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【大行评级｜花旗：长和上半年业绩稳健，目标价升至89港元】格隆汇8月14日｜花旗发表研报指，长和上半年业绩稳健，纯利同比大增逾30倍至逾268亿港元，撇除一次性项目及英国电讯业务的核心盈利同比增长7%至125.81亿港元，达到该行对全年盈利预测的约56%，认为长和在当前艰难经营环境下拥有多元化业务优势。受惠长建出售英国铁路及英国电网权益，期内集团净负债对净总资本比率降至8.1%的历史新低。今年7月完成出售VodafoneThree 49%权益再套现43亿英镑，花旗相信长和资产负债率可进一步下降。但对如何部署累积的现金缺乏清晰说明略感失望，继续维持NAV约49%折让，随着估值延伸至2027年，NAV由150.44港元上调至175港元，目标价则由81.5港元上调至89港元，维持“买入”评级。
电报 ·08-14 14:36
【大行评级｜美银：维持长实集团“买入”评级，不派发中期特别股息或令市场失望】格隆汇8月14日｜美银证券发表研报指，长实集团上半年核心溢利同比升5%至66.4亿港元，略低于该行预期3%，主要受香港物业发展利润率疲弱影响。每股中期息增加5%至0.41港元，高于该行预测的持平。期内股东应占溢利为86.83亿港元，同比升38%，受惠于出售英国合营企业录得约97.87亿元收益，但部分被汇贤产业信托减值约60亿港元所抵销。该行认为，长实决定不派发中期特别股息或令市场失望，管理层以宏观不明朗因素为由，但集团拥有约220亿元净现金，资产负债表稳健，有能力应对不确定环境及把握潜在机遇。该行维持对其“买入”评级，目标价54港元，较每股资产净值预测折让46%。
电报 ·08-14 14:12
【大行评级｜高盛：上调九龙仓置业目标价至36港元，评级升至“中性”】格隆汇8月13日｜高盛发表研报指，九龙仓置业中期业绩反映管理层资本配置方针出现明显转变，派息比率由65%上调至90%，2026财年每股股息预测同比增43%至1.89港元，相当于约5.8%股息收益率，与领展的6.4%相若，高于大部分同业。该行将九龙仓置业评级由“沽售”上调至“中性”，目标价由28港元上调至36港元，对应2026财年每股资产净值预测有约40%折让。高盛认为，虽然旗下时代广场面临竞争压力，租金收入结构性挑战仍有待解决，但股息收益率提升至5.8%或推动估值重估，对九龙仓置业2026至28年每股基本盈利预测上调介乎0%至15%。
电报 ·08-13 14:17
【大行评级｜小摩：维持港铁“增持”评级，防御性盈利及强劲现金流可望获市场确认】格隆汇8月12日｜摩根大通发表报告，维持港铁公司“增持”评级，目标价39港元，认为市场低估了港铁作为香港复苏受惠者的潜力。该行指，港铁今年至今股价表现跑赢同业及本地地产股，铁路业务受跨境客流及高铁需求支持，物业发展亦进入盈利确认期。该行预期上半年收入约270亿港元，除永续证券持有人前纯利约78亿港元，两者大致同比持平。铁路业务方面，跨境交通及高铁需求持续支持客量增长，但票价机制及补贴结构令盈利增长受限；物业方面，港铁正进入物业发展利润确认期，来自日出康城、港岛南岸等项目的税前利润料同比升50%至100亿港元。该行又指，投资者日益关注港铁如何平衡资本开支及股东回报，该股年初至今累升10%，跑赢恒指同期表现，其防御性盈利及强劲现金流可望继续获市场确认。
电报 ·08-12 11:25
