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2025-06-12 19:43 星期四
03-14 11:03
大行评级｜里昂：重申新秀丽“高确信跑赢大市”评级 上季业绩胜预期
格隆汇3月14日｜里昂发表研究报告指，新秀丽上季业绩胜预期，但今年首季的业绩指引较为温和，且未提供2025全年指引。里昂表示，虽然预期新秀丽短期内的股价会因美国需求波动而受压，但仍拥有吸引的风险回报，以及多项股东回报驱动因素，例如股息持续增加、更多股份回购，及正在推进的美国双重上市。该行预期，集团今年的销售及经调整净利润将分别按年升2%及4%，优于去年。该行重申该股“高确信跑赢大市”评级，维持目标价30港元，认为该股被低估。
HK 新秀丽
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03-14 10:51
大行评级｜花旗：上调太古A目标价至85港元 维持“买入”评级
格隆汇3月14日｜花旗发表报告，指太古A管理层表示，倘集团负债比率由去年底的22.1%升至30%属可接受，又清晰表明股份回购作为股东回报政策重要部分的益处，并称获授权回购总额相对集团资本开支承诺微小。该行预期太古将于5月的年度股东大会更新回购计划，获授权回购总额将维持60亿港元，因集团今年将有约100亿港元债券到期。
该行以23.5%资产净值(NAV)折让计算目标价，对比早前的16%，相等于历史均值存0.5个标准差的溢价，以反映今年挑战性业务环境，以及股东回购将欠缺增量惊喜。该行对集团每股资产净值评估由94.34港元上调至110.83港元，以反映其上市分支最新市值，因而将太古目标价由79.25港元上调至85港元，维持“买入”评级。
HK 太古股份公司A
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03-14 10:50
港股异动丨有色金属股齐涨 小金属掀起涨价潮 券商指有色行业春季行情有望展开
格隆汇3月14日｜港股有色金属股持续活跃，其中，由于金价续创新高，山东黄金、紫金矿业、招金矿业涨超6%领衔，俄铝、江西铜业、金力永磁涨2.5%，中铝国际、中国铝业、中国宏桥、天齐锂业跟涨。
消息上，今年以来，小金属市场迎来显著上涨行情，锑、铋、钴等品种价格涨幅尤为突出，其中锑价近日连创历史新高。分析人士表示，在供需偏紧的情况下，锑价、钴价中枢仍有望进一步上移，小金属价格弹性可期，战略小金属有望迎来价值重估。
中国银河证券发表研报称，有色金属行业旺季去库拐点显现，叠加国内稳增长政策预期，春季行情有望展开。研报指出，本周有色金属行业指数表现强劲，铜、铝等主要金属品种库存拐点出现，刚果（金）停止钴出口影响继续发酵，本周国内电解钴、四氧化三钴、硫酸钴价格大幅上涨，在未来原料可能短缺的风险威胁下下游企业抢采购意愿强烈，预计钴价仍有上涨动能。
此外，国内电解铝亦迎来去库拐点，铝价有望走强，叠加新增产能释放下氧化铝价格或将在压低铝土矿价格的基础上继续走低，国内电解铝行业的利润将进一步扩张。(格隆汇)
HK 山东黄金 HK 招金矿业 HK 中国铝业 HK 中国宏桥
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大行评级｜花旗：Manus与阿里通义千问合作为内地AI发展另一里程碑
格隆汇3月14日｜花旗发表研究报告指，相信阿里旗下通义千问与初创Manus的战略合作伙伴关系是内地人工智能(AI)发展的又一重要里程碑。基于阿里云基础设施的支持，Manus可以利用通义模型提供的强大算力，进一步提升其开发效率。同时，合作将基于通义模型家族开发新场景和应用案例。另外，Manus主要以英语界面为主，与阿里合作将帮助国内用户更好地基于中文语言环境使用该工具。该行维持予阿里巴巴“买入”评级，美股目标价170美元，H股目标价166港元。
US 阿里巴巴 HK 阿里巴巴-W
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03-14 10:35
港股投资门槛有望降低？香港科技ETF(159747)涨超2%
格隆汇3月14日｜恒生指数、恒生科技涨幅扩大至1%，香港科技ETF(159747)涨超2%，年内涨幅超31%。
有消息称，香港交易所正在探讨降低投资者购买香港部分高价股票门槛的方案，以刺激交易。在最近几周港交所与经纪行业的非公开会议上，港交所官员提出了精简每只股票的最低交易单位（即 “每手股数”）的方案。对此，香港交易所新闻发言人回应称，正在进行初期研究。
作为本轮做多港股的主力资金之一的南向资金，截至发稿，今日继续净买入港股，年内净买入3711.87亿港元，是同期的4倍。
港股重心在内部逻辑夯实走强相关的科技与内需品，关注香港科技ETF(159747)；南方恒生科技指数发起（QDII）（A类：020988；C类：020989），一键配置港股AI牛。
SZ 香港科技ETF
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03-14 10:35
大行评级｜高盛：调整对宝胜集团和裕元集团的目标价 均维持“买入”评级
格隆汇3月14日｜高盛发表研究报告指，宝胜集团今年前景平平，库存清理进度顺利，基本上符合预期；至于OEM业务，虽然今年上半年订单可见度仍然很高，但今年初期指引较该行预测更审慎，主要是关税影响和客户订单调整的风险，因此管理层仍等待今年下半年有更高可见度。
高盛又指，将宝胜集团2025年至2026年净利润预测上调3%至7%，反映管理层致力节省营运成本；至于裕元OEM业务，该行下调其今年销售额及毛利率预测，主要是下半年订单能见度较低。高盛表示，将裕元集团2025年至2026年盈利预测下调5%，同时将其目标价由21港元下调至18.6港元，将宝胜集团目标价由0.87港元上调至0.93港元，均维持“买入”评级。
