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2026-11-09 19:06 星期一
大行评级丨里昂：上调九龙仓置业目标价至42.2港元，股东回报显著改善支持重评
格隆汇8月7日｜里昂发表报告指，九龙仓置业将股息支付比率由65%提高至90%，带来惊喜；加上出售会德丰广场带动每股股息增长，展现管理层致力于提升股东回报的决心。公司现时提供与房地产投资信托基金相近的股东回报特征。重要的是，管理层表示无意调低股息支付比率。该行将九龙仓置业2026至28年每股股息预测分别上调40.1%、43.5%及43.5%，以反映较高股息支付比率及会德丰广场出售的增值影响。该行认为显著改善的股东回报足以支持重新评级；将目标价由40港元上调至42.2港元，重申“跑赢大市”评级兼视为首选股。
HK 九龙仓置业
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研报掘金丨中金：百济神州次季业绩胜预期，H股目标价升至266港元
格隆汇8月7日｜中金发表研报指，百济神州第二季业绩胜预期，收入同比增长30%，其中产品收入升29%；GAAP净利润同比增长151%至2.37亿美元，销售收入略胜于预期。该行指出，期内净利润超出预期，主要是由于泽布替尼高增长及费用控制良好。百济神州公司大幅上调全年指引，总收入指引升至介乎66亿至68亿美元；GAAP经营利润指引增至介乎10亿至11亿美元。综合考虑泽布替尼高增长以及费用控制，该行上调今年盈利预测34%至8.71亿美元，并调升2027年盈测38%至12亿美元；H股目标价升6.4%至266港元，维持“跑赢行业”评级。
SH 百济神州 HK 百济神州 US 百济神州
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大行评级丨大摩：上调联想集团目标价至34港元，维持“增持”评级
格隆汇8月7日｜摩根士丹利发表研报指，联想集团将于下周公布首季度业绩，预测收入达240亿美元，同比增长27%、环比增长11%；受基础设施方案业务收入及利润率上升带动，预测经调整纯利将达到约7.88亿美元，同比增长102%、环比增长41%，较市场预期高约12%。大摩指出，供应链渠道数据续显示AI及通用服务器订单持续强劲，相信市场可能低估了联想ISG的订单积压情况及盈利执行能力。大摩目前憧憬存储器供需平衡已因AI需求而出现结构性改善，有利于联想转嫁成本及维持利润，预料IDG业务利润率将维持稳定于7%至7.5%。该行对联想2027至2029财年经调整纯利的预测较市场预期高14%、20%及25%，目标价由30港元上调至34港元，维持“增持”评级。
HK 联想集团
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08-07 12:53
台股跌1%
格隆汇8月7日｜中国台湾证交所加权股价指数下跌1%至43,952.54点。
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08-07 12:00
港股午评：三大指数转涨，半导体、PCB概念股强势反弹，美高梅绩后拖累濠赌股
格隆汇8月7日｜港股上午盘三大指数盘初小幅下探后集体拉升转涨，截止午盘，恒生指数涨0.15%，国企指数涨0.06%，恒生科技指数涨0.34%。大型科网股涨跌各异，网易、快手涨1%，美团飘红，小米、阿里巴巴、腾讯小幅下跌；存储半导体股、PCB概念股、光通信概念股集体回暖，其中，胜宏科技、鼎泰高科大涨超11%领衔，兆易创新大涨超8%；再鼎医药绩后领衔生物医药股上涨，脑机接口概念股、电力设备股、稀土概念股齐涨。另外，业绩雷+行业逆风！美高梅中国跌近6%拖累濠赌股全线走低，航空股、教育股、重型机械股普跌。(格隆汇)
HK 恒生指数 HK 恒生科技指数
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08-07 11:58
大行评级丨里昂：微升太古A目标价至114港元，维持“跑赢大市”评级
格隆汇8月7日｜里昂发表研报指，太古上半年经常性溢利同比增长48%，相当于该行及市场全年预测的57%及62%。期内，除国泰航空贡献外，太古地产中国业务、港机及太古可口可乐的经营表现均显著改善。里昂上调太古2026及27年经常性溢利预测4%及2%，分别至127亿及140亿港元，同时上调年度常规股息预测至每股4.2及4.4港元。该行维持太古A“跑赢大市”评级，目标价由113港元轻微上调至114港元。
HK 太古股份公司A
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08-07 11:57
香港“两倍做多”改“灵活杠杆”引质疑：就算正股回到高位，曾经的2倍做多产品怕是再也回不去了
格隆汇8月7日｜韩国股市7月份经历大跌，SK海力士、三星电子等遭遇大幅回撤。面对个股杠杆产品规模急剧扩张及市场剧烈波动，香港证监会宣布调整监管框架。7月24日，香港证监会修订《有关上市结构性基金的通函》，随后南方东英宣布，自8月3日起，旗下SK海力士、三星电子、英伟达、特斯拉等12只海外个股杠杆及反向产品将全面采用"灵活杠杆"机制。此前产品维持固定2倍杠杆，调整后基金管理人可根据市场流动性、掉期交易容量及交易成本等因素，每日自主决定杠杆比例，但不得超过2倍，最低可降至1.1倍，反向产品最低则可调整至-1.1倍。
