格隆汇4月16日丨野村发研报指，新冠肺炎令中国保险业2月至3月线下销售活动减少，对首季新业务价值增长产生暂时影响，而在现时较低的利率趋势下，首选中国平安(2318.HK)(601318.SH)及中国财险(2328.HK)。野村指，中国平安、中国太保和中国太平的首年度保费在首季或跌20％，令其新业务价值录按年录得双位数跌幅。另外，虽然在中国人寿和新华保险在疫情爆发之前进行了强劲的预售，令其首季表现较佳，但2月至3月的双位数下降幅度或会与同业一致。野村续指，友邦保险可能会在今年首季录得新业务价值高单位数跌幅，比去年下半年更差，其香港和内地业务主要受内地防控工作所影响。野村预计，从4月起内地大部分地区疫情已受控，最近线下销售活动亦增加，预计下半年将有更多的销售活动。该行续指，随着人们对保险意识的增强和需求加强，预计今年剩余的三个季度新业务价值按年将保持高单位数增长。

格隆汇4月16日丨美银证券发表报告指，原先预期复星医药(2196.HK)今年上半年受新型肺炎疫情影响，将仅录低单位数增长。惟该股过去数周累升20%，主要由于复星医药或透过多种新型肺炎相关产品受惠所致。该行调整复星医药开支、资本开支及营运资本之预测，降今明两年每股盈利预测分别11%及7%，大幅上调2022年每股盈利预测1.4倍，目标价自28港元上调至33港元，评级维持“买入”。该股现报28.4港元，涨幅3.65%，最新总市值727.86亿港元。

格隆汇4月16日丨腾讯控股(0700.HK)涨近2%，报402.6港元，股价来到上个月初以来的最高位，总市值达38461亿港元。交银国际发布最新报告称，受益于头部手游热度持续，手游表现强劲，以及考虑了Supercell，预计腾讯(0700.HK)今年首季手游收入增40%。数字娱乐业务在公共卫生期间也受益于假期及居家时间延长，支付及云业务负面因素大，估计首季收入分别增长18%/19%。 预计腾讯首季度收入及调整后利润分别增19%及12%，对比市场预期的18%及14%增长。该行表示，上调腾讯2020及2021年收入预测各2%及3%，调整后利润微调约+1%及0%。按SOTP (分类加总估值法)估值，将目标价由465港元升至466港元，对应2020年市盈率为33倍，维持“买入”评级。腾讯将在5月13日公布第一季度业绩。

格隆汇4月16日丨瑞银发表研究报告，重申万洲(0288.HK)买入投资评级，并将其2020及2021年的盈利预测分别上调3%及14%，主要是考虑到中美生猪明显价差，所带来的盈利贡献。在疫情爆发之下，中国的生猪供应持续紧张，因此2020至2021年的价格前景正面，而进口关税下调亦对中美两地价差有进一步支持。由于提高对公司的盈利预测，该行将其目标价由原来的9.52港元上调至10.47港元，认为公司目前的估值被低估。该股现报7.49港元，跌幅0.27%，最新总市值1103.09亿港元。

格隆汇4月16日丨高盛发表报告，重申看好中芯国际(0981.HK)技术提升，料受惠5G基建发展，估计12纳米及14纳米收入增长加速，相信中芯可受惠电设基建设备(海思半导体、中兴(0763.HK)等客户)及终端应用产品(如物联网及智能手机产品)。该行决定将中芯纳入该行“确信买入”名单，重申对其“买入”投资评及目标价19.6元，此相当预测2021年市账率1.9倍。该股现报14.76港元，涨幅3.07%，最新总市值758.61亿港元。

