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2025-09-04 06:20 星期四
08-05 11:54
港股异动丨手游股集体上涨，IGG涨近10%，创梦天地、中手游涨超6%
格隆汇8月5日｜在心动公司发盈喜大涨超24%的刺激下，港股市场手游股集体走强。其中，IGG涨近10%，创梦天地、中手游涨超6%，飞鱼科技涨4%，中旭未来、智傲控股涨超3%，网龙、哔哩哔哩、游莱互动涨超2%。
心动公司昨晚发盈喜，预计2025年上半年收入不少于30.5亿元，同比增长约37%；预计净利润不少于7.9亿元，同比增加约215%。
此外，中国音像与数字出版协会第一副理事长张毅君发布《2025年1—6月中国游戏产业报告》显示，2025年上半年，国内游戏市场实际销售收入1680亿元，同比增长14.08%，创下历史新高。同时，国内游戏用户规模达到6.79亿，同样创历史新高。
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08-05 11:43
研报掘金｜中金：维持比亚迪“跑赢行业”评级 今年海外销量有望超指引
格隆汇8月5日｜中金发表研究报告指，比亚迪7月销量34.4万辆，按年基本持平，1至7月累计249万辆，按年升27%，实现较快增长；其中，海外累计销量52.4万辆，按年升1.24倍，主要得益于多区域市场深化布局，以及海外品牌势能逐步建立。7月方程豹及腾势销售分别为1.4万及1.1万辆，按年升6.7倍及10%，实现较快增长，主要受惠于方程豹钛3、腾N9等新车。
海外市场方面，公司于2024年陆续引入多位曾在海外车企就任的高管，2024年底起开启产品策略调整，引入多款插混车型；渠道方面，公司目标2025年底在欧洲建立500个销售点，而截至2024年3月约为250个。据市场数据，比亚迪今年首5个月在欧洲新能源乘用车市场份额按年升2.8个百分点至4%，同期在东南亚多国市占率达47%，按年升15个百分点；在南美主要市场市占率保持在77%的高位。产能方面，除2024年已投产的泰国、乌兹别克斯坦工厂，后续将覆盖南美、欧洲，深化本地化布局。
该行认为，2025年公司海外销量有望超额完成年初目标，亦看好公司在海外市场中长期的成长性，维持“跑赢行业”评级，维持A股及H股目标价不变，分别为161.3元及178港元。
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大行评级｜美银：上调药明康德H股目标价至123港元 预计其将继续抢占市场份额
格隆汇8月5日｜美银证券研究报告指出，回顾今年上半年中国生物技术与制药业的授权转让交易激增，中国企业的授权转让交易总额按年增135%至600亿美元。由于恒瑞医药在港交所公开上市，中国初级市场创新药物融资总额年增42.9%至33.3亿美元，融资事件数量略减6.7%(相较2024年年减22.3%)。美银认为，国内融资环境改善及授权转让交易上升趋势，可能逐步转化为对国内医药外包(CXO)服务的更高需求。
美银指，药明康德凭借其整合平台及强大营运效率，将继续抢占市场份额。该行上调药明康德长期收入预测，调整其2025至2032年每股盈余复合年增长率至16.2%；将其H股目标价从115.7港元上调至123港元，A股目标价从107.6元上调至114.4元，鉴于其稳健的订单增长及营运效率提升，重申“买入”评级。
美银将药明生物2025至2027年收入预测上调2%，以反映2025年上半年初步业绩及长期收入预测；目标价从29.6港元上调至35港元，但因其估值较高(2026年预估市盈率26.5倍，相较药明康德H股18倍)，维持“中性”评级。
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08-05 11:39
ETF午评 | 隔夜美股收涨，纳指科技ETF涨超2%
格隆汇8月5日｜A股三大指数涨跌不一，截至午盘，沪指涨0.53%，深成指涨0.14%，创业板指跌0.26%，北证50指数涨0.18%，沪深京三市半日成交额10186亿元，较上日放量860亿元。全市场超3300只个股上涨。高端材料概念发酵，PEEK材料、超硬材料概念同步爆发，消费电子、光刻机、机器人板块表现活跃，军工股冲高回落；AI产业链集体调整，CPO等硬件端高开低走，智能体等普跌。
