全球视野, 下注中国
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2025-08-26 20:24 星期二
08-14 11:40
港股异动丨煤炭股走低 兖矿能源跌4.5% 双焦期货继续下挫
格隆汇8月14日｜港股煤炭股普遍走低，其中，金马能源跌近6%，兖矿能源、蒙古能源跌4.5%，中煤能源跌2.5%，中国神华、兖煤澳大利亚跌1.5%。
消息上，双焦期货继续下挫。焦煤主力合约跌超5%，现报1225元/吨；焦炭主力合约跌4%，现报1712元/吨。有分析指出，煤炭行业短期受制于政策与需求双杀，中长期面临能源革命替代，建议规避中小型、高成本煤企。若参与反弹，需紧盯：1）冬季取暖季短期需求波动；2）稳经济政策下钢铁/化工阶段性复产。(格隆汇)
HK 兖矿能源 HK 金马能源 HK 中煤能源
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08-14 11:28
恒指、恒科指转跌
格隆汇8月14日｜港股主要指数走低，恒指转跌，恒生科技指数现跌0.63%，国指涨幅收窄至0.02%。
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大行评级｜高盛：上调腾讯目标价至701港元 仍为中国互联网行业的核心投资选择
格隆汇8月14日｜高盛发表研究报告指，腾讯控股第二季业绩强劲，录得四年来最快收入增长及历史最高毛利率，强化了该行对腾讯作为中国互联网行业中最具优势企业之一的看法，其凭借独特的微信生态系统及全球游戏资产，通过人工智能应用推动其所有业务线(游戏、广告、金融科技、云端、电子商务)的增长。其中，两大高质量收入来源(游戏及市场营销服务)连续两个季度保持20%或以上的按年增长。
高盛上调腾讯2025至2027年收入及每股盈利预测1%至6%，因为其游戏业务作为平台的稳定性提升、市场营销服务(广告)的长期增长跑道扩展、金融科技增长复苏，以及云端/电子商务增长加速，推动持续的营运杠杆效应。高盛将腾讯12个月目标价从658港元上调至701港元，维持“买入”评级，继续是该行在中国互联网行业中的核心投资选择，游戏为该行首选的子行业。
HK 腾讯控股
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08-14 11:14
新秀丽(1910.HK)绩后涨超7%，料第三季销售净额或环比改善
格隆汇8月14日｜新秀丽(1910.HK)盘中一度涨超7%，报17.72港元。消息面上，新秀丽中期股东应占盈利1.18亿美元，同比下跌30%，不派中期息。期内，销售净额16.62亿元美元，同比减少6%，主要由于在宏观经济不确定因素增加及贸易政策变动之下，批发客户在采购时更趋审慎，以及消费者情绪转弱而令需求减少所致。
集团表示，预料消费者情绪将继续放缓，部分是由于贸易政策不确定因素持续以及通胀压力可能进一步影响消费者需求所 致。相信今年第三季度的销售净额有机会较第二季度有一定改善，但经济环境及消费者需求仍难以预测。
HK 新秀丽
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08-14 11:12
格隆汇8月14日｜香港天文台发布红色暴雨警告。
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大行评级｜麦格理：上调银河娱乐目标价至55.6港元 维持“跑赢大市”评级
格隆汇8月14日｜麦格理发表研究报告指，银河娱乐次季净收入按年升10%，按季增8%；赌收按年升16%，按季增10%，较该行预测低1%；经调整EBITDA按年升12%，按季增8%，较该行预测高出2%。银娱宣派中期息为0.7港元，派息率为58%，较去年同期的50%有所上升，且胜于市场预期。
该行相信，由于集团拥有强大的自由现金流和净现金积累能力，其在财务上有能力维持这个派息比率，预计集团今年的派息率为60%，意味着现金股息收益率为3.5%。由于非赌博业务收入预期较低，该行将银娱2025及26年的经调整EBITDA预测分别下调0.1%和0.5%，但将2027年的预测上调0.6%；目标价由53.6港元上调至55.6港元，维持“跑赢大市”评级。
HK 银河娱乐
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08-14 11:07
港股异动丨高铁基建股持续上涨 中国中冶涨超6%，月内累计升幅达30%
格隆汇8月14日｜港股高铁基建股继续上涨行情，其中，中国中冶涨超6%领衔，月内累计升幅更是高达30%，时代电气涨超2%，中国中铁、中国铁建、中国中车跟涨。
消息上，2024年Q3以来，多个高铁项目获批复，如“沪渝蓉高铁合肥至武汉段”、“湛江至海口高铁”等，总投资超3000亿元，释放基建稳增长信号。2025年前计划新增高铁里程1.2万公里，重点推进“八纵八横”骨干网建设，中西部高铁成新重点。
