大和发表报告指，360数科(QFIN.US)指今年1月客户还款有显著改善，可能是季节性及经济改善而带动，公司维持去年拨备覆盖率逾400%以上，并有机会今年上半年情况相若，而基于业务数据和宏观数据，公司或会其后放宽聘请外部顾问的规定。该行表示，将公司在2022年至24年的拨备前利润预测下调3%至8%，而其净利润预测则下调2%至7%，主要是该行对新债务增长前景持保守看法，惟将其目标价由24美元上调至30美元，重申“买入”评级。

大和：重申360数科(QFIN.US)买入评级 目标价上调至30美元

富瑞发表研究报告指，Alphabet(GOOGL.US)在第四季仍然充满挑战。广告支出疲弱和外汇逆风导致广告部分较预期有低单位数落差，但由于硬件和YouTube订阅量的增长，整体收入符合预期。该行对公司更关注成本和将AI资产货币化感鼓舞，又认为即使本年至今股价累升22%，现估值具吸引力，不过短期可能要“抖抖”。该行表示，集团的核心搜索业务在向数字和移动转移的过程中仍能吸引广告收入增加，另YouTube是利用线上视频优势的最佳平台，又指Google Cloud将会是集团的另一突破。该行将集团目标价上调21%，由125美元升至130美元，评级为“买入”。

富瑞：上调Alphabet(GOOGL.US)目标价至130美元 评级买入

高盛发表研报指，对比亚迪电子(0285.HK)持乐观看法，预期公司的汽车业务将受惠于产品线扩张、客户数量提升及比亚迪(01211.HK)的强劲出货量，同时Apple业务在平板电脑组装及智能手机外壳方面的市场份额提升，公司整体产品组合亦有所改善，当中利润贡献较低的Android智能手机业务减少，而汽车及Apple相关业务增长，带动毛利率复苏。该行预测，比亚迪电子2023年收入将按年增长20%，对比去年首三季按年增幅为8%，而毛利率亦预期从2022年的6%，提升至今年料约7.9%。高盛维持予其“买入”评级，基于今年预测市盈率约17倍，将目标价由28.35港元提升至32.51港元，以反映今年收入增长预期，以及对未来几年更强劲的盈利增长和利润率复苏的积极看法。

高盛：对比亚迪电子(0285.HK)持乐观看法 维持买入评级

富瑞发表研究报告指，百威亚太(1876.HK)、青岛啤酒(0168.HK)和重庆啤酒(600132.SH) 将公布2022财年第四季业绩，而华润啤酒(0291.HK)将在3月或4月公布其下半年业绩。该行预计，啤酒股2022年第四季的业绩将受到疫情爆发的打击，其中，12月是销售率最差的月份。投资者的重点将放在管理层对今年初至今的交易表现及其复苏步伐的评论上。该行的偏好顺序为青啤、润啤、百威亚太，均予“买入”评级。该行预计百威亚太第四季的经调整EBITDA将下降25%至2.72亿美元，销售额将下降16%至11.9亿美元，但调升其目标价13%至31港元。该行预期润啤下半年的经常性净利润为4.88亿元人民币，按年增长15%，销售额增7%至147亿元人民币，上调目标价7%至70.7港元。青啤第四季料录经常性净亏损6.35亿元人民币，销售大致持平在34亿元人民币，惟目标价调升9%至105港元。重庆啤酒第四季销售额料跌8%至17.8亿元人民币，销量降13%，均价升5%，净利润降20%至9,800万元人民币，予重庆啤酒“持有”评级，目标价增15%至117.7元人民币。

富瑞：上调啤酒股目标价 行业偏好青岛啤酒

富瑞发表研究报告指出，根据对最新春节数据及对各子行业1月份表现的渠道调查，再次证实今年的复苏势头。当中，腾讯(0700.HK)“王者荣耀”成绩突出，至于美团(3690.HK)于春节期间本地服务表现稳健。该行重申对腾讯网游的正面看法，预期“王者荣耀”于春节假期的iOS收入(以人民币计)较去年增长约26%，受惠于内容升级，相信“王者荣耀”结合iOS及Android的总收入应以类似的速度增长。另对腾讯在线游戏总收入(包括PC及移动)今年增长预测上调，由按年升3%增长至升5%。对腾讯的目标价由453港元微升至456港元，评级“买入”。美团方面，该行认为公司的本地服务在春节期间表现良好，并认为本地消费应率先复苏，公司1月份表现主要受惠于春节期间日常消费服务支出与2019年相比增长66%；夜间消费约占总消费的49%，较2022年增长13个百分点；春节首六日到店聚餐数量较2022年增长53%；且酒店套餐、本地景点、长途旅游增长较快。该行对美团目标价由264港元微升至265港元，评级“买入”。

