格隆汇2月10日丨中金发表研究报告表示，其追踪的中国内地上市房地产开发商2021年核心净利润可能按年下降5％，原因是新房销售及回款表现整体承压。当中融创中国(1918.HK)、世茂集团(0813.HK)、时代中国(1233.HK)、雅居乐(3383.HK)的业绩可能低于预期；建发国际(1908.HK)、中海宏洋(0081.HK)、华润置地(1109.HK)、越秀地产(0123.HK)、中海外(0688.HK)的业绩可能超预期。 该行指，由于行业复苏的时间点和力度尚存不确定性，房企盈利可能仍存向下空间，后续应密切关注2月中下旬至3月“小阳春”房企供应端质与量的恢复，以及需求政策可能的松动对购房情绪的提振。考虑到行业前景暂不明朗和三线四档监管等约束，房企提升拿地强度的意愿普遍不强。

格隆汇2月10日丨百胜中国(9987.HK)日前公布去年第四季以及全年业绩。大和发表研究报告指，肯德基和必胜客的同店销售分别按年跌12％及8％，目标在今年新开1000至1200家门店，指出在疫情影响下其复苏进程断断续续。该行将其评级由“优于大市”上调至“买入”，目标价则由544.5港元调低至467.4港元，以反映整个行业将迎来重新评级，及同店销售复苏上的不确定性。

格隆汇2月10日丨摩根大通发表研究报告指，日前软银表示，阿里巴巴(9988.HK)额外10亿份ADS注册申请与软银未来的任何交易无关，预期消息对阿里巴巴的股价有正面反应。 市场现时可排除软银抛售阿里股份的风险，该行认为，阿里注册ADS或用于未来员工激励计划，以及为持有开曼和港股的现有股东预留转换股份。该行又指，软银于2020年使用阿里持股签订多份预付远期合约，相关金融工具有助软银部分释放其持有的阿里股份的价值，亦反映出长期持有的耐心，对阿里维持“增持”评级，目标价175港元。

格隆汇2月10日丨富瑞发表报告指，美高梅中国(2282.HK)去年第四季经调整EBITDA按季跌至预期下限，但若撇除较高的坏账，盈利则超出预期。 该行表示，目前焦点已转移至澳门的复苏，而此仍依赖于政府政策，预期大湾区免检疫旅行将因本地感染新型肺炎个案增加而推迟。该行上调美高梅中国股份目标价，由5.3港元升至5.5港元，评级维持“持有”，澳门赌业股首选仍为银娱(0027.HK)及金沙中国(01928.HK)。

格隆汇2月10日丨富瑞发表报告，指百胜中国(9987.HK)去年第四季度的净利润低于预期，但料随着社交距离措施放松，市场于今年下半年有望复苏，维持对该股“买入”评级。 报告补充，市场对百胜中国在面对同店销售下跌时仍积极开店的策略感到忧虑，但认为这主要是由疫情爆发所引起，鉴于快餐店的可扩展性和其管理质量，仍然看好该股。该行将百胜中国2022和2023年盈利预测分别下调22%和12%，并引入2024年的预测，目标价相应由533.49港元下调至525.13港元。假设疫情的影响将在今年第二季度逐步下降，而同店销售将在下半年逐渐恢复，相信对2023年和2024年的影响正在减弱。

格隆汇2月10日丨瑞银发表报告表示，虽然内地一些物管公司的盈利可能会受到相关房企流动性问题影响，但政府项目管理公司的盈利确定性更高，因此认为绿城管理控股(9979.HK)可能值得重新评级。该行将绿城管理目标价由6.5港元上调至8.3港元，维持“买入”评级。 国家住房和城乡建设部提出“十四五”期间，在40个重点城市将保障性房屋供应增加650万套，人民银行、中国银保监会明确保障性租赁住房项目有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理。瑞银认为，绿城管理凭藉其强大的品牌知名度、成功的往绩和国企背景，将在政府项目管理方面实现更快的增长。又指，绿城管理在政府项目管理方面处于有利位置，预测其2020年至2023年间的商业和政府项目收入複合年增长率分别为32%和44%，该行对期间的净利润预测高于市场预期2%-5%。 瑞银指，绿城管理过去12个月的平均市值约83.4亿元，高于纳入恒生综合指数的市值门槛，预计绿城管理将在3月7日进入港股通，南向资金将助推高其股价。

