全球视野, 下注中国
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2025-07-05 19:11 星期六
2022-10-27 12:54
大行评级 | 摩通：长江基建、电能实业现买入机会，予增持评级
格隆汇10月27日丨摩根大通发表研报指，长江基建(1038.HK)及电能实业(0006.HK)提供入市机会，因为该两家公司现时股息率达到7%至8%，为同行中最高，估值吸引，而且近期英镑企稳可提供支持，两股目标价同时降至50港元，评级“增持”。
对于中电(0002.HK)，摩通则维持“中性”看法，认为约6%股息回报估值似乎合理，目标价下调至52港元。由于中国天然气量及利润率疲软，该行对香港中华煤气(0003.HK)保持谨慎态度，评级为“减持”，目标价降至5.3港元，并将2022至2023年盈利预测下调2%及3%。
HK 长江基建集团 HK 电能实业
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2022-10-27 12:47
大行评级 | 摩通：下调ASMPT(0522.HK)今明两年每股盈测 目标价降至50港元
格隆汇10月27日丨摩根大通发表报告指，ASMPT(0522.HK)提出第四季较疲软的指引，收入料按季跌16%、SEMI解决方案的订单出货量料跌至0.7倍，以及预期包装设备行业今年下跌9%至10%，该行相信，基于股价严重跑输大市，今次业绩表现放缓是符合预期及已被反映。这意味着，该行未见到一个明显的触底迹象，以及潜在利好的催化剂仍然不存在。
该行将公司今年及明年每股盈测分别下调6%及22%，并将其目标价下调至50港元，维持其评级为“中性”，指估值已届谷底，意味下行空间有限，但缺失正面催化剂。
HK ASMPT
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2022-10-27 12:43
大行评级 | 麦格理：大幅下调ASMPT(0522.HK)目标价至39.91港元 评级降至跑输大市
格隆汇10月27日丨麦格理发表评级报告指，ASMPT(0522.HK)第三季收入按年跌27%，而公司第四季指引指出将会恶化，按年料跌38%。其第三季纯利按年跌39%，惟较市场预测高出6%。
麦格理预料，自2023财年第四季出现复苏前，其收入或有大幅回调，按年跌约30%，并预料毛利率由41%下跌至2023财年上半年的36%，明年上半年营运利润率料触底于9%。
该行料公司2022财年每股盈利按年倒退15%，明年进一步倒退57%，并将目标价由105.88港元削至39.91港元，将其评级由“跑赢大市”一举降至“跑输大市”。
HK ASMPT
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2022-10-27 12:40
大行评级 | 麦格理：下调滔博(6110.HK)目标价至7.8港元 评级维持跑赢大市
格隆汇10月27日丨麦格理发表报告指，考虑滔博(6110.HK)线下人流恢复较预期慢，加上内地持续的防疫限制，下调其销售展望，并将其2023及2024财年盈利预测下调各13%，股份目标价由8.5港元降至7.8港元，评级维持“跑赢大市”。
不过，该行仍预期滔博于2023财年下半年的表现会有改善，并估计其可透过持续改善效率，将毛利率的波动最小化。另一方面，因国际品牌开始加强市场推广，相信销售会逐步复苏，产生的自由现金流料可容许集团继续其派息政策。
HK 滔搏
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2022-10-27 12:36
大行评级 | 麦格理：下调青岛啤酒0168.HK)目标价至70港元 评级维持中性
格隆汇10月27日丨麦格理发表研究报告指，青啤(0168.HK)第三季的收入增长是受惠于夏季炎热天气和低基数，认为集团投入成本压力依然存在。该行上调集团今年经调整EBITDA预测约9%，以反映第三季业绩胜预期；惟将2023年经调整EBITDA预测下调15%，以反映疫情影响持续风险。麦格理削减青啤目标价13%，由80港元下调至70港元，维持“中性”评级。
报告提到，青啤第三季收入按年增长16%，净利润按年增长18%，同胜该行预期。然而，毛利率和经营槓杠杆势头减弱。进入第四季，该行认为，季节性收益将消退，防疫限制仍将是啤酒消费的风险。
