格隆汇3月27日｜大和发表研究报告指，康师傅目标今年收入按年低单位数增长。对于今年首季，即食面及饮料的收入增长均落后于全年目标，惟管理层预计业务将于旺季追落后。大和认为，康师傅去年提价后，其经典即食面及1公升饮料的市占率回升步伐仍低于管理层预期，而提价带动的利润率扩张将在下半年越具挑战。由于集团面对剧烈的竞争，且利润扩张可见度减弱，该行将评级由“持有”降至“跑输大市”，但上调集团2025至26年的盈测8至10%，目标价由10港元上调至12港元。

格隆汇3月27日｜里昂发表研报指，随着美高梅中国跟随银河娱乐更新其派息政策，将常规派息比率由30%至35%，提高至50%。该行预期在澳门结构性增长放缓的情况下，各大博企将提高其派息比率。里昂亦预计，随着中国消费者信心回升，澳门博彩总收入增长将于2026年加速，故维持2025及2026年澳门赌收按年增长4%及10%的预测。不过同时因为利润率变化，将EBITDA预测分别下调2%及上调1%。该行在濠赌板块的首选为银河娱乐及金沙中国。

格隆汇3月27日｜花旗发表研报，将药明合联2025及2026财年收入预测，分别上调19%及22%，同时微调上述两个财政年度的净利润预测，以反映新加坡新产能及较高劳动成本下稳定的利润率趋势。该行将药明合联目标价由43港元上调至46港元，给予“买入”评级。

格隆汇3月27日｜花旗发表报告，重申对光大环境“买入”评级，目标价下调至4.3港元。该行指，光大环境去年净利润跌23.8%，较市场预期低10%，但并不令人担忧，因主要是由非现金建设收入减少和减值损失增加所致。其盈利质量有所改善，营运收入占比按年增长4.2个百分点至62.6%。此外，全年每股股息意外增长4.5%至0.23港元，派息比率按年升11.3个百分点至41.8%，令人惊喜。公司去年自由现金流转正达40.4亿元。该行认为，光大环境预测市盈率5.6倍、市账率0.4倍及6.6%收益率具吸引力。

格隆汇3月27日｜连续上涨的铜业股回调，其中，五矿资源跌5%，江西铜业、中国有色矿业跌3.6%，万国黄金国际跌超2%，中国黄金国际飘绿。 消息上，宏观方面，特朗普周三宣布对进口汽车征收25%关税，且知情人士称美国将加速铜关税征收，较预期时间提前数月，这引发市场对贸易紧张局势升级及全球经济增长放缓的担忧。 基本面方面，从供应端来看，早盘铜价大幅冲高，持货商套保头寸波动大，出货意愿承压，供应端表现相对僵持。从需求端来看，下游点价意愿偏弱，仅少量维持刚需采购，日内铜价大起大落，市场成交量明显减弱，整体需求表现较为平淡。价格方面，预计铜价或延续下行趋势，但整体下方空间有限。(格隆汇)

格隆汇3月27日｜星展发表研究报告指，绿城服务即使面对行业经营环境困难，成本和利润率仍能改善，并在拓展非住宅项目方面取得良好进展，相信有能力在今年实现全年年化合同金额40亿元的新目标，认为绿城服务正逐步重新赢得投资者信心，将为估值及股价带来支持。考虑到出售MAG股权后其不再提供的利润贡献，星展将绿城服务今明两年盈利预测下调了约20%，维持“买入”评级，目标价由5.2港元下调至5港元。

格隆汇3月27日｜招商银行今日召开2024年度业绩发布会。招商银行董事长缪建民表示，现在宏观环境对银行经营确实带来了比较大的挑战，当然也有很多机遇。从外部来讲，主要是不确定性，从内部来讲，去年9月26号，中央推出了一系列增量政策以后，预期大幅改善，楼市、股市企稳，经济也回升向好。所以中国的不确定性能够有效的应对外部带来的不确定性。缪建民指出，银行最大的挑战还是因为内需总体上不足，特别是人口结构老化、少子化带来长期的这种需求不足导致的利率下行。所以，利率下行既是周期性的，也是趋势性的。“现在我们银行面临的挑战主要是低利率、低费用，对银行盈利能力带来的挑战。但是招行的优势在银行业内仍然是明显的。”缪建民说。

