工智能投资组合名单
格隆汇2月17日｜高盛发表中国市场策略报告表示，列出该行筛选的中国人工智能投资组合名单：
<u>(1)数据及云</u>
腾讯、阿里巴巴、拼多多、京东、百度、快手、新东方、好未来、哔哩哔哩
<u>(2)软件及应用程式</u>
美团、网易、携程、金山办公、理想、百胜中国、拓普集团、京东健康、分众传媒
<u>(3)半导体</u>
北方华创、韦尔股份、兆易创新
<u>(4)基建与动能</u>
宁德时代、小米、工业富联
<u>(5)非科技-收入加强者</u>
中国平安、安踏、波司登
<u>(6)非科技-效益提升者</u>
贝壳、同程旅行、中金公司
HK 腾讯控股 HK 阿里巴巴-W US 拼多多 HK 京东集团-SW HK 百度集团-SW HK 快手-W
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02-17 10:41
港股异动丨半导体股普涨，中芯国际涨超4%，华虹半导体涨3%
格隆汇2月17日｜港股半导体股持续活跃，其中，龙头中芯国际涨超4%领衔，晶门半导体涨3.7%，华虹半导体涨3%，上海复旦涨超2%。
消息上，天风证券表示，长期来看，外部地缘政治影响带来的不确定性有望加快中国大陆半导体产业链国产替代的步伐。国信证券认为，通过与DeepSeek等国产大模型的适配，国内全功能GPU对复杂AI任务的支持能力将得到验证和优化，有助于国内AI全产业链发展，继续推荐相关半导体公司中芯国际等。另外，日前中芯国际一季度指引为：销售收入环比增长6-8%，毛利率预计在19%-21%之间。(格隆汇)
HK 华虹半导体 HK 晶门半导体
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02-17 10:36
大行评级｜高盛：今年快递行业竞争将愈演愈烈 下调圆通及中国外运评级至“沽售”
格隆汇2月17日｜高盛发表研报指，留意到今年快递行业竞争将愈演愈烈，行业领头羊中通快递重回市场份额提升战略。该行提及，因应行业竞争及每件包裹利润下行风险，将圆通速递的评级下调至“沽售”；同时将中国外运H股评级下调至“沽售”，主要由于其出口驱动型业务贡献逾75%的息税前利润，该行预计空运及海运运力过剩，以及关税逆风导致每标准箱的运费下降，从而导致该公司2025年的利润率承压。另外，高盛维持顺丰控股、京东物流及中通快递的“买入”评级。
HK 圆通国际快递 HK 中国外运 HK 顺丰控股 HK 京东物流 HK 中通快递-W
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Sensor Tower：腾讯《王者荣耀》创下游戏历史第二高单月收入
格隆汇2月17日｜Sensor Tower商店情报数据显示，2025年1月，《王者荣耀》跃升六位，再次成为全球收入最高的移动游戏。《Royal Match》和《Last War:Survival》分列第二和第三。收入榜前五的另外两款游戏分别为《Whiteout Survival》和《MONOPOLY GO!》。腾讯《王者荣耀》在2025年1月登上全球手游收入榜首，主要受高人气皮肤发布、IP联动及春节活动的推动，本月收入较上月几乎翻倍，创下游戏历史第二高单月收入。
HK 腾讯控股
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02-17 10:25
大行评级｜里昂：中国互联网医疗保健行业乘着AI浪潮发展 看好阿里健康及京东健康
格隆汇2月17日｜里昂发表研究报告指，中国互联网医疗保健行业正乘着AI浪潮发展，一众互联网医疗股上星期股价显著上涨，反映出市场目前对AI提升营运潜力抱有更乐观预期。里昂指，阿里健康可利用母公司阿里行业领先的基础大模型，推动其医药电商业务发展，而京东健康的AI投资范围更广，涵盖互联网医院等领域，并将受益于DeepSeek等新兴开源模型的大趋势。另外，去年底起各地爆发流感，里昂认为可为阿里健康及京东健康的电商GMV增长带来上行空间。
HK 阿里健康 HK 京东健康
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02-17 10:24
微信接入DeepSeek，腾讯盘初大涨近8%
格隆汇2月17日｜腾讯再出王炸，微信接入DeepSeek，港股市场腾讯控股(0700.HK)盘初一度冲高近8%，报512港元，为2021年7月以来首次突破500港元大关。
HK 腾讯控股
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02-17 10:23
大行评级｜花旗：下调海底捞目标价至24.2港元 下调核心净利预测