格隆汇4月16日丨中金公司发研报指，安踏体育(2020.HK)第一季度销售额同比下滑，但4月上半月国内市场业务进一步恢复，考虑到公司业务复升超过预期，以及在压力环境中经营的稳定性，上调公司目标价11％至79.58港元。中金报告中指出，公司安踏和Fila品牌在4月上半月的实际销售额，已经达到疫情前目标的70％，首季度Fila销量下跌幅度小于预期，其他品牌有高个位数下滑，由于发达国际的疫情控制相对落后，对Amer品牌的冲击尚待观察，预期将会有更加严格的资本支出预算。安踏昨天公布，集团第一季度安踏品牌产品之零售金额按年跌20-25％；Fila品牌产品之零售金额按年录得中单位数的负增长；其他品牌产品之零售金额按年录得高单位数的负增长。该股现报63.65港元，涨3.33%，最新总市值1719亿港元。

格隆汇4月16日丨就发改委近日公布《关于推进“上云用数赋智”行动培育新经济发展实施方案》。花旗发表报告指，为内地首次对线上医疗作出谘询文件，并提升至国家级别的层面，当局指会探索及推广线上医疗谘询。在新冠疫情爆发之前，该行于今年初已指出中国线上医驾板块属首选行业，料可受惠于内地对医疗系统的结构性改革，该行持续极为看好互联网医疗企业包括阿里健康(0241.HK)及平安好医生(1833.HK)，均予“买入”评级，分别予目标价20港元及92.8港元。

格隆汇4月16日丨大和发报告指，安踏体育(2020.HK)今年首季安踏品牌零售销售按年下跌20-25％，FILA品牌销售则按年下跌中单位数；而其他品牌则录得高单位数跌幅，认为首季表现优于管理层原先指引，反映于3月底消费者情绪复升情况较理想，续列公司为该行中国体育用品行业的首选股，并维持“买入”评级，目标价78港元。大和指，安踏品牌及FILA品牌4月至今的零售销售趋势均胜期，零售额达到管理层计划的70％，其中FILA品牌销售增长更录得按年持平，并估计4月可回复正面增长。另外，由于零售销售恢复情况较好，因此安踏品牌的渠道库存回购计划较少。该行又指，公司预期Amer可保持流动性健康，主要是基于严控成本及假设全年销售将下跌少于20％；尽管Amer在欧美市场未见改善，投资者普遍忧虑Amer债务违约的潜在风险，惟公司认为将可通过债务融资或资本注资等来解决其流动性问题。该股现报63.65港元，涨3.33%，最新总市值1719亿港元。

格隆汇4月16日丨微盟集团(2013.HK)涨5.51%，报5.55港元，总市值124.23亿港元。微盟集团上周宣布，近期完成对餐饮全场景数字化运营服务商“商有”(syoo)A轮融资的投资。微盟集团表示，本轮增资完成后，微盟将结合商有公司的餐饮数字化业务，进一步加码布局餐饮SaaS市场，提升在餐饮外卖领域的精细化服务能力。中信证券发布研究报告称，SaaS是长周期的优质赛道，是软件产业持续前行核心支撑，中期仍有望维持20%以上营收复合增速，且unit ecomomics效应预计将推动企业经营效率持续提升。

格隆汇4月16日丨富瑞发研报表示，莎莎(0178.HK)截至今年3月底止第四季度零售销售按年下跌57％，当中港澳市场零售销售跌62％，而同店销售则跌60％，该行认为莎莎销售趋势符合该行及市场预期，维持其“持有”评级，目标价1.89港元。报告指，与其他零售商一样，相对内地市场而言，莎莎香港销售复升并不明显，集团将持续执行成本节省，并扩阔其产品类型，以迎合消费者的需求。管理层指去年12月每间铺每月的固定成本为1亿港元，而今年4月时已降至8200万港元，预计2021年1月将进一步降至8000万港元，同时物流成本亦会降低。报告又指，为准备市场复升，集团增加推广以清理存货，而对毛利率的影响约为2个百分点，估计存货水平将会由一年前的14亿港元，降至3月底的10亿港元，而净现金约5-6亿港元。该股现报1.27港元，最新总市值39亿港元。

