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2026-05-05 06:18 星期二
大行评级丨中银国际：下调腾讯音乐目标价至94港元 维持“买入”评级
格隆汇11月13日｜中银国际发表报告指，腾讯音乐第三季总收入按年增长21%，经调整净利润按年增长33%，分别超出市场预期3%及4%。受益于付费会员数季度净增130万及月均ARPPU按季增长2%至19元，音乐会员收入按年增长17%，与市场预期一致。按年增长51%的音乐非会员收入继续大超市场预期，主要由于持续增长的广告、强劲的线下演唱会及艺人周边贡献。
该行认为即使腾讯音乐在2026年会短期加大投入，但公司将凭借其稳固的核心内容、用户资产、营运能力及产业伙伴的竞争力，以丰富的商业化手段及更雄厚的商业化能力持续产生正向的商业化动能。该行维持对其“买入”评级，美股目标价由27美元下调至24美元，港股目标价由106港元降至94港元。
US 腾讯音乐 HK 腾讯音乐-SW
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大行评级丨瑞银：腾讯音乐第三季业绩超预期 评级“买入”
格隆汇11月13日｜瑞银发表报告指，腾讯音乐第三季营收按年增20.6%至84.6亿元，较该行和市场预期分别高出3.1%和2.9%；非公认会计准则(non-GAAP)净利按年增32.6%至24.1亿元，较该行和市场预期分别高出4%和3.8%；non-GAAP净利润率达28.4%，较该行和市场预期高出约0.3个百分点。腾讯音乐管理层预期在SVIP扩展、多元化内容及提升用户参与度的推动下，订阅业务与新收入来源将持续实现优质增长。
瑞银预期投资者将对腾讯音乐业绩超预期反应正面，同时等待公司进一步阐述ARPPU趋势、SVIP采用率、利润率展望及新业务策略等细节。该行予腾讯音乐美股“买入”评级，目标价30美元。
US 腾讯音乐 HK 腾讯音乐-SW
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2025-11-13 14:14
大行评级丨大摩：相信华润置地股价在未来30天内将上涨 目标价39.3港元
格隆汇11月13日｜摩根士丹利发表研究策略观点，相信华润置地股价在未来30天内将出现绝对上涨，此情境发生机率约80%以上(或极可能)。强劲的商场营运带动10月同店销售与租金收入表现优于预期(按年+17%)，使累计今年首十个月租金增长提升至13%。若股市财富效应持续推动高端消费，大摩认为尽管第四季基期较高，华润置地全年同店销售增长仍可维持超过10%，租金增长13%至14%。结合更佳的营运杠杆，大摩更加确信其经常性利润贡献将于今年提升至核心收益的约50%(2024年为41%)。该行予华润置地“增持”评级及目标价39.3港元。
HK 华润置地
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2025-11-13 14:06
大行评级丨大和证券：富士康有望提升在英伟达供应链地位 上调目标价至310新台币
格隆汇11月13日｜大和证券发布报告指出，富士康(鸿海精密)有望通过提升AI服务器市场份额，巩固其在英伟达供应链中的地位。分析师表示，在英伟达所有AI服务器制造商中，富士康的市场份额将逐步扩大，特别是在第四季度GB300服务器开始大规模出货后。大和将富士康2025年及2026年NVL72服务器出货量预估分别上调至1.24万台和2.21万台，这意味着该公司将占据英伟达AI服务器总产量的50%和48%。鉴于富士康集成度持续提升且客户营运资金支出增加，该行对AI服务器营业利润率前景转向更加乐观。大和将富士康目标价从235新台币上调至310新台币，该股今日收涨0.4%至252新台币。
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低估了储能需求，摩根大通承认误判：上调天齐与赣锋锂业评级，宁德时代矿山复产不足以扭转乾坤
格隆汇11月13日｜摩根大通在最新中国锂行业报告中，罕见地承认了此前的误判，并宣布将天齐锂业和赣锋锂业的评级从“减持”上调至“中性”。
此举标志着摩根大通对锂市场基本面的重大修正，摩根大通表示，核心在于此前严重低估了储能(ESS)市场的爆发性需求。另一方面，供应或持续吃紧，宁德时代矿山复产不足以扭转乾坤。
摩根大通预计，全球锂市场在2025和2026年仍将面临供应缺口。这一判断迫使该行将2026年锂价预测从人民币7万元/吨大幅上调至9万元/吨，涨幅近30%。
SZ 天齐锂业 HK 天齐锂业 SZ 赣锋锂业 HK 赣锋锂业
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2025-11-13 13:36
台股收跌0.16%
格隆汇11月13日｜台湾加权指数收盘下跌43.53点，跌幅0.16%，报27903.56点。
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2025-11-13 13:30
港股纸业股进一步拉升，晨鸣纸业涨超10%
格隆汇11月13日｜港股市场纸业股午后进一步拉升，其中，晨鸣纸业涨超10%，玖龙纸业涨近10%，理文造纸涨超5%。
HK 晨鸣纸业
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2025-11-13 13:16
大行评级丨瑞银：降高鑫零售目标价至2.4港元 上半财年业绩及派息符预期
