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2025-09-08 08:18 星期一
05-22 15:19
恒生科技指跌超2%
格隆汇5月22日｜港股数尾盘跌幅进一步扩大，恒生科技指跌超2%，恒指跌1.4%，国企指数跌1.4%。
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大行评级丨花旗：下调阿里健康目标价至8.5港元 下调收入及每股盈利预测
格隆汇5月22日｜花旗发表研究报告指，下调阿里健康2026及27财年收入预测3%及6%，每股盈利预测亦下调23%与19%，以反映收入增长放缓，及由于处方药销售增加所致的毛利率下滑。该行对其目标价由9.5港元下调至8.5港元，评级“买入”。
报告提及，阿里健康2025年财年收入按年升13%至306亿元，净利润升62%至14亿元，经调整净利润升36%至19.5亿元，符合最新指引。毛利率从2024财年的21.8%提升至24.3%，主要受全年合并阿里妈妈广告业务推动。销售费用率从2024财年的6.6%升至2025财年的7.4%，因加大促销、补贴、优惠券及会员福利投入，推动医药健康产品的商品交易总额(GMV)增长。研发费用7.2亿元，占收入2.4%，主要用于大语言模型(LLM)及业务线整合。
该行称，阿里健康管理层对2026财年收入指引为按年增长5%至10%，经调整净利润增长指引介乎10%至20%。同时，阿里健康将密切监控主要竞争对手市场份额，在激烈竞争中动态调整成本及资源分配。
HK 阿里健康
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05-22 15:14
ETF收评 | 标普500ETF收涨4.51%，游戏板块拉升，游戏ETF华泰柏瑞、游戏ETF涨2%
格隆汇5月22日｜A股三大指数今日集体调整，截至收盘，沪指跌0.22%，深成指跌0.72%，创业板指跌0.96%，北证50指数跌6.15%。全市场成交额11397亿元，较上日缩量746亿元。全市场超4400只个股飘绿。板块题材上，军工、银行、游戏板块领涨；固态电池、宠物经济板块领跌。
ETF方面，国泰基金标普500ETF收涨4.51%，最新溢折率为18.74%。游戏板块表现活跃，游戏ETF华泰柏瑞、华夏基金游戏ETF、国泰基金游戏ETF分别涨2.21%、2.01%、1.84%。银行股走强，华安基金银行ETF指数基金、银行ETF易方达、银行ETF天弘分别涨1.02%、0.98%和0.97%。
原油期货收跌，两只标普油气ETF跌3%。固态电池板块回调，电池ETF跌2.24%，科创新能源ETF跌2.21%。科网股飘绿，恒生互联网ETF、恒生互联网科技ETF均跌2%。
SH 标普500ETF SZ 标普500ETF SZ 游戏ETF SH 游戏ETF SH 游戏ETF华泰柏瑞 SH 银行ETF指数基金 SH 银行ETF易方达 SH 银行ETF天弘
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05-22 15:13
大行评级丨大摩：上调重庆农村商业银行目标价至3.5港元 上调盈利预测
格隆汇5月22日｜摩根士丹利发表研究报告指，在重庆农村商业银行公布首季业绩后，下调对其2025至27年的投资收入预测2.4%、1.4%及1.5%，以反映去年投资收入在高基数下更理性的增长。该行又将其2025至27年的信贷成本预测下调4个、5个及6个基点。根据上述预测调整，该行上调对重农行2025至27年的除税后净利润及每股盈利预测1.9%、2.2%及4%，目标价由3.4港元上调至3.5港元，评级“减持”。
HK 重庆农村商业银行
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大行评级丨里昂：维持澳门今年赌收增长2%的预测 行业首选银河娱乐和金沙中国
格隆汇5月22日｜里昂发表研究报告指，澳门赌收增长仍然非常温和，但竞争正在加剧。撇除季节性因素，自去年年初以来，澳门每日总赌收介乎6亿至6.5亿澳门元。同时，旅客的平均赌收仍然受压，而访澳旅客人次则有上升趋势，显示澳门有更多休闲旅客(或较低价值的赌客)。该行维持澳门赌收预测，预期今年赌收增长2%，而明年则料增长10%。由于整体利润组合出现不利变动，将今年行业Ebitda预测下调0.4%，又将2026至27年预测调低2%。该行继续视银河娱乐和金沙中国为首选股。
HK 银河娱乐 HK 金沙中国有限公司
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05-22 15:00
小米集团新品发布在即 卖空股数近一周增超107%
格隆汇5月22日｜据港交所数据显示，机构做空力量显著增强。5月14日至21日期间，小米集团(1810.HK)卖空股数从1258.62万股激增至2614.16万股，环比增加107%，卖空比例同步由11.13%攀升至13.77%。
HK 小米集团-W
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05-22 14:56
泡泡玛特涨6%续创历史新高，年内累涨155%，市值突破3000亿港元
格隆汇5月22日｜延续强势，泡泡玛特(9992.HK)今日继续走高，午后再度拉升一度涨6%报229港元，再创历史新高；该股年内累涨155%，市值已突破3000亿港元。