格隆汇4月16日丨平安好医生(1833.HK)涨3.24%，报97.3港元再创历史新高，近18个交易日累计涨幅达63%，总市值1038亿港元。据格隆汇APP数据显示，过去两日持续有南下资金净买入平安好医生，合共4亿港元净买入。此外，大和最新发表研究报告指出，平安好医生打通湖北省医保支付，在纳入湖北省国家药物报销目录获得显著进展，为其带来突破，加上政策的推动为平安好医生开展增长潜力，该行重申其“跑赢大市”投资评级，目标价由85港元上调11.76%至95港元。

格隆汇4月16日丨野村发研报表示，疫情持续出入境管制及保持社交距离等措施持续，香港零售严重依赖中国旅客，料短期内莎莎国际(0178.HK)本地销售情况不会有明确复升，有关情况最低限度将维持至2021财年下半年度，下调其目标价21.4％，由1.4港元降至1.1港元，维持“减持”投资评级。野村预计2021财年莎莎同店销售录负增长20％，料毛利率按年下降1个百分点。随着政府向受影响企业提供补助，莎莎管理层预期，未来六个月将能节省约18％的店铺固定成本，亦将收紧整体成本结构，下调2021及2022财年的盈利预测分别为89％及34％。该股现报1.27港元，最新总市值39亿港元。

格隆汇4月16日丨瑞信发报告称，预期百威亚太(1876.HK)今年首季业绩环比将有所改善，但认为行业可见度仍然较低，预期首季销售及正常化EBITDA将同比下降32.7%及46.1%瑞信称，内地市场3月份非贸易和餐饮渠道均出现按月复苏迹象，但销售仍然同比下跌，在防疫严格监管下，人们的夜生活仍受很大影响，因此预期百威亚太首季亚太西部地区(主要是内地的销售及正常化EBITDA将同比下降35.7%及50.6%。韩国地区方面，该行预计3月份表现将严重受到公共卫生事件影响，但考虑影响幅度或较内地小，预测亚太东部地区(主要为韩国)的销售额及EBITDA将跌22.1%及30.9%。瑞信表示，行业全面恢复将较餐饮业再慢1至2个月，短期内产品升级停滞，不能为集团带来增长动力，以及估计未来促销费用将增加，因此对今年余下三季前景持谨慎态度，预测全年EBITDA将同比下跌19.5%，较市场预期低15%，并将2020至2021年度EBITDA预测下调23%及10%，以反映销售及利润率下降。考虑到主要业务地区亚太西部及东部表现短期内难以向好，瑞信下调其目标价由25.5港元降至23港元，相当于企业价值倍数约18倍，予“中性”评级。该股现报20.85港元，最新总市值2761亿港元。

格隆汇4月16日丨美银美林发报告称， 由于有多项不利因素，今年对药品分销行业而言会是艰难的一年。不过，内地药品分销市场是零散的，即使国药控股(1099.HK)的市场份额仅得20%以上，但其与医院或药房之间的网络及长期关系是最广泛的，相信公司能继续以较低的毛利率抢占市场份额。基于公共卫生事件的影响，该行将公司的目标价由原来的33港元下调至27港元，维持“买入”评级。该股现报19.98港元，最新总市值623亿港元。

格隆汇4月16日丨大摩发报告称，对于比亚迪股份(1211.HK)半导体子公司完成重组兼拟引入战略投资者，该行将其视之为比亚迪寻求新增长动力的第一步，进一步分拆电动车业务更能套现。该行称，预计电动汽车零件的新兴市场外部需求及下半年业务复苏或可提振股价表现，至于该股股价在近期调整后，风险回报率有所改善，但以其具挑战性的执行力及市场竞争，现水平仍属高位。该行将其目标价由32港元升至47港元，由“减持”升至“与大市同步”。该股现报43.75港元，最新总市值1193亿港元。