格隆汇11月13日｜瑞银研究报告指，高鑫零售(6808.HK)2026财年上半年收入按年下降12%至305亿元，录得净亏损1.23亿元，对比去年同期录净利润2.06亿元。该行指，上半财年的一次性拖累因素包括利息收入按年减少8,400万元、华中地区业务优化的相关成本，以及门店改造期间租金收入减少。公司宣派中期息每股0.085港元，派息总额达7.35亿元，股息率为4.5%，符合市场预期及管理层指引。基于竞争压力、一次性成本拖累及税务负面影响，该行将高鑫零售2026至28财年每股盈利预测下调14%至79%；目标价由2.7港元降至2.4港元，评级“买入”。
HK 高鑫零售
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2025-11-13 12:51
大行评级丨美银：微升微创医疗目标价至17港元 重申“买入”评级
格隆汇11月13日｜美银证券发表研究报告指，重申对微创医疗的“买入”评级，因其风险回报具吸引力，公司拥有多元化的高价值耗材产品组合，其中手术机器人业务将成为未来关键增长动力，该行预期手术机器人于2034年将贡献19%总收入。另外，该行认为微创医疗股东上实集团可能会提供财务及业务支持，并会着手于公司的治理架构。公司亦正在化解流动性忧虑，而且透过成本控管及处置非核心资产，有望自2026年上半年起实现盈利。该行将2026至2034年总收入预测上调0.1至1.5%，目标价由16.8港元微升至17港元。
HK 微创医疗
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2025-11-13 12:15
天齐锂业：安达科技系公司产业链下游公司，目前公司与其没有权益关系
格隆汇11月13日｜天齐锂业在互动平台表示，公司主营业务主要为硬岩型锂矿资源的开发、锂精矿生产销售以及锂化工产品的生产销售。安达科技系公司产业链下游公司，目前公司与其没有权益关系，也没有这方面的并购计划。
SZ 天齐锂业 HK 天齐锂业
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2025-11-13 12:13
港龙中国地产：1月至10月合同销售金额45.033亿元
格隆汇11月13日｜港龙中国地产公布，集团连同其合营公司和联营公司由2025年1月至10月共实现合同销售金额约45.033亿元。
HK 港龙中国地产
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2025-11-13 12:11
香港证监会公布跨境理财通优化措施 促进参与机构与客户互动
格隆汇11月13日｜香港证监会今天公布跨境理财通试点计划（跨境理财通计划）的新优化措施，以促进参与计划的持牌法团（参与机构）与其客户之间的沟通。主要安排包括：参与机构现可向并非身处香港的南向通客户取得一次性书面同意，有效期最长为一年，以便根据客户的需要和所选产品种类向其解释产品的资料；与参与机构属同一公司集团的内地伙伴券商（伙伴券商），可应南向通客户的要求，安排与参与机构在各自的业务所在地，以线上方式进行三方对话，让参与机构向其客户解释产品的资料；在取得南向通客户的一次性书面同意后，参与机构可向其客户提供由伙伴券商拟备的个别投资产品研究报告。上述安排亦适用于北向通。
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2025-11-13 12:03
ETF午评 | 新能源板块大爆发，电池产业链领涨，电池ETF景顺、锂电池ETF涨超7%
格隆汇11月13日｜A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，上证指数涨0.44%，深证成指涨1.8%，创业板指涨2.68%，北证50涨3.47%。沪深京三市全天成交额12733亿元，较上日放量31亿元。全市场超3800只个股上涨。板块题材上，电池产业链、有色金属、化工、光伏设备、汽车整车、存储芯片板块涨幅居前；油气开采及服务、银行、公路铁路运输、中药、保险、燃气、零售板块表现落后。
ETF方面，新能源板块大爆发，电池产业链领涨，电池ETF景顺、工银瑞信基金锂电池ETF、广发基金电池ETF分别涨7.86%、7.64%和7.6%。华安基金新能源车ETF基金、华夏基金新能源车ETF均涨6.8%。稀有金属板块走高，嘉实基金稀有金属ETF、广发基金稀有金属ETF分别涨5.99%和5.88%。
隔夜原油下挫，标普油气ETF跌1.8%。港股红利策略ETF集体回调，港股央企红利50ETF、港股通央企红利ETF南方分别跌1.7%和1.6%。
SZ 标普油气ETF SH 标普油气ETF SH 港股央企红利50ETF SH 港股通央企红利ETF南方 SZ 电池ETF景顺 SZ 锂电池ETF SH 锂电池ETF SH 新能源车ETF基金 SH 新能源车ETF SH 稀有金属ETF SZ 稀有金属ETF SH 稀有金属ETF基金
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2025-11-13 12:00
港股午评：恒指跌0.58%，科技股、金融股弱势，黄金等有色金属股走强
格隆汇11月13日｜港股上午盘三大指数集体收跌，恒生指数、国企指数呈现低开低走行情，午间分别下跌0.58%及0.64%，恒生科技指数跌0.77%，市场情绪再度转向低迷。作为市场风向标的权重科技股集体弱势拖累市场情绪，且昨日强势的大金融股(银行、保险、券商)多数表现低迷，国际油价大跌，三桶油亦集体回落。另外，造纸行业涨价潮持续升温且力度加码，纸业股拉升明显，黄金股、铜等有色金属股涨幅居前。(格隆汇)
HK 恒生指数 HK 恒生科技指数
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