富瑞：上调腾讯、美团目标价，评级买入

瑞银发表报告指，中国宏桥(1378.HK)发盈警，料截至去年底止全年净利润按年减少约40%，意味着纯利达96亿元人民币，逊于该行预测的109亿元人民币及市场预测的127亿元人民币。该行预料投资者对此反应负面，主要是业绩逊于市场预期。该行维持其目标价8.5港元，以及其评级为“中性”。

瑞银：中国宏桥(1378.HK)去年业绩逊预期 维持中性评级

里昂发表报告指，玖龙纸业(2689.HK)发盈警，预期2023财年中期将录亏损12.5亿元至14.5亿元人民币，对比上年同期为盈利27.7亿元人民币。不过，该行认为由于内地重新开放后需求前景更佳，加上原材料成本下降，预期集团未来数月盈利能力逐步转强。因更为强劲的需求前景令其产品均价及利润提高，里昂继续认为玖龙纸业的风险回报吸引，维持股份“买入”评级，目标价由8.4港元上调至9.8港元。

里昂：玖龙纸业(2689.HK)风险回报吸引 维持买入评级

里昂发表报告指，信达生物(1801.HK)去年第四季产品销售达10亿元人民币，按季跌9.1%，去年全年累计按年升3.5%，大致上符合公司指引，惟低于该行预测，主因内地去年末季受疫情干扰。该行预料信达生物今年产品销量将会复苏，主要是疫情影响已稳定下来、医保纳入新资产、以及产品组合持续扩张；该行将修改对其损益表的预测，并将其目标价由50.1港元上调至57.1港元，维持其评级为“买入”。

里昂：维持信达生物(1801.HK)买入评级 目标价上调至57.1港元

高盛发表研究报告指，随着Meta(META.US)进一步摆脱过去一年半的行业及自身不利因素，加上在人工智能及自动化等领域的持续投入及执行力，以及公司管理层再重申今年营运及资本开支将更温和，预期股份有望摆脱颓势并继续复苏。该行指，虽然Meta未来几个季度至几年的产品转型及收入前景仍存在争议，但高盛表示将持续关注Meta旗下一众应用程序在短视频、讯息、商务、扩增实境及社交联系中的发展，重申对META的“买入”评级。高盛将今年Meta首季收入预测从279.6亿美元上调至282.6亿美元，EBITDA及每股盈利预测升至93.4亿美元及2.13美元；并将今年度收入预测从1,228亿美元升至1,233.9亿美元，EBITDA及每股盈利预测则分别调升至434.8亿美元及10.2美元。基于前景及盈利预测调整，该行亦将Meta目标价从164美元上调至215美元。

高盛：上调Meta(META.US)年度收入预测 升目标价至215美元

美银证券发表评级报告指，目前仍关注以下几点，包括苹果(AAPL.US)总收入低于该行及市场预期；认为暂未见有任何催化剂推动需求增加；因客户信心仍低迷，故关注终端市场需求疲软；iPad和Mac面临艰难的按年对比；以及股票回购低于前几个季度。该行指，即使汇率不利、宏观经济疲软，但公司利润率仍表现强劲；该行将公司今年收入预测由3,890亿美元下调至3,840亿美元，每股盈测则由5.73美元上调至5.86美元，并将其目标价由153美元上调至158美元，重申其评级为“中性”。

