格隆汇12月9日｜网易游戏与漫威合作开发与发行的第三人称英雄射击游戏《漫威争锋》，已于上周五推出。游戏官方表示，推出72小时后玩家数量已突破1000万人。

格隆汇12月9日｜瑞银发表研报指，受惠于AI发展及金山生态系统的支持，金山云第三季业绩表现稳健，超出市场预期，有助提升投资者对其收入及盈利持续复苏的期望。随着云端使用量增长，特别是WPS Office及小米物联网、智能手机和电动车相关的AI需求，预计来自金山软件和小米的收入贡献将从2024年的约20%，提升至2027年的超过40%，推动该公司2025至2027年收入年均复合增长率达到13%。 瑞银将金山云2024至2026年的收入预测上调3%至13%。该行并将金山云的评级从“中性”上调至“买入”，目前股价水平仍低于中国独立云端公司估值，认为市场低估了金山和AI业务潜在发展机会，金山云目标价从4.2美元调升至12.5美元。

格隆汇12月9日｜摩根士丹利发表研报指，舜宇光学科技日前公布今年11月经营数据，摄像模组(CCM)出货量表现仍然疲弱，手机摄像模组按年下跌超过28%，公司解释是由于期内专注于中高端项目，以及产品结构较去年同期显著改善所致。大摩指，产品均价(ASP)的提升对利润复苏至关重要，因此调整产品组合将仍是舜宇的首要任务，相信ASP及整体利润率将逐步改善。11月舜宇手机镜头出货量按年跌5.6%，大摩形容表现仍具韧性，有信心可超越公司全年目标。大摩给予舜宇“增持”评级，目标价为72港元。

格隆汇12月9日｜海通证券发表报告指，商汤完成组织战略重组，建立1+X架构。商汤目前在AI大模型领域已经取得了较为突出的领先优势，一方面，公司的日日新系列模型在测评中能够取得优异的成绩，这佐证了公司大模型强大的技术实力；另一方面，公司的AI大模型解决方案也位列行业第一梯队，这说明公司不仅拥有优秀的模型，还拥有能够将优秀的模型落地到实际应用的能力。 此外，该行指，商汤位列GenAI IaaS服务厂商TOP 3，商汤大装置能够为大模型业务提供更全面的算力集群运维支持和超大集群保障能力，这成为支撑公司AI业务发展的坚实基础。总的来说，公司在大模型、AI 商业化落地、智算服务这一整条产业链上都位列国内龙头梯队，就是公司目前在AI领域的强大护城河。 该行判断，此次公司战略组织架构重组的完成，将会开启公司在AI时代发展的新篇章。综合各类因素，给予商汤集团预测2024年16至20倍市销率，对应公司合理价值区间2.27至2.84港元，给予“优于大市”评级。

格隆汇12月9日｜中银国际发表研报指，参考成熟经济体，估算中国每年新屋开发的可持续规模为约5亿平方米。该行认为，在过去三年多的楼市快速下跌，行业经历短期痛苦之后，中国新屋开工量正接近可持续发展的水平，目前预测2024年住宅建筑面积新开工量将达到5.36亿平方米，同时预计至2028年住宅销售面积将维持在7.8亿至8.1亿平方米，反映市场去库存仍在进行当中。 该行认为，在短期内中央出台强而有力的支持政策，显著提振市场气氛，然而估计低线城市的回升可能未能持续太长时间，认为要实现全国范围的复苏，市场仍需要进一步推进去库存措施的落地，比如由政府购买商品房，用作保障性存房，因此对内地房地产行业维持“中性”评级，较看好财务稳健、增长前景更强且估值便宜的开发商，首选中国海外发展及保利物业。

格隆汇12月9日｜中银国际发表研究报告指，上周的新加坡路演中发现海外投资者对内地股票的持仓仍然很低。即便如此，汽车板块还是受到海外投资者的广泛关注，行业层面的话题主要是国内政策的延续和海外地缘政治潜在风险。该行表示，考虑到在外需不确定增强背景下，政府需要提振内需以实现明年经济增长目标，认为延续甚至加强当前以旧换新政策是合理的，但不认为政府会提高单车补贴金额，更可行的做法是扩大补贴范围以强化政策效应，比如将油车的报废补贴条件从现行政策下的国三及以下排放标准扩大至国四标准及以下。 中银国际称，预计板块的投资情绪由目前至年底很大程度上取决于政策预期。交易策略上，认为短期投资者可以伴随政策预期强化考虑在年底前择机获利波动较大的汽车股；对于对冲基金，考虑到潜在政策的上行风险，建议等到年底政策延续明朗后再增加做空比例。至于长线投资者，可考虑明年首季晚些或次季再布局仓位。