格隆汇3月27日｜花旗报告指，该行分析阿里影业旗下知识产权交易平台阿里鱼成功推动世界级IP在中国市场蓬勃发展的案例后，认为有三个理由重新评估阿里鱼的价值，包括作为中国第一IP授权代理，拥有Hello Kitty及Pokemon等角色逾300个IP，与分授权客户如名创优品及布鲁可等，并预计今年至2027年分授权收入实现46%年均复合增长率，以及面向消费者端的IP衍生品市场潜在规模逾1000亿元。 该行指，阿里影业不仅是电影和音乐会提供者，亦是年轻人IP衍生品的基础供应商。该行将IP衍生品业务市盈率目标从6倍上调至18倍，并按分部估值法把阿里影业目标价由0.55港元上调至0.75港元，相当于2026财年预测市盈率16倍，维持“买入”评级。

格隆汇3月27日｜大和发表研究报告指，舜宇光学科技对今年指引持谨慎态度，尤其今年手机镜头模块(HCM)毛利率指引达8%至10%，令市场大感失望，又指智能手机补贴政策未能带来明显效益。该行指，公司下半年业绩表现符合预期，收入按年升3%至194亿元，高于该行预期，但低于市场预期，毛利率按年升5.2个百分点至19.3%，高于预期。该行将公司在2025年至2026年收入预测上调2%，同时将其目标价由80港元上调至85港元，评级由“买入”降至“跑赢大市”。

格隆汇3月27日｜花旗发表研究报告指，中联重科较低的ESOP开支和较高的海外收入增长可以支撑其今年的盈利增长。该行料集团今年净利润按年增长47%至51.7亿元。花旗上调中联重科今明两年的每股盈测3%和2%，以反映较低的ESOP及较低的资产减值，但仍然关注集团相对较高的塔式起重机和高空作业平台(AWP)风险。该行上调集团目标价21%，由5.3港元升至6.4港元，续予“中性”评级。

格隆汇3月27日｜中金发表研究报告指，维持对雅迪控股今年盈利预测，首次引入明年净利润预测为31亿元，目标价上调16%至18港元，维持“跑赢行业”评级。

格隆汇3月27日｜港股乳制品股普遍上涨，其中，蒙牛乳业绩后涨约6%领衔，优然牧业、原生态牧业涨超2%，中国飞鹤飘红。 消息上，国家卫生健康委决定组织开展2025年人口高质量发展研究揭榜攻关活动。其中，在完善生育支持政策体系方面，基于多源数据和国内外比较的视角，分析当前我国生育医疗服务、生育假期、生育保险、育儿补贴、托育服务、教育、住房、就业等支持措施实施现状及存在问题，开展政策效果评估，研究提出进一步完善生育支持措施、加强中长期政策储备的建议。 个股方面，蒙牛乳业发布2024年度业绩公告。面对国内有效需求不足、行业周期性调整等多重挑战，蒙牛全面推进“一体两翼”战略，通过一系列精细化管理举措提质增效，全年实现收入886.7亿元，毛利率同比提升2.4个百分点至39.6%，经营利润达72.6亿元，经营利润率同比提升1.9个百分点至8.2%。另外，飞鹤12亿补贴助力人口高质量发展，推动生育友好型社会建设。(格隆汇)

格隆汇3月27日｜建银国际维持康师傅“跑赢大盘”评级，目标价由12.2港元上调至14.3港元。该行指，康师傅的去年净利润增长20%，达到37.34亿元，比该行的预期及市场共识分别高出4%及5%，原因是毛利率扩张超出预期。由于价格上涨和家庭消费需求下降的负面影响，方便面销售额下降了1%，饮料销售额增长了1%。康师傅增加了营销力度，以期恢复市场份额。该行将康师傅今年的盈利预测上调3%，以反映该行对更高利润率的假设，这考虑到了近期由消费情绪改善和有利政策支撑的行业重新评级。