铁路运输

【中老铁路发送旅客数量突破7000万人次】格隆汇3月31日｜据央视，从国铁昆明局获悉，中老铁路开通运营以来，截至目前全线累计发送旅客数量突破7000万人次。国内段，日均开行旅客列车由开通初期的8列增至最高86列，累计发送旅客超5710万人次；老挝段，日均开行旅客列车由开通初期的4列增至最高18列，普速旅客列车扩编为10辆以上，累计发送旅客超1290万人次。全线单月旅客发送量由开通初期的60万人次增至最高225万人次，为推动区域经济发展和人文交流发挥了重要作用。

电报 ·昨天 11:35

【大行评级丨里昂：上调港铁目标价至32港元，估值合理，维持“持有”评级】格隆汇3月30日｜里昂发表研报指，港铁公司经常性利润短期难望快速复苏，因香港客运业务成本上升将抵销访港旅客增加带来的票务收入增长。古洞站目标于2027年启用，将带来额外折旧开支，对经营利润构成压力。虽然零售销售正在复苏，但去年下半年续租租金仍下滑，反映平均租金复苏幅度有限。物业发展利润预计于2026年见顶。港铁现价较2026年预测资产净值38.9港元折让16%，与历史平均水平相若，对应2027年预测股息率4%。该行将目标价由27港元上调至32港元，估值合理，维持“持有”评级。

电报 ·前天 11:37

【RBC Capital下调诺福克南方目标价至310美元】格隆汇3月27日｜RBC Capital将诺福克南方的目标价从320美元下调至310美元，维持“与板块同步”评级。(格隆汇)

电报 ·03-27 17:34

【RBC Capital下调联合太平洋目标价至273美元】格隆汇3月27日｜RBC Capital将联合太平洋的目标价从280美元下调至273美元，仍维持“跑赢大市”评级。(格隆汇)

电报 ·03-27 17:30

【大行评级丨瑞银：港铁去年经常性利润逊于预期，评级“沽售”】格隆汇3月16日｜瑞银发表研报指，港铁公布截至去年12月底止全年业绩，其中基本纯利167亿港元，按年跌4%，符合该行预期；经常性息税前利润按年跌13%，低于该行预测。在业绩发布会上，港铁表示南港岛线(西段)和白石角站现正处于规划阶段。连同北环线第二期，瑞银预计该三个新项目的资本开支将于今年下半年披露，预期股价将对经常性利润逊预期的表现作出负面反应。瑞银予港铁目标价为24港元，评级“沽售”。

电报 ·03-16 14:10

【标普：港铁庞大资本开支预算料推动未来3至5年债务融资需求】格隆汇3月16日｜标普全球评级指，港铁近期将未来3年资本开支预算总额上调至最高826亿港元，这或令其年度支出高于2025年的196亿港元；若港铁赢得更多项目，例如北环线二期工程，则可能进一步上调资本开支预算。标普认为，港铁庞大的资本投资计划，预期将于未来3至5年推动其债务融资的需求。不过，基于香港住宅成交复苏，招标活动更活跃，加上审慎的财务管理，相信有助支持港铁的财务状况。

电报 ·03-16 09:57

【大行评级丨里昂：港铁末期股息持平符合预期，评级“持有”】格隆汇3月13日｜里昂发表研报指，港铁公布截至去年12月底止全年业绩，去年下半年经常性利润(不包括物业发展)按年跌29%至23亿港元，但高于该行先前预测的非经营性项目利润17亿港元。末期股息按年持平于每股0.89港元，符合预期。里昂指，港铁公司2026至2028年的总资本开支为826亿港元，意味着年均资本开支为275亿港元，略低于2025年包括物业发展在内的实际息税折旧摊销前利润。公司又预计，在未来12个月内为锦上路站第二期及屯门第16区A站第二期项目招标。该行予港铁目标价27港元，评级“持有”。

电报 ·03-13 14:04

【大行评级丨花旗：预期香港楼价将进入上升周期，上调港铁目标价至30港元】格隆汇3月13日｜花旗认为，香港住宅物业市场已于去年见底，预期楼价将进入上升周期，一手住宅成交量将持续增长，相信可提升发展商参与港铁公司土地投标的意欲。不过，由于铁路资本开支承担，港铁的负债比率在未来数年将持续上升，意味着在可见将来股息可能维持不变。此外，股份目前仅较NAV折让13%，较太古及怡和集团等其他综合企业昂贵。该行维持对港铁的“沽售”评级，目标价则由24.5港元上调至30港元。

