格隆汇8月20日｜美银证券发表研报指，昨日与金蝶国际公司管理层面对面交流，留意到公司增长具韧性，利润率一如预期改善，估算其今年上半年订阅服务收入贡献已从去年上半年的46%，提升至52%，期内大型企业客户订单增长较快速，憧憬可推动今年下半年至明年上半年收入增长加快。管理层重申2025年扭亏目标，该行目前预测今年度云端订阅服务年经常性收入(ARR)将按年增长25%，但考虑到云服务市场上半年表现较疲弱，相应将金蝶2024至2026年收入预测轻微下调介乎1%至2%，目标价从11.4港元降至9.6港元。至于毛利率前景，基于金蝶能为大型企业客户提供更多的标准化产品，并在进行大型ERP项目时会更具选择性，因此预期毛利率在未来几年会持续改善，重申“买入”评级。

格隆汇8月20日｜特步国际：上半年集团收入增长10.4%至72.03亿元，公司普通股股权持有人应占溢利增长13.0%至7.52亿元。

格隆汇8月20日｜专注于小分子药物研发的临床阶段生物制药公司浙江同源康医药股份有限公司，根据上市规则第十八A章挂牌港交所，上市发行价厘定为每股H股12.1港元，全球发售所得款项净额约5.1亿港元。 同源康医药-B(2410.HK)今日盘初一度飙升31.9%报15.96港元。 与生物制剂相比，小分子药物具有成本效益、制造及储存流程精简且对患者而言方便使用、依从性高。小分子药物能够精确靶向细胞内功能及提高血脑屏障通透性。同源康医药通过自主进行小分子药物和其他小分子药物相关创新药物种类的发现、收购、开发及商业化，以解决在癌症领域，特别是肺癌领域未满足的需求。 公开资料显示，同源康医药自2017年成立以来，已建立四个自有、综合全面的以开发新的小分子药物为中心的技术平台，这使得公司能够全力集中在最有潜力成为临床活跃、具有成本效益和商业上可行的候选药物上。这四个平台包括药品设计及筛选平台、成药性评估平台、转化医学平台和CADD/AIDD平台。凭借自有的技术平台和在药物化学领域的实力以及对癌症的深入了解，公司已建立起由11款候选药物组成的管线，包括核心产品TY-9591、关键产品TY-302、内部开发的关键产品TY-2136b、四款临床阶段产品及四款临床前阶段产品。公司目前正在中国进行TY-9591单药治疗的关键II期临床试验，将其用于表皮生长因子受体（「EGFR」）突变非小细胞肺癌（「NSCLC」）脑转移的一线治疗，以及正在中国进行TY-9591单药治疗的注册性III期临床试验，将其用于EGFR L858R突变的局部晚期（IIIb至IV期）或转移性NSCLC的一线治疗。 此外，公司一直积极寻求与全球及地区领先的制药公司建立合作关系，从而使候选药物的临床及商业价值能够最大化。随着核心产品TY-9591进入关键临床试验阶段，公司正在浙江省湖州建设符合cGMP的内部生产设施，预计将于2025年底前开始商业规模生产。公司亦计划通过内部努力和与外部合作伙伴的合作来建立销售及营销能力以确保在中国成功商业化该产品。

格隆汇8月20日｜据中新经纬，针对网传《关于医施德与理想汽车的声明》相关消息，理想汽车回应称，从未与医施德公司开展任何商务洽谈与合作，理想汽车在7月12日已经通过法务部官方声明澄清事实。针对医施德公司散布的网络谣言，理想汽车将采取相关法律措施。

格隆汇8月20日｜万国数据-SW(9698.HK)盘中一度涨超10%至13.08港元，创2023年8月以来新高；隔夜万国数据美股收涨9.96%报13.36美元，折算成港股市场价格为13.049港元/股。消息面上，万国数据将于明日盘后公布业绩。 万国数据主要在内地及东南亚从事数据中心运营。中金较早前指出，万国数据海外需求饱满，同时海外融资为国际业务的独立营运带来充足资金支撑。从业绩层面来看，随着交付节奏的推进，今年海外业务可望维持强劲增长。

格隆汇8月20日｜大和发表研报指，华润啤酒今年上半年收入及净利润基本符合预期。虽然市场疲弱情绪对公司大众市场产品构成压力，并于今年下半年持续面临挑战。惟该行预期，润啤产品组合的增强将会持续，大麦成本顺风的情况亦将更为明显。该行亦认为，润啤现时净利润率、经营现金流、股东股东回报率，相对2019年有录得显著改善，其股份估值仍被严重低估。另外，基于更为审慎的收入假设及营运去杠杆化，大和将润啤2024至2026财年的每股盈利预测削减介乎4%至10%，同时将润啤的目标价由34港元下调至30港元，维持“买入”评级。