消息面上，泡泡玛特全新发布的Labubu第三代搪胶毛绒产品再次风靡全球。据悉，不止在国内门店，为抢购到时下最火爆的Labubu 3.0，最近，美国洛杉矶、英国伦敦等线下门店都出现大排长龙的盛况。二手平台上，原价99元/盒的Labubu 3.0出现不同程度溢价，其中隐藏款盲盒出价高达2300元，相比官方售价溢价超20倍。
摩根士丹利发布研究报告指，由于Labubu v3在全球的需求强劲，尤其是美国，将带动新店开业，这将会是2025至2026年的关键增长因素。摩根士丹利将泡泡玛特目标价由204港元上调至224港元，给予“增持”评级。
摩根大通首予泡泡玛特“增持”评级，目标价250港元，看好其强大的IP供应，称Labubu是崛起中的超级IP。该行料其海外销售额在2025年按年增加152%，2025至2027年的年复合增长率为42%，占2027年销售额的65%。该行预测，在强大的IP、开店、生产力提升、品类和利润率扩张的带动下，公司2024至2027年销售和盈利年复合增长率分别达44%及56%。该行对其2025至2027年每股盈测较市场预测高出9%至15%。
HK 泡泡玛特
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05-22 14:43
大行评级丨花旗：首予毛戈平“买入”评级及目标价130港元 指其应享有高于同行的估值溢价
格隆汇5月22日｜花旗发表报告，首次覆盖中国本土化妆品企业毛戈平，给予“买入”评级，目标价130港元。该行认为，毛戈平优势包括强大的创始人IP与专业艺术化妆品牌定位；通过化妆培训机构提升专业声誉扎实的线下DTC门店网络实现高端护肤产品的交叉销售，增强用户粘性。
花旗预计，毛戈平将在京东618购物节期间延续强劲的在线增长势头，并在2024-2027年间实现31%的净利润复合年增长率(CAGR)。基于其更强的品牌资产、盈利能力及增长前景，花旗认为该公司应享有高于同行的估值溢价。
HK 毛戈平
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05-22 14:20
大行评级丨中银国际：对消费品公司持更乐观态度 予名创优品、布鲁可及泡泡玛特“买入”评级
格隆汇5月22日｜中银国际研究报告指，尽管地缘政治局势紧张及关税风险加剧，认为中国进一步巩固其作为全球商品领导者的主导地位。除了单纯制造外，中国设计的产品在国内和海外市场上都更为成功，中国的IP甚至变得非常受欢迎。因此，该行对中国的消费品公司持更乐观的态度，允其是专注于玩具和休闲产品的零售商，并认为海外市场可能会成为长期催化剂，料投资者逐步意识这一点，将有助支持估值。
该行首予名创优品及布鲁可“买入”评级，目标价分别为51.6港元及174.1港元；泡泡玛特目标价192.1港元，评级亦为“买入”。
HK 名创优品 US 名创优品 HK 布鲁可 HK 泡泡玛特
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05-22 14:11
大行评级丨里昂：下调金蝶国际目标价至15.4港元 上半年的业务前景仍保持正轨
格隆汇5月22日｜里昂发表研究报告指，金蝶国际于5月20日举办了Cosmic AI峰会，并推出了其AI代理矩阵。其新款金鈅财报AI代理针对to-C用户，采用固定价格体系，认为在当前推广阶段，金蝶或会允许用户免费试用或提供折扣。与其主要竞争对手相比，里昂认为金蝶在2025年上半年的业务前景仍保持正轨，并对其预测进行了微调，将目标价从17.6港元下调至15.4港元，维持“跑赢大市”评级。
报告续指，金蝶已将其Cosmic AI代理平台升级至2.0版本，并在Cosmic平台上推出了五款AI代理，包括金鈅财报、ChatBI、招聘智能体、差旅智能体和企业知识智能体。金蝶认为2.0平台及其AI代理矩阵将帮助企业实现更智能的工作和管理环境。
HK 金蝶国际
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05-22 13:43
小米高管回应玄戒O1质疑：但凡有欺诈 小米能活到今天吗
格隆汇5月22日｜小米产业投资部合伙人潘九堂今天公开表示，一些自媒体/水军的阴谋论/反智言论能把人气死。“过去四年多，几千人玄戒的一举一动，对于产业链上下游/合作伙伴和友商们（都是千亿巨头）和政府都是透明的，但凡有欺诈/作恶，能活到今天？小米对一些自媒体胡说八道都没办法，能堵住这些巨头们？小米做芯片是认真的，恳请支持。”潘九堂说道。
HK 小米集团-W
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05-22 13:39
台股收跌0.61%
格隆汇5月22日｜台湾加权指数收盘下跌132.95点，跌幅0.61%，报21670.96点。台积电(2330.TW)收跌0.81%，报982元新台币。
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05-22 13:16
恒指跌超1%
格隆汇5月22日｜港股主要指数午后进一步走低，恒指跌超1%，恒生科技指数跌1.4%。
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05-22 13:11
恒生科技指数跳水跌超1%，小米跌近3%
格隆汇5月22日｜港股科网股午后走低，恒生科技指数跳水跌超1%。成分股中，阿里健康跌超5%，百度跌超4%，联想集团跌超3%，小米跌近3%。
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