格隆汇2月12日｜高盛发表报告指，招商银行近期股价疲软，A股与H股今年为止分别下跌5%和4%，且较三个月高点回调8%和6%，反映2025年第四季业绩表现疲弱，以及相对保守的2026年盈利展望。然而，该行认为市场低估了招行的盈利上行空间，关键分歧在于预期信贷成本增幅将较低；持续消化按揭、影子银行及房地产信贷风险，无需大幅增加拨备；零售及企业贷款拨备需求可控。该行预期这些因素将使招行2026年盈利按年增速超越同业，达到8%，高于该行预测四大行平均3%的增幅。该行对招行AH股目标价为54.68元/53.41港元。

格隆汇2月12日｜野村发表研报指，基于药明康德公布的盈喜，预计2025年第四季收入将按年增长9.2%至117亿元，净利润增长142%至71亿元。展望2026财年，该行预期公司收入将按年增长16%至526亿元，高于市场预期的511亿元，因化学业务表现强劲；盈利则按年增长3%至196亿元。按业务划分，该行预期2026财年TIDES及后期发展与制造业务收入将分别按年增长55%及10%，至171亿元及216亿元。TIDES业务增长基于需求持续增加，并由公司10万升的大规模功能性生产产能所支持。该行将药明康德H股目标价由132.8港元升至157.07港元，A股目标价由120.85元升至142.93元，均予“买入”评级。

格隆汇2月12日｜里昂发表研报指，网易2025年第四季业绩逊于预期，总收入按年增长3%至275亿元，经调整息税前利润按年增长4.7%至92亿元，较该行预测分别低5%及8.5%。在线游戏收入逊预期，因去年高基数及更多游戏采用较长收入确认周期，收入仅按年增长3.5%。然而，递延收入增速加快，按季增长5%、按年增长32%。里昂认为，整体游戏动能改善，尤其《梦幻西游》及《燕云十六声》。展望2026年，里昂认为游戏储备更强劲，包括《暗黑破坏神IV》扩充包、《破碎群岛》及《无限大》。该行轻微下调2026年经调整净利润预测2%，维持“跑赢大市”评级及美股目标价150美元。

格隆汇2月12日｜摩根大通发表研报指，中芯国际去年第四季毛利率逊预期，主要是由于折旧上升。展望2026年，尽管收入将录得15%左右增长，但受2025/26年度的巨额资本开支影响，折旧成本攀升30%，导致毛利率料将持续受压。此外，摩通认为智能电话、个人计算机及消费电子方面的需求压力，会导致均价停滞并难以显著上升，维持“减持”评级及目标价57港元。

格隆汇2月12日｜野村发表研报指，国家官方数据显示，内地电讯行业2025年表现疲弱，服务收入按年增幅由前值3.2%放缓至0.7%，主要反映核心业务市场饱和、新兴业务增长放缓、竞争加剧以及宏观环境疲弱等因素。数据显示，移动用户渗透率已达130%，较全球平均水平107.5%高22.5个百分点；三大电信商之间的竞争日趋激烈，今年展望具挑战性。该行将中国移动目标价由106港元降至96港元，维持“买入”评级；将中国电信目标价由7.2港元降至5.5港元，中国联通目标价由11.7港元降至8港元，评级降至“中性”。

格隆汇2月12日丨英矽智能(03696.HK)涨6.69%，报78.1000港元，股价创历史新高，总市值446.44亿港元。

格隆汇2月12日丨天数智芯(09903.HK)涨14.09%，报220.2000港元，股价创历史新高，总市值560.01亿港元。

格隆汇2月12日丨佳鑫国际资源(03858.HK)涨4.23%，报96.1000港元，股价创历史新高，总市值437.93亿港元。

格隆汇2月12日丨新琪安(02573.HK)跌1.02%，报6.7800港元，股价创历史新低，总市值6.52亿港元。

格隆汇2月12日｜Deepseek、智谱、MiniMax集体宣布上新，中国AI大模型重磅消息陆续传来。 其中，DeepSeek更新了模型。昨晚有用户反馈，DeepSeek在网页端和APP端进行了版本更新，支持最高1M（百万）Token的上下文长度。而去年8月发布的DeepSeekV3.1上下文长度拓展至128K。 同时，MiniMax也有消息传来，M2.5模型即将正式上线，目前MiniMax M2.5模型已在海外的MiniMax Agent产品进行内测。 随着多家大模型企业陆续发布新一代模型。AI大模型概念股集体受资金追捧，智谱、MiniMax在港股市场均创出上市新高。 值得注意的是，迅策科技(3317.HK)专注于实时数据基础设施与分析解决方案，构建豪秒级的AIDataAgent平台，驱动金融、城市运营、能源、高端制造、医疗、卫星、机器人、电信和消费市场等不同行业在AI时代实时数据分析和高效决策。迅策聚焦“数据计算平台 + 智能体”的全栈能力构建，成为企业级AI落地的关键赋能者，助力各行各业实现实时智能决策。迅策科技日前在港股市场股价亦创出上市新高。

格隆汇2月12日｜千问方面刚刚披露，过去6天里AI完成下单超1.2亿笔。淘宝闪购数据显示，来自千问的外卖订单中，近半数在县城下单，另外有156万老年人通过千问首次体验外卖服务。

格隆汇2月12日｜港交所公告，现有的MSCI中国A50期货的流通量提供者计划及活跃交易者计划将于2026年3月31日完结。交易所将于2026年4月自1月1日起至2028年3月31日期间推出下一期的MSCI中国A50期货流通量提供者计划及活跃交易者计划。MSCI中国A50期货的50%交易费用折扣优惠将维持不变，直至另行通知。