格隆汇7月31日｜里昂发表研究报告指，恒隆地产上半年业绩符合预期，中期股息保持不变。内地租户销售自去年第四季以来呈现连续改善，但2025年上半年整体租户销售仍受奢侈品销售下降拖累。鉴于疲弱的市场情绪及出境旅游正常化尚未好转，里昂预计未来12个月奢侈品销售将持续下降。里昂将其目标价从5.4港元上调至7.7港元，维持“持有”评级。 里昂认为，恒隆拥有内地最好的奢侈品购物中心之一，在上市公司的奢侈品销售敞口中最高，可视为奢侈品销售的代表。其正面催化剂包括：若美国联储局降息幅度超预期，应会触发如恒隆等高收益率股票的重新评估。但负面催化剂有：内地租户销售弱于预期，将导致盈利压力，并影响维持绝对股息和去杠杆的能力。

格隆汇7月31日｜摩根大通发表研究报告指，对恒隆地产转为更乐观，因见到内地租户销售回稳，按年跌幅由今年首季的7%收窄至次季的1%。管理层指，改善趋势已延续至7月，对下半年持审慎乐观态度，预期销售将持平或轻微增长，改善情况亦与LVMH等奢侈品牌近期的说法一致。虽然该行不预期会有强劲复苏，但回稳迹象已足以触发首轮重新评级。加上管理层确认全年股息将维持不变，且无发行可转债计划，两大投资者的疑虑已获缓解。 该行将公司评级由“中性”上调至“增持”，目标价由7.5港元升至10港元，并认为公司的6.5%股息收益率在同行中仍具吸引力，而且该股在行业内表现最差，最多自高位下跌51%，而同行跌幅为7%，有追落后的空间。

格隆汇7月31日｜花旗发表研究报告指，美高梅中国在2025年第二季录得历史新高的税息折旧及摊销前利润(EBITDA)，达25.11亿港元，市场份额为16.6%；EBITDA利润率为29%(均符合管理层指引)。花旗认为，这反映了其竞争力及审慎的支出(特别是在玩家再投资方面)，尽管金沙中国的伦敦人名汇及银河的嘉佩乐酒店(Capella)推出了新产品。根据美高梅管理层表示，业务势头在2025年7月持续强劲，各业务分部均录得强劲的交易量。 鉴于近期稳健的趋势，花旗预计美高梅自2025年7月至2026年中开放的新套房和别墅，将有助于其至少守住其市场份额。花旗将美高梅目标价从17.1港元上调至18港元，并维持“买入”评级。即使近期股价上涨，花旗认为该股的估值仍具吸引力，现价相当于2026财年EBITDA倍数为8.3倍(低于平均值一个标准差以上)。以50%的股息支付率计算，该股提供约4%的股息收益率。

格隆汇7月31日｜大和发表研究报告指，新东方今年5月底止第四财季收入及盈利分别超出市场预期4%与63%，但2026财年首季及全年度收入增长指引均低于预期。管理层解释，26财年首季将受高基数影响，当中涉及K9与高中春季课程时间表问题，以及东方甄选主播于去年离职导致收入贡献流失。另外，公司宣布为期三年的股东回报计划，承诺将不低于50%净利润透过股息与回购回报股东，但该行认为规模不及预期。 假设公司派发2025财年公认会计准则盈利的50%，2026年回报股东的金额约为1.86亿美元，以现市值计仅相当于2.6%股息率。该行将2026至27年收入预测下调3%至7%，每股盈利预测下调3%至5%。基于估值吸引，重申“买入”评级，目标价由49港元下调至43港元。

格隆汇7月31日｜建银国际发表研究报告指，基于造船业利润的季节性因素，加上毛利率假设较先前预期更乐观，将中船防务2025至27年净利润预测上调24%至32%。该行预计附属公司黄埔文冲目前持有约540亿元的新船订单储备，将支持2025至27年盈利年均复合增长率达70%。该行对中船防务目标价为23.7港元，以反映公司盈利能见度提升及贸易紧张局势缓和；另考虑到公司强劲的盈利增长前景，该行认为公司估值具吸引力，重申对其“跑赢大市”评级。

格隆汇7月31日｜摩根士丹利发表报告，预计快手今年上半年收入将按年增长12%达350亿元，调整后净利润按年增长10%达51亿元，基本符合其指引。该行将快手的目标价上调12%，由60港元升至67港元，将估值基准向前推展6个月至2026年6月，并纳入最新的汇率预测，维持对其“与大市同步”评级，而该行对快手的牛市情境目标价则由82港元升至91港元，相当于预测市盈率17倍。大摩预计，快手旗下可灵AI今年贡献约6000万美元收入。

格隆汇7月31日｜恒生银行(0011.HK)公布，已于今日(31日)与Merrill Lynch International订立协议，委任全权运作2025股份回购计划。根据经纪协议，该行已同意经纪商根据预定参数在港交所回购不多于30亿港元的股份。 2025股份回购计划的期限为明日(8月1日)起至2026年1月30日。 2025股份回购计划将根据该行于5月8日举行的股东周年常会上获股东通过并授予董事会回购股份的一般性授权的权力进行。

格隆汇7月31日丨台湾加权指数收盘上涨80.8点，涨幅0.34%，报23542.52点。台积电(2330.TW)收涨0.43%，报1160元新台币。

格隆汇7月31日｜花旗发表研究报告指，众安在线受惠于核保改善及效率提升，预计上半年盈利将上升9倍至5.31亿元，料核保利润将翻倍至5.68亿元。此外，众安在线于香港稳定币生态系统中的各种部署，为其带来增长潜力。考虑到更乐观的盈利展望、人民币升值以及公司在香港稳定币价值链部署的潜在估值提升后，该行调升公司2025至2027财年盈测11%、12%及11%，又将公司目标价由12.7港元大幅上调至24港元，评级由“中性(高风险)”升至“买入”。

格隆汇7月31日｜美银证券发表研究报告指，宁德时代次季收入为940亿元，按年增长8%，按季升11%；由于海外销售增加、欧元对人民币升值及更多许可收入，公司毛利率超出预期。期内净利润按年增长34%，按季升18%，胜于预期。该行上调宁德时代2025至27年的盈测3%、5%及7%，以主要反映电动车电池的收入预测上调，以及单位净利润预测提高。该行将公司目标价由400港元上调至475港元，重申“买入”评级。