格隆汇2月17日｜花旗发表报告，将海底捞2024年整体营收预测下调7%，以反映下半年餐桌翻台率按年轻微下降(由于基数较高和消费者情绪保守)。尽管如此，该行预计其2024年整体毛利率将按年轻微上升，因为原材料成本有利因素。得益于可比折旧成本的持续按年下降，预计其2024年整体营业利润率将按年扩大。由于销售预测下调，该行将海底捞2024年和2025年各年核心净利(不包括外汇损益及金融资产评估损益)预测下调18%和19%，目标价由26.2港元下调至24.2港元，维持“买入”评级。
HK 海底捞
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02-17 10:21
大行评级｜摩根大通：上调中远海控和东方海外的目标价 评级均为“增持”
格隆汇2月17日｜摩根大通发表报告指，市场对中远海控和东方海外等盈利在2024/25年度显著上升，反映出市况较预期强劲。正面的前景推动这些公司的股价平均上升约45%，超过MSCI亚洲指数7% 的升幅。该行认为这些股票目前估值仍具吸引力，提供令人信服的风险回报。
踏入2025年，集装箱航运业将面临与特朗普2.0关税制度及地缘政治冲突可能停火有关的不明朗因素。然而，对供过于求的忧虑似乎被夸大，因为新船交付量已见顶，有助市场平衡。与此同时，在复杂的地缘政治发展下，供应链的限制继续带来挑战。
摩通对中远海控目标价由18港元升至19港元，东方海外目标价由166港元升至171港元，评级均为“增持”，指两者都拥有强劲的现金盈余，并产生强劲的自由现金流，使其可灵活地透过派息、股份回购或策略性投资提升股东价值。
SH 中远海控 HK 中远海控 HK 东方海外国际
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02-17 10:20
腾讯接入DeepSeek ，云计算沪港深ETF（517390）年内涨幅扩大至27%
格隆汇2月17日｜今日中国科技股继续强势大涨，腾讯接入DeepSeek，带动港A股市场腾讯云概念股集体走强，带动云计算沪港深ETF（517390）和计算机ETF（159998）分别涨2.81%和1.66%，年度涨幅分别扩大至27.46%和17.93%。
腾讯方面称，微信搜一搜在调用混元大模型丰富AI搜索的同时，近日正式灰度测试接入DeepSeek。在灰度测试范围的用户，可在对话框顶部搜索入口，看到“AI搜索”字样，点击进入后，可免费使用DeepSeek-R1满血版模型，获得更多元化的搜索体验。同时，腾讯多个产品正在探索接入DeepSeek，如腾讯云AI代码助手、腾讯元宝、QQ浏览器等。
国泰君安认为，DeepSeek大模型的开源生态、算法能力和低成本优势，推动数据敏感行业本地化部署需求大增，算力和网络基础设施供应链有望受益。
另外，今日包含科创综指ETF天弘 （认购代码589863 上市代码589860） 在内的首批13只科创综指ETF正式发售，有望给科创板带来260亿元增量资金。
SH 云计算沪港深ETF SZ 计算机ETF
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02-17 10:16
港股异动丨DeepSeek催化，三大运营商齐涨，中国电信再创新高
格隆汇2月17日｜港股电信股持续走高，三大运营商齐涨，其中，中国电信盘初一度大涨超8%再创历史新高，中国联通涨近6%，中国移动跟涨。
消息上，近日，中国电信、中国联通、中国移动三大运营商相继宣布上线 DeepSeek。开源证券则表示，DeepSeek接入运营商一方面对于运营商的算力需求有望提升，或将带动运营商云计算业务与智算业务发展，一方面有望推动运营商自己的AI大模型和AI应用发展，运营商有望迎“盈利+估值”戴维斯双击，建议重视三大运营商投资机遇。(格隆汇)
HK 中国电信 HK 中国联通
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02-17 10:13
港股异动丨南下资金连续4日减仓，小米逆势跌2.5%
格隆汇2月17日｜盘初再度创出历史新高价45.05港元的小米集团-W(1810.HK)随后逆势下跌，一度跌2.5%至43.55港元。持续创新高的小米集团遭南下资金减仓。截至上周五，南下资金已连续4日净卖出小米，共计39.8758亿港元。
HK 小米集团-W
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02-17 10:09
格隆汇2月17日｜恒指、恒生科技指数相继转跌。
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