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【大行评级｜大摩：预计领展将出售更多非核心资产，重申“增持”评级】格隆汇7月24日｜摩根士丹利发表研报指，领展向Aware Super出售澳洲悉尼100 Market Street一半权益，作价约2.26亿澳元，相当于6.5%的退出收益率。出售所得资金或用于进一步回购基金单位，但由于目前15亿港元的授权额度尚未完全使用，故用途尚未确定。大摩预计，领展将出售更多非核心资产，潜在目标包括内地物流资产及伦敦写字楼The Cabot。该行重申领展“增持”评级，目标价维持44港元。
电报 ·前天 13:52
【大行评级｜交银国际：领展出售非核心物业支持回购，重申“买入”评级】格隆汇7月24日｜交银国际发表报告指，领展宣布以代价2.25875亿澳元出售其位于澳洲悉尼核心商业区之甲级办公大楼100 Market Street的50%权益，估计所得款项净额约为2.2273亿澳元。该项目全年物业租金约为3390万澳元，扣除出租开支及租户补贴，交易代价相当于约6.5%资本化率。该行指出，领展拟将所得款项净额用于基金单位回购及重新投资于亚太区核心零售物业组合。假设本次出售项目权益所得款项净额全部用于单位回购，相信足以覆盖因出售对每单位分派带来的影响。综合考虑当前股价对应2026及2027财年分派收益率约6.4%至6.5%以及回购计划对每基金单位分派的支撑作用，该行重申领展“买入”评级，目标价维持45.7港元。
电报 ·前天 10:30
【大行评级｜瑞银：领展出售悉尼物业部署回购，维持“买入”评级】格隆汇7月23日｜瑞银发表研报指，领展房产基金宣布以总现金对价2.259亿澳元(不含消费税)，向Aware Real Estate出售其位于悉尼100 Market Street办公室资产的50%股权。该交易隐含物业100%估值为4.518亿澳元，退出收益率为6.5%，大致符合截至2026年3月领展的账面价值。领展完成交易后将继续提供物业及资产管理服务，并赚取持续费用收入。出售所得款项将用于单位回购及重新投资于领展的香港核心零售投资组合。管理层表示，由于香港零售租金趋于稳定，提高了现有投资组合内再投资的吸引力。该行估计，领展需要将约72%的处置所得款项用于单位回购，以抵销交易带来的约1%每基金单位分派稀释。管理层确认内地物流投资组合及伦敦办公室资产的处置程序仍在进行中。该行给予领展目标价47.2港元，维持“买入”评级。
电报 ·07-23 17:13
【大行评级｜小摩：领展出售悉尼物业符合预期，维持“增持”评级】格隆汇7月23日｜摩根大通发表研报指，领展宣布出售其持有的悉尼100 Market Street物业50%权益，作价2.26亿澳元，折合约12亿港元，相当于以6.5%资本化率按账面价值出售，占集团整体资产组合规模约0.6%。该行认为交易作价大致符合市场预期，并预期对整体每基金单位分派影响温和，租金收入损失将被单位回购所抵销。该行预期，出售所得款项将主要用于单位回购及投资于亚太区核心零售物业组合，按现价分派率6.3%计算，若全数净收益用于回购，相当于减少单位数目约1.2%。连同早前出售新加坡Swing By @ Thomson Plaza的15亿港元所得，潜在回购规模最高达27亿港元，相当于市值约2.6%。该行维持领展“增持”评级，目标价43港元。
电报 ·07-23 14:31
【大行评级｜晨星：领展出售澳洲资产持股属预期之内，维持公允价值45港元】格隆汇7月23日｜领展以作价约2.26亿澳元向澳洲最大的退休金基金之一Aware Super旗下房地产投资平台Aware Real Estate出售悉尼100 Market Street的50%股权。晨星股票分析师Kathy Chan指出，领展是次交易作价与2026年5月底估值一致，隐含退出收益率6.5%，领展仍将持有该物业余下50%权益，认为交易属预期之内，因管理层一直聚焦亚太区零售核心组合，而该物业属非核心资产。交易按账面值完成，对领展影响中性，该物业仅占组合价值及物业收入净额约1%，出售所得款项将用于进一步回购及组合再投资，分配比例取决于市况及潜在投资回报。该行维持对领展的公允价值为45港元，并认为其单位价格仍被低估。
