纸业股

【4月浆纸市场迎淡季大考 行业呈现分化运行】格隆汇4月14日｜今年以来，造纸行业多家上市公司频繁宣布提价引发市场关注，但进入第二季度，国内浆纸市场步入传统淡季，市场呈现出明显分化走势。数据显示，3月瓦楞纸价格呈现先涨后落的态势，4月预计走势与3月相反，呈现先弱后小幅反弹；针叶浆市场则受下游需求持续低迷拖累，现货价格低位磨底，短期反弹动力不足。卓创资讯分析师认为，二季度初浆纸行业供需矛盾突出，成本端与需求端双重施压，市场仍处于弱势整理阶段，后续需关注纸厂检修、下游补库及消费复苏节奏。

电报 ·04-14 18:20

【多家纸企发布4月份涨价函 】格隆汇3月21日｜据证券日报，进入3月下旬，包装纸行业的涨价声浪不断增强。继3月上旬及中旬两次提价后，玖龙纸业有限公司近日再度发布本月第三批涨价函，明确宣布4月份将继续保持涨势，单次涨幅为50元/吨。同时，多家白卡纸企业也在发布涨价函，山东博汇纸业股份有限公司等头部纸企均宣布自4月1日起白卡纸涨价200元/吨。对于密集提价的原因，纸企在涨价函中多次提及“受地缘局势影响，能源价格暴涨，导致相关化工产品价格显著上涨且供应不稳定风险加大，运营成本持续增加。”

电报 ·03-21 16:20

【大行评级丨花旗：理文造纸去年业绩胜预期，目标价微升至4.3港元】格隆汇3月11日｜花旗发表研报指，理文造纸去年业绩胜该行预期，包括收入及净利润，亦符合其盈喜公告的中位数指引19.4亿港元。该行指，公司2026年的主要驱动因素包括：在中国及东盟产能温和增长；对中国出台国内消费刺激措施的预期；2026年毛利率可能持续扩张。该行维持对其“买入”评级；目标价从4.2港元升至4.3港元，基于2026年预测约0.6倍市账率及约9倍市盈率；上调公司今明两年盈利预测12%至13%。花旗认为，更多造纸企业可能在今年建设纸浆生产设施，以发展垂直整合模式(即从纸浆到包装纸)，从而提升盈利能力，但也可能对整个行业的利润率带来潜在下行风险。此外，若中国政府推出消费刺激措施，将有利于理文造纸的包装纸需求和盈利能力。该行预期竞争格局持续改善下，公司今年经营利润率可能进一步提升。

电报 ·03-11 10:42

【银河证券：纸浆价格上涨 看好纸企提价带来业绩弹性】格隆汇3月3日｜银河证券研报表示，纸浆价格上涨，看好纸企提价带来业绩弹性。2026年初造纸行业挺价意愿强烈，头部纸企借“一函多涨”强化预期，玖龙纸业八大基地2月25日起包装纸提价50元/吨，涨价函正逐步落地。行业同步呈现“扩产+技改”双线布局，生活用纸领域五洲特纸、湖北金博士分别拟新增5万吨/年、6万吨/年产能，卡位消费升级与“以纸代塑”机遇；包装纸领域蚌埠三星纸业推进15万吨/年再生特种纸技改，提升自动化与能效，优化产能结构。

电报 ·03-03 08:12

【国际纸业Q4营收同比增长超53%，拟分拆EMEA包装业务】格隆汇1月29日｜国际纸业公布第四季度业绩，营收同比增长53.1%至60.1亿美元，超过分析师普遍预期的59.2亿美元；意外录得调整后每股亏损0.08美元，逊于分析师预期的每股盈利0.27美元。此外，该公司计划分拆欧洲、中东和非洲(EMEA)包装解决方案业务，成为独立的上市公司。分拆预计将在12至15个月内完成。

