格隆汇11月24日｜花旗发表研报指，网易第三季收入按年增12%至233亿元，主要得益于《梦幻西游》端游版同时在线用户峰值创下历史新高，而《梦幻西游》手游版活跃用户亦达到两年新高。《燕云十六声》与《逆水寒》在海外下载榜名列前茅，《蛋仔派对》在周年庆期间创下游戏游玩纪录。《魔兽世界》独家服务器持续获得用户青睐，《炉石传说》则维持稳定扩张。该行表示，展望明年，凭借旗舰经典游戏稳健而具韧性贡献，加上即将推出的《无限大》，相信网易游戏产品组合正逐步增强实力。该行对该股网易ADR目标价从158美元上调至161美元，维持“买入”评级，基于其卓越的执行力、股东回报及估值。

格隆汇11月24日｜高盛发表研究报告指，小米近日宣布全面开源具身大模型MiMo-Embodied，该模型整合自动驾驶与具身智能技术，能在动态物理环境中实现高效运作，同时小米亦推出端到端辅助驾驶系统超级自动驾驶(HAD)增强版，目前系统拥有约47.3万个活跃用户，累计辅助驾驶里程达3亿公里。 高盛认为，HAD版本升级，反映小米的自动驾驶技术持续演进，从初期高精地图方案、轻量化地图版本发展至现时整合世界模型与强化学习的端到端架构，决策能力得以提升。小米计划2025年投入逾70亿元用于AI研发，高盛预期未来几个季度集团将披露更多AI技术成果，以及AI应用于小米生态、推动人车家全生态差异化发展的进展。高盛维持对小米“买入”评级，目标价53.5港元，认为风险回报水平仍具吸引力。

格隆汇11月24日｜摩根士丹利发表研究报告指，药明系在基本面持续稳健的背景下，估值水平更具吸引力。大摩最看好药明康德，因此该公司不仅上调业绩指引，更进行大规模产能扩张，且在下一代GLP-1领域参与度高。该行提到，药明康德A股为投资者带来理想的买入机会，上调公司2025至27年盈测3至4%，并列为首选股；将药明生物2025至27年盈测调升6至13%；药明合联盈测上调7至8%。综合而言，三间公司2024至27年的盈利复合年增长率分别为24%、23%及37%。

格隆汇11月24日｜摩根大通发表研究报告指，万国数据第三季业绩大致符合该行预期，当中包括分拆数据中心予C-REIT而录得的一次性收益。管理层预期2026年表现将面临阻力，因新增订单表现自今年次季起弱过预期，而且随着现有合同续约，月服务收入(MSR)或进一步下跌。 不过，该行预期万国数据2026年订单势头将加速，因中国国产AI芯片供应改善，管理层指今年新订单中约65%与AI相关，应可推动2027年收入有双位数增长。同时，公司的国际投资表现持续良好，主要客户的承诺购电量需求增长强劲。该行将万国数据美股目标价由46美元下调至40美元，维持“增持”评级。

格隆汇11月24日｜杰富瑞发表研究报告指，澳门政府预计明年赌收为2360亿澳门元(约合294亿美元)，虽然数据似乎为预测设定了底线，但谨慎的基调暗示市场难以持续今年赌收高单位数增长的预期增幅。考虑到近期市场表现强劲，该行将今年澳门赌收预测由282.17亿美元上调至307.77亿美元，为反映澳门政府对赌收的审慎预测，将明年预测从329.17亿美元下调至318.78亿美元，按年增长率由先前预测的5%降至3.6%。

格隆汇11月24日｜华泰证券发表报告指，石药集团首三季收入198.9亿元，按年跌12.3%；净利润35.1亿元，按年跌7.1%。公司第三季收入重回增长，主因成药业务剔除授权收入降幅缩窄，多美素集采影响逐步消散；利润为9.6亿元，该行估测近6亿元内生利润。展望第四季，该行看好奥马珠/铭覆乐等新品持续市场开拓背景下，公司收入端按季持续改善。考虑EGFR ADC重磅出海潜力、公司其他技术平台BD机会及潜在重磅管线数据读出，该行维持对其“买入”评级。该行将公司2025至2027年净利润预期分别由57.53亿、57.83亿及67.71亿元，下调至45.52亿、46.28亿及50.29亿元；目标价由16.48港元降至12.75港元。

格隆汇11月24日｜摩根大通发表研究报告指，将百度的投资评级由“中性”上调至“增持”，认为市场关注点正聚焦其云端与AI业务将成为主要增长引擎及价值驱动因素，目前预测百度云收入增长将于2026年加快至约61%，对比今年预料为约23%，当中受到昆仑芯销售大幅增长的推动。摩通估算百度云业务估值达约340亿美元，认为市场或低估其转型潜力，建议投资者现时入市以捕捉估值重评机会。摩通将百度港股目标价由105港元上调至185港元，美股目标价则由110美元升至188美元，预测2026年昆仑芯销售额可增长6倍至83亿元。

格隆汇11月24日｜高盛发表研究报告指，领展2026财年中期录得净亏损达16亿港元，当中包括50亿港元的物业重估亏损。若剔除该因素，基础利润按年下降7.1%至33亿港元，占该行全年预测的48%，主要因香港及内地租赁组合收入按年跌幅及续租租金下调幅度较大，加上成本结构优化计划产生一次性遣散费及其他相关支出。 展望未来，管理层对香港零售租赁前景仍持审慎乐观态度。虽然旗下物业组合的租户销售额及客流量已有改善迹象，但基于租金走势通常较销售表现滞后，管理层预期2026财年下半年续租租金将进一步恶化。该行将2026至28财年的基础每基金单位收益下调0至3%，目标价由51.1港元降至48.4港元，预期领展的租金趋势有望在12个月内改善，维持“买入”评级。

格隆汇11月24日丨台湾加权指数收盘上涨69.3点，涨幅0.26%，报26504.24点。

格隆汇11月24日｜移卡(9923.HK)盘中涨超6%，报8.01港元。消息面上，公司公布2025年第三季度营运数据显示，公司录得海外支付交易量(GPV)已接近13亿元，超越去年全年海外GPV约11亿元，比今年第2季度的8亿元上升约50%；国内GPV达6163亿元，持续环比上升。 三季度，移卡的海外商户行业组合持续扩展，涵盖教育、服装及美容等服务提供商。公司的一站式支付及增值服务产品线在国际市场中进一步应用，并透过投资富匙科技拓展服务范围，目前已为Playmade、珍宝及士林台湾小吃等品牌在多个亚洲市场提供支持。