全球视野, 下注中国
打开APP
2025-09-05 03:04 星期五
04-07 15:42
研报掘金｜中金：上调联想控股目标价至10港元 维持“跑赢行业”评级
格隆汇4月7日｜中金发表研报指，联想控股2024财年收入按年上升18%，基本符合市场预期。考虑到产业营运板块业务修复进展好于预期，中金上调对联想控股2025财年收入预测8.5%，维持归母净利润预测基本不变，同时引入2026财年收入预测5873亿元及归母净利润48.86亿元。中金维持对联想控股的“跑赢行业”评级，考虑业务增长及市场风险偏好修复，上调目标价25%至10港元。
38.8w 阅读
04-07 15:38
大行评级｜星展：上调青岛啤酒目标价至74.3港元 估值不高且股息率吸引
格隆汇4月7日｜星展发表报告指出，青岛啤酒更多样化的高端产品供应以及渠道扩张，将支持销量回升。公司有利的原材料成本以及更严格控制费用，料有助其今年毛利率及EBITDA利润率分别扩大0.9及1.5个百分点。该行将青岛啤酒今年盈利预测下调5%，以反映产品均价及销量增长放缓，并维持对其“买入”评级，H股目标价由63.4港元上调至74.3港元，认为其估值不高，股息率吸引。
SH 青岛啤酒 HK 青岛啤酒股份
39.8w 阅读
04-07 15:36
大行评级｜花旗：下调颐海国际评级至“中性” 目标价降至13.7港元
格隆汇4月7日｜花旗发表报告，将颐海国际的评级由“买入”降至“中性”，以反映公司盈利前景逊预期。虽然管理层仍对今年第三方销售呈双位数增长作为目标，主要动力来自于面向企业的业务、海外市场以及通过新产品推动的方便食品业务，但由于受到日历变动影响，加上恶劣天气导致小龙虾季推迟开始，令公司今年首季销售持平。该行预期，颐海国际不利的销售组合变化及价格竞争，对第三方业务的毛利率造成压力。考虑到对公司销售和毛利率预期被下调，该行将其今明两年的预测下调各16%及19%，目标价由16.4港元降至13.7港元。
HK 颐海国际
33.7w 阅读
04-07 15:34
大行评级｜大摩：下调中远海能目标价至7.8港元 下调今明两年盈测
格隆汇4月7日｜摩根士丹利发表报告指出，中远海能公布全年业绩后，该行将其今明两年盈利预测下调11%及9%；并对其目标价由8.6港元下调至7.8港元，评级“增持”。
SH 中远海能 HK 中远海能
40.5w 阅读
04-07 15:15
ETF收评 | A股全线重挫，四只沪深300ETF合计成交超500亿
格隆汇4月7日｜A股三大指数今日集体收跌，截至收盘，沪指跌7.34%，深成指跌9.66%，创业板指跌12.5%，北证50指数跌17.95%。全市场成交额16180亿元，较上日放量4597亿元。全市场超5200只个股下跌，逾2900股跌停。板块题材上，农业、转基因板块逆势上扬；消费电子、电池板块重挫。
ETF方面，尾盘沪深300ETF再度集体放量，华泰柏瑞基金沪深300ETF成交超240亿，沪深300ETF易方达、沪深300ETF华夏、嘉实沪深300ETF均成交超60亿，合计成交达到505亿元，另外华夏基金上证50ETF成交超95亿。
粮食板块全天强势，鹏华基金粮食ETF、广发基金粮食50ETF分别跌3.36%、2.34%。超长期限债券ETF走强，博时基金30年国债指数ETF和鹏扬基金30年国债ETF分别涨1.99%和1.92%。
创业板人工智能ETF国泰、创业板人工智能ETF华宝均跌逾17%。创业板200ETF银华、创业板200ETF富国跌逾16%。