电报 ·07-23 10:58
【大行评级｜美银：重申领展“买入”评级，推进资产处置将进一步释放价值】格隆汇7月23日｜美银证券发表报告指，在领展出售澳洲100 Market Street一半权益后，重申“买入”评级，目标价维持46港元。此交易进一步证明管理层对回归基本面策略的决心，尽管此前在波动的市场环境下，该策略曾受到一定怀疑。虽然因仅出售部分权益，相关基金单位回购规模可能较最初预期为小，但管理层确认正在探索处置Cabot(伦敦办公室)及中国物流资产，合共涉33亿港元，或投资物业价值的1.6%，这将进一步释放价值。该行继续认为领展的估值具吸引力，提供2027财政年度预估6.2%的股息率，并得到主动资本循环及香港零售基本面稳定化的支持。
电报 ·07-23 10:27
【大行评级｜花旗：重申领展“买入”评级，总股东回报具吸引力，基本面亦已见底】格隆汇7月23日｜花旗发表报告指，领展宣布出售悉尼100 Market Street持有结构的50%权益予澳洲养老基金Aware Super，总对价为2.259亿澳元(约12.4亿港元)，正好反映该物业截至2026年5月估值4.5175亿澳元(及2026年3月账面值)的50%。成交仍需在6至9个月内取得反垄断批准，完成交易后领展将继续提供管理服务。出售所得资金可用于股份回购或注入核心亚太区零售资产，有机会推动现有15亿港元回购计划的上行空间。花旗指出，鉴于领展持续推进资本回收、执行回购、香港零售物业现照租金随租户销售复苏而趋稳，加上委任新CEO，认为领展具备吸引力的总股东回报(约7.7%)，基本面亦已见底。该行重申对领展的“买入”评级，目标价44.8港元。
电报 ·07-23 10:20
【大行评级｜里昂：维持领展目标价48.5港元及“跑赢大市”评级，仍为首选股之一】格隆汇7月22日｜里昂发表报告指，领展房产基金宣布以2.259亿澳元(约12.4亿港元)出售持有的悉尼Market Street 100号信托结构之50%权益予Aware Super旗下实体。是次交易代价相当于该物业截至2026年5月底独立评估价值4.518亿澳元的50%。虽然执行时间早于预期，但符合管理层剥离组合中5%至10%非核心资产的既定策略。该行指出，领展目前计划将所得款项净额用于基金单位回购及重新投资于亚太区的核心零售物业组合。是次回购将补充由出售Swing By @ Thomson Plaza所支持的持续回购计划，相信可为基金单位价格提供进一步支持。里昂维持领展目标价48.5港元及“跑赢大市”评级，并指该股仍为其首选股之一。
电报 ·07-22 15:45
【大行评级丨花旗：领展基本面正见底回升，维持“买入”评级】格隆汇7月14日｜花旗发表研报指，领展已于上周四(9日)启动单位回购，首日以平均价37.816港元回购157万个单位，公司已表明将全数动用出售Thomson Plaza所得的2.5亿新加坡元(约15亿港元)进行回购，相当于市值约1.5%，并视乎额外资本循环(如伦敦The Cabot及悉尼100 Market Street)可能进一步加码。花旗估算，公司潜在可出售的非核心资产管道约149亿港元，占投资组合7%，随着股份回购启动、香港零售组合受惠于租户销售温和复苏的租金回稳及新行政总裁任命，领展基本面正见底回升，整体股东回报具吸引力，维持“买入”评级，目标价44.8港元不变。
电报 ·07-14 10:56
【大行评级丨瑞银：维持领展“买入”评级，目标价47.2港元】格隆汇7月7日｜瑞银发表研报指，领展宣布委任连成德(Neil Slater)为新任行政总裁，任期由2027年3月1日起生效。连成德自2023年10月起担任欧洲最大零售资产拥有及营运商之一Redevco的行政总裁、联席首席投资总裁及投资委员会主席，此前曾任Aberdeen Investments全球实质资产主管及全球房地产主管，并具备日本工作经验。瑞银透露，领展管理层在电话会议中重申，未来策略重点是拥有及积极管理亚太区零售物业及停车场，无意将业务拓展至欧洲，将继续出售非核心资产及进行股份回购，并预告可能透过合资及合作方式进行新投资。瑞银维持领展“买入”评级，目标价47.2港元。
