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2026-09-20 02:14 星期日
07-28 11:31
港股异动丨有色金属股集体弱势，避险情绪退潮+联储会议前谨慎
格隆汇7月28日｜港股有色金属股集体弱势，其中，赣锋锂业跌近5%，天齐锂业跌超3%，中国铝业、金力永磁跌2.6%，灵宝黄金、中国有色矿业、紫金黄金国际、五矿资源、洛阳钼业、江西铜业股份跌超2%，赤峰黄金、中国宏桥、紫金矿业跟跌。
消息面上，近期美伊局势出现阶段性缓和信号。美国总统特朗普表示正与伊朗进行谈判，暂停军事打击是为给外交谈判留出空间，市场避险情绪有所消退。受此影响，沪金、沪银夜盘均小幅收跌，贵金属板块承压。对于黄金股占比较重的有色金属板块，避险需求回落构成直接压力。
本周市场正面临近年来最难预测的美联储利率决议，特朗普公开施压降息，但美联储政策路径仍存不确定性。市场在议息会议前保持谨慎，风险偏好受到抑制，资金从周期性板块流出。
HK 赣锋锂业 HK 天齐锂业 HK 中国铝业 HK 金力永磁 HK 灵宝黄金 HK 江西铜业股份
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07-28 11:20
AI信仰正在加速崩塌？两倍做多海力士暴跌27%，较高位回撤近80%！
格隆汇7月28日｜港股存储芯片概念股跌幅进一步扩大。其中，南方两倍做多海力士跌超27%，较6月底高位回撤近80%；南方两倍做多三星电子跌超25%，较6月高位回撤74%；兆易创新跌超15%，较6月高位回撤53%。
消息面上，韩国股市暴跌，受国内存储芯片巨头拖累，投资者对人工智能热潮的情绪持续恶化。韩国综合指数暴跌超10%，创4月中旬以来新低，且较6月高位回撤35%。个股中，SK海力士跌超13%，三星电子跌超12%。
HK XL二南三星 HK XL二南方海力士
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07-28 11:13
大行评级丨麦格理：微降中海油目标价至17.5港元，中期盈利或低于预期
格隆汇7月28日｜麦格理发表研报，预期中海油上半年盈利或低于市场预期，主要由于其原油实现价格与布兰特期油的折让扩大，以及潜在减值影响。该行预测集团上半年纯利为839亿元，同比增长21%。该行维持对中海油的“跑输大市”评级，并将目标价由17.8港元下调2%至17.5港元，以反映较弱的油价实现及较高的减值假设。该行将2026年纯利预测下调9%，并将2027及2028年纯利预测分别下调1.8%及2%。
SH 中国海油 HK 中国海洋石油
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07-28 11:11
港股异动丨国内外双重里程碑催化！脑机接口概念继续走高，南京熊猫再涨超10%
格隆汇7月28日｜港股脑机接口概念股继续走高，南京熊猫电子再度大涨超10%，脑动极光涨近5%，微创脑科学涨2.3%，心玮医疗-B跟涨。
消息面上，7月13日，植入式脑机接口手部运动功能代偿系统（NEO）在复旦大学附属华山医院开出全球首张处方，该产品于今年3月获批上市，标志着国内脑机接口正式进入商业化临床应用阶段。
另外，美国脑机接口初创公司Science Corp.的PRIMA视网膜植入系统已正式获得欧盟CE认证，获准在30个欧洲国家上市销售。这是全球首款获得CE认证的脑机接口设备，也是美国脑机接口公司首次将相关设备大规模推向患者市场。发表在《新英格兰医学杂志》（NEJM）的研究显示，38名植入患者中84%恢复了识别字母、数字及单词的能力，80%在术后12个月达到显著视力改善。
国内政策端，顶层设计密集落地，医保通道逐步打通。2026年初，脑机接口首次写入政府工作报告，并被纳入"十五五"规划纲要，明确为六大未来产业前瞻布局方向。广东、安徽、天津等地密集发布脑机接口专项行动方案，均提出2030年产业规模目标。
HK 南京熊猫电子股份 HK 脑动极光-B HK 微创脑科学 HK 心玮医疗-B
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研报掘金丨中金：大幅下调老铺黄金目标价至604.48港元，逆周期运营实力仍待验证
格隆汇7月28日｜中金发表报告指，老铺黄金发布中期盈利预告，预计上半年收入198亿至204.5亿元，同比增60%至66%；经调整净利润43.1亿至43.6亿元，同比增83%至85%。报告指，老铺黄金增长放缓，但销售能力领先，其逆周期运营实力仍待验证。老铺黄金高端定位限制其调价灵活性，叠加金价下行阶段消费者偏好克重产品，而公司主要为定价产品，次季销售增速放缓，该行估算次季公司收入23亿至39.5亿元、净利润5.1亿至7.6亿元。利润层面，估算上半年净利率约21%至22%，为历史较高水平，主因去年10月及今年2月大幅提价对毛利率的支撑，但收入增长放缓、相关投入加大带来的费用率上升部分抵消了利润率的提升。