SZ 粮食ETF SZ 粮食50ETF SH 30年国债指数ETF SH 30年国债ETF SZ 创业板人工智能ETF国泰 SZ 创业板人工智能ETF华宝 SZ 创业板200ETF银华 SZ 创业板200ETF富国
80.8w 阅读
04-07 15:01
大行评级｜大和：维持中国内需消费股具吸引力的观点 短期更偏好服务型企业与必需消费品
格隆汇4月7日｜大和发表研报指，尽管美国关税最终的局势发展仍高度不确定，但认为这并不改变该行对中国内需消费股具吸引力的观点，反而强化中国将进一步提振内需的看法。该行提及，短期更偏好服务型企业(例如酒店)与必需消费品，并建议投资者若果遇到股价回调可关注高利润率出口商，例如申洲国际，其美国市场占比仅16%。大和表示，短期内建议投资者转向中国酒店股亚朵、珠宝股周大福、食品饮料股农夫山泉、乳制品股伊利股份、餐饮股百胜中国及本土运动服饰股安踏体育。
US 亚朵 HK 周大福 HK 农夫山泉 SH 伊利股份 HK 百胜中国 HK 安踏体育
43.2w 阅读
04-07 14:44
大行评级｜美银：中国物管行业现金水平持续上升 看好华润万象生活及保利物业
格隆汇4月7日｜美银证券发表研究报告指，去年中国物管行业的现金水平持续上升6%，目前平均占其市场份额的50%。现金的累积可能使行业在市场低迷时相对更具防守性，但这亦表明物管公司缺乏投资机会。如果该行业的自由现金流保持稳健，该行认为行业可透过进行新投资、进一步提高股东回报及潜在私有化机会来调配资金。
该行对行业选股持选择性态度，即使估值不高，惟利润率及账款回收料更长时间受压，该行偏好营运稳定及拥有可持续股东回报的公司，即华润万象生活及保利物业。由于华润万象生活的盈利能见度较同业高，该行将其目标价调升5%至40港元，下调保利物业目标价3%至35港元，重申两间公司的“买入”评级。由于碧桂园服务有盈利趋稳的潜力，该行将其目标价上调15%至6港元，惟由于其长期增长前景疲弱，重申“跑输大市”评级。
HK 华润万象生活 HK 保利物业 HK 碧桂园服务
34.2w 阅读
大行评级｜大和：下调小米目标价至60港元 相信股价下跌为具吸引力的买入机会
格隆汇4月7日｜大和发表研究报告指，过去几年苹果在中国的智能手机市场占有率持续下降，相信小米的智能手机将从高端用户获得更多交叉销售的机会，从而在未来获得更多的市占率。该行又相信小米的IoT业务在未来几年仍有相当大的成长空间，另公司将继续专注于边际利润较高的产品，并制定海外扩张计划。该行预计，集团在电动车市场将持续增长，并带来更多协同效益。
该行表示，近期集团的股价在车祸和配股后走势疲弱，但由于其基本面仍然良好，相信股价下跌是一个具有吸引力的买入机会。该行上调集团2025至2027年的每股盈测0.5至7.1%，将评级由“跑赢大市”升至“买入”，目标价由65港元降至60港元。
HK 小米集团-W
36.3w 阅读
04-07 14:34
大行评级｜高盛：下调上海医药目标价至11.4港元 下调今明财年净利润预测
格隆汇4月7日｜高盛发表研报指，上海医药2024财年第四季营收按年增长4.5%，基本符合预期。该行将上海医药2025及2026财年净利润预测，分别下调5.1%及6.8%，以反映其制造业务增长放缓。高盛维持对上海医药的“沽售”评级，同时将该股目标价由12.1港元下调至11.4港元。
SH 上海医药 HK 上海医药
44.4w 阅读
大行评级｜大摩：看好申洲国际利润高且美国市场收入敞口较同业低