ETF方面，隔夜美股收涨，景顺长城基金纳指科技ETF、纳指ETF易方达分别涨2.39%、1.64%。港股创新药板块反弹，广发基金港股创新药ETF、华泰柏瑞基金恒生创新药ETF、万家基金港股创新药ETF基金分别涨2.04%、2.04%和1.88%。地产板块表现活跃，华宝基金地产ETF、南方基金房地产ETF均涨1.2%。
AI产业链集体调整，CPO高开低走，大数据ETF、创业板人工智能ETF国泰、创业板人工智能ETF华夏均跌1.4%。软件板块跟随下挫，信创50ETF、软件ETF跌1%。
SZ 纳指科技ETF SZ 纳指ETF易方达 SH 港股创新药ETF SZ 港股创新药ETF SH 恒生创新药ETF SZ 地产ETF SZ 房地产ETF SZ 大数据ETF SZ 创业板人工智能ETF国泰 SZ 创业板人工智能ETF华夏 SH 信创50ETF
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08-05 11:16
大行评级｜瑞银：上调中国财险目标价至18.7港元 维持“买入”评级
格隆汇8月5日｜瑞银发表研究报告指，预计中国财险上半年总保费、汽车保费、非汽车保费的按年增长率与第一季基本持平，分别为3.6%、3.4%及3.8%，并预计上半年保险收入增长超过5%。在承保盈利能力方面，该行估计公司上半年的综合成本率将增加0.9个百分点至95.3%。汽车综合成本率持续受惠于佣金结构调整。在非汽车业务方面，该行认为由于业务组合改善，健康险和农业险业务显著改善。因此估计上半年总承保利润按年增29%。
该行上调中国财险2025至27年的除税后净溢利11%、5%及4%，以反映自然灾害损失低于预期及年初至今股市表现改善，并重新调整增长预测。该行将该股目标价由16.3港元上调至18.7港元，续予“买入”评级。
HK 中国财险
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08-05 11:14
大行评级｜花旗：上调信义光能目标价至3.3港元 维持“中性”评级
格隆汇8月5日｜花旗发表报告指，考虑到较低的太阳能玻璃生产成本和税项支出，将信义光能2025年盈利预测上调19%，2026至2027年盈利预测上调3%至8%。由于盈利改变及加权平均资本成本下降，目标价由2.3港元上调44%至3.3港元，维持“中性”评级。
该行指，由于太阳能玻璃价格下跌，信义光能上半年净利按年下跌58.8%至7.46亿元。需求疲弱下，2.0mm太阳能玻璃的平均市场价格由上半年的每平方米12.8元，下跌18%至7月份的10.5元，该行预期下半年的净利润将进一步下跌，关注中国太阳能行业潜在的反内卷行动。
HK 信义光能
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08-05 11:11
东方甄选(1797.HK)放量大涨超18%，7月以来累涨135%
格隆汇8月5日｜延续近期强势，东方甄选(1797.HK)今日涨势进一步扩大，盘中一度涨超18%，报27.88港元，股价创去年10月以来新高，截至目前成交额放大至近11亿港元；该股7月以来累涨135%。
HK 东方甄选
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08-05 11:05
港股异动丨钢铁股拉升 马鞍山钢铁大涨近13% 鞍钢股份涨超4%
格隆汇8月5日｜港股钢铁股拉升明显，其中，马鞍山钢铁大涨近13%领衔，大明国际涨近9%，鞍钢股份、中国东方集团涨超4%，铁货涨近3%，重庆钢铁涨2%。
消息上，信达证券研报指，虽然钢铁行业现阶段面临供需矛盾突出等困扰，行业利润整体下行，但伴随系列“稳增长”政策纵深推进，钢铁需求总量有望在房地产筑底企稳、基建投资稳中有增、制造业持续发展、钢铁出口高位等支撑下保持平稳或甚至边际略增，反观平控政策预期下钢铁供给总量趋紧且产业集中度持续趋强，钢铁行业供需总体形势有望维持平稳。
总体上，该行认为未来钢铁行业产业格局有望稳中趋好，叠加当前部分公司已经处于价值低估区域，现阶段仍具结构性投资机遇，尤其是拥有较高毛利率水平的优特钢企业和成本管控力度强、具备规模效应的龙头钢企，未来存在估值修复的机会，维持行业“看好”评级。(格隆汇)