展望后续，该行认为公司在波动环境下的经营表现，将成为检验高端品牌叙事和资本市场信心的试金石。考虑金价波动对需求的负面影响，该行下调2026及27年每股盈测14%及26%，至39元及42元，当前股价对应预测2026及27年市盈率9倍及8倍，2026年预计股息率约9%，处于较高水平，维持“跑赢行业”评级。考虑行业估值中枢回落，下调目标价44%至604.48港元，对应预测2026及27年市盈率13倍及12倍。
HK 老铺黄金
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大摩：老铺黄金发盈喜表现逊预期 料短期股价情绪偏弱
格隆汇7月28日｜摩根士丹利发表研究报告指，老铺黄金(6181.HK)发盈喜，但表现逊于市场及该行预期。该公司上半年销售(含税)及收入按年增长60至66%，分别达227亿至233.5亿元人民币，及198亿至204.5亿元人民币，其中间值较该行及市场预测低10%，非国际财务报告准则较该行及市场预期低9%。
大摩表示，按中间值计算，老铺黄金第二季销售额为35亿人民币，平均每月销售额约12亿人民币，仅达今年3月水平的40%，表现逊于预期；次季纯利介乎6亿至7亿元人民币，亦低于市场预测。该行预期市场将会下调对老铺黄金今明两的盈利预测，短期内股价情绪或偏弱，后续将关注中期业绩中的股东回报及管理层指引。该行重申其增持评级，维持目标价590港元。
HK 老铺黄金
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07-28 10:58
研报掘金丨中金：下调古茗目标价至31港元，维持“跑赢行业”评级
格隆汇7月28日｜中金发表报告，预测古茗上半年收入同比增30%以上，调整后核心净利同比增50%以上至接近17亿元，好于市场预期，主要由于费用率及利息收入好于预期。报告指，上半年同店表现符合预期，开店节奏略放缓。预计受益于春节出行、千问等推广活动，首季同店同比双位数增长，次季受多雨天气、外卖补贴退坡等影响同店同比跌5%左右，其中5月影响幅度最大，6月明显好转，整体上半年预计同店同增中个位数，符合此前预期。上半年预计门店净增800家，少于去年同期。结合同店表现及开店节奏，预计上半年GMV同比增接近40%，收入端考虑设备销售等因开店放缓有所降速，预计收入同比增略高于30%。该行基本维持2026年经调净利润不变，下调2027年经调净利润3%至40.1亿元，考虑市场情绪影响板块估值下行，下调目标价14%至31港元，维持“跑赢行业”评级。
HK 古茗
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07-28 10:51
恒指转跌 此前一度涨近1%
格隆汇7月28日｜恒指盘中转跌，此前一度涨近1%。恒生科技指数涨幅快速收窄至0.1%。老铺黄金跌超20%，智谱跌超18%，MiniMax跌超11%，华虹宏力跌近7%。
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大行评级丨招商证券国际：大幅下调老铺黄金目标价至304港元，下调销售预测
格隆汇7月28日｜招商证券国际发表研报指，老铺黄金预告第二季收入介乎23亿至39.5亿元，远低于首季的165亿至175亿元；纯利介乎5.1亿至7.6亿元，亦逊于首季的36亿至38亿元。公司次季表现较市场已下调的预期再低约10%。该行指，现货金价已从高位回落逾20%至每盎司约4100美元，随着老铺黄金在线及线下渠道趋势放缓，单靠有机需求无法维持增长轨迹，加上受到高基数影响，预计公司下半年销售额同比下跌29%。虽然次季毛利率或受惠于早前高位提价及低价补货而上升至约50%，但若金价持续下跌或横行，公司将需面对保持毛利率或牺牲店铺客流的两难局面。该行将老铺黄金2026及27财年的销售预测分别下调14%及37%，调升毛利率预测5.5及6个百分点，目标价由730港元大幅下调至304港元，评级“沽售”。
HK 老铺黄金
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07-28 10:50
港股异动丨餐饮股普涨 小菜园再涨4.6% 百胜中国涨4% 机构看好行业温和复苏
格隆汇7月28日｜港股餐饮股集体拉升，其中，唐宫中国大涨13.5%，昨日一度大涨10%的小菜园再度上涨4.6%，百胜中国涨4%，达势股份涨超2%，特海国际涨1.6%，海底捞涨1.4%，九毛九、大家乐集团跟涨。
消息面上，日前公布的6月社零数据显示，餐饮收入同比增长1.2%，环比提升0.6个百分点，呈现边际改善态势。国信证券认为，餐饮行业基本面最弱的时段已经过去，边际数据已进入温和向上通道。光大证券国际也建议关注香港餐饮板块回稳势头，认为业者积极推动数码化与人工智能转型是重要支撑因素。
