格隆汇8月20日｜招银国际发表研报指，特步国际上半年业绩胜于预期。管理层指，核心特步品牌与索康尼品牌于今年7月的零售额增速按年加快。踏入下半年，相信公司能达成其全年指引，即公司整体销售额正增长，净利润增长10%以上，而索康尼(Saucony)的销售则升30至40%。该行上调特步2025财年净利润预测3%，维持“买入”评级，目标价由7.2港元上调至7.39港元。

格隆汇8月20日｜招商证券国际发表研报指，网易云音乐上半年业绩超预期，在线音乐服务收入达29.7亿元，按年增长16%，符合预期，占总收入的78%；毛利率按年提升1.4个百分点至36.4%，超出市场预期的34.1%；核心营业利润按年增长35%至9.05亿元，较市场预期高出40%。期末净现金储备为124亿元。 展望未来，该行预计，下半年在线音乐业务以17%的按年增速，有效对冲社交娱乐板块的收入下滑，推动集团总收入实现5%的按年正增长。鉴于社交娱乐业务预期走弱，该行将2025、2026财年的营收预测下调4%至5%；但受益于成本管控带来的利润率改善，核心营业利润预测分别上调25%、23%。基于分类加总估值法(SOTP)，该行对其目标价从208港元大幅上调至330港元，评级“增持”。

格隆汇8月20日｜招银国际就零跑汽车(9863.HK)发布研报称，预计领跑强劲销售势头将持续。考虑到规模经济效益扩大及高利润的其他收入贡献提升，该行将零跑汽车今明两年净利润预测分别上调220%及129%至9.27亿及33亿元人民币。维持买入评级，目标价升至80港元。

格隆汇8月20日｜麦格理发表研报，将小米目标价由69.32港元下调至61港元，维持“跑赢大市”评级，但把该股剔出该行亚洲区推荐股份名单。该行预期公司下半年盈利较上半年减少，第三季毛利率或承压，因手机竞争加剧、成本趋升及IoT产品季节性放缓。

格隆汇8月20日｜华泰证券发表研报指，华润啤酒上半年收入239.4亿元，按年增加0.8%；归母净利润57.9亿元，按年增加23%，超出市场预期。展望来看，公司下半年啤酒业务高档、大众化产品发力有望延续量价齐升趋势，白酒聚焦价格修复、推动光瓶酒复用啤酒渠道，期待经营好转，利润在三精主义(成本/费用/投资精简、精细、精益)及成本红利的带动下有望持续释放。 展望下半年，公司把握新消费趋势，叠加成本红利延续、三精主义落地，有望继续高质量发展期。考虑公司投资搬迁带来一次性收益，且成本及费用节约较多，该行上调公司盈利预测，预计2025至2027年每股盈利1.85元、1.82元、1.93元，目标价从37.41港元上调至38.59港元，维持“买入”评级。

格隆汇8月20日｜瑞银发表研报，首予速腾聚创“买入”评级，目标价为47.8港元。该行指出，随着比亚迪和吉利汽车等代工生产(OEM)客户更愿意采用光学雷达，对速腾聚创的先进驾驶辅助系统(ADAS)激光雷达业务的长期前景持乐观态度。此外，该公司正在加强在机械人激光雷达领域的布局，相信或成为其新的增长驱动力。该行预计速腾聚创将在明年扭亏为盈，并在2026至30年间达到66%的净利润年复合增长率，胜于市场预期。该行相信，市场或低估了传统国内OEM推动智能化和进入机械人领域的增长潜力。

格隆汇8月20日｜近日，首程控股(0697.HK)与其被投企业万勋科技合作，于成都环贸ICD地下停车场推出全国首个向社会公众全面开放的“机器人+”自动充电快闪体验站，并同步启动“全城放手充”互动体验活动。该站突破技术瓶颈，实现不限车型的无感补能，标志着自动充电技术从封闭测试正式迈入规模化商业应用阶段。 据了解，项目采用“仿生柔韧臂+具身AI”技术，以流体驱动和软材料仿生肌肉模拟人臂动作，结合多传感器融合系统，保障在复杂光温条件下的稳定运作。该方案不仅安全性高、适应性强，还显著降低了部署与运维成本，支持在多种商用场景中快速推广。 此次自动充电站的推出，不仅是技术展示，更是首程控股“资本+场景+技术”一体化模式的典型实践。公司借助停车场景资源，推动高适应性机器人充电解决方案的规模化应用，一方面提升停车服务的科技附加值和用户体验，另一方面也为未来智慧城市的服务型机器人基建打下基础。公司表示，将继续利用自身在机器人行业中的产业资源与优势，推进机器人创新技术在停车、园区等场景的规模化应用，强化其作为中国领先智能基础设施服务商的定位。

格隆汇8月20日｜中金发表研报指，中国生物制药上半年收入按年增长10.7%，纯利升12.3%，经调整净利润升101.1%，超出该行预测，主要是由创新产品收入增速胜于预期及股息收入所带动。该行预计，公司未来三年的创新产品获批进度有望加快，为公司带动更多收入。考虑到中生制药的经营效率改善和股息收入增加，该行上调今明两年经调整净利润预测16.9%及17.2%，分别至44.7亿和49.21亿元；维持“跑赢行业”评级，上调目标价17.1%至8.9港元。

格隆汇8月20日｜美银证券发表研报指，科伦博泰生物核心资产SKB264在多项适应症中取得稳定进展，该行提高其临床阶段适应症的成功概率，从而推高各相应适应症的高峰销售额预估，并据公司中期业绩提高今年合作收入预测。该行上调公司今年至2027年收入预测1%至6%，目标价由340港元上调至471.5港元，维持“中性”评级，认为其资产的临床进展符合预期，但短期许可授权机会有限。

格隆汇8月20日｜港股市场苹果概念股午后涨幅进一步扩大，其中，舜宇涨超9%，蓝思科技涨超3%，瑞声科技、丘钛科技涨超2%，东江集团、高伟电子涨近2%。

格隆汇8月20日｜花旗发表研报指，港交所第二季度总收入达72亿港元，按季升5%，按年增长33%，超出市场预期6%，主要受投资收益表现优于预期，超出市场共识15%推动，来自于港币兑美元贬值带来的外汇一次性收益。归属股东净利润达44亿港元，按季升9%，按年增长41%，较市场共识高出8%。营运开支为19亿港元，按季下降2%，按年增长6%，基本符合预期。公司宣布派发中期股息每股6港元，派息比率达89%。 花旗认为，港交所核心业务表现基本符合预期，本次业绩超预期主要受一次性因素驱动，包括1.35亿港元的外汇收益及季度内7600万港元的租约修改收益；予其“买入”评级，目标价为490港元。