综合类行业

【德银下调3M目标价至171美元】格隆汇4月22日｜德意志银行将3M的目标价从181美元下调至171美元，维持“持有”评级。(格隆汇)

电报 ·昨天 23:04

【美股异动丨3M一度涨超4%，Q1调整后每股收益超预期】格隆汇4月21日｜3M(MMM.US)盘初一度涨超4%，最高触及158.14美元，创逾1个月新高。消息面上，3M第一季度净销售额60.3亿美元，同比增长1.3%；调整后每股收益2.14美元，同比增长13.8%，超出市场预期的1.99美元。3M确认2026财年调整后每股收益指引为8.5至8.70美元，销售额指引为252.5亿美元，而市场预期分别为8.63美元和251.41亿美元。(格隆汇)

电报 ·前天 21:50

【美股异动丨3M盘前涨2%】格隆汇4月21日｜3M(MMM.US)盘前上涨2%，第一季度调整后每股收益超出预期。

电报 ·前天 18:37

【3M Q1净销售额为60亿美元 调整后EPS为2.14美元】格隆汇4月21日｜3M(MMM.US)第一季度净销售额为60亿美元，调整后每股收益为2.14美元。3M重申2026年业绩指引。仍预计全年调整后有机销售增长约为3%。

电报 ·前天 18:31

【大行评级丨瑞银：出售百佳对长和盈利及估值影响有限，评级“买入”】格隆汇4月21日｜瑞银发表研报指，据报怡和正与长和商讨收购其百佳超级市场业务，并计划与旗下DFI零售集团辖下惠康合并。该行估算，参考同业约9倍的企业价值倍数(EV/EBITDA)，百佳估值或介乎2亿至3亿美元。该行认为，是次交易对DFI零售而言是市场整合的机会，可透过扩大规模获得市场份额及成本协同效益，亦符合DFI零售与怡和现有的并购策略目标。财务方面，截至去年底，DFI Retail持有7,000万美元净现金，目标负债比率低于25%。连同每年约1亿美元的战略性并购预算，该行相信其资产负债表实力足以执行是次交易。对于长和而言，百佳所属的其他零售业务去年仅贡献1.67亿港元的EBITDA，占整体零售业务总额不足1%，反映剥离该业务对其盈利或估值的影响有限。该行予长和目标价67港元及“买入”评级。

电报 ·前天 11:01

【大行评级丨大摩：长和资本循环再造属正面，评级“增持”】格隆汇4月20日｜有报道指长和正与怡和磋商，拟出售旗下香港超市业务百佳。摩根士丹利发表研报，认为此举反映长和持续进行资本循环再造，对公司属正面。若怡和辖下DFI零售集团旗下的惠康(拥有320间分店)与长和的百佳(拥有240间分店)合并，合共将占据香港超市市场80%的份额。回顾2013年，在长和向淡马锡出售屈臣氏股权之前，公司曾计划将百佳上市或出售，当时报道的潜在估值为30亿至40亿美元。该行指出，长和估值具吸引力，预测市盈率为10倍，股息率为3.6%；若港口、零售及电讯等潜在交易能尽快落实，将进一步增强其投资价值。该行给予长和“增持”评级，目标价61港元。

电报 ·04-20 16:49

【大行评级丨小摩：维持长和“增持”评级，认为怡和没有强烈动机收购百佳】格隆汇4月20日｜摩根大通发表研报指，近期有传怡和向长和洽购百佳超级市场，并与旗下惠康合并。该行认为认为怡和没有强烈动机收购百佳，因香港超市板块并非其有意增持的领域(除非作价非常吸引)，而且百佳的利润率较低，去年EBITDA利润率低于1%，EBIT更录轻微亏损。若按2013年传闻百佳估值约30亿至40亿美元计算，假设EBITDA利润率为0.7%，料交易隐含企业价值倍数(EV/EBITDA)将超过200倍；即使假设利润率回升至2021年高峰的6.4%，估值仍达23倍。摩通表示，由于信息披露有限，目前无法进行详细分析；维持长和“增持”评级及目标价68港元不变。

电报 ·04-20 10:43

【花旗下调3M目标价至166美元】格隆汇4月14日｜花旗将3M的目标价从175美元下调至166美元，维持“中性”评级。(格隆汇)

电报 ·04-14 16:57

【RBC Capital下调3M目标价至125美元】格隆汇4月9日｜RBC Capital将3M的目标价从136美元下调至125美元，维持“跑输大市”评级。(格隆汇)

电报 ·04-09 16:23

【大行评级丨瑞银：长和旗下Cenovus可受惠于油价上升，评级“买入”】格隆汇4月1日｜瑞银发表研报指，中东地缘冲突引发宏观经济不确定性，香港综合企业的风险回报对外围影响变得更敏感。该行假设中东冲突持续至今年第三季底仍未解决，霍尔木兹海峡油轮通过量仍较少，全年布兰特原油平均价格为每桶132.5美元。在此情境下，该行估计长和的资产净值及2026年盈利潜在上升9%及66%，主要因旗下Cenovus Energy可受惠于油价上升。而太古A的资产净值及2026年盈利则可能下跌19%及26%，因旗下国泰受到燃料成本压力。该行现予长和目标价67港元及“买入”评级，予太古A目标价72.7港元及“中性”评级。

电报 ·04-01 13:37

【杰富瑞下调3M目标价至160美元】格隆汇3月31日｜杰富瑞将3M的目标价从180美元下调至160美元，维持“持有”评级。(格隆汇)

电报 ·03-31 11:20

【大行评级丨花旗：上调中信股份目标价至13.4港元，去年业绩略胜预期】格隆汇3月30日｜花旗发表报告，虽然去年营运环境充满挑战，中信股份仍录得净利润按年增长1%至587亿元，较该行预期高2%。派息比率由27.5%提高至29%，较指引高出1个百分点，该行相信管理层仍致力按先前指引在2026年再次提高派息比率，前提是没有出现不可预见的情况。该行指，中信股份持续拓展海外业务，并实现有效成本控制，去年成本对收入占比下降2个百分点至36.4%。该行将其目标价由13港元上调至13.4港元，维持“买入”评级，预计2026年股息收益率约6%，可为投资者提供显著下行保护。

电报 ·03-30 14:00

【3M拟剥离Scott Safety业务，创建消防安全合资企业】格隆汇3月19日｜3M宣布将剥离其Scott Safety业务，并与贝恩资本合作以19.5亿美元收购Madison Fire & Rescue，将两家公司合并，创建一个消防安全合资企业，扩大集团安全产品组合。新公司成立后，3M将持有50.1%的股份，贝恩资本将持有剩余的49.9%股份，预计交易将于2026年下半年完成。

电报 ·03-19 22:57

【大行评级丨瑞银：若油价维持高企，长和今年盈利预测或有39%上行空间】格隆汇3月18日｜瑞银发表研报指，如纽约期油价格维持目前水平，持有Cenovus Energy约17.1%股权的长和2026年盈利预测或有39%的上行空间。该行认为此因素尚未反映在股价中，因长和股价已于2026年1月见顶。自2月以来，纽约期油价格每桶上升约30美元。该行估计，原油价格每上升1美元，可为Cenovus Energy增加3.2亿美元税前盈利，并可带动长和的盈利增加约3.1亿港元，相当于2026年盈利预测提升1.3%。该行现予长和目标价67港元及“买入”评级。

电报 ·03-18 17:08