电报 ·01-29 21:30

【大行评级｜花旗：造纸行业盈利周期已触底，将理文造纸评级升至“买入”】格隆汇1月29日｜花旗发布研报，将理文造纸的投资评级由“沽售”上调至“买入”，目标价从2.4港元上调至4.2港元。此调整主要基于对造纸行业盈利周期已触底，并逐步改善的判断，理文造纸现价相当于预测市盈率8倍，提供4.2%股息，估值具备吸引力。报告指，虽然理文造纸自身的盈利增长幅度可能不及同业玖龙纸业，但玖龙纸业近期发布的盈利预警传递出一个关键信号，造纸行业的整体盈利能力在2025年下半年预计不会较上半年进一步恶化。花旗分析师据此认为，行业盈利最艰难的时期可能已经过去，未来将迎来温和改善。

电报 ·01-29 14:36

【大行评级｜大摩：预测玖龙纸业今年业绩表现稳健，评级“与大市同步”】格隆汇1月29日｜摩根士丹利发表研报指，玖龙纸业预计2026年上半年净利润将按年增216%至231%，达到21.5亿至22.5亿元，略高于该行预测的20亿元，总体大致符合预期。该行预测，集团2026全年业绩稳健，上半年对造纸商而言是传统消费淡季，期间或意味着纸价会有小幅修正。但大摩认为集团优化的产品结构及更佳的成本表现，应能缓冲消费淡季需求放缓的影响，从而为集团带来全年盈利稳健。大摩予玖龙纸业目标价6港元，评级“与大市同步”。

电报 ·01-29 11:52

【港股纸业股强势：玖龙纸业涨超15%，理文造纸涨超9%】格隆汇1月29日｜港股纸业股强势，其中，玖龙纸业涨超15%，理文造纸涨超9%，晨鸣纸业涨超5%，阳光纸业涨超3%。消息面上，玖龙纸业昨晚发布业绩预告，预计截至2025年12月31日止六个月将录得盈利约21.5亿元至22.5亿元人民币，较2024年同期增长216%至230.7%。盈利增长主要由于产品销售量增加及销售价格上升，及原材料成本下降而导致毛利润大幅增加。

电报 ·01-29 09:33

【广西：深入实施“广西国家储备林林票”制度改革 扩大适度规模经营】格隆汇1月20日｜广西壮族自治区《关于加快林产加工及纸业高质量发展的实施意见》公开征求意见。其中提到，放活体制机制。持续深化人工商品林采伐改革，试行短轮伐期用材林皆伐作业按面积控制、非皆伐作业按郁闭度控制的采伐制度；探索以森林经营方案合理安排人工商品林采伐、以适应市场经济合理调控林木采伐更新的规则制度。持续深化集体林权制度改革，加快推进林权类不动产登记提质增效，深入实施“广西国家储备林林票”制度改革，完善联农带农机制，扩大适度规模经营。持续深化国有林场改革发展，补齐基础设施短板，推广“国有林场+”等林业产业发展模式，健全现代化经营制度体系，加快建设现代化国有林场。

电报 ·01-20 09:53

【港股异动丨纸业股再度活跃，玖龙纸业涨6.5%续刷阶段新高，月内累计升幅达22%】格隆汇1月12日｜港股纸业股再度活跃，其中，玖龙纸业涨6.5%续刷阶段新高，月内累计升幅达22%，理文造纸涨超3%，晨鸣纸业涨1.22%。消息上，近期，以玖龙、山鹰、理文、荣成为代表的包装纸企业大规模停机检修，主动收缩产能；博汇、APP、万国纸业、亚太森博等白卡纸及文化纸厂商集体宣布涨价。中金指出，2026年短期木片供需缺口将现，看好木片、浆价中枢修复。短期来看，国内近年来大规模投产自制浆，但优质木片资源的配套建设周期远滞后于设备投产，预计2026年国内木片市场将出现阶段性供给缺口，原材料紧缺将推升成本重心；随需求端边际改善，2026年纸浆价格中枢有望迎来修复，具备全产业链自给能力的头部企业将继续演绎“加工制造”到“资源重估”溢价机会。

