格隆汇1月25日｜摩根大通发表报告指，人民银行办公厅及金融监管总局办公厅出台完善经营性物业贷款的政策，放宽经营性物业贷款，是支持开发商流动性并降低违约风险的合理举措，但仅惠及少数内房。因为措施只能帮助拥有大量未抵押投资物业且未处于困境的开发商，例如华润置地、中国海外发展、龙湖集团和新城发展。该行提到，行业首选仍然属于国有企业，包括润地及中海外，惟相信龙湖和新城短期投资气氛受刺激。

格隆汇1月25日｜中国华融(2799.HK)继续上涨近5%，发盈喜后连涨3日，现报0.355港元，总市值285亿港元。消息上，日前公司发盈喜，预计取得2023年度归母净利润10亿至20亿元，同比扭亏为盈。此外，国务院国资委表示进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，中字头股闻声上涨。

格隆汇1月25日｜瑞银发表报告指，中国人民银行办公厅及金融监管总局办公厅出台完善经营性物业贷款的政策。当中，扩大了收益用于偿还母公司债务的范围，而不是之前的项目级建设。通知规定经营性物业贷款额度，原则上不超过物业估值的70%，期限一般不超过10年、最长15年，而通常的做法是物业估值比为50%，贷款期限为10年。瑞银认为，该政策对拥有大量商业地产资产的民营开发商，如龙湖和新城发展而言是利好消息。截至2023年6月，龙湖拥有价值1,930亿人民币的投资物业。假设按揭成数提高20个百分点，意味着经营贷款额度增加386亿人民币，相当于其2024至2025年公共债券到期日的1.5倍，以及其现有有息债务的19%，因此增强其在2024至2025年偿还公共债券的能力。

格隆汇1月25日｜摩根大通发表报告指，人行预告下调存款准备金率(RRR)50个基点，自2月5日起生效，预计可向金融体系释放流动性约1万亿元人民币。该行表示，降准的时间较预期更早、降幅亦较预期大，这对内银的影响正面，因为人行仅降低RRR，但没有降低利率。该行认为，最新措施将有助于内银的净息差，同时支持内银投资政府债券，从而略为缓解增长和资产质量风险。政策同时亦发出了支持增长立场的正面讯号。该行表示，在股票层面，由于降准带来的额外流动性应透过发行国债吸收，预期银行之间的利率不会大幅下降，故此认为邮储银行将最为受惠。

格隆汇1月25日｜此前连续大跌的中国民航信息网络(00696.HK)继续反弹逾9%，3日连涨近20%，现报8.82港元，总市值258亿港元。广发证券最新报告称，维持中国民航信息网络“买入”评级，预计24年国内订座量恢复正常增长，国际业务持续复苏；预计24~25年费用增长正常化；另预计23~24年收入分别为69.72亿元、76.01亿元，归母净利润分别为13.72亿元、17.02亿元，合理价值12.7港元。公司AIT业务模式稳健，国内航空旅游需求稳健增长，国际业务进一步恢复，公司作为民航信息化建设主力军，将持续受益行业稳健增长。

格隆汇1月25日｜瑞银发表研究报告指，预测万洲国际去年第四季利润率将有所回升，但销量仍将大幅下滑，目标价由6.5港元轻微下降至6.4港元，评级“买入”。其中，中国包装肉类业务经营利润及销量预期将录得双位数的按年跌幅下降，而生鲜猪肉业务经营利润料持平，整体中国业务经营利润料将按年下跌中至高单位数百分比。美国市场方面，瑞银预测去年第四季万洲的美国生猪养殖业亏损可收窄，包装肉类业务经营利润及销量料录中至高单位数跌幅，每吨利润预测达到730美元；另外生猪业务经营亏损预期达到约8,000万美元，年内或计提1.5亿至2亿美元的减值损失。 计及经营前景充满挑战，瑞银将万洲2023财年盈利预测下调38%，至5.87亿美元，即按年跌58%，2024财年盈测亦下调10%至11亿美元，料按年回升87%。市况及经营前景不稳，瑞银预料管理层会倾向提供相对稳定的股东回报，因此将2023年派息比率预测从40%提高到60%，今年度则维持为40%。

格隆汇1月25日｜高盛发表研究报告指，估计随着更多油轮因局势变化而选择改道，油轮运费将赶上集装箱运费的上升。该行预期，如果仅有部分船队改道及提高船速以吸收更多需求，集装箱船、原油油轮和成品油轮的净需求将增加7%、5%、6%。虽然考虑到良好的需求及供应前景，但与集装箱相比，该行仍然更偏好油轮，予中远海能“买入”评级。

格隆汇1月25日｜美银证券发表报告，预期友邦去年新业务价值达41亿美元，按年升31%，意味着上季以实际汇率计算按年升28%。该行表示，是次业绩表现无惊喜，主要是去年首九个月增长已达33%，加上已预计上季出现季节性放缓等因素。该行预料，去年内含价值(EV)按年升1%至690亿美元，税后经营利润大致上维持至64亿美元不变，符合预期。该行表示，对友邦在2024年至25年期间的业务增长、盈利能加和资本均保持信心。该行给予其目标价为98.4港元，维持“买入”评级。

格隆汇1月25日｜瑞银发表报告指，中国人民银行预告将于2月5日下调存款准备金率50基点，释放1万亿元人民币流动性，若果股市气氛受到提振，内险股将会受惠，包括投资收益增加，以及估值提升。截至去年6月，该行挑选的内险股中，有10%至18%投资资金透过直接股票投资及互惠基金，投放于上市股票资产，大部分以公平值入账。另一方面，在市场流动性改善下，储蓄保险产品的回报较其他固定收益投资吸引，亦将推动保险销售。不过该行指，中期而言，减息周期对再投资回报构成挑战，利率下调压力将会打击内险板块的前景，削弱内含价值假设。 该行认为，宏观经济环境及整体市场气氛，继续是内险股的主要推动力，对内险股维持“防御性进攻”(offensive yet defensive)策略，进攻是借市场顺风寻找机会，当中中国平安被投资者视为与中国宏观经济高度相关，而中国太保以基本因素取胜。防守方面，在预防宏观风险下，较偏好中国财险，因产险业务周期性影响相对较低。

格隆汇1月25日｜今日，上汽通用五菱正式发布专为新能源商用车研发的电池——五菱红1号电池。五菱红1号电池是同级首个采用液冷技术的商用车电池，更好适配新时代下商用车用户需求。该电池采用MUST超轻薄结构技术，厚度仅为148mm，是业内最薄的商用车电池。目前五菱红1号电池已正式量产下线，并将在五菱即将新推出的新能源商用车上首发搭载。

格隆汇1月25日｜中国联通涨超5%，中国电信涨近4%，中国移动涨超2%。