格隆汇3月11日｜招商证券国际发表报告指，腾讯近日积极接入OpenClaw，在人工智能(AI)代理领域密集落地动作，包括全场景AI智能体WorkBuddy正式上线，OpenClaw一键部署工具QClaw内测，以及个人微信亦有待接入OpenClaw实现代理功能。当前OpenClaw部署方式还比较复杂，普通用户渗透率极低，腾讯有望依托强大产品基因提供“打开即用”产品，快速获取用户。该行认为大厂在模型层面稍显落后，但有望后来居上，主要体现在更精细产品打磨、用户流量生态壁垒、依托过往数据推出独家技术等。该行维持对腾讯“增持”评级，目标价为766港元。

格隆汇3月11日｜吉利汽车(0175.HK)盘中一度涨至10%，近5日走出反转行情并创下2个月新高，现报17.4港元，总市值1880亿港元。 消息上，吉利汽车正式宣布，旗下银河系列迎来全新力作——银河M7，这款定位家用的中级电混SUV现已陆续抵达全国266座城市的474家授权经销商门店。消费者可随时前往门店近距离体验实车，新车将于3月13日在吉曜通行衢州基地正式亮相，预计上半年正式上市销售。 东方证券在最新研报中维持吉利汽车“买入”评级，并指出银河M7作为银河M系列第二款车型，与星舰7形成高低配组合，其产品竞争力较强，是吉利2026年的主要看点之一。(格隆汇)

格隆汇3月11日｜赤子城科技(9911.HK)入通第三个交易日，早盘涨超17%，触及11.55港元，截至发稿成交额逼近3亿港元，成交量超2680万股，总市值近160亿港元。 3月9日(周一)，赤子城科技正式纳入沪深两市港股通，首日开盘即上涨9.67%，成交2.65亿港元；第三个交易日早盘继续走高，截至发稿上涨14.2%。亮眼业绩与AI应用概念共同支撑股价上扬，公司此前披露2025年盈利预告，预计总收入约67.6亿~70亿元，同比增长超32%；归母净利润约9.0亿~9.4亿元，同比大增超87%。 作为“AI+社交娱乐”出海龙头公司，公司持续深化AI技术赋能业务，不断拓宽全球业务版图，成为内地投资分享全球社交娱乐红利的稀缺标的。目前，赤子城科技PE估值约12倍，2025预估ROE约40%，估值仍处低位区间。

格隆汇3月11日｜华泰证券发表研报指，首次覆盖鸣鸣很忙并予“买入”评级，目标价535港元。该行表示，展望未来，鸣鸣很忙仍有较大空间拓展渠道，规模效应、精细化营运可望持续带动利润弹性，看好公司商业模式的迭代创新能力，3.0店型升级、品类拓展、自有品牌建立等可望持续推动未来增长空间。公司去年第四季以来的同店趋势向好，今年可望延续修复趋势。另外，面对实时零售、调改超市等竞争，零食量贩在下沉市场稳固，品类拓展及新店型亦可望提升高线适应性。

格隆汇3月11日｜招商证券发表研报指，首次覆盖MiniMax并予“强烈推荐”评级，看好其模型能力持续迭代带来的收入增长，且行业景气度高。 该行预期公司于2026至2028年公司收入分别增长188%、162%及107%，各至2.3亿、6亿及12.3亿美元，对应当前2026年至2028年市销率为155.6倍、59.3倍及28.7倍。

格隆汇3月11日｜招商证券国际发表研报指，该行于周一参加了小鹏汽车组织的第二代VLA试驾体验活动，试驾总里程约28公里，途经小路窄路、视野盲区、城市繁忙道路及城市主干道等多种典型城市路况。在约70分钟的试驾过程中，车辆在不同路况及复杂交通环境下整体表现稳定，绝大多数体验者实现全程零接管。 该行看好公司在智能驾驶领域的技术积累及持续迭代能力，有望进一步强化产品线竞争力，并推动Robotaxi业务在年内实现落地。同时，VLA体系的发展亦有望对公司机械人业务(预计今年实现量产)的模型能力形成协同促进。该行维持对小鹏的“增持”评级，港股目标价115港元，美股目标价29美元，并将在公司3月业绩发布后对基本面、盈利预测及目标价进行进一步评估。