HK 青岛啤酒股份
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2022-10-27 12:34
大行评级 | 麦格理：下调万洲国际(0288.HK)目标价至9港元 评级跑赢大市
格隆汇10月27日丨麦格理发表研究报告指，万洲(0288.HK)第三季经营利润按年升22%，主要来自中国猪肉业务利润回升，以及美国肉制品业务的增长所带动，但在成本上升压力及美国新鲜猪肉业务亏损的拖累下，仍低于该行预期约6%。
报告预期，由于生猪价格上升，第四季中国肉制品业务仍面对一定压力，虽然公司致力控制成本，但不排除2023年价格将上调。随着每吨利润正常化，该行预测美国肉制品业务第四季可能会出现高基数。
该行将万洲目标价从10港元下调至9港元，对应2023年预测市盈率14倍不变，评级“跑赢大市”。
HK 万洲国际
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2022-10-27 12:33
电子烟开征消费税影响初显，消费税改革还将有啥动作？
格隆汇10月27日丨据一财，多位专家预计，随着电子烟开征消费税落地，电子烟价格将出现上涨，从而抑制电子烟消费，而电子烟税率设置上与卷烟的平均税率水平趋同，保障税制的公平与市场公平。粗略估算电子烟还将带来90多亿元税收，用于保障民生等支出。专家普遍认为，此次电子烟开征消费税是近年来消费税改革的延续，未来高耗能、高污染和非健康消费品、奢侈品等有望继续被纳入征税范围。税率也有望根据经济社会发展适度调整。而部分消费税税目征收环节后移至批发零售环节，更好地发挥消费税引导调节功能，并适度将部分收入划归地方，健全地方税体系建设。
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2022-10-27 12:31
瑞银：对中国市场有长远决心和信心，投资中国是必选项
格隆汇10月27日丨据澎湃，“瑞银的中国战略是把握中国金融市场持续开放带来的机遇，巩固我们在投资银行领域的领先地位，并拓展财富管理和资产管理业务。”在10月26日举行的数字化财富管理平台——“瑞富众”发布会上，瑞银中国区总裁及瑞银证券董事长钱于军表示。钱于军也表示，瑞银深深受惠于中国金融市场的改革开放，要发挥瑞银的跨境优势、在海外市场积累的丰富经验、以及跨境一体化的服务和平台，为中国企业的国际化发展提供金融服务。
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2022-10-27 12:30
大行评级 | 野村：维持ASMPT(0522.HK)买入评级 目标价降至75港元
格隆汇10月27日丨野村发表研究报告指出，ASMPT(0522.HK)第三季销售达5.81亿美元，为指引范围5.6亿至6.3亿美元的下限，与该行早前预期一致，并预期第四季订单将持续下跌。季内纯利达6.17亿港元，较市场预期高，主要由于较高的毛利率及部分外汇收益，抵销营运支出比率上升。
该行认为，考虑到ASMPT的订单接近2019年下行周期水平，市账率处于历史低位，维持对公司“买入”评级，但将其目标价由95港元降至75港元，以反映公司估值下跌及营运支出比率上升。
HK ASMPT
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2022-10-27 12:08
港股午评：恒指升1.7% 科技股普涨 新东方涨超24%领涨教育股
格隆汇10月27日丨隔夜美国国债收率及美元指数回落，受惠人民币走强，港股三大指数午间集体收涨 ，恒指涨1.74%，恒生科技指数涨2.19%重回3000点，国指涨1.71%。南下资金半日净流入25.47亿港元，大市成交额为665亿港元。
盘面上，大型科技股持续反弹，双11火爆带动京东涨8%，阿里涨5%；哔哩哔哩涨5%，美团、腾讯涨2%。教育股领涨，东方甄选火“出圈”后首交成绩单，新东方涨逾24%，新东方在线涨近17%；行业三季度业绩整体向好，有色金属股大涨，紫金矿业涨6%；内险股、节假日概念股、旅游股、餐饮股等多股活跃；利好持续发酵，医药板块、电子烟概念股续涨；药明康德前三季利润翻倍涨7%，
另外，电力股跌幅居前，金风科技三季度营收利润双降重挫10%；稀土概念、抗疫概念股、猪肉概念股等股走弱。