格隆汇8月20日｜美银证券发表研究报告指，华润啤酒上半年的疲弱业绩对市场来说并不意外，但认为市场共识仍有下行空间，集团的高端化和市占扩张仍然维持。另外，现金流和中期股息仍有正面惊喜。该行将润啤2024及25年已低于市场预期的每股盈测再下调5%和6%，目标价由40港元降至35.5港元，重申“买入”评级。

格隆汇8月20日｜大和发表研究报告指，恒安国际上半年核心盈利按年升2.6%，惟收入跌3%。不过，管理层提到，价格竞争自今年次季起加剧，这或会限制下半年收入的进一步增长和利润率扩张。鉴于去年下半年纸巾业务的毛利率基数较高，该行预期今年下半年的盈利将按年下降5%至15亿元。大和表示，由于预期恒安旗下纸巾产品均价及毛利率下降，削减集团2024至2026年的盈测9至14%。另外，因应需求疲弱，该行预计集团的股价不会很快转好，因此将其评级由“跑赢大市”下调至“持有”，目标价由30港元降至25港元。

格隆汇8月20日｜美银证券报告指，中国建筑国际中期收入按年升12%，中期净利润按年升12.7%，符合该行预期。公司宣派中期息每股33港仙，按年升20%，派息率30.4%，按年升1.8个百分点。管理层增加派息指引，由约三成调整至最少三成，并拟维持或增加全年派息比率，去年为30.8%。该行又指，公司新订单按年升29%至1250亿港元，为全年目标六成，主要受香港多个巨型环保项目推动订单增长支撑，内地及澳门订单亦按年升17%及7 %。该行上调中国建筑国际明年及2026年每股盈利预测1%至2%，目标价相应由11.7港元上调至13.3港元，目标预测市盈率5.7倍不变，为历史平均值，重申“买入”评级。

格隆汇8月20日｜恒安国际(1044.HK)盘中一度跌超6%至23.9港元。消息面上，公司昨日午间发布业绩显示，上半年营收118.4亿元，同比减少3%，且低于预期的122.8亿元；净利润14.1亿元，同比增加15%。大和表示，关注恒安下半年厕纸业务毛利率表现，尤其次季起竞争加剧，因此将恒安目标价从27.78港元降至25港元，评级也从“跑赢大市”下调至“持有”。

格隆汇8月20日｜招商证券发表研究报告指，腾讯次季收入符预期，盈利胜预期，游戏强劲复苏及广告增长推动了强劲业绩和利润率改善。该行料强劲的游戏表现和利润率扩张将继续支撑下半年表现。该行将公司目标价由470港元微升至474港元，维持“增持”评级。招商证券料腾讯今年第三季收入按年增长10%，主要受益于其强劲的游戏表现。利润率扩张仍在进行中，料非国际会计准则(non-IFRS)经营利润按年增长32%，经营利润率为40.2%，较去年同期增长6.8个百分点。该行表示，腾讯维持今年回购1000亿港元的目标，年初至今已回购约614亿港元，另外上调2024年至2026财年的non-IFRS净利润预测10%至12%，预计利润率将进一步改善。

格隆汇8月20日｜花旗发表报告指，中国联通次季收入按年升3%至980亿元，高于市场预期2%，服务收入按年升2%至870亿元，次季EBITDA按年升2%，净利润按年升13%至80亿元，高于市场预期达22%。该行指，管理层重申今年指引，料收入按年稳健增长、税前净利润按年两位数增长，以及资本支出指引为650亿元。该行指，将维持2024财年盈利预测不变，惟将在2025至2026年盈利预测下调6%至7%，其目标价由7.1港元下调至6.9港元，维持其评级为“买入”，又指股价调整后预测(今明两年合并计)股息率达7.5%属吸引。

格隆汇8月20日｜海通国际发表报告指，卫龙美味上半年实现营收29.4亿元，按年增长26.3%，实现利润6.2亿元，按年增长38.9%，派发中期股息每股16分。报告指，上半年蔬菜制品持续高增，自去年初起维持双位数增长，去年下半年起推行的加量不加价显著提振魔芋爽销量。调味面制品2022年初后承压，今年上半年首次实现正增长，变化显著，亦受益于该品类的量价再平衡策略。公司持续布局新产品，新品有望提振收入增速。 基于公司产品收入增长好于预期，海通国际调升盈利预测，预计公司2024至2026年营收分别为58.3亿、66.9亿及75.6亿元(前值预测为55.7亿、63.7亿及71.6亿元) ，按年升19.6%、14.9%及12.9%；净利预测为10.55亿、12.16亿及13.95亿元(前值预测为10亿、11.4亿及12.9亿元)，按年升19.8%、15.3%及14.7%。该行将其目标价由原先9.29港元升至9.77港元，维持“优于大市”评级。