【大行评级｜小摩：维持太古地产“增持”评级，主要业务板块均朝着正确方向发展】格隆汇8月10日｜摩根大通发表报告指，太古地产上半年业绩显示，各主要业务板块均朝着正确方向发展，其中香港写字楼表现亦较预期为佳。报告指出，内地零售物业占太古地产租金收入约40%，上半年租户销售额同比增长23%，主要由上海兴业太古汇(同比升82%)及北京三里屯太古里(同比升63%)带动；即使剔除上述两个项目，平均租户销售额仍同比增长10%，跑赢整体市场仅1%的同比增幅。香港方面，管理层看到强劲的租赁势头及太古广场的实时租金正在改善，摩通预期太古广场的租金调整将于2027财年回稳。该行预测，太古地产2026财年经常性基本溢利将同比增长31%，主要受香港及上海住宅项目交付带动；2027及2028财年盈利增长将分别放缓至4%及7%。该行维持太古地产“增持”评级，目标价30港元，较资产净值折让40%，仍然是首选之一。
电报 ·08-10 15:37
【大行评级｜高盛：微降太古地产目标价至30.3港元，维持“买入”评级】格隆汇8月10日｜高盛发表研报指，太古地产上半年若扣除出售非核心投资物业收益及投资物业重估收益，经常性基本纯利同比增36%至46.61亿港元，胜该行及市场预期，主要受惠于出售深水湾道6号两幢住宅物业录得12亿港元发展物业利润。该行维持对其“买入”评级，12个月目标价由30.7港元微调至30.3港元，基于不变的40%资产净值折让。
电报 ·08-10 15:16
【大行评级丨小摩：大幅升九龙仓置业目标价至35.7港元，评级升至“增持”】格隆汇8月7日｜摩根大通发表研报指，九龙仓置业管理层对经营环境前景看法转至乐观，为市场带来惊喜，是公司多年来首次展现较高信心，认为最困难时期已经过去。同时，公司出乎预期修改派息政策，将派息比率由65%上调至90%。该行指出，虽然今年下半年基数较高，但预期海港城的租户销售额将维持同比正增长，并跑赢大市；预计2027财年的续租租金调整比率或会转正；随着时代广场对业绩的拖累减轻，预计公司2025至28财年的盈利复合年增长率达4%。该行将九置评级由“中性”上调至“增持”，目标价由23港元大幅升至35.7港元。
电报 ·08-07 13:33
【大行评级丨里昂：上调九龙仓置业目标价至42.2港元，股东回报显著改善支持重评】格隆汇8月7日｜里昂发表报告指，九龙仓置业将股息支付比率由65%提高至90%，带来惊喜；加上出售会德丰广场带动每股股息增长，展现管理层致力于提升股东回报的决心。公司现时提供与房地产投资信托基金相近的股东回报特征。重要的是，管理层表示无意调低股息支付比率。该行将九龙仓置业2026至28年每股股息预测分别上调40.1%、43.5%及43.5%，以反映较高股息支付比率及会德丰广场出售的增值影响。该行认为显著改善的股东回报足以支持重新评级；将目标价由40港元上调至42.2港元，重申“跑赢大市”评级兼视为首选股。
电报 ·08-07 13:28
【大行评级丨花旗：对九龙仓置业展开90日正面催化剂观察，目标价升至36港元】格隆汇8月7日｜花旗发表研报指，九龙仓置业管理层宣布将派息比率由65%上调至90%，中期息大增42%至每股94港仙，为市场带来重大惊喜。该行维持九置“买入”评级，目标价由31.6港元上调至36港元，又对公司展开90日正面催化剂观察，以反映零售续租租金拐点已至的信心增强及预期下半年潜在出售新加坡Scotts Square。该行又认为，管理层倾向重建马可孛罗香港酒店，长期而言可提升价值，并带来额外楼面面积。
电报 ·08-07 13:16
【大行评级丨大摩：对香港楼市仍保持乐观，发展商中偏好恒基地产】格隆汇8月7日｜摩根士丹利发表报告指，对香港楼市仍保持乐观，并预期类似跨境资金管制导致7月成交量下跌将会过去。该行于上月初将新鸿基地产的评级下调至“与大市同步”，主要因中原城市领先指数按年升幅见顶，这可能继续对发展商构成压力。新鸿基地产股价与中原城市领先指数按年变动高度相关，该行认为该指数将继续上升，但增速会放缓。在发展商中，该行偏好恒基地产；在收租业主中，则偏好太古地产及领展。
电报 ·08-07 11:55
