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【大行评级|花旗:下调周大福目标价至14.2港元 下调2024至26财年纯利预测】格隆汇3月22日|花旗发表研究报告指,周大福截至今年3月底止第四财季总零售销货价值(RSV)预期按年录单位数跌幅,主要由于上年同期中国内地及港澳地区业务的高基数所致。花旗指,管理层仍有信心实现2024财年收入增长达到十数个百分点以及核心经营溢利增长超过20%的目标。考虑到毛利率预测被下调,该行将周大福2024至2026财年纯利预测下调介乎2%至5%,目标价由15港元降至14.2港元,维持“买入”评级。
电报 ·03-22 10:03
应时而兴,应势而动,新世界发展(00017.HK)财报背后的跨周期生长
贝隆行业研究03-12 11:21
【大行评级|星展:下调港铁目标价至34.7港元 维持“买入”评级】格隆汇3月11日|星展发表报告指,港铁去年核心盈利符合该行预期,在疫情后业务稳定复苏,交通运输、站内商业及商场营运改善,将推动持续盈利增长。铁路网络扩张,为港铁物业发展带来机会,在政府放宽楼市措施后,将会受惠住宅市场气氛改善。该行认为,本地楼价对港铁未来盈利前景及股价表现,有更重要的角色,维持港铁“买入”评级,现价相当于每股资产净值折让40%,从历史水平而言属吸引水平,目标价由36.2港元下调至34.7港元。
电报 ·03-11 13:37
【港铁公司:连续三周加强周五、周末及公众假期来往九龙至福田站高铁班次】格隆汇3月11日|港铁公司表示,复活节假期将至,为便利两地乘客往来,与内地铁路部门商讨后,广深港高铁服务将由本周五(3月15日)开始,连续三个星期加强周五、周末及公众假期来往香港西九龙站与福田站的列车班次,令期间往来香港西九龙站与各站点的每日列车班次增加至共超过100对。
电报 ·03-11 11:08
【大行评级|花旗:下调港铁目标价至23港元 维持“沽售”评级】格隆汇3月8日|花旗发表研究报告,指对港府全面撤辣感到惊喜,但仍然认为鉴于目前息口水平及买家缺乏信心,短期内香港住宅需求依然受到抑制,认为憧憬发展商对港铁项目入标意欲将改善是为时过早。该行又指,港铁2023年基本溢利按年下跌40%至63.64亿港元,逊于市场预期的70.18亿港元,主要由于期内物业发展入账利润大减80%。受惠于跨境运输及高铁业务恢复,去年香港车务经营亏损按年收窄76.5%至11.11亿港元。港铁表示今年内将重新推出东涌东站第一期项目作招标,惟花旗估计,港铁从该项目中所获取的经济效益可能大大低于预期,因此维持“沽售”评级,目标价从26.5港元下调至23港元。
电报 ·03-08 10:55
【大行评级|瑞银:香港住宅楼市是预算案最大受惠者 对酒店及港铁轻微负面】格隆汇2月29日|瑞银发表报告指,香港特区政府公布的财政预算案对市场带来一些正面惊喜,撤辣有助减少高负债地产商的流动资金压力,另外对于预算案一些应对财赤的措施亦感到正面,相信住宅楼市是预算案的最大受惠者,但对酒店及港铁轻微负面。该行现时预测今年住宅楼价持平至下跌5%,之前预测是下跌5%至10%。股份方面,港铁取代新地,成为最不偏好股份,预算案有效中和该行对住宅板块的减持立场,继续偏好防守性、高回报及旅游相关股份。该行指,政府应对财赤的措施,例如不派消费券、检讨长者2港元乘车优惠等,或会影响长者出行意欲,对港铁有轻微负面影响。
电报 ·02-29 13:13
【港股异动丨香港本地消费股部分走强 莎莎国际涨超9% 港府要求增加内地旅客来港 】格隆汇2月22日|莎莎国际放量拉升至9.6%表现最佳,大快活集团、欧苏丹、大家乐集团均有涨幅。据香港电台网站日前消息,香港特区政府政务司司长陈国基表示,目前全国有49个城市的居民可以自由行来港,港府正与内地商讨如何增加城市数目,也在研究“一签多行”措施。港媒引述消息指,得到中央政府积极回应,预料包括扩大自由行。
电报 ·02-22 13:44
【大行评级|摩根大通:上调九龙仓置业目标价至28.5港元 评级上调至“中性”】格隆汇2月22日|摩根大通发表报告指出,市传内地将批准将自由行计划扩展至更多城市,该行料将带动更多旅客访港消费,而九龙仓置业主要资产为海港城,是以旅客为中心的豪华购物商场,因此相信有利公司短期股价呈强,对其评级由“减持”上调至“中性”。该行认为九龙仓置业评级未达“增持”,是因为自由行计划扩展至潜在的新城市可能为消费能力较弱的二线城市;受消费降级、汇率及习惯改变影响,旅客消费力或不强;香港居民出境恢复速度超过旅客入境恢复速度。该行对九龙仓置业的目标价由23港元上调至28.5港元,意味着股息率达4.6%,非特别具吸引力,所以或限制股价上升空间。
电报 ·02-22 11:36
【长和意大利移动业务Wind Tre收购同业OpNet SpA资产】格隆汇2月5日|长和旗下意大利移动业务Wind Tre SpA收购意大利无线宽带电信服务公司OpNet SpA的基础设施及商业开发业务,未有透露作价等细节。OpNet发声明指,近日与Wind Tre签订协议,将向Wind Tre转让持有5G网络的附属公司全部股权,预期今次交易有助增强其资产价值,是动态经营策略的一部分,有关交易仍须得到政府及监管机构批准,预期在未来几个月内完成。在完成交易之前,OpNet表示两家公司将继续发展各自的业务,完全自主经营,并遵守竞争条例。
