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A股投资策略

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A股收评：三指齐升！创业板指涨3.78%创逾4年新高，电池板块走强

格隆汇股评君昨天 15:26

A股收评：三指齐升！创业板指涨3.78%创逾4年新高，电池板块走强

市场综述 ·昨天 15:25

中信证券：衰退叙事退去，中国优势制造定价权逻辑将重回主流

中信证券研究前天 09:07

二季度资产配置：寻找配置的锚点——可持续的涨价

陶川04-08 07:54

A股收评：三大指数小幅上涨，沪指收涨0.26%，化学原料板块走高

格隆汇股评君04-07 15:32

A股收评：三大指数小幅上涨，沪指收涨0.26%，化学原料板块走高

市场综述 ·04-07 15:31

年报陆续披露，成色几何？

中金研究04-07 08:56

冲突“二阶导”出现，A股能否走出独立行情？十大券商最新研判来了！

格隆汇小编04-07 08:22

【银河证券A股策略：原油价格走势变化依然会是影响近期市场结构的关键变量】格隆汇4月7日｜银河证券A股市场投资展望指出，从外部环境来看，美伊方面军事冲突持续升级，停火谈判前景尚不明朗，特朗普划定4月6日最后期限，伊朗反击烈度与范围扩大。在冲突不确定性仍高、走势尚未明朗前，全球权益市场预计仍处于高波动的环境之中，A股或将呈现震荡轮动特征。原油价格走势变化依然会是影响近期市场结构的关键变量。油价上行推升全球通胀预期，降息预期延后导致全球流动性边际收紧，将强化能源替代板块的交易逻辑与防御性板块的护盘作用，同时部分压制科技成长等进攻性板块的表现；而若后续冲突缓和预期下油价震荡回落，宽松预期回升，则有利于成长股行情修复。从内部环境来看，政策支撑、资金入市、中国资产重估的核心逻辑未变，外部冲突并未动摇A股中长期的慢牛根基。同时，4月上市公司业绩进入集中披露期，行情线索逐步转向基本面验证，业绩确定性高、景气度持续改善的板块，将成为资金聚焦的核心方向。

电报 ·04-07 08:05

【中金：业绩确定性可能是当前不确定性环境下的重要线索】格隆汇4月7日｜中金指出，业绩确定性可能是当前不确定性环境下的重要线索。短期市场虽仍有不确定性，但形势反复后市场敏感度或降低，且经过一段时间的调整后当下或为A股中期相对低点。中期维度，中金认为市场所处宏观环境没有发生根本性变化，支撑A股市场“稳进”的逻辑仍成立，风险释放与下跌调整有望带来较好的配置机会。在不确定性环境下，业绩确定性可能成为市场上资金流向的关键线索，建议关注景气程度较高、业绩确定性较强的主线。1、景气成长：受益于AI技术落地的行业如光通信；新能源相关的电池、储能等。2、周期资源股：综合考虑产能周期位置，关注供需格局支撑涨价及业绩确定性的细分领域，如电网、化工等。3、高股息：风险偏好较低的阶段或有相对表现，但全年来看或仍是阶段性、结构性表现，关注与现金流的匹配。

电报 ·04-07 08:04

【中信建投：市场等待抄底时机】格隆汇4月7日｜中信建投研报指出，伊朗局势持续升级且复杂多变，市场围绕谈判信号反复波动，与此同时美以军事行动从空中打击转向地面行动准备。未来2-3周仍是局势可能急剧恶化的高风险期，市场等待抄底时机，资金短期观望态度浓厚。另一方面，内部基本面因素值得重新关注，一系列数据共同佐证经济向好趋势。随着3月经济数据即将公布和财报季来临，市场关注点将逐步转向经济复苏成色和企业盈利改善的实质性验证。沿着三条线索耐心布局，能源安全与通胀主线、确定性成长资产、政策受益和旺季景气方向。行业重点关注：油气生产、煤炭、煤化工、电力设备、公用事业、化工、AI产业链、创新药、基建产业链、服务消费等。