有分析称，短期关注政策催化下的主题机会，中长期聚焦具备技术壁垒及海外拓展能力的龙头。建议结合业绩确定性与成长性（如高铁智能化细分赛道）布局。(格隆汇)
HK 中国中冶 HK 时代电气 HK 中国中铁 HK 中国铁建 HK 中国中车
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08-14 11:05
研报掘金｜招商证券：上调康师傅评级至“增持” 下半年销售复苏趋势更加明确
格隆汇8月14日｜招商证券发表报告，将康师傅评级由“中性”上调至“增持”，原因是自该行在去年8月27日将康师傅评级下调至“中性”以来，多个关键因素已发生积极变化，利润率比预期更具韧性，下半年销售复苏趋势更加明确，原材料成本环境依然有利。该行对其目标价由13.5港元微升至13.6港元，认为公司7.6%股息率叠加估值吸引。
报告指，虽然康师傅营收略低于预期，但公司在上半年盈利受利润率驱动小幅超预期，毛利率按年提升190个基点至34.5%，经调整净利润按年增长12%。管理层将全年销售指引从低至中单位数增长下调至持平至低单位数增长。不过，考虑到上半年营收按年下降2.7%，这一指引仍暗示下半年将实现环比复苏，惟复苏幅度较为温和。
HK 康师傅控股
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08-14 10:57
蔚来全新ES8将于8月21日发布
格隆汇8月14日｜蔚来汽车(NIO.US)宣布全新ES8将于8月21日发布。
US 蔚来 HK 蔚来-SW
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08-14 10:51
港股半导体股集体上涨，华虹半导体涨超2%
格隆汇8月14日｜港股市场半导体股集体上涨，其中，康特隆涨超8%，脑洞科技、宏光半导体涨超5%，华虹半导体、顺泰控股涨超2%，贝克微、中芯国际、晶门半导体涨超1%。
HK 华虹半导体 HK 中芯国际
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08-14 10:48
大行评级｜麦格理：上调新秀丽目标价至14港元 但指下半年需求仍具挑战
格隆汇8月14日｜麦格理发表研究报告指，新秀丽次季收入按年跌4.8%，经调整EBITDA跌18.1%，均符合该行预期。虽然管理层预期第三季销售将有所改善，但认为消费情绪疲弱令前景仍不明朗。为应付关税影响，公司在北美市场加价，并会根据新增关税而进一步调价。另外，公司会预先采购该市场库存，同时与供应商协商以缓解汇率影响。中期将透过重新设计产品以控制成本。为反映严控经营开支的成效，该行将2025至27年净利预测分别上调2.1%、3.7%及1.8%。目标价由13.3港元上调至14港元，维持“中性”评级，认为公司下半年需求仍具挑战。
HK 新秀丽
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大行评级｜花旗：上调腾讯目标价至735港元 重申“买入”评级及行业首选地位
格隆汇8月14日｜花旗发表研究报告指，腾讯第二季收入按年增长加快至15%，反映其在营销服务、游戏及企业服务等领域的AI投资成效显著。受惠于国内游戏、视频号、微信搜索等高利润业务增长及成本管控措施下，毛利增长22%，经营利润及净利润增速分别达18%及20%。花旗认为，腾讯已成功将AI技术应用于游戏制作、玩法设计、推广及广告推荐转化等环节，有助于强化生态系统竞争力。
展望未来，随着长青游戏收入稳健增长、《Valorant》手游上线、《三角洲行动》贡献提升、广告平台升级及企业GPU需求增加，花旗相信腾讯各项业务增长路径将更趋明确，重申“买入”评级及行业首选地位，上调目标价至735港元。
HK 腾讯控股
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大行评级｜大摩：上调太古地产目标价至20港元 经营环境逐步改善
格隆汇8月14日｜摩根士丹利发表研究报告指，将太古地产2025至27财年的基本每股盈测分别上调11%、1%及2%，以反映最新的上半年业绩、资本回收的近期进展、对商业地产租赁和出租率的最新预测，以及对发展物业合约销售和预订的最新预期。该行又将2025至27财年的全年股息预测上调0.2%，意味着期间的股息按年分别增长4.7%、4.5%及4.5%。
大摩表示，由于写字楼供应过剩，加上需求下降，持续的负面影响令该行对香港写字楼市场仍持审慎态度。不过，太古地产来自内地新商业地产的经常性收入基础增长、资本回收措施及强健的资产负债表应可抵御下行压力。该行指出，由于公司经营环境逐步改善，目标价由18港元上调至20港元，维持“与大市同步”评级。
HK 太古地产
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