全球视野, 下注中国
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2025-06-10 13:24 星期二
02-05 11:25
港股异动丨内房股普跌，远洋集团跌超6%，融创中国跌5%
格隆汇2月5日｜港股内房股普遍走低，其中，远洋集团、万科企业跌超6%，融创中国、碧桂园跌近5%，龙光集团、金辉控股、富力地产、世茂集团、旭辉控股跟跌。
消息上，中指研究院发布的最新报告显示，2024年，房地产行业共实现债券融资5653.1亿元，同比下降18.4%。2024年延续了下降态势，降幅较上年扩大。其中，信用债同比下降18.5%，海外债同比下降69.5%，ABS同比下降13.6%，海外债在低水平上继续下降，信用债成为融资绝对主力，ABS融资占比超三分之一。9月以来，在上年低基数影响下，债券融资总额单月同比连续回正，房企融资略有回暖，其可持续性有待观察。(格隆汇)
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02-05 11:15
港股异动丨电商股普跌，美国取消中国小额包裹豁免
格隆汇2月5日｜港股市场电商股集体下跌，其中，京东一度跌超5%，阿里巴巴一度跌超2%。消息面上，美国对中国加征10%关税措施于4日正式生效。同时，特朗普取消了美国对价值低于800美元的小额货物的“最低限度”关税豁免。分析人士称，这预计将对Temu、Shein、AliExpress等在线零售商的销售产生影响，并削弱中国电商的全球竞争力。
HK 京东集团-SW HK 阿里巴巴-W
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02-05 11:15
香港科技ETF(159747)涨4.66%，中国资产重估叙事在形成
格隆汇2月5日｜港股春节假期迎来大涨行情，尤其是科技龙头表现十分强势。
A股休市期间的2.5个交易日（除夕交易半天）恒指累计涨近3%，恒生科技指数累计涨超6%。
今日A股开盘，香港科技ETF(159747)涨4.66%，近11个交易日香港科技ETF(159747)涨超15%。
华泰证券认为DeepSeek显著降低了当时代AI大模型的训练和推理成本，ASIC芯片、AI应用、端侧等方向受益，降本增效成为A股、港股科技公司估值修复的主要推力，关注A股AI应用、港股恒生科技等方向；DeepSeek的推出显著缩小了投资者对中美科技的预期差，对于中美科技资产相对估值中枢需重新定价。
中信证券表示，展望2月，中国资产重估叙事在形成，春季躁动进入加速阶段，交易更加极致，港股的流动性改善空间边际上优于A股，行情重心更偏港股。预计市场将在春季躁动期间先演绎极致高波风格，后逐步向低波转换；建议重新重视非美出海逻辑在年报季的持续兑现。
SZ 香港科技ETF
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02-05 11:13
洛阳钼业：TFM实现2025年首月生产“开门红”
格隆汇2月5日｜据洛阳钼业消息，截至1月31日，TFM一月矿石处理量完成计划的103.46%；铜、钴产量分别完成计划的104.20%和123.80%，顺利实现2025年首月生产“开门红”。
SH 洛阳钼业 HK 洛阳钼业
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02-05 11:12
小鹏汽车申请注册ROBOARK商标
格隆汇2月5日｜据天眼查，近日，广东小鹏汽车科技有限公司申请注册“ROBOARK”“XPENGROBOARK”商标，国际分类为科学仪器、运输工具，当前商标状态为等待实质审查。
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02-05 11:08
港股异动丨海运股逆势上涨 中远海能涨近5%录得4连涨
格隆汇2月5日｜海运股逆势拉升，其中中远海能、秦港股份涨近5%，并且中远海能录得4连涨行情，东方海外国际涨近3%，中远海控涨2%，太平洋航运、中国外运涨超1%。
消息上，光大证券研报称，2025年随宏观经济向好，中国原油需求有望贡献一定增量，且OPEC+即将进入增产周期，25年油运需求依然有望得到增长。由于20-22年原油轮新签合同量较低，24年运力增长较为缓慢，叠加VLCC船队老龄化严重，随着拆解周期临近，我们看好原油轮拆解量有望逐渐对冲远期新增运力投放。(格隆汇)
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02-05 10:44
小鹏汽车：行业唯一5年0利息0首付政策今日正式推出
格隆汇2月5日｜据小鹏汽车消息，新年开工第一天，小鹏汽车推出行业唯一“五年0利息0首付”购车政策，至高贴息金额57000元。此次免息购车政策覆盖小鹏X9、小鹏G9、小鹏P7i以及小鹏G6多款车型。其中，小鹏X9是行业首款推出0首付+5年免息政策的车型，贴息金额至高可达57000元；小鹏G6、小鹏G9、小鹏P7i同步推出0首付+3年免息政策，贴息金额最高可达28000元。即日起至2月28日，消费者支付定金即可享受小鹏汽车推出的0首付免息购车政策。
