格隆汇9月26日｜香港宽频(1310.HK)盘中逆势拉升，一度涨超12%，报7.71港元。消息面上，中国移动入主香港宽频后，持股突破78%，触发公众持股量不足，公司周日发公告指，计划配售配售4792.5万股或3.24%，联交所周四(9月25日)披露，中国移动已完成配售计划，集团周三(9月24日)场外配售股份，每股作价5.98港元，涉资2.87亿港元，持股量降至11.07亿股或74.8%。中国移动配售价较周三收市7.7港元折让22.3%；较周四收市6.86港元折让14.7%。

格隆汇9月26日｜延续昨日涨势，周大福创建(0659.HK)今日逆势走强，盘中涨近5%，报8.5港元，股价创2019年4月以来新高。 消息面上，周大福创建为回馈股东，宣称“十送一”红股，集团联席行政总裁郑志明指，派红股主要目的是长远扩大股本基础，提高股份流通量，集团的成交量较少，股本扩大可令投资者更易参与，因此是一个持续性安排。 另外，里昂研报指，周大福创建下半财年经常性利润同比增长18%至14亿港元，由于公司的战略投资带动更高贡献，其表现较预期高出19%。末期息派0.35港元，同比持平，基本符合预期，公司亦建议进行十送一红股。该行认为，由于可转换债券的持续转换，周大福创建的股价表现滞后于估值，予其“跑赢大市”评级，目标价8.2港元，料2026财年股息率达8.6%。

格隆汇9月26日｜招商证券国际发表报告指，重申阿里巴巴为中国互联网中的首选标的，基于SOTP估值上调目标价25%至198港元。该行继续看好集团稳健的执行力、业务协同，以及凭借全栈技术与产品布局成为AI关键受益者，故维持“增持”评级。 报告表示，由于阿里巴巴资本开支预算上调及强劲需求，该行将其2026-2027财年云业务收入预测分别上调3%/7%，料收入同比增27%/25%，利润率则保持稳定。同时，基于强劲需求及持续的AI产品创新和市场领先地位，该行上调阿里巴巴2027-2028财年收入及核心净利润预测幅度不超1%。

格隆汇9月26日｜据天眼查，近日，中国恒大集团、郑州恒泽通健康置业有限公司、河南恒鹏健康产业有限公司新增一则被执行人信息，执行标的16亿余元，执行法院为河南省郑州市中级人民法院。风险信息显示，中国恒大集团现存12条被执行人信息，被执行总金额超86亿元，此外，该公司还存在失信被执行人(老赖)及终本案件信息。

格隆汇9月26日｜大和发表报告，维持对药明康德“买入”评级，目标价由128港元上调至134港元。该行上调对公司今年至2027年收入和每股盈利预测3%，反映药明化学业务更高的收入预估。该行指，公司去年生产10种最畅销化学药物中的其中4种，以及2024年至2025年上半年期间美国食品药物管理局(FDA)批准40种小分子药物中的8种。公司正生产23种GLP-1药物，对比1月披露的21种及去年9月的19种，其中16种处于2期和3期临床试验，占据26%的市场份额。管理层仍预计药明TIDES业务今年收入将按年增长超过80%。 该行亦引述药明康德管理层指，新加坡API基地的首座小分子工厂预计2027年营运，随后首座TIDES工厂预计2028年第二季度营运，第二座小分子工厂预计2029年第四季度营运。美国特拉华州DP基地预计明年第四季度营运，预计2027年第四季度提供无菌灌装/完成能力。

格隆汇9月26日｜花旗发表研报指，小米集团推出最新旗舰手机Mi 17，令人印象深刻。此外，小米汽车正式推出客制化服务，有望进一步提升电动车平均售价/利润率。花旗认为，Mi 17规格强大、设计出色且电池容量大，极具竞争力，有望在4千至6千元售价区间获得市场份额，较佳的产品组合可能稳定毛利率压力，接下来的智能手机出货数据可能支持双位数增长。下一催化剂包括2025年第三季度业绩、电动车新版本发布。 花旗予该股“买入”评级，原因包括法院裁决阻止美国对该股票的投资限制；公司意外获得市场份额；指数移除的压力结束；又认为小米市场份额增长带来吸引人的风险及回报前景，应有利于市场的乐观情绪。鉴于中国补贴驱动的需求及正常化的元件成本，花旗对智能手机业务及毛利率展望更为乐观。花旗以2026年为基础，鉴于长期可见度稳固，使用总和估值法(SOTP)对小米每股估值为66港元。