格隆汇4月7日｜摩根士丹利发表报告指出，受美国征收关税影响，令代工生产商(OEM)在采购多样化及生产基地方面所做的努力意义不大，因大部分OEM拥有大量产能的国家(如越南等)，目前对其出口产品征收额外关税，料对OEM的营运构成压力，因短期内未能将订单转移以避免关税的影响。
该行通过量化分析发现只有当平均额外关税限制在20%以下，且OEM不必承担超过25%的关税时，供应商所受到的影响才更易于控制；与同业相比，利润率较高或对美国市场敞口较低的OEM所受的影响较小；利润率较低和对美国市场敞口较高的OEM将无可避免地受到关税更大的负面影响。
此外，对于服装类的OEM，该行看好申洲国际的高利润，且相对于其他OEM，其对美国市场的收入敞口较低，其次看好晶苑国际。而对于鞋类OEM，该行依次看好九兴控股及裕元。
HK 申洲国际 HK 晶苑国际 HK 九兴控股 HK 裕元集团
32.6w 阅读
04-07 14:27
大行评级｜美银：上调海螺水泥目标价至27港元 列为行业首选
格隆汇4月7日｜美银发布研报指，海螺水泥管理层对今年持续盈利复苏乐观，因今年至今温和且连续的价格上调已被证明是捍卫市场份额的成功策略，利润率回升至每吨70元以上。尽管统计数据显示今年首两个月全国水泥需求略有收缩，海螺水泥预计首季销量将增长5%。该行估计海螺水泥今年首季每吨毛利为69元，净利润将按年反弹39%至21亿元。
报告指，海螺水泥预计年内进一步更新管理层激励计划，并指引未来三年股息支付比率超过50%，同时新增中期股息以回报股东。该行下调对海螺水泥今明两年业绩预测4%及9%，目标价上调8%至27港元，另将海螺创业目标价上调18%至8.48港元，评级均为“买入”，而水泥股中该行首选海螺水泥。
SH 海螺水泥 HK 海螺水泥
30.8w 阅读
04-07 14:15
MSCI亚太指数大跌8%
格隆汇4月7日｜MSCI亚太指数下跌8%至163.98点。
42.0w 阅读
04-07 14:07
大行评级｜高盛：上调老铺黄金目标价至976港元 上调2025至27年净利润预测
格隆汇4月7日｜高盛发表报告指出，老铺黄金管理层对于实现长期目标每间门店超过10亿元的总商品交易额(GMV)具有信心，意味着比2024年的2.59亿元水平高出逾两倍，亦超过包括爱马仕在内的全球奢侈品牌于2023年的每间门店GMV近5亿元水平。
该行将老铺黄金2025至2027年的净利润预测上调23%至45%，主要反映其管理层对销售前景的乐观预期，管理层料今年首季销售按年增长超过一倍，且该行料公司获得来自高线城市的新店进一步支持，部分抵销毛利率下降和员工持股计划费用的影响。该行将老铺黄金目标价由553港元上调至976港元，维持“买入”评级。
HK 老铺黄金
42.6w 阅读
高盛列出“对等关税”下看好中资股名单
格隆汇4月7日｜高盛发表报告，列出美国“对等关税”下所看好的中资股名单，均给予“买入”评级。
从产业来看，<u>该行持续增持消费科技和消费者服务</u>，因为它们主要受国内政策推动及内地消费者的影响，而非美国需求。主题方面，该行将重点放在中国新兴市场出口商、中后期周期人工智能受益人、地方政府支出以及股东及现金回报。
<u>A股方面</u>，该名单覆盖贵州茅台、恒瑞医药、山西汾酒、北方华创、金山办公、中微公司、阳光电源、分众传媒及传音控股；
<u>H股及美股ADR方面</u>，该名单覆盖腾讯、阿里巴巴、小米、美团、网易、京东、快手、百度、哔哩哔哩、携程、理想汽车、中国银行、招商银行、百胜中国、京东健康、腾讯音乐、华住、中通快递、新东方、同程旅行、Boss直聘。
SH 贵州茅台 SH 恒瑞医药 HK 腾讯控股 US 阿里巴巴 HK 美团-W
87.5w 阅读