格隆汇3月11日｜花旗发表研报，预期华润啤酒2025年核心纯利将介乎51亿至53亿元，较该行预测高出0%至6%。由于中国啤酒的终端消费倾向于休闲餐饮餐厅，该行预期中国啤酒消费将跟随中国休闲餐饮行业销售复苏。花旗最近的中国酒精饮品调查亦为2026年中国啤酒行业展望提供正面启示。华润啤酒仍是该行中国消费行业的其中一只首选“买入”股，目标价为38港元。行业次序维持不变，首选华润啤酒，其次是百威亚太，再之后是青岛啤酒。

格隆汇3月11日｜和谐汽车继续大涨超11%，5日连涨超32%引领近期汽车经销商股上涨，永达汽车、中升控股均有涨幅。 消息上，据和谐汽车公众号消息，当地时间3月5日，和谐ICAR米兰比亚迪旗舰中心正式启幕。新店选址于米兰Certosa久负盛名的汽车工业与商贸走廊，沿线汇聚众多国际汽车品牌展厅，是米兰最具代表性的汽车商业集聚区之一。值得注意的是，2月底，腾势在菲律宾上市，和谐ICAR马尼拉店开业。公开资料显示，和谐汽车为比亚迪和腾势海外经销代理。 国金证券此前指出，后续随2026年补贴细则和补贴通道的启动，部分因观望政策而被抑制的将逐步释放，叠加春节所催生的节前购车需求，2026Q1销量增速有望边际修复。(格隆汇)

格隆汇3月11日｜海通国际发表研报指，统一企业中国去年实现营收317亿元，按年增长4.6%，食品、饮料、其他业务收入按年增4.6%、1.2%、60.1%，饮料业务下半年受外卖大战及市场价格竞争影响。该行指，公司经营层面1至2月已出现环比改善，有望延续稳健态势。该行预计今明两年营收分别334亿、351亿(原：350亿、363亿)，按年增长5.4%、4.9%；归母净利润为22.6亿、24.2亿(原：24亿、26.2亿)，按年增长10%、7.2%(原：10.3%、9.4%)。该行将其目标价从12.1港元降至11.35港元，维持“优于大市”评级。

格隆汇3月11日｜花旗发表研报指，营运前景改善支持该行对九龙仓置业2026至2027年预测每股股息温和增长1%至2%的预测：租户销售按年自2025年下半年起改善，并在2026年首两个月势头增强，支持较高的分成租金；零售租金检讨负增长可能在2026年预测持续，为销售的滞后反映，而该行认为海港城约20%的占用成本是可持续的；写字楼致力维持出租率，但租金下调在竞争加剧下在所难免；债务及利率下降带动融资成本节省。鉴于股息率5%及奢侈品零售情绪良好，该行维持九龙仓置业“买入”评级，目标价由30.3港元上调至31.6港元。

格隆汇3月11日｜摩根大通发表研报指，近期市场出现忧虑，通胀或地缘政治引发加息可能令香港地产板块估值下调。该行基本假设未来四季利率维持不变，而且置业人士目前仍享有轻微正利差，预期板块可承受利率不变的环境。另外，该行认为，虽然加息预期可能引发短暂获利回吐，但历史数据显示加息并不一定导致股价或楼价下跌。在过度忧虑加息之前，市场可能忽略了近期港元同业拆息(HIBOR)持续回落的趋势，这至少在短期内对借贷成本及按揭利率属正面因素。撇除利率因素，板块其他基本面依然稳固，该行维持正面看法；发展商中首选新鸿基地产及信和置业，收租股中首选太古地产、香港置地及恒隆地产。