【大行评级丨里昂：九龙仓置业上半年业绩胜预期，维持“跑赢大市”评级】格隆汇8月6日｜里昂发表报告指，九龙仓置业上半年业绩优于预期，派息比率由65%大幅上调至90%，中期每股派息同比上升42%至0.94港元，反映管理层透过出售新加坡Wheelock Place后，将原本不可分派盈利转为可分派现金流，致力提升股东回报。九龙仓置业自2026年3月起获该行列为香港地产板块首选，凭借香港豪宅销售复苏周期的显著曝险，加上近期多项有利少数股东的行动，有助收窄资产净值折让及推动重估。里昂维持九龙仓置业“跑赢大市”评级及40港元目标价，目标价较2026年预测资产净值64.60港元折让38%，折让幅度较五年平均收窄一个标准差。
电报 ·08-06 15:35
【大行评级丨花旗：维持九龙仓置业“买入”评级，派息比率上调属重大正面惊喜】格隆汇8月6日｜花旗发表报告指，九龙仓置业自2017年上市以来维持65%派息比率以支持去杠杆，随着债务减少及资本管理，预计2026年底净债务降至约200亿港元，负债比率约11%。管理层决定由2026年起将派息比率上调25个百分点至90%，令今年上半年每股派息同比升42%至0.94港元，属重大正面惊喜。花旗维持九龙仓置业“买入”评级，目标价31.6港元，基于对2026年每股资产净值57.45元折让45%。
电报 ·08-06 15:15
【大行评级丨花旗：维持太古地产“买入”评级，零售强劲及写字楼趋势改善】格隆汇8月6日｜花旗发表报告指，太古地产上半年经常性基础盈利同比升36%至46.61亿港元，基础盈利同比升11%至49亿港元，包括发展物业入账12亿港元，主要来自深水湾道6号两座独立屋出售。内地零售租金收入同比升14%至29.98亿港元，香港零售租金收入同比升2%至11.96亿港元，香港写字楼租金收入大致持平于24.49亿港元。期内派息每股0.37港元，同比升6%。该行维持对其“买入”评级，目标价28.8港元。
电报 ·08-06 14:31
【港股异动｜九龙仓置业午后最多拉涨至32% 中期亏损收窄至1.76亿港元 增派息且上调派息比率】格隆汇8月6日｜九龙仓置业午后最多拉涨至32%，现涨幅收窄至约12%，报29.62港元，总市值约900亿港元。九龙仓置业今日午间公布截止6月底中期业绩，基础净盈利同比增6%至33.1亿港元，若计入投资物业重估减值净额35.5亿港元，录得股东应占集团亏损为1.76亿港元，较去年同期亏损24亿港元大幅收窄逾92%；每股亏损6港仙，去年同期每股亏损79港仙。派发中期股息94港仙，同比升42.4%。集团称，考虑到目前的盈利基础及债务状况，决定自2026年起将派息比率提高25个百分点，由65%调升至90%，并会持续检讨这项新政策。
电报 ·08-06 14:07
【大行评级丨里昂：下调恒隆地产目标价至7.4港元，预期股息维持稳定】格隆汇8月4日｜里昂发表研报指，恒隆地产上半年业绩受非现金拨备及利息资本化下降拖累，但核心租赁组合仍具韧性。基础纯利同比跌10%至14.36亿港元，主要受内地物业销售非现金存货拨备亏损扩大，以及利息资本化率下降令更多融资成本直接计入损益表所致。租赁收入同比增长5%，租赁经营溢利同比升4%。中期息维持每股0.12港元，与去年同期持平。该行下调恒隆地产2026至2028财年盈利预测8.6%、8.7%及7.2%，以反映计入损益表的融资成本上升。不过，随着杭州恒隆广场进入开发后期，资本开支压力有望逐步纾缓，加上管理层表明倾向避免再削减股息，该行预期2026财年每股股息维持稳定，相当于7.1%股息率，具吸引力。宏观不明朗下，里昂对奢侈品需求前景维持审慎，因此将资产净值折让由63%扩大至69%，相当于较五年平均水平低0.5个标准差，目标价由9.2港元下调至7.4港元，维持“持有”评级。
电报 ·08-04 13:06