美银证券：上调苹果(AAPL.US)目标价至158美元 评级中性

摩根大通发表报告指，亚马逊(AMZN.US)旗下云端运算服务(AWS)增长放缓，利润率受压，但同时零售业务收入好过预期，杠杆水平改善，抵销相关影响，令公司去年第四季业绩及今年首季展望好坏参半。该行预期，今年北美营运成本将大幅改善，又指Andy Jassy晋身亚马逊首席执行官18个月后首次参与业绩电话会议，并透露将关注客户及精简成本列为首要任务，同时不会放弃长期战略投资与降本增效。摩通预期，今年首季AWS增长表现较预期差，加上去年第四季的利润率受压，将加剧市场对云端业务发展的担忧，但仍然相信零售业务今年增长可加快，同时憧憬北美市场经营溢利复苏及资本开支按年下降，将有助于自由现金流步向拐点，对公司维持乐观看法，目标价由130美元升至142美元，评级“增持”。

摩根大通：维持对亚马逊(AMZN.US)乐观看法 升目标价至142美元

瑞银发表报告指，重申新东方(EDU.US)的“买入”评级，目标价由39.8美元上调至60美元。该行表示，其直播电商业务和非学历课后辅导(AST)、智能学习系统等教育新业务共同带动业绩成为亮点。该行估计新东方在线季度收入进一步按季增长41%，并大幅超过该行预测，这主要是受惠于第二季度推出新的直播频道，以及自有品牌产品的增加。该行预计，新东方在线下半年度收入将较上半年度增长25%，较第二季的快速增长略有放缓，但仍超过预期。瑞银表示，将新东方2023财年第三季及2023财年收入分别上调9.8及9.5%，以反映新东方在线第二季的良好发展轨迹，并将强劲的营收增长带入2024及25财年。在利润率方面，该行将其2023及24财年的毛利率分局下调530及487个基点，预计低利润率的自有品牌产品将进一步增加收入贡献，但估计更大的收入将带来更好的经营槓杆。该行将2023至2025财年的经调整净利润预测上调5至16%。

瑞银：重申新东方(EDU.US)买入评级 目标价上调至60美元

瑞银发表研究报告指，Alphabet(GOOGL.US)近期发展策略透露出较谨慎取态，因此对其人工智能生成发展带来的短期财务风险看法略有好转，但同时公司对基础设施技术的资本开支投入增加，反映正在为更多的计算需求作准备，整体而言相信Alphabet仍未走出困境，预期宏观经济将继续带来压力。瑞银维持“买入”评级，在更高估值支持下将目标价由110美元提升至120美元，对应预测市盈率约20倍不变。

瑞银：维持Alphabet(GOOGL.US)买入评级 目标价升至120美元

瑞银发表研究报告指，亚马逊(AMZN.US)去年第四季业绩好坏参半，零售业务较预期强，抵销了云端运算服务AWS表现较预期弱的影响。AWS今年1月收入增长大幅下降，公司预期经济环境在转趋稳定前，业务或要经历数个季度的放缓，可能会影响利润率表现。瑞银预期除非AWS表现变得更为稳定，否则股价短期内难以回升。不过受零售业务带动，瑞银对今明两年预期有所改善，今年整体收入预测由5,380亿美元升至5,550亿美元，EBIT预测亦上调至220亿美元；今年首季收入预测上调至1,240亿美元，EBIT预测则由15亿美元升至38亿美元。目标价从118美元调升至127美元，维持“买入”评级。

瑞银：上调亚马逊(AMZN.US)年度收入预测 维持买入评级

花旗发表报告表示，自去年第四季起一直将舜宇光学(2382.HK)列为Android手机市场复苏趋势的首选股份，现时公司股价已由低位累计反弹75%，虽然目前仍处于历史估值的较低水平，但相随着农历新年数据发布，市场乐观情绪或会转弱，料其可能会出现获利回吐压力。该行指出，假期过后舜宇的强劲势头似乎难以为继，1月份出货量数据可能乏善可陈，数据趋势恶化可能反映出近期存在下行风险，因此将对舜宇光学展开为期30天的负面观察，预计未来几星期数据会因假期效应而减弱，将目标价由160港元下调至140港元。但花旗亦强调，对舜宇基本面出现週期性复苏的长期看法维持不变，维持“买入”评级。

花旗：维持舜宇光学(2382.HK)买入评级 目标价下调至140港元

大行评级

大型投行对港股上市公司发表的评级报告