格隆汇11月11日｜摩根大通发表报告指，继美国减息后，香港银行于11月8日(上周五)将港元最优惠利率再次下调25个基点。今次减息早于市场预期，但非完全出乎意料，因为9月份减息25个基点亦超出市场预期。报告指，香港地产股的股价对于减息的反应温和。虽然在方向上是正面，但该行认为短期内对住宅市场的影响可能微乎其微，因为3.625%的实际按息仍高于3.4%的平均毛租金收益率；发展商可能会在高库存的情况下继续提供进取的折扣。不过，报告指，由于有更多新盘推出，预期销售量将维持稳固。至于二手楼价格，预期短期内会稳定下来，但相信在六个月的时间内，二手楼价格可能仍会受到温和的压力，因为更多的买楼人士被吸引到一手楼市场。短期而言，摩通看好偏好信和置业和太古地产。

格隆汇11月11日｜海通国际发表报告指，华润啤酒面对行业波动显出其韧性，稳步推进啤白双赋能战略，高端化步伐坚定。上半年实现营收和净利润237.4和47亿元，按年分别下跌0.5%和上升1.2%。受高基数和天气的负面影响，啤酒业务实现收入225.7亿元，按年跌1.4%，销量同吨价按年分别跌3.4%和升2%，量价表现均优于行业平均。报告指，华润啤酒去年啤酒销量、收入、利润已位列国内第一。虽然今年第二、三季行业需求持续承压，但公司的量价韧性和高端化节奏均优于行业平均水平。白酒方面，公司已完成第一阶段探索，进入第二阶段发展，预计未来两年将迎来快速增长。 海通国际指，从业绩、估值和分红等多角度分析，华润啤酒股价已具备较高安全边际。该行预计公司2024至2026年每股盈利分别为1.64、1.83及1.96元，原本预测为1.87、2.14及2.42元，目标价由56港元下调至48港元，维持“优于大市”评级。

格隆汇11月11日｜中金发表报告指，小鹏P7+定价再度超出市场预期，意味着公司在设计及供应链降本能力持续提升，带动公司定价能力和产品竞争力行业领先。而对比来看，20万元人民币价格段内以大空间、家庭出行和智能驾驶为特色的纯电产品供给较少，P7+车型在产品打造上具备优势和上量潜力。 报告指，小鹏汽车超级电动规划逐步落地，当前港股和美股股价均对应2025年1倍市销率，维持“跑赢行业”评级，维持2024和2025年盈利预测。考虑到近期板块估值向好，且公司迎来产品周期兑现，上调港股和美股目标价27%和29%至70港元和18美元。

格隆汇11月11日｜中银国际发表研究报告指，华虹半导体第三季取得良好业绩，收入和净利润均超出指引，得益于消费电子需求的复苏、汇兑收益和政府补贴。然而，较为保守的第四季毛利率指引，即11%至13%，可能再次引发投资者对需求复苏的可持续性和行业价格压力的担忧。因此，该行也预计无锡九厂的新产能可能需要更长时间才能带来实际利润贡献。该行认为，目前华虹的交易逻辑更多的是关于内地的刺激计划及其对半导体行业的潜在影响。投资者目前更关注其长期的战略视角，而不是短期的基本面。该行维持H股评级“买入”，上调目标价至26.8港元。

格隆汇11月11日｜美银证券发表报告指，中升控股计划在明年农历新年开设40家AITO店铺，每家的最少资本支出少于100万元。该行推算，一家AITO门店将会为中升产生纯利2,000万元，并指公司目标有近1,000个销售渠道。该行料，新的AITO门店在2025年会贡献公司盈利15%，以及显示公司在迎接电动车时代的决心及潜力。该行上调明年及2026年的净收入分别15%及16%，将目标价由13港元升至22港元，重申“买入”评级。

格隆汇11月11日｜里昂发表报告指，中芯国际第三季营收符合预期，毛利率胜指引。第四季营收指引高出预期，毛利率指引符合预期。报告指，中芯在AI和功率半导体领域持续获得市场份额；中芯管理层认为2025年内地成熟制程的产能扩张速度将慢于2024年。公司将间接受惠于人工智能的增长，以满足人工智能物联网需求，并将加快功率半导体的产能扩张，以满足国内替代需求。该行延展估值基础至2025/26年平均水平，由于同业估值水平上升，上调对其目标估值倍数，至预测市账率1.5倍，相应将中芯H股目标价由20.9港元上调至31.9港元，今明两年盈测大致不变，但降2026年盈测13%，以反映少数股东权益占比增加，维持“跑赢大市”的评级。

格隆汇11月11日｜摩根士丹利发表报告，将中国中铁2024至2026年财年收入预测分别下调8%、10%及11%，以计及今年以来的建筑活动低于预期，以及毛利率被稍为侵蚀；净利润预测相应分别下调11%、12%及14%至320亿、340亿及350亿。大摩对中铁评级为“增持”，目标价由6.2港元下调至5.6港元，相信公司将受惠于5年期10万亿人民币的地方政府债务互换计划，加上应收账款周转及营运现金流改善，将可能触发进一步的重新评级。

格隆汇11月11日｜摩根大通发表报告指，在微创医疗附属心脉医疗公布第三季业绩发表后，将母企微创医疗H股目标价由7.5港元升至7.8港元，评级“增持”。主动脉支架业务部门的胸腔/腹腔主动脉支架在终端用户层面分别降价约40%，以及20%至35%，预期心脉医疗承受了大部分的冲击，将转化为其出厂价格下降25%至30%。不过，该行指心脉医疗改善营运效率方面的努力将有助长期利润率，将长期净利润率预测由23%大幅上调至约30%。因此，该行亦相应上调微创医疗长期净利润率预测，由原先11%向上修订至12%。该行维持认为微创医疗可以达成2024至2026年主要经营目标。该行提及，管理层曾承诺今明两年收窄亏损，2026年有望扭亏赚9,000万美元。

格隆汇11月11日｜据天眼查，近日，蔚来能源投资（湖北）有限公司发生工商变更，新增光谷产业投资基金旗下武汉光创新兴技术一期创业投资基金合伙企业（有限合伙）为股东，注册资本由20亿人民币增至约22.22亿人民币，同时，部分主要人员也发生变更。