电报 ·07-07 16:50
【大行评级丨花旗：领展新CEO与发展战略高度契合，维持“买入”评级】格隆汇7月7日｜领展宣布委任连成德为新任行政总裁，明年3月履新。花旗发表研报指，连成德自2023年10月起担任欧洲最大零售资产拥有及营运商之一Redevco的行政总裁、联席首席投资总裁及投资委员会主席，此前曾任职Aberdeen Investments全球实质资产主管及全球房地产主管。花旗认为，新CEO的经验与领展策略重点高度契合，其在Redveco领导必需品零售租赁平台的经验，将有助日后管理领展核心香港零售组合，而其在资产组合重塑、收购及资本配置方面的经验，以及机构房地产投资背景，则在拣选资产、估值及资本循环方面有帮助。花旗维持领展“买入”评级，目标价44.8港元，看好香港零售租户销售改善及租金回稳、潜在回购等正面因素。
电报 ·07-07 16:43
【大行评级丨里昂：领展委任新CEO策略角度属正面，维持“跑赢大市”评级】格隆汇7月7日｜领展昨日宣布任命Neil Andrew Slater为行政总裁，明年3月1日正式履新。里昂发表报告指，是次任命强化公司向资本再循环及平台扩张的策略转型。该行认为此任命在策略上属正面，但由于转型准备期较长，且公司早已确立聚焦资本再循环及第三方资产管理规模增长的方向，因此预期短期内策略不会出现重大变化。此次聘任提升了公司在海外扩张及资本部署方面的执行可信度。在股票仍提供约6.6%股息率，且单位回购持续支撑股价的情况下，维持“跑赢大市”评级，目标价48.5港元。
电报 ·07-07 10:33
【大行评级丨交银国际：维持领展房产基金“买入”评级，单位回购及纳入港股通或成中长期催化剂】格隆汇6月4日｜交银国际发表研报指，领展房产基金2026财年收入及净物业收入分别同比下跌2%及3.7%至139.38亿港元及102.3亿港元，主要受到香港零售部份年内租金调整率为负8.2%所影响。全年每基金单位分派为253.61港仙，较该行预期高约0.3%；每单位资产净值则同比下跌8.8%至57.75港元。该行引述管理层表示，近几个季度的零售情况有所好转，租金下降情况已稳定下来，但预料2027财年租金调整率仍与2026财年相若。期内出租率维持在97.8%的高水平，商户销售额同比跌幅收窄至负1%，餐饮类录得正增长。该行预计，领展2027财年整体可分派水平可大致维持在2026财年水平。该行认为，单位回购以及房地产信托基金可能纳入港股通，将成为公司中长期股价的催化剂，维持对其“买入”评级，目标价维持45.7港元不变。
电报 ·06-04 14:15
【大行评级丨大摩：预计香港5月零售业总销货额将维持高个位数同比增幅】格隆汇6月3日｜摩根士丹利发表研报指，香港4月零售业总销货额同比增长8.6%，虽然低于市场预期的13.7%，但符合该行预期。该行预计，在经济增长健康及入境旅游业复苏推动下，香港5月零售业总销货额将维持高个位数同比增幅。另外，该行预计必需品销售将进一步趋稳，而整体租赁市场可能仍会下滑，直至2028年上半年。大摩指，虽然领展对调升租金的指引相对保守，但在其香港零售物业组合中，正呈现出现行租金稳定的趋势，予其“增持”评级。
电报 ·06-03 11:42
【研报掘金丨中金：领展资产循环及成本控制为分派提供保障，维持“跑赢行业”评级】格隆汇6月1日｜中金发表报告指，领展公布2026财年业绩，收入及净物业收入分别同比下降2%及3.7%至 139.4亿港元及102.3亿港元；每份额股利按年下降6.9%至2.54港元，每份额净资产按年下降8.8%至57.8元，符合该行预期。报告指，领展资产循环及成本控制有利于为后续分派提供保障。领展近期宣布以2.5亿新元溢价出售新加坡Thomson Plaza零售物业权益，并拟将部分出售所得款项用于回购基金单位；此外，管理层计划持续采取成本控制措施，每年节省成本或超2亿港元，该行认为上述举措均为基金后续分派提供了一定保障。该行维持2027财年DPU预测2.51港元不变，引入2028财年DPU预测2.55港元；维持“跑赢行业”评级，维持目标价43港元。
电报 ·06-01 14:22
