格隆汇9月3日｜摩根士丹利发表研究报告指，将中国中免2025年至2027年每股盈测分别下调13%、7%及2%，收入预测下调6%至8%，目标价由55港元上调至60港元，评级为“与大市同步”。该行指，免税品需求逊于预期，特别是电商平台，中国中免毛利率仍疲弱。不过，今年12月中旬海南自贸港启用后，预计线下销售更佳，利润率有望改善。

格隆汇9月3日｜国盛证券研报指出，比亚迪上半年归母净利润155亿元，同比+13.8%；2025Q2归母净利润63.6亿元，同比-30%，环比-31%。销量端，公司2025Q2受益于汉L、唐L、海狮07、海豹06EV、方程豹钛3等重磅新车上市，销量表现强势，实现销售整车114.5万辆，同比+16%，环比+14%。对应单车净利润0.56万元，同比-40%，环比-39%，预计主要受行业竞争影响所致。截止2025H1，公司出口46.4万辆，目前已遍布全球6大洲、110多个国家和地区，并进入英国、巴西、新加坡等地销量排行前列。技术快速迭代，公司有望保持领先优势。公司销量仍保持强势，短期盈利能力受行业竞争影响，后续有望逐步修复，预计公司2025-2027年归母净利润454/561/668亿元，对应PE分别为22/18/15倍，维持“买入”评级。

格隆汇9月3日｜燕东微(688172.SH)今日盘中一度跌3.75%至22.3元，该股本周暂三日连跌累跌逾9%。燕东微公布，公司5%以上股东亦庄国投因自身经营管理需要，本次拟通过集中竞价或大宗交易的方式减持，将于本减持计划披露之日起15个交易日之后的三个月内减持公司股份不超过1427.62万股，本次拟通过集中竞价或大宗交易方式减持股份不超过公司总股本比例1%。(格隆汇)

格隆汇9月3日｜摩根士丹利发表研究报告指，澳门8月赌收按年增长12%，符合该行及市场预期。大摩表示，经过连续3个月录双位数升幅后，预计今年下半年的经营杠杆将开始发挥作用，推动利润率扩张和盈利修正。大摩预期，9月赌收将按年增长16%，意味着第三季按年升16%。该行予金沙中国、美高梅中国、永利澳门及新濠博亚“增持”评级。

格隆汇9月3日｜摩根士丹利：将挪威国家石油公司目标价下调至230挪威克朗，此前为248挪威克朗。

格隆汇9月3日｜摩根士丹利：将英国石油公司目标价上调至400便士，此前为347便士。

格隆汇9月3日｜摩根士丹利发表报告，将长实2025至2027年的每股基本盈利预测下调6%、8%及11%，以反映最新的上半年业绩、物业发展的预售和完工日期、商业物业的租金及出租率预测和利息成本预测。受租金和基础设施收入的稳定现金流和完成的发展项目收益所支持，该行预计，自2025财年起每股股息将按年增长2%，意味着约48%的基本利润将用于派息。 该行将长实目标价由38港元上调至39港元，续予“与大市同步”评级，认为长实具防守性，另负债水平低，且收入来源多元化，因此目前的估值处于合理水平，惟相信短期内的催化剂有限。

格隆汇9月3日｜上午普涨的影视股午后转跌，欢瑞世纪、中视传媒跌超3%，光线传媒、捷成股份跌超%。

格隆汇9月3日｜普天科技(002544.SZ)现跌5.13%报25.14元，暂成交3.8亿元，最新市值171亿元。普天科技公布，产业投资基金于2025年8月23日至2025年9月1日通过证券交易所集中竞价的方式合计减持公司股份5,965,600股，占公司当前总股本的0.8766%。(格隆汇)

格隆汇9月3日｜A股市场白酒股普跌，其中，酒鬼酒、老白干酒、伊力特、金种子酒、水井坊、古井贡酒跌超2%。

格隆汇9月3日｜中银国际发表研究报告指，蒙牛上半年净利润按年下降16.4%，收入下降6.9%，逊于预期；核心经营溢利率按年扩张1.5个百分点。管理层下调2025财年指引，预测收入按年录中至高单位数跌幅，核心经营溢利率按年持平。 考虑到液态奶需求恢复速度逊于预期，该行将蒙牛2025至27年的总收入预测下调7%。该行指出，目前仍在等待行业周期的转折点，相信这或带动中国乳制品龙头的潜在重新评级。该行将蒙牛评级由“买入”下调至“持有”，目标价由23.3港元下调至16.8港元。

格隆汇9月3日｜据香港置业研究部董事王品弟透露，根据土地注册处最新数据，2025年8月香港住宅物业注册量为5591宗，较7月的6104宗减少约8.4%，但高于2025年首8个月平均每月约5300宗。8月注册个案主要反映7月市况。 从区域来看，8月新界区住宅物业注册量为2927宗，环比微降0.5%；九龙区为1544宗，环比下降10.6%；港岛区为1120宗，环比下降21.8%。 从金额来看，8月500万港元或以下住宅物业注册量为2458宗，环比下降14.2%；逾1000万港元住宅物业注册量为890宗，环比下降15.5%；而逾500万至1000万港元住宅物业注册量为2243宗，环比增加2.6%。 分析认为，8月香港住宅物业注册量环比虽有所下降，但仍高于今年以来的月均水平，显示市场整体需求依然旺盛。

格隆汇9月3日｜华泰证券发表研究报告指，比亚迪电子作为平台型高端制造企业，在2020至2024年依靠北美大客户的手机业务以及母公司的汽车产品业务双轮驱动实现了营收和利润的快速增长。展望今年下半年，华泰证券认为北美大客户手机中框+母公司汽车业务仍然会是比电业绩增长的主要来源，但数据中心AI服务器组装业务的持续推进以及液冷产品的落地(或下半年开始出货)或给公司中长期增长带来新的动力。 该行将比亚迪电子目标价由40.3港元上调至61.8港元，考虑目前估值具备吸引力(相当于预测2025年市盈率14.7倍)，维持“买入”评级；维持公司2025至2027年归母净利润预测分别为50.3亿、60.7亿及69.4亿元。

格隆汇9月3日｜GUM公布8月份香港强积金表现。2025年8月，“GUM强积金综合指数”上升1.6%，报274.4点。强积金8月份人均赚4714港元，而年初至今人均赚得3.2416万港元。

格隆汇9月3日｜华泰证券发表报告指，海尔智家上半年收入1564.9亿元，按年增长10.2%；净利润120.3亿元，按年增长15.6%；扣非后净利润117亿元，按年增长15.2%。公司持续深化业务模式和组织机制变革，锻造经营韧性，实现响应速度、用户体验与营运效率、成本竞争力的全面提升，持续增强盈利能力。展望下半年，全球市场引领地位不断巩固，数字化变革有望推动盈利弹性继续释放。 该行基本维持海尔智家盈利预测，预计公司2025-2027年净利润为211.3亿元、232.7亿元和253.7亿元，对应每股盈利为2.25、2.48、2.7元。考虑到公司龙头地位稳固、盈利能力有望继续提升，维持公司2025年15倍目标市盈率，公司H股目标价由31.31港元微升至31.95港元，维持“买入”评级。