HK 宝胜国际 HK 裕元集团
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03-14 10:32
大行评级｜瑞银：下调新秀丽目标价至28.7港元 预期今年增长将放缓
格隆汇3月14日｜瑞银发表报告，预期今年新秀丽增长将会放缓，因为关税和宏观环境的不确定性可能会打击美国消费者的信心，而美国业务占其营收近40%。然而该行相信市场已经计入今年较弱的前景，估计目前的定价反映今年报告销售净额将下降3%，经调整EBITDA利润率将收缩200个基点，情况与2019年贸易战时类似，该行认为属于保守的预期。
除了这些周期性的不利因素外，瑞银认为公司仍能透过品牌提升、新产品投资及渠道或产品类别扩张，为长期增长做好准备。随着公司扩大其海外投资者基础，即将在美国的双重上市可能会成为重估的主要催化因素。该行对其目标价由29.8港元降至28.7港元，评级“买入”。
HK 新秀丽
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03-14 10:31
港股异动丨内房股普涨，中国金茂涨超6%，碧桂园涨超5%
格隆汇3月14日｜港股内房股普遍上涨，其中，融信中国、中国金茂涨超6%，碧桂园涨超5%，融创中国、中梁控股涨超4%，旭辉控股集团、雅居乐集团、万科企业、世茂集团皆上涨。
消息上，住建部部长倪虹在两会发声：四大举措力保楼市企稳回升！我们将会同有关部门长短结合、标本兼治，坚决稳住楼市。多位分析师认为，2025年要稳住楼市、推动房地产市场“止跌回稳”，关键是各项政策得到实质性落地。
中指研究院发文称，2月，重点城市二手房成交量同比普遍保持增长，价格跌幅继续收窄。根据中国房地产指数系统百城价格指数，2025年2月，百城二手住宅均价环比下跌0.42%，跌幅收窄0.1个百分点。(格隆汇)
HK 融信中国 HK 中国金茂 HK 碧桂园 HK 旭辉控股集团
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03-14 10:29
大行评级｜高盛：友邦新股票回购计划低于预期 予其“买入”评级
格隆汇3月14日｜高盛发表研报指，友邦保险2024财年第四季销售额略低于预期，导致新业务价值(VONB)按年增长率放缓至8%。但全年VONB增长依然强劲，实质汇率及固定汇率基准按年增长率分别为17%及18%，达到47亿美元，略低于该行及市场预期的48亿美元，主要受到所有主要市场区隔双位数增长的推动。
高盛提及，友邦新一轮股票回购计划总额为16亿美元，低于该行预期的20亿美元，这可能受到12月中国内地债券收益率急剧下降的影响，导致所需资本按年增加13%。该行将友邦H股目标价定于94港元，给予“买入”评级。
HK 友邦保险
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03-14 10:27
大行评级｜里昂：微降太古A目标价至68港元 维持“持有”评级
格隆汇3月14日｜里昂发表报告指，太古A去年下半年经常性溢利及股息较该行预测高1%至2%。由于旗下国泰航空预测溢利较高，上调今明年盈利预测，但预期股息仅温和增长。虽然太古现时的回购计划将于5月结束，但相信只要股份估值合理(即资产净值折让扩大)，集团将延续回购计划。报告指，太古A现时的股价较资产净值折让15%，维持对其“持有”评级，将目标价由70港元轻微调低至68港元，并将公司今明两年的经常性溢利预测各上调12%及15%。
HK 太古股份公司A
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03-14 10:24
港股中资保险股集体上扬，中国平安涨超4%
格隆汇3月14日｜港股市场中资保险股集体上涨，其中，新华保险、中国太保涨超6%，中国人寿涨超5%，中国平安、中国再保险、中国太平涨超4%，中国人民保险集团、阳光保险涨超3%，众安在线、中国财险涨超1%。
HK 中国平安 HK 众安在线
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03-14 10:18
再创历史新高！金价逼近3000美元关口，华尔街兴起“淘金热”
格隆汇3月14日｜今日A股震荡走高，沪指涨幅扩大至1%，盘面上，黄金股大涨，飞南资源、兴业银锡、明牌珠宝涨停。
消息面上，美国关税政策不确定性加剧，以及对美联储放松货币政策的押注，使黄金吸引力保持强劲，现货、期货黄金均创历史新高，逼近3000美元关口。伦敦金现涨至2990.23美元/盎司，创历史新高。今日国内金饰价格涨至900元/克上方。
华尔街大行正强烈看好黄金投资，摩根大通和高盛建议继续持有黄金，法巴银行刚刚上调了对金价的预测，贝莱德近几个月一直建议购买黄金来分散投资组合。高盛认为黄金在25年能够达到3100美元/盎司的历史高位，在美国政府肆意出台加征关税协议引发黄金跌避险需求，加上央行购金仍很旺盛。
值得关注的标的，及截至发稿涨跌幅：
覆盖黄金全产业链、弹性空间更高：黄金股ETF(159562)，+2.96%
可T+0交易的商品型基金：黄金ETF华夏(518850)，+1.67%
连续4年表现稳健：自由现金流ETF(159201)，+0.3%
价值+成长新一代核心宽基：A500ETF基金(512050)，+1.46%
SZ 黄金股ETF SH 黄金ETF华夏 SZ 自由现金流ETF SH A500ETF基金
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03-14 09:58
恒指涨1%
格隆汇3月14日｜恒指涨幅扩大至1%，药明生物、蒙牛乳业领涨成分股。
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