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02-05 10:43
大行评级｜美银：下调中国民航信息网络目标价至10.3港元 重申“中性”评级
格隆汇2月5日｜美银证券发表研究报告指，在中国民航信息网络公布公司去年业绩前，通过其核心航空信息科技(AIT)服务、成本及信贷减值三项指标，去评估其财务。该行指，外国航空公司的回归缓慢对AIT业务的平均售价造成压力，而疫情后的成本结构有所提高，但信贷减值压力似乎已经过了最差的阶段。该行将公司目标价从11港元下调至10.3港元，重申“中性”评级，并将2024年至2026年的盈利预测下调6%。
HK 中国民航信息网络
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大行评级｜里昂：看好有明确汽车产品线及稳定盈利能力的车厂 首选比亚迪及小鹏
格隆汇2月5日｜里昂发表研报，指多间中国车厂在春节期间披露的1月销售报告反映，在季节性疲弱下交付量有更多亮点。报告提及，电动车总销量(截至2月2日)约78万辆，按年增25%，但按月下降28%，主要由于大多数车厂受假期因素影响。
里昂表示，由于拉丁美洲及亚太地区市场的认知度强劲，比亚迪出口量达6.6万辆，较去年12月的5.7万辆及前数个月的3万至4万辆有所增加。国内市场方面，吉利凭借在内燃机SUV及高端电动车领域的竞争优势，创下了月度销量新高。另外，由于自动驾驶渗透率不断提高以及新车强劲推出，小鹏销量突破3万辆。
展望未来，里昂认为中国汽车行业竞争仍将激烈，而减价幅度将较市场预期温和。该行看好拥有明确汽车产品线及可证明稳定盈利能力的车厂，行业首选为比亚迪及小鹏。
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02-05 10:36
大行评级｜花旗：DeepSeek的高效低成本或加速全球AI应用开发并引发更多技术创新
格隆汇2月5日｜花旗发表研究报告指，AI应用程序DeepSeek在农历新年前登上美国应用程序商店下载量榜首。DeepSeek以使用独特方法克服中国硬件限制而闻名，惟该行认为，中国领先互联网公司的AI投资和LLM进展一直未得到投资者应有的重视。
该行相信，DeepSeek和其他中国模型的高效低成本将有助于加速全球AI应用开发，并可能在全球引发更多技术创新，从而推动今年人工智能应用的拐点。该行偏好排名依次为阿里巴巴、腾讯及百度。
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大行评级｜招银国际：对iPhone更换周期持正面看法 重申比亚迪电子、瑞声及舜宇“买入”评级
格隆汇2月5日｜招银国际发表研究报告指，苹果去年12月底止首财季收入按年增4%至1243亿美元，每股盈利为2.4美元，超出市场预期。该行称，苹果3月底止次财季的指引已好过市场原先较平淡预测，官方指引收入增长低至中个位数。服务销售收入录双位数增长，毛利率指引介乎46.5至47.5%。随着Apple Intelligence在更多市场推出，叠加今年上半年内地手机“国补”，该行预计苹果新的AI功能和即将推出的5款iPhone新机型，将提升今年iPhone的出货量。该行对iPhone更换周期持正面看法，重申对比亚迪电子、瑞声科技及舜宇光学科技的“买入”评级。
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02-05 10:28
最新全球模型榜单：阿里Qwen2.5-Max超DeepSeek V3
格隆汇2月5日｜2月4日凌晨，三方基准测试平台Chatbot Arena公布了最新的大模型盲测榜单，刚刚发布的Qwen2.5-Max超越DeepSeek V3、o1-mini和Claude-3.5-Sonnet等模型，以1332分位列全球第七名，也是非推理类的中国大模型冠军。同时，Qwen2.5-Max在数学和编程等单项能力上排名第一，在硬提示(Hard prompts)方面排名第二。
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大行评级｜花旗：移除对金沙中国30天下行催化观察 仍为濠赌股中首选
格隆汇2月5日｜花旗发表研究报告指，金沙中国去年第四季的净收入按年跌5%(按季持平)至17.11亿美元，物业EBITDA按年跌13%至5.71亿美元，符合预期。该行指，公司去年第四季的业绩并不影响其对金沙中国的看法，金沙中国仍为濠赌股中的首选，同时移除30天下行催化观察。该行对公司的目标价为26.3港元，评级“买入”，指公司今年恢复派息或导致多次重新评级。
该行引述管理层指，预期伦敦人名汇(Londoner Grand)的2405间房间将在今年5月黄金周全面运作，加上新的高档中场客赌厅赶及在农历新年前开业。该行认为，2024年经历的挑战为公司今年组成较低的基数，料伦敦人名汇分阶段的重开会带动今年EBITDA按年增25%，如能实现，金沙中国将会是6只濠赌股之中今年录得最强的EBITDA按年增幅。
HK 金沙中国有限公司
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