HK 恒生指数 HK 恒生科技指数 HK 恒生中国企业指数
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2022-10-27 12:07
格隆汇10月27日丨中远海运港口在港交所公告，第三季度实现营收3.494亿美元，同比增长18.1%，净利润8570万美元，同比下降0.6%。
HK 中远海运港口
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2022-10-27 11:36
大行评级 | 大和：下调邮储行(1658.HK)目标价至5.1港元 评级“买入”为行业首选
格隆汇10月27日丨大和发表报告指，为市场对邮储银行(1658.HK)的主要忧虑属过度，而该行早前公布计划非公开增发A股，预计发行价格接近去年底的资产净值水平(每股除息为6.64元人民币)，远高于目前股价，相信会有利好。大和下调邮储行今年至2024年拨备前盈利预测5%至7%，及纯利预测3%至4%，反映净息差受压程度较预期大。股份目标价由6.3港元降至5.1港元，主要考虑及港元兑人民币汇率的影响，及在现时市场环境下的目标市账率由0.69倍降至0.58倍，股份评级维持“买入”，并为行业首选之一。该股现报3.85港元，总市值3557亿港元。
HK 邮储银行 SH 邮储银行
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2022-10-27 11:26
商业地产变现，华润置地已发行8单CMBS，总规模近252亿
格隆汇10月27日丨据界面，25日，华润置地成功发行10年期“石家庄万象城资产支持专项计划(CMBS)”，发行规模30.01亿元，发行利率4.0%，为市场第一单10年期CMBS，同业普遍都是每3年重定价拆期CMBS。据不完全统计，华润置地已累计获批8单商业地产资产证券化产品，总发行规模约251.82亿元。CMBS属于ABS（资产支持证券）的一种，以商业物业租金为底层资产。方正证券首席分析师韩振国指出，资产证券化不仅能满足商业地产项目所需的长期资金，更有利于提高经营水平和最大化提升商业物业的价值。
HK 华润置地
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2022-10-27 11:26
大行评级 | 瑞信：下调ASMPT(0522.HK)目标价至60港元 下调盈测反映订单减少
格隆汇10月27日丨瑞信发报告表示，ASMPT(0522.HK)旗下SEMI解决方案在3C市场需求疲软，部分交货延迟，以致应付账款持平，第四季预订量处于低位，SMT解决方案仍处于较高水平，主要来自汽车及工业的支持。该行指，基于大部分产品已开发及在亚洲或欧洲生产，管理层认为近期美国出口禁令不会对物料产生直接影响，而间接影响或需时观察，惟或会触发更多应付账款的要求。瑞信表示，将公司今年、明年、以及2024年每股盈测分别下调5%、9%及3%，以反映订单或账单减少，并将目标价由66港元下调至60港元，相当预测明年市盈率12倍，维持“跑赢大市”评级。该股现报45.1港元，总市值186亿港元。
HK ASMPT
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2022-10-27 11:21
大行评级 | 瑞信：下调滔搏(6110.HK)目标价至5港元 下调盈利预测
格隆汇10月27日丨瑞信发研报指，滔搏(6110.HK)8月底止上半财年收入同比跌15%，符合市场预期，期内净利润同比跌20%，好于市场本已审慎的预期约19%。该行指，滔搏期内对线下网络调整变得更加谨慎，上半财年共关闭767间门店，其中第二财季总销售面积按年减少1%；线上销售方面则录得显着增长，预期集团将继续维持侧重于大面积门店的策略。瑞信估计截至11月底止第三财季零售销售额同比跌幅将扩大至约10%，同时预期双11促销活动将对利润率造成压力，将2023至2024财年每股盈利预测降低21%至24%，目标价由7.3港元下调至5港元。考虑到疫期期间缺乏催化剂及业务前景可见度较低，瑞信维持“中性”评级。该股现报4.53港元，总市值281亿港元。
HK 滔搏
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