格隆汇12月9日｜华泰证券发表研究报告指，考虑到新增客户与用气需求变化，将新奥能源2024至2026年零售气量增长预测调整为增长4.8%、5.7%及5%。该行预期，燃气顺价与成本控制，有降推动价差持续提升，预计新奥能源2024至2026年价差将分别达到每立方米0.54、0.55及0.56元，新增接驳量则预期达到149万、132万及117万户。华泰证券预期新奥能源的自由现金流有望改善，核心利润派息比例或会提升，目标价为71.1港元，维持“买入”评级。

格隆汇12月9日｜招银国际发表报告指，美国参议院和众议院军事委员会日前对外公布经两院委员会最终协商后的2025财年国防授权法案(NDAA)文本。该法案有待美国总统签字后生效。生物安全法案并没有被纳入2025财年NDAA的修正案中，这意味着生物安全法案试图通过加入NDAA的立法路径失败。 报告指，生物安全法案仍可以推进单独立法，但考虑到仅剩2周窗口期，认为单独立法的成功率极低。长期来看，该行看好药明康德在全球医药研发产业链中将保持强大的竞争优势，维持稳定的市场份额。此外，预期随着全球生物医药融资复苏，公司的订单持续快速增长，多肽业务高速增长，驱动业绩修复。 招银国际维持对药明康德买入评级，目标价由72.37元上调至78.51元人民币，以反映法案的不确定性降低以及在手订单增长带来的业绩复苏。该行预计公司在2024至2026年收入按年变化分别为-3.6%/+11.4%/ +13.6%，经调整non-IFRS净利润按年变化分别为-3.9%/+11.9%/ +15.5%。

格隆汇12月9日｜招银国际发表报告指，商汤宣布完成战略重组，公司建立新的1+X组织架构：1代表核心业务，将专注于AI云服务、大模型及AI应用集成、以及打造通用CV模型；X代表集团内其他生态企业，包括智能汽车、家庭机器人、智能医疗、智能零售等。每家生态企业将指定独立CEO；拥有灵活激励机制和融资渠道；继续使用商汤AI基础设施和大模型，以专注于开发各自领域AI应用。 该行预计重组将帮助商汤专注于其生成式AI业务，加速实现盈亏平衡，并释放生态企业价值。该行上调盈利预测，并预计商汤将在2026财年实现盈亏平衡；同时将目标价由1.36港元上调至2港元，维持“买入”评级。

格隆汇12月9日｜中银国际发表研报指，中国建材日前宣布附条件现金要约，计划回购最多8.417亿股H股，占总股本9.98%，每股作价4.03港元，较上交易日收市价溢价15.14%。目前中国建材母公司及其一致行动人合共持有中国建材45.02%的股份，若是次股份回购要约获全数接纳并注销所有回购股份，其母公司及其一致行动人的持股比例将提升至50.01%。 该行认为，是次回购将为其现有H股股东提供一个高价退出或增加实际持股量的机会，同时母企及一致行动人亦可提升对中国建材的控制。憧憬中国建材的盈利能力将于第四季起按季大幅改善，早前已将其评级从“持有”上调至“买入”，给予目标价3.87港元，预期中国建材或有进一步上升空间。

格隆汇12月9日｜华泰证券发表报告指，中国建材计划向全体股东提出回购要约，按每股4.03港元回购并注销最多8.42亿股H股。计划回购的最大股份数占总股本9.98%，占已发行H股18.47%；回购价格较12月6日收盘股价溢价约15.1%。该行认为重磅回购方案体现管理层引导价值发现的决心。若获批通过，将增厚每股收益和股东权益。 华泰证券指，考虑到回购的实施尚存不确定性，仍维持中国建材2024至2026年每股盈利预测0.18元、0.52元及0.6元不变。该行重申对该股“买入”评级，维持目标价4.05港元不变，基于7.2倍2025年市盈率，较2008年以来的历史平均(9倍)折让20%，认为折让已经较为充分地反映了水泥需求进入调整期的长期前景。