个股方面，小菜园截至2026年6月末，公司门店总数已超830家，覆盖14个省级行政区的203座城市。中信建投证券维持“买入”评级，认为公司量价新均衡后经营逐步稳健，凭借优质供应链优势、灵活高效门店模型，核心定位优势有望持续凸显。海伦司2025年实现扭亏为盈，归母净利润约3395万元，成功扭转2024年亏损7798万元的局面。
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07-28 10:48
瑞银：厄尔尼诺现象将左右亚洲经济及市场，关注三大议题与趋势
格隆汇7月28日｜美国国家海洋暨大气总署(NOAA)预测，今年10月至12月期间出现极强厄尔尼诺现象的机率达81%，有机会成为自1950年有纪录以来最显著的厄尔尼诺事件之一。瑞银亚太区研究部总监连沛堃认为，厄尔尼诺现象正逐渐成为影响亚洲宏观经济的重要因素，并可能对通胀、政策导向及市场表现带来影响。他表示：“据我们的研究显示，厄尔尼诺现象很可能持续至2026年年中，甚至延续至2027年。由于亚洲对农业及季候风变化较为敏感，加上食品在通胀中的权重较高，因此相关影响往往较其他地区更为显著。”
瑞银认为，气候波动加剧下，具定价能力及结构性增长支持的企业，往往展现较高韧性，关注三大重点议题与趋势：(1)科技及人工智能：瑞银对相关主题维持正面看法，认为人工智能带动的投资周期仍有望持续，相关发展前景值得关注；(2)能源转型：随着能源需求增加及气候适应需求提升，可再生能源、电网基建及公用事业等领域有望在转型进程中发挥更重要作用受惠；(3)精选消费板块：本地消费、旅游及体验式消费等领域，预计将继续受消费升级及结构性趋势支持。
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港股异动丨汽车股集体上涨，理想涨超4%，零跑奇瑞涨超2%
格隆汇7月28日｜港股汽车股集体上涨，其中，理想汽车涨超4%，小鹏集团、零跑汽车、奇瑞汽车涨超2%，比亚迪股份张1.7%，北京汽车、蔚来汽车涨超1%，赛力斯、吉利汽车、长城汽车跟涨。
消息面上，2026年上半年中国整车出口首次突破500万辆大关（达509.6万辆），同比增长65.3%，其中新能源车出口是主要增长引擎。2026中国汽车论坛释放明确信号，产业竞争正从“软件定义汽车”加速向“AI定义汽车”跨越，算力取代电量成为下一代汽车的核心竞争焦点。
有分析指出，当前汽车板块的核心逻辑是 “出口高增+技术升级+新品周期”三重共振。短期来看，出口数据（尤其比亚迪）和即将到来的小米澎程发布会是主要催化；中长期看，“AI定义汽车”和“十五五”四大重点任务（科技创新、绿色转型、双循环、治理体系）将重塑行业竞争格局。
HK 理想汽车-W HK 小鹏集团-W HK 零跑汽车 HK 奇瑞汽车 HK 比亚迪股份 HK 赛力斯 HK 吉利汽车 HK 长城汽车
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07-28 10:27
南方两倍做多海力士跌近24%、两倍做多三星电子跌超20%
格隆汇7月28日｜港股存储概念跌幅扩大，南方两倍做多海力士跌近24%，南方两倍做多三星电子跌超20%，兆易创新跌逾14%，澜起科技跌近10%。
HK XL二南三星 HK XL二南方海力士
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07-28 10:19
港股异动丨鸣鸣很忙大涨超7%，签约门店突破30000家，券商高看至517港元
格隆汇7月28日｜鸣鸣很忙(1768.HK)快速拉升涨超7%，报367.6港元，总市值超800亿港元。
消息面上，7月21日鸣鸣很忙集团发布消息，截至7月20日旗下签约门店突破30000家，成为国内首个迈入三万店规模的休闲食品饮料连锁企业。集团兼顾规模扩张与经营质量，2025年全年GMV达935.69亿元，调整后净利润26.92亿元，存货周转、多店加盟等指标领跑行业。该里程碑意味着零食赛道从粗放拓店，转向重运营的高质量发展阶段。
国泰海通证券日前发布研报指，首次覆盖鸣鸣很忙，给予“增持”评级，目标价517港元。该行认为，公司作为中国量贩零食龙头企业，规模与效率构筑核心壁垒，盈利能力正处于扩张阶段。报告核心逻辑在于，公司通过“零食很忙”和“赵一鸣零食”双品牌战略及加盟模式实现全国化高速扩张，其竞争优势体现在三个维度。
HK 鸣鸣很忙
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07-28 10:14
港股光通信概念股集体下挫，长飞光纤光缆跌超9%
格隆汇7月28日｜港股市场光通信概念股集体下挫，其中，剑桥科技、长飞光纤光缆跌超9%，曦智科技-P、俊知集团跌超7%，海光芯正跌超5%。
HK 长飞光纤光缆 HK 剑桥科技
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