电报 ·02-05 14:22
【大行评级|星展:下调港铁目标价至36.2港元 评级“买入” 估值吸引】格隆汇2月5日|星展发表报告指,港铁疫后复苏步入正轨,自去年初香港与内地全面通关后,港铁核心业务如交通、站内商铺及商场营运,均按进度改善,将会支持持续业务收益,但在香港住宅市场疲弱下,未有项目透过招标推出,而新路线正逐步建设,负债比率将会上升。报告指,核心业务在疫后改善,将会支持港铁股价表现,但住宅楼价对未来盈利前景及股价有决定性影响。在过去六个月的沽压下,现价较每股资产净值折让41%,对比历史水平,估值属吸引,目标价由45港元下调至36.2港元,评级“买入”。
电报 ·02-05 12:36
【大行评级|大摩:维持港铁目标价29港元及“减持”评级】格隆汇1月10日|摩根士丹利发表研究报告指,港铁旗下铁路及零售业务仍未恢复至疫情前水平,去年下半年未有房地产开发项目完工,同时土地招标受到市场疲软所影响,计及去年下半年日出康城第11期的物业发展利润初步入帐,预测2023年度派息将按年持平,对比早前预期将按年增加2%。港铁表明将继续坚持渐进式派息政策,但82亿元的股息总额已高于大摩对2024年经常性利润的预测。相应大摩将港铁2023年的每股盈利预测下调3%,2024及2025年分别下调5%及1%,以反映提前终止斯德哥尔摩Pendeltag项目的额外费用,以及铁路和零售业务复苏放缓,预计2023年基本利润按年跌39%至65亿港元,维持目标价29港元及“减持”评级。
电报 ·01-10 10:45
【大行评级|大摩:估计今年香港住宅楼价跌10% 上调信置、九龙仓置业评级至“增持”】格隆汇1月5日|摩根士丹利发表报告指,去年下半年利率高企及宏观经济影响,令香港楼市趋势缓和,预期今年情况持续,估计今年住宅楼价跌10%、零售租金升3%、写字楼租金跌5%,偏好零售敞口占比较大的公司,多于写字楼及住宅,同时偏好净现金公司,例如长实集团及信置,多于高负债公司。若果利率回落速度较预期快,相信房地产信托(REITs)及发展商将会受惠。大摩将信置评级由“与大市同步”升至“增持”,认为公司在住宅市场下行周期中,有较佳定位。其强劲的净现金支持较高的利息收入、派息增长及土地储备回补。另外亦将九龙仓置业评级由“与大市同步”升至“增持”,因为该行较为偏好零售业务。大摩预期,长实及恒隆地产去年每股派息持平,并下调九置、置富产业信托、冠君产业信托及新地的派息预测,以反映利息开支上升。该行认为,上述公司每股派息额可能下跌,因为派息额是基于固定的派息比率计算。
电报 ·01-05 11:45
【大行评级|花旗:下调港铁评级至“沽售” 目标价大幅下调至26.5港元】格隆汇1月3日|花旗发表报告,将港铁投资评级由“买入”连降两级至“沽售”,目标价大削近44%,由47港元下调至26.5港元。报告指,基于对本港楼市的最新预测,估计今年需求持续疲弱,导致发展商降低平均销售价格,并削弱发展商回补土地储备的意欲。由于该行预测今年本港住宅楼价下跌10%,以及估计港铁小蚝湾站及东涌东站项目投标预付费减少一半,将港铁每股资产净值(NAV)估算由52.11港元下调约7%至48.45港元,并引用较大的NAV折让幅度45%为估值基础,以反映本港楼市的负面气氛。该行认为,虽然土地投标延迟,港铁可能需要筹集过渡贷款应对,但相信仍然维持渐进的派息政策,该行预计2023及2024年度每股派息分别1.33港元及1.35港元,相信上调空间有限,而折算股息率约5厘,对于寻求收益的投资者未算吸引。
电报 ·01-03 17:36
【大行评级|花旗:对香港房地产行业持悲观态度 首选领展、九龙仓置业和置富产业信托】格隆汇1月3日|花旗发表报告指,对今年香港房地产行业保持悲观态度。该行认为,今年香港发展商的股价表现将取决于在房地产市场长期疲弱的情况下,其自由现金流波动性及派息取态。该行认为,自由现金流可见程度较高和具有稳定股息前景的公司将跑赢大市,而专注发展房屋而拥有大量资本开支计划和负债比率高的公司应该会跑输大市。该行首选买入领展、九龙仓置业和置富产业信托,将九仓评级评级由“买入”一举降至“沽售”,目标价由24.5港元降至19.8港元,将港铁的评级由“买入”下调至“沽售”,目标价由47港元降至26.5港元。花旗又表示,由于新楼价格下跌幅度大,加上仍处于高利率环境,预计明年本港总体楼价将再下跌一成。经过连续两年一手销售疲弱之后,相信发展商将面临透过降价来提高销售的现实。
电报 ·01-03 13:45
【港股异动 | 香港地产股走低 花旗料香港今年楼价再跌约10%】格隆汇1月3日|香港地产股集体走低,九龙仓集团跌逾6%,恒基地产、新世界发展跌逾3%,新鸿基地产跌逾2%。香港2023年楼价跌近5%,业界人士预料,明年楼市面临挑战,楼价再跌机会甚大,能否扭转劣势,美国减息与否属一大关键。花旗亦预计,今年香港楼市将继续回调,全年再下跌约10%,主要是供应偏多、息口仍然高企。
电报 ·01-03 13:42
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