电报 ·04-07 07:44

【华泰证券：A股短期维持防御和低相关性配置中期布局电力链和景气度】格隆汇4月7日｜华泰证券研报表示，上周中东局势反复下市场延续震荡，叠加清明假期前资金避险，跟踪的A股情绪指数仍处于“恐慌”区间。结构上，受益于地缘和高油价的电力、新能源和煤炭因拥挤度较高遭资金兑现，而低相关性的通信和创新药表现亮眼，财报季业绩超预期也成为新的交易线索。当前左侧布局的赔率或逐渐上升，但地缘局势明朗前不宜单边押注，建议继续等待右侧信号，此外超预期的非农数据下仍需警惕油价上涨→通胀上行→流动性紧缩这一风险链条。配置上，建议控制仓位、留出空间，短期维持一定防御和低相关性资产配置，如红利、AI算力、创新药等，中期围绕电力链和景气度两大线索逢低布局。

电报 ·04-07 07:43

4月：大势和结构怎么看？

兴证策略张启尧04-07 07:43

【中信证券：预计战争在本月临近尾声 TACO可能性存在且不低】格隆汇4月6日｜中信证券最新发研报，谈及美伊战争、霍尔木兹海峡、油价及投资策略，核心观点如下：1、TACO的可能性存在并且不低，但地缘局势与外交口径的频繁反复，也使得市场疲于应对，严重消耗了交易型投资者的耐心。一旦因反复博弈而出现疲态，市场信心的重聚和恢复通常都需要数月。2、近期市场波动率放大的交易日，市场结算金规模多次出现脉冲式升高，通常这都是由于投资者的减仓所致，市场保证金/流通市值之比近期也来到高位水平。换个角度来看，这些资金也并未离场，是沉淀下来的潜在买盘。3、预计战争在本月临近尾声，但长远来看，霍尔木兹海峡的“武器化”特征会越发明显，供应链间歇性扰动的可能性在加大。4、这轮地缘冲突向基本面的传导具有显著的滞后性。供应链的深远损伤会继续在组合层面奖励拥有定价权、具备物流与库存弹性的企业，而那些被迫承接不确定性却无法转嫁成本的薄利环节或将加速供给侧出清，龙头企业获得更高的份额。5、当前A股市场有五个主要的基本面线索(红利、出海、AI、PPI和内需消费)，往后来看，未被充分定价且在战争平息后有可能启动的线索只有PPI、消费和国产AI。6、PPI回升的线索更适合已经减仓的绝对收益资金；国产AI依赖于产业验证，Token需求爆发式增长的预期已经被定价，但硬件链的空间和景气仍有预期差，可能承接部分科技导向的相对收益调仓资金；对消费复苏的交易大概率排在PPI回升定价之后，不是二季度的关键板块。7、考虑到特朗普计划5月份访华，且越发频繁针对谈判、战事结束发声，可能已经处于最后的极限施压阶段。战争平息后，“油->PPI->企业盈利”的传导是最重要的基本面线索，只有中东战争平息，“PPI->企业盈利”的交易才能开启。8、即便战争平息，我们也不能对流动性和叙事推动的高估值品种的反弹过于乐观，转而要将视野放在有实际盈利支撑或利润率修复空间大的品种之上。落实在风格上，就是增加对质量和估值两个因素更多的考量。9、配置上，坚定围绕中国优势制造定价权重估布局。目前的底仓建议仍然是中国有份额优势、海外产能重置成本高难度大、且供应弹性容易被政策影响的行业，以新能源、化工、电力设备、有色为基础。近期的流动性冲击让不少品种的估值又回到了便宜的区域，极端负面演绎和叙事有些类似去年4月7日以后的出海品种，重新带来巨大的预期差和低估值。10、在以上底仓的基础上，建议继续增加对低估值因子的敞口暴露，重点关注保险、券商和电力。此外，我们提示关注创新药板块，其股价与流动性冲击的相关性相对偏弱，且产业逻辑仍在推进。

电报 ·04-06 19:04

国金证券：市场当前并非稳态

一凌策略研究04-06 16:48

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