尽管监管部门强调风险控制，但市场对于"灵活杠杆"机制仍存在不少质疑。不少业内人士认为，对于存量投资者而言，最大的争议在于产品契约属性发生改变。此前投资者购买产品，本质上就是押注固定2倍杠杆带来的高弹性收益。如今产品改为"最高2倍"，意味着管理人可能在市场剧烈波动期间主动降低杠杆。若后续SK海力士出现快速反弹，ETF净值修复速度将明显慢于过去，投资者回本周期也可能进一步拉长。更有人担心：就算海力士正股回到高位，这只曾经的2倍做多产品怕是再也回不去了！
HK XL二南三星 HK XL二南方海力士
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大行评级丨美银：上调百济神州目标价至255.43港元，重申“买入”评级
格隆汇8月7日｜美银证券发表研报指，百济神州上半年总收入同比增长32%，当中，第二季产品收入及总收入分别同比增长29%及30%，分别达16.8亿及17.05亿美元。收入增长主要得益于全球对Brukinsa需求持续强劲。第二季毛利率同比提升2个百分点至90%。报告提到，百济神州管理层进一步上调今年全年总收入指引至66亿至68亿美元，而此前为63亿至65亿美元。美银证券上调公司2026至28年收入预测5.5%、6.7%及6.9%，以反映公司上半年强劲销售表现、指引提升及sonrotoclax在美国获批；将其目标价由243.83港元上调至255.43港元，重申“买入”评级。
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研报掘金丨中金：创科实业上半年业绩超预期，目标价升至155港元
格隆汇8月7日｜中金发表报告指，创科实业上半年业绩超该行预期，主要由于关税缓解带动公司毛利率增长。上半年收入82.92亿美元，同比增长5.9%；净利润7.38亿美元，同比提升17.5%。根据美国经济分析局数据，2026年4-6月美国工具、五金及用品名义年化消费额分别同比增长 6.2%、7.3%和 6.8%，公司Milwaukee按照当地货币收入计算同比增长10.5%超行业表现。该行认为主要是公司收入结构优于行业，Milwaukee收入32%来自科技、能源与制造领域，47%来自服务与维护领域；高增长、抗周期的终端市场占比达80%。考虑估值切换以及公司盈利能力提升，该行上修目标价34%至155港元，维持“跑赢行业”评级。
HK 创科实业
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08-07 11:45
大行评级丨美银：上调太平洋航运目标价至4.5港元，评级升至“买入”
格隆汇8月7日｜美银证券发表研报指，太平洋航运2026年上半年核心纯利1.05亿美元，大幅优于该行预测的7600万美元及市场预期的6300万美元，主要受惠期内日均租金达1.53万美元，高于该行预测的1.41万美元。第三季已锁定日均租金较去年同期高出逾4000美元，远期曲线显示强劲势头可延续至第四季。该行目前预测太平洋航运今年全年每股盈利达为38港仙，较市场普遍预期高出70%。该行认为，干散货供应压力较为温和，地缘政治干扰及厄尔尼诺现象导致巴拿马运河受阻及煤炭贸易增加，亦对需求构成支持，预期干散货运盈利强劲表现可延续至明年。因应上半年业绩胜预期及第三季已锁定租金强劲，美银将太平洋航运2026至2028年每股盈利预测平均上调约31%，目标价由3.7港元上调至4.5港元，评级由“中性”上调至“买入”。
HK 太平洋航运
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08-07 11:42
小摩：内地对境外保单收益征税对汇丰及渣打基本面影响有限
格隆汇8月7日｜摩根大通发表报告指，报道有内地居民就离岸保险保单回报被征税的个案，虽然报道指出执法尚未全国统一，各地税务局执行亦不一致，但相关头条已引发市场对银行保险收入或受负面影响的担忧。该行估计，2026年上半年内地访客(MCV)保险收入约占汇丰控股收入的1%，以及渣打约0.7%。即使执法范围扩大，该行仍认为香港保险产品相对内地替代品仍具竞争力，预期对汇控及渣打的基本面盈利影响有限，惟消息或会拖累短期情绪及股价。
HK 汇丰控股 HK 渣打集团
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08-07 11:42
香港保险业联会回应“内地对境外保单收益征收20%个人所得税”传闻：有关部门尚未发布正式政策文件 港险市场仍具竞争力
格隆汇8月7日｜针对近日市场热议的“内地对境外保单收益征收20%个人所得税”传闻，香港保险业联会(HKFI)今日作出回应。保联表示，截至目前为止，<u>有关部门尚未发布正式政策文件或执行细则</u>，保联正持续了解及密切关注相关发展。因此，对有关讨论及传闻，保联暂不作揣测或评论。
保联在回应中强调，预期客户对保障、财富传承及资产配置的需求仍然殷切。香港作为国际金融中心，保险产品具备产品设计灵活、多元货币配置、财富传承规划及服务专业到位等优势。保联认为，对有相关需求的客户而言，香港保险市场整体仍具吸引力及竞争力。
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