格隆汇2月10日丨野村发研报指，百胜中国(9987.HK)2021年第四季受到疫情负面影响，收入仅按年增长1%，剔除非现金项目及一次性项目，调整后净利润按年跌93%，主要由于期内成本基础较高，人力开支压力较大，员工成本占比提升至销售额的约27.9%。野村将百胜2022至2023财年净利润预期削减22.2%至26%，重申“买入”评级，目标价由550.9港元下调至454.5港元，指出公司目标今年净增加1,000至1,200家新店，相信有助部分抵销同店销售的疲软表现。该股现报376港元，总市值1610亿港元。

格隆汇2月10日丨瑞信发表报告表示，将长和(0001.HK)目标价从77港元下调至74港元，评级“增持”，以反映外汇兑换风险和下半年疲软的零售销售势头。该行下调对长和2021年及2022年每股经调整盈利预测各12.9%及3.2%。 该行认为，长和目前估值相当于2022年市盈率预测为6倍，股息率5.4%，估值仍具吸引力。料长和去年下半年纯利164亿元按年持平，料收入将下跌8%，因受外汇兑换及零售市场疲弱所拖累。

格隆汇2月10日丨瑞信发表报告，指百胜中国(9987.HK)近期面临压力，但长期增长势头仍保持不变，予评级“跑赢大市”，H股目标价由504港元下调至450港元。 报告指，百胜中国去年末季销售额和利润率均未达到该行和市场预期，预计今年首季度表现继续疲软，但料在今年余下时间内出现显著复苏。同时预测2022和2023年的净增店数分别为1,200和1,300家，同店销售增长分别为4.8%和3.4%，纯利预测就分别下调15%和10%。

格隆汇2月10日丨野村发表报告，认为财险(2328.HK)的车险综合成本率出现转势迹象，主因积极的财产险商在汽车改革后，车险业务承保亏损严重而被迫退出，且自去年下半年开始，内地车险市场逐渐集中于龙头险商。 野村将财险今明两年的综合成本率预测每年下调0.6个百分点至99.1%，以反映其将车险综合成本率预测下调1个百分点。因此，该行将集团今明两年盈利预测分别上调11%及12%，股份目标价由8.87港元升至9.54港元，评级维持“买入”并为行业首选。

格隆汇2月10日丨高盛发研报指，成本通胀加上疫情阻碍经营，百胜中国(9987.HK)去杠杆压力上升，运营支出增加，令去年第四季业绩表现逊于预期，预期今年上半年短期利润率仍然疲软，对集团同店销售复苏前景构成压力。该行表示，仍看好公司在健康的门店经济支持下探索增长空间，长远而言加大对数字及基础设施的投资将提高效率。该行维持“买入”评级，将2022至2023年净利润预测下调5%至9%，以反映去杠杆压力上升，目标价相应由537港元下调至513港元，仍然看好百胜透过强大品牌定位、创新能力、执行效率和严格的成本管理所带来的长期增长机会。该股现报376港元，总市值1610亿港元。

格隆汇2月10日丨大摩发表技术意见报告，相信药明生物(2269.HK)未来60天股价将上升，料发生概率介于70%至80%，予其“增持”投资评级及目标价175港元。该行指，药明生物近期股价遭抛售后，相信其价值已显现，相信股价回调提供吸纳的良机。就药明生物近日发盈喜，料去年净利润增长最少逾98%以上，管理层续予2022年净利润增长指引为45%，指该股续为该行首选股。该股现报57.5港元，总市值2449亿港元。

格隆汇2月10日丨合景悠活(3913.HK)盘中一度涨超8%，现报3.54港元，总市值72.2亿港元。中金预计合景悠活2021年归母净利润同比增长115%至6.9亿元，基本符合市场预期。预计去年在管面积新增1.6亿平米至约2亿平米以上，亦符合此前提出的年度目标。维持其跑赢行业评级。