格隆汇3月25日丨瑞银发报告表示，虽然中国电信(0728.HK)去年第四季业绩表现差过同业，但相信其今年会有稳健表现，主因公司2月其5G套餐用户达1000万户(对比中国移动(0941.HK)1500万户)，而且其目标全年5G用户量净增6000至8000万户，但预计今年其息税折旧摊销前利润率(EBITDA margin)在5G及资讯科技业务投资增加下会出现下跌，今年较少资产撤销及折旧与摊销微增会有所缓冲。该行称，尽管中电信的资本支出要高于联通(0762.HK)，主因其将在联合5G网络中拥有更大的份额，但该行预计这影响将会由2021年开始支付结算款项而被抵销。该行重申中电信“买入”评级，目标价则由4.25港元降至3.95港元，因降其市盈率倍数以反映近期跌市情况。该股现报2.31港元，最新总市值1869亿港元。

格隆汇3月25日丨大和发表研究报告指，中海物业(2669.HK)去年纯利按年增长33%至5.38亿元，高于市场预期5%，物管业务的毛利在转型后开始稳定，并预料集团增值服务业务收入于2020－2022年录得强劲的收入增长逾30%，将其目标价由3.9港元大幅上调至6.8港元，维持“优于大市”投资评级。大和续指，上调公司2020－2021年盈利预测3－13%，预期中海物业将随著中国海外发展的项目而持续扩张。该股现报6.81港元，涨幅3.18%，最新总市值223.84亿港元。

格隆汇3月25日丨瑞信发报告称，将安踏体育(2020.HK)目标价由73港元下调15.1%至62港元，以反映当前环境的不确定性，同时将评级上调至“跑赢大市”。由于流量正在改善，该行认为当前估值具有吸引力。该行表示，2020年是艰难的一年，但安踏有强大的渠道分销管理，去年销售额及净利润分别增长40.8%及 30.3%，且旗下各品牌组合表现良好。该行认为，当前的环境下，预计2020年收入按年增长0.8%。若营业利润压缩至23.4%，盈利则没有增长。但展望未来，该行期望安踏以强劲的分销渠道、管理策略，在经济下滑时好于大多数国内品牌，预计2021年将收入反弹26%、盈利升4成。该股现报57.9港元，涨7.92%，最新总市值1564亿港元。

格隆汇3月25日丨野村发表研究报告指出，中国奥园(3883.HK)去年核心纯利增加60%至41.22亿元人民币，符合该行预期，管理层定下今年销售目标为1320亿元人民币，即按年增长12%。野村维持奥园目标价为14.45港元及“买入”评级不变。报告指出，奥园去年毛利率微跌1.3个百分点至29.7%，为同业中最高之一，末期息派0.55元人民币，相当于35%的派息率，比2018年的40%为低，年内净负债率增至75%。该股现报8.81港元，涨幅6.79%，最新总市值237.02亿港元。

格隆汇3月25日丨里昂发研报称，弘阳地产(1996.HK)在南京总部基地具有强大的品牌，其南京弘阳购物广场涵盖购物中心、主题公园、零售以及高端酒店，是领先的娱乐综合体，产生的年租金收入超过4亿元人民币。成功的业绩加强了公司获得如常州、安庆等相对低成本的城市地段的议价能力。此外，自2018年上市以来，弘阳地产在债券发行方面收到了良好的反响。管理层表示，1月份发行的3亿美元债券获得了16倍的超额认购，反映了市场投资者对公司现金流有信心。该行首次覆盖并给予弘阳地产“买入”评级，目标价2.9港元，较3月20日收市价2.01港元有44%的潜在升幅。

格隆汇3月25日丨野村发报告称，预期大中华区的半导体销售同比势头在下半年可见具意义的反弹，上调华虹半导体(1347.HK)股份评级，由“中性”升至“买入”，目标价由19港元降至18港元。该股现报13.8港元，涨4.7%，最新总市值178亿港元。

格隆汇3月25日丨中信证券指出，高铁干线区段通过能力日趋紧张，其中徐蚌段平日开行列车154对，临近产能极限。京福安徽收购带来运行图优化契机，协同提升京沪高铁整体通过能力。换车提速提升客户体验，若本线提价10%或增厚京沪高铁净利润12亿，预计未来5年京沪高铁业绩CAGR12%至约210亿，疫情短期冲击提供布局良机。

格隆汇3月25日丨上午大涨近8%的瑞声科技(2018.HK)午后开盘直线下降转跌，现报38.1港元，跌幅1.17%，最新总市值460.4亿港元。公司午间公告称，截至2019年12月31日止年度集团实现收入178.84亿元人民币(单位下同)，按年跌1.4%；公司拥有人应占溢利22.22亿元，按年跌41.5%。

格隆汇3月25日丨花旗发报告称，内地政府公布从4月8日零时起，武汉市解除离汉离鄂通道管控措施，有序对外交通，预期内地将加快复工，该行相信市场对内地汽车行业的情绪已触底，并称行业市账率估值已处历史低点。该行重申对中资汽车股首选华晨中国(1114.HK)、比亚迪股份(1211.HK)、中升控股(0881.HK)及永达汽车(3669.HK)，吉利汽车(0175.HK)、长城汽车(2333.HK)及北京汽车(1958.HK)，均予“买入”评级，该行估计内地乘用车3月第三周表现会较上半月改善，预计可成为催化剂。

格隆汇3月25日丨信达生物-B(1801.HK)午后涨幅进一度扩大超10%，现涨8.87%，报31.3港元，暂成交7942万港元，最新总市值420.18亿港元。信达生物于3月30日举行董事会会议 以审批年度业绩。3月以来累获摩通与瑞银看好。摩通升信达生物目标价至38港元，予“增持”评级。瑞银则表示，公司管理层指出公司运营正常，其股价过去两周持续下跌，股价营收比相对行业较低，认为尚未反映其行业龙头的利好因素，目标价由32.2港元升至37.73港元，维持其“买入”评级。