格隆汇9月26日｜瑞银发表研究报告指，随着金融业招聘情况好转，香港写字楼净吸纳量今年有所改善。瑞银引述证监会数据指，2025年6月牌照数目按年增加约1300个，相信是由于今年股市表现强劲，考虑到金融业占写字楼租户比例达57%，预期香港商业物业市场将回稳，目前预测中环甲级写字楼今年租金跌幅将收窄至5%，明年料大致持平，对比去年跌幅达到12%；今明两年全港甲级写字楼租金预料跌介乎3%至5%，亦较去年的9%跌幅有所收窄。瑞银对涉猎中区甲级写字楼的太古地产给予“买入”评级，予太古股份及香港置地评级则为“中性”。

格隆汇9月26日｜近期连续下跌的港股乳制品股拉升反弹，其中，中国飞鹤、蒙牛乳业涨3.36%，原生态牧业涨近2%，澳亚集团涨0.54%。 消息上，中信建投指出，从“喝奶”到“吃奶”，国内乳制品产业深加工品类发展进入新阶段，产业加快布局产能（未来产能预计超70万吨），借助低奶价与下游降本增效诉求，推动乳品深加工品牌与原料的国产化替代。B端深加工需求规模预计超260亿元，烘焙、现制饮品、西式快餐高景气带动B端需求持续高增长。国产品牌凭借产品性价比、本土供应链、市场服务等优势，看好国产深加工品类进入高增长阶段。 有分析称，经过一段时间的低位运行后，国内原奶价格出现触底反弹的迹象。供给端由于前期亏损导致奶牛存栏量下降，需求端随着消费复苏而改善，供需关系逐步走向平衡。(格隆汇)

格隆汇9月26日｜大和发表研究报告指，玖龙纸业受惠于快速增长的内部纸浆供应带来的成本优势，(截至今年6月底止财年)下半财年的每吨纸盈利改善至127元，较上半财年的31元和2024财年下半财年的53元大幅提升。展望2026财年，管理层预期均价将趋于稳定，并持续改善每吨纸盈利。 不过，该行表示，虽然玖龙纸业的可见性有所改善，但目前2026财年的PER为10倍，接近过去10年平均水平的高位，因此建议投资者等待更好的购入时机。该行上调公司2026及2027财年的每股盈测22至37%，将目标价由5港元上调至5.7港元，但因应公允值而维持其“持有”评级。

格隆汇9月26日｜高盛发表研究报告指，小米发布小米17旗舰智能手机系列，丰富其产品线(17、17 Pro和17 Pro Max)，并在国际市场发布15T系列，同时升级HyperOS 3.0，以及6款全新高端AIoT产品，涵盖平板、电视、路由器、智能音箱以及白色家电，后者在欧洲市场首发。 高盛对小米以下方面感到正面惊喜，包括其智能手机17 Pro在差异化创新功能上，具有竞争力的价格，或吸引更多消费者从基础型号，转向同时扩大其消费者基础；小米推出YU7 Max和SU7 Ultra的定制服务，显示其致力于巩固中国高端汽车市场领导地位，使豪华服务体验大众化；又宣布从2025年起，销售的所有小米空调均享10年免费保固服务，包括中央空调，显示小米透过提升服务产品来争取中国空调市场份额。高盛适度上调小米12个月SOTP基础目标价从65港元上调至66港元，评级“买入”。

格隆汇9月26日｜港股汽车股逆势拉升，其中，小鹏汽车盘中一度冲高超8%领衔，奇瑞上市第二日再涨超5%，蔚来汽车涨近3%，零跑汽车、华晨中国涨超2%，北京汽车、理想汽车、广汽集团均涨超1.2%以上。 消息上，中金公司研报表示，中国汽车电动智能变革基本完成，立足出口走向出海。我们预计2025年中国汽车新能源渗透率突破50%，依托技术变革优势，中国自主品牌实现本土新能源市场份额的领先。该行预计，2030年中国自主品牌车企有望实现全球近3000万辆的产量规模，并培育数家年产500万辆以上的车企。 个股方面，小鹏汽车宣布正式进入瑞士、奥地利、匈牙利、斯洛文尼亚和克罗地亚五国市场；与阿里云签署后量子安全技术合作协议+第一台飞行汽车明年量产。今年以来，奇瑞创造了中国汽车出口第一、SUV市占率第一、世界500强排名增速全球车企第一、质量自主第一等四项“第一”。据悉，比亚迪正在加大力度拓展德国市场，在欧洲这个最大的汽车市场增聘高管以加强业务。(格隆汇)