电报 ·01-12 11:16

【港股异动丨纸业股涨幅扩大 玖龙纸业大涨超10%刷新阶段新高】格隆汇1月7日｜港股纸业股涨幅进一步扩大，其中，玖龙纸业大涨超10%刷新阶段新高，理文造纸涨近7%，晨鸣纸业涨近4%。消息上，近期，以玖龙、山鹰、理文、荣成为代表的包装纸企业大规模停机检修，主动收缩产能；博汇、APP、万国纸业、亚太森博等白卡纸及文化纸厂商集体宣布涨价。这种“停机+涨价”的并存的现象，凸显不同纸种在成本结构、供需关系和市场预期上的显著差异。中金发布研报称，造纸产业链目前呈现“资源端高度集中，加工端分散博弈”特征，纸浆作为稀缺禀赋资源品、掌握强定价权。当前中国纸企已步入存量博弈成熟期，单纯靠资本开支驱动的增长难以为继，战略核心已转向利用自有纤维对冲金融属性强的浆价波动。继续看好2026年“林浆纸一体化”龙头表现，在资源约束与成本波动下，一体化是实现成本对冲与资源重估的核心。建议聚焦具备高纤维自给率、拥有资源壁垒的“价值整合者”。

电报 ·01-07 11:30

【港股异动丨纸业股拉升 玖龙纸业盘初涨超7% 行业减产+涨价】格隆汇12月29日｜港股纸业股盘初拉升，其中，玖龙纸业一度涨超7%领衔，晨鸣纸业、理文造纸涨约3%，阳光纸业跟涨。消息上，近期，造纸行业的核心新闻集中在供给端收缩。多家大型纸企明确表示未来将主动减产或放缓扩产节奏，行业新增产能压力明显减轻。同时，部分纸种开始酝酿或实施提价，释放出“稳价而非拼量”的信号。整体需求并未明显回暖，但由于供给减少、库存压力下降，行业供需关系正在改善。这种“停机+涨价”的并存的现象，凸显不同纸种在成本结构、供需关系和市场预期上的显著差异。此次行业供需格局的改善，并非依赖需求端的显著回暖，而是源于供给收缩带来的结构性优化。从当前需求端表现来看，尽管“双十一”大促后电商补货需求与年货采购备货需求形成叠加，为包装纸订单带来阶段性支撑，但整体消费复苏节奏仍较为温和，并未出现爆发式增长。文化纸虽进入传统旺季，元旦、春节前订单有所释放，但需求回暖力度仍需进一步验证。

电报 ·2025-12-29 09:54

【A股收评：沪指7连涨！深证成指、创业板指5连涨！商业航天板块持续爆发】格隆汇12月25日｜A股三大指数今日集体上涨，沪指录得7连涨，深证成指、创业板指录得5连涨；截至收盘，沪指涨0.47%报3959点，深证成指涨0.33%，创业板指涨0.3%。全市场成交额1.94万亿元，较前一交易日增量467亿元，近3800股上涨。盘面上，商业航天板块持续爆发，中国卫星、航天电子及超捷股份等二十余股涨停；卫星互联网板块走高，三维通信、通宇通讯等多股涨停；造纸板块拉升，五洲特纸等多股涨停；人形机器人板块活跃，华菱线缆等多股涨停；空间站概念、军工、汽车零部件及电机等板块涨幅居前。另外，贵金属板块持续回落，湖南白银领跌；海南板块走低，海南瑞泽跌近7%；免税概念走弱，凯撒旅业跌超6%；锂矿概念、CPO概念及乳业股等跌幅居前。(格隆汇)

电报 ·2025-12-25 15:02

【中金公司造纸行业2026年展望：浆纸一体化龙头有望继续获得超额利润】格隆汇12月12日｜中金公司发布造纸行业2026年展望称，展望2026年，消费需求仍在温和修复阶段，各类纸种供给变化各异：浆纸系纸种供需仍然宽松，浆价成为行业补库、及去库关键推动力，浆纸一体化龙头有望继续获得超额利润；箱板瓦楞纸产能已基本收尾，有望率先走出本轮供需失衡周期，迎来产能利用率修复，吨纸价格中枢同比抬升的业绩修复行情。

电报 ·2025-12-12 08:02

【截至12月4日 中国纸浆主流港口样本库存量210.1万吨 环比下降3.3%】格隆汇12月4日｜据隆众资讯，截至2025年12月4日，中国纸浆主流港口样本库存量为210.1万吨，较上期去库7.1万吨，环比下降3.3%。

电报 ·2025-12-04 11:09