电报 ·03-13 10:55

【大行评级丨小摩：港铁风险/回报较平衡，上行潜力受到限制，评级“中性”】格隆汇3月13日｜摩根大通发表研报指，港铁公布截至去年12月底止全年业绩，其中去年利润按年降4%，符市场预期。去年经常性利润按年降22%，受单次性开支及永续债支付票息影响。港铁运输业务盈利复苏步伐仍慢过预期，商业及物业板块仍受压。该行预计市场对港铁预测的修订将较温和，但股价反应料轻微负面。在当前水平，该行认为公司的风险/回报较平衡，本地铁路业务在疫后的复苏已被市场消化。但上行潜力受到以下几个因素的限制，包括近期或即将到期的主要海外特许经营权；新界租赁业务持续疲弱；预计自2027年起，物业发展利润将放缓；为资助北环线发展而承担的高额资本开支。该行予港铁目标价29港元，评级“中性”。

电报 ·03-13 10:41

【大行评级丨美银：港铁估值吸引力不足，维持“跑输大市”评级】格隆汇3月13日｜美银证券发表研报指，港铁去年核心利润按年跌4%至167亿港元，符合预期。全年派息保持1.31港元。该行认为，虽然港铁有望受惠于香港房地产市场当前的上升周期，但由于铁路资本开支计划庞大，预计将在短期内限制其派息上升空间。另外，由于去年底香港家庭入息中位数仅上升1%，相信今年票价上调的可能性低，预期港铁2026财年的香港铁路业务利润率将继续受压。该行认为港铁的估值吸引力不足，维持“跑输大市”评级，续予目标价27港元。

电报 ·03-13 10:38

【中国铁路：前两月铁路固定资产投资722亿元】格隆汇3月11日｜据中国铁路微信公众号消息，今年1至2月，全国铁路完成固定资产投资722亿元，同比增长5.4%，铁路建设优质高效推进，为区域经济社会发展注入了新动能。

电报 ·03-11 11:00

【杰富瑞上调多只铁路运输股的目标价】格隆汇3月4日｜杰富瑞将CSX运输的目标价从42美元上调至50美元，将诺福克南方的目标价从300美元上调至350美元，将联邦快递的目标价从425美元上调至450美元。(格隆汇)

电报 ·03-04 16:01

【国家铁路局就《铁路工程质量检测管理办法(征求意见稿)》公开征求意见】格隆汇3月4日｜国家铁路局发布通知，国家铁路局起草形成《铁路工程质量检测管理办法（征求意见稿）》。现向社会公开征求意见。其中提出，建立检测机构许可制度。一是明确铁路工程质量检测的定义，强调对铁路工程质量检测机构实行资质管理。二是规定了铁路工程质量检测机构资质类别，分为综合资质、专项资质两大类。三是明确了检测机构资质的申请条件、申请材料、申请程序等要素。四是提出了资质评审方式、评审程序、证书有效期以及资质延续、资质变更、机构重组、办理注销等有关要求。

电报 ·03-04 11:09

【长三角铁路元宵节预计发送旅客205万人次 增开列车164列】格隆汇3月3日｜3月3日是春运第三十天，也是中国传统节日元宵节。从中国铁路上海局集团有限公司获悉，元宵节当天，长三角铁路春运客流保持平稳，3月2日发送旅客246.2万人次，今日预计发送旅客205万人次。上铁集团今日计划增开旅客列车164列（直通旅客列车109列、管内旅客列车55列、扩编动车组列车97列），增开列车主要为成都、长沙、西安、郑州等地区前往长三角主要城市的直通长途客流，以及阜阳、蚌埠、徐州等地区至上海、杭州、合肥等城市的管内短途客流。

电报 ·03-03 11:34

【长三角铁路今日预计发送旅客245万人次 计划增开列车179列】格隆汇3月2日｜据中国铁路上海局集团有限公司消息，元宵节将至，长三角铁路春运客流持续高位运行，3月1日发送旅客298.1万人次，同比增长25.1%，今日预计发送旅客245万人次。上铁集团加大重点方向和高峰时段运力投放，2日计划增开旅客列车179列，扩编动车组列车125列，其中直通旅客列车119列，主要为东北、云贵、川渝、西北、湖南、湖北、河南等地区前往长三角主要城市的长途客流；管内旅客列车60列，主要为合肥、阜阳、蚌埠、徐州等地区至上海、杭州、宁波等城市的短途客流。

电报 ·03-02 11:03