HK 马鞍山钢铁股份 HK 鞍钢股份 HK 重庆钢铁股份
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08-05 11:04
格隆汇8月5日｜南下资金净买入港股超50亿港元。
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08-05 10:52
大行评级｜摩根大通：上调汇丰目标价至122港元 估计未来12个月总股东回报率将达9.7%
格隆汇8月5日｜摩根大通发表报告指，汇丰控股股价自2025年第二季业绩公布后下跌5.1%，表现逊于同期恒生指数(下跌3.6%)，尽管剔除一次性项目的税前利润超出市场预期10%。该行认为，市场失望情绪部分源于对交通银行意外减值10亿美元的担忧。
该行维持对汇丰的积极看法，第一是其仍持有140亿美元的资本门槛扣减余额，这意味着即使关联公司即对交行进一步减值高达140亿美元，对股息、资本和股票回购的影响也将有限；其次，管理层对其数字资产策略提供了一些指引，显示银行正为全球数字资产扩张加速的潜在颠覆做好准备；第三，收入表现比预期更具韧性。该行将目标价由118港元上调至122港元，评级“增持”，同时估计未来12个月总股东回报率将达到9.7%，在粤港澳大湾区金融机构中居首。
HK 汇丰控股 US 汇丰控股
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08-05 10:49
大行评级｜交银国际：下调信义光能目标价至3.7港元 预计8月起玻璃价格将见底回升
格隆汇8月5日｜交银国际发表报告指，信义光能上半年收入及盈利按年各降6.5%及58.8%，盈利超预告中值6%，下调2025-2027年盈利预测48%、29%及25%，估值由1.2 倍市账率下调至1倍，并切换至2026年，目标价由4.28港元降至3.7港元，维持“买入”评级。
报告指，内地光伏抢装结束后需求下降，光伏玻璃供给则在6月前增加，导致供需差扩大，2.0毫米玻璃每平米价格由4月高点的14.25元跌至7月的10.5元，全行业再度陷入亏损。6月以来行业大幅减产，内地在产产能已由5月底的10万吨降至目前的8.9万吨，后续或仍将有较大规模减产。在供给减少及组件客户低价 囤货的共同推动下，行业库存天数由7月高点的36天快速降至月底的29天，预计8月起玻璃价格将见底回升。
HK 信义光能
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08-05 10:44
大行评级｜瑞银：恢复征收债券增值税对银行的负面影响应属轻微
格隆汇8月5日｜瑞银发表报告指，国家财政部、税务总局上周五公告，自8月8日(本周五)起，对在该日期或之后新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。对在该日期之前已发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入则继续免征增值税直至债券到期。零售投资者每月债券购买额度上限为10万元，其利息收入免征增值税。
该行指，恢复征收增值税对银行的负面影响应属轻微，料中国银行业的收入平均影响0.5%、净利润影响1.3%，区域银行受影响稍大。银行可通过调整投资策略和税务优化减轻影响，市场情绪则可能受财政政策收紧预期影响。该行H股内银荐建行、工行、中行、中信银行，股息收益率约5%或以上，A股荐招商银行。
HK 建设银行 HK 工商银行 HK 中国银行 SH 招商银行
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08-05 10:41
比亚迪宣布第五代DM技术再进化 NEDC百公里亏电油耗降低至2.6L
格隆汇8月5日｜比亚迪正式宣布第五代DM技术再进化，NEDC工况的百公里亏电油耗再降10%，刷新至2.6L，并通过了国家汽车质量检验检测中心(广东)权威机构认证，再创全球百公里亏电油耗新低。
SZ 比亚迪 HK 比亚迪股份
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