格隆汇12月26日｜光大证券发布研究报告称，首予高伟电子“买入”评级，预计2023-25年营收分别为10.4/16.0/28.2亿美元，同比-6.9%/+54.4%/+75.8%；归母净利润分别为0.53/0.97/1.97亿美元，同比-37.4%/83.7%/103%。相比安卓端，公司深度绑定大客户苹果卡位高端、业务相对稳定，具备一定优势。展望未来，该行认为公司有望凭借FC封装产线的稀缺性、持续资本投入升级配套设备、以及精益制造能力，持续获取大客户产品份额。 研报指，公司横向拓展入局激光雷达市场，携手速腾订单确定。公司与行业龙头速腾聚创成立合资公司立腾创新(公司持股51%)，2022年已进行激光雷达模组及样件生产，产品品类实现横向突破。未来公司有望凭借智能自动化精益制造优势，拓展激光雷达产品品类、并入局整机代工业务。纵向延伸则看好AR/VR卡位潜力，MR放量有望带动业绩增长。作为苹果摄像头模组的主要供应商，公司有望发挥其多年积淀的光学器件精密封装技术优势，将摄像头模组业务拓展至苹果MR产品中，纵向加深与大客户合作关系。

格隆汇12月26日｜海通国际发布研究报告称，维持中国财险“优于大市”评级，目标价10.98港元。人保财险车险业务质地较好，车险业务中低赔付率的家自车占比较高、渠道费率可控，因此该行认为公司盈利空间远超中小险企，其竞争优势在车险综改下半场将愈发凸显。公司前三季度实现净利润194亿元，同比-26.2%；Q3单季净利润1.5亿元，同比-98.1%。Q3末净资产2265亿元，较年初+4.2%，较中期-0.5%。公司净利润下降主要受到承保端与投资端双重因素影响：一方面，受车辆出行恢复影响；另一方面，受“杜苏芮”、“海葵”强台风等灾害事故影响；再一方面，受实施新金融工具会计准则叠加资本市场波动较大影响，使得部分金融资产价值波动于当期体现在本公司公允价值变动损益中。

格隆汇12月26日｜中金发布研究报告称，维持蔚来2023/24盈利预测和“跑赢行业”评级，目标价82港元。公司近日在西安举办NIO Day 2023，并发布第四代换电站和行政旗舰轿车ET9，该行认为ET9车型上有四大技术亮点，包括智驾芯片、高压架构、智能底盘以及安全体系有望引领行业发展趋势。公司计划2024年新增2万根充电桩，新增1,000座换电站。全新充电桩及换电站均规划于2024年4月开始部署。该行认为，公司在充换电网络上大力投入，不断拉齐与油车的补能体验，有望赋能整车销售，随着第三方合作伙伴的引入，换电商业模式有望逐渐验证。 近期，公司聚焦降本增效，对三年内无法提升GPM的研发进行取舍。展望4Q，交付量稳定、促销可控，在保持规模效应的同时，该行预计降本增效有望支撑4Q23汽车毛利率增至15%。3Q末在手现金及等价物及短期投资等合计452亿元，新一轮CYVN战投资金有望带动在手现金增厚。展望明年，该行认为，智能驾驶迭代，换电站布局加密，销售体系变革，有望成为提振销量的三把利器。

格隆汇12月26日｜东方证券发布研究报告称，维持滔搏“增持”评级，根据最新运营数据，基本维持未来三年的盈利预测，预测FY24-26年每股收益分别为0.38、0.44和0.51元，维持FY24年18倍PE估值，目标价7.49港元。公司FY24Q3零售及批发业务销售金额同比增长10%-20%低段。截止11月底，公司库销比略低于4倍，同比大幅改善，该行认为新品售罄率的提升是主要原因，同时合作品牌逐步重启市场营销活动。此外，随着新品收入占比的提升，FY24Q3的折扣率同比持续改善，趋势和幅度与FY24H1基本一致。 研报指，FY24Q3，公司的关店情况在同比和环比纬度均有所放缓，预计下半财年会增加开店力度，与市场需求匹配。受益于合作品牌营销活动的重启以及下半年净开店的提速，该行预计公司收入增速将持续超越行业平均水平，另一方面，考虑到公司较为健康的库存水平+不断改善的新品售罄率，预计下半年的盈利能力也将继续修复。

格隆汇12月26日｜海通国际发布研究报告称，维持中金公司“优于大市”评级，目标价23.26港元，预计2023-25E年每股净资产分别为17.79/18.88/20.03元。公司2023年前三季度实现营业收入174.7亿元，同比-9.9%；归母净利润46.1亿元，同比-23.4%；对应EPS0.85元，ROE4.8%。第三季度实现营业收入50.5亿元，同比-30.5%，归母净利润10.5亿元，同比-51.8%。营业收入及净利润有所下滑主要是由于投资银行业务净收入减少；同时，用于对冲外币敞口而开展的外汇衍生品业务因汇率波动而产生的收益下降。

格隆汇12月26日｜据澎湃，华润置地控股有限公司披露2023年面向专业投资者公开发行公司债券（第四期）票面利率公告。公告显示，2023年12月25日，发行人和主承销商在网下向专业机构投资者进行了票面利率询价，品种一利率询价区间为2.50%-3.50%，品种二利率询价区间为2.80%-3.80%。最终确定本期债券品种一票面利率为2.95%，品种二票面利率为3.25%。本期债券发行规模为不超过30亿元（含30亿元）。

格隆汇12月26日｜据天眼查，近日，魔漫相机关联公司北京百舜华年文化传播有限公司发生工商变更，阿里巴巴(中国)网络技术有限公司退出股东行列。该公司成立于2008年6月，法定代表人为任晓倩，经营范围含组织文化艺术交流活动、产品设计、模型设计、电脑动画设计、软件开发等。

格隆汇12月26日｜开源证券发布研究报告称，维持联想集团“买入”评级，考虑到其AIPC研发进展顺利，FY2024/FY2026归母净利润预测分别为9.29/16.99亿美元不变。PC行业库存出清结束，2023Q4PC业务有望重回正增长，芯片及终端硬件龙头厂商加速AIPC研发及铺货进展，有望驱动AIPC在中高端市场渗透，驱动PC业务收入增长加速以及联想集团整体利润快速释放。 研报指，联想基于AI加速算力硬件、具备自然语言交互能力、内置个人大语言模型与AI助理的AIPC计划于2024年推出，配合相关AI应用开启“AIOn”新纪元。IDC预测中国大陆AIPC渗透率将于2027年接近85%，波士顿咨询预测2028年全球AIPC渗透率达到80%。考虑到AIPC处理器升级及存储容量提升、我们预计AIPC售价有望相比同系列PC高约70-80美金，AIPC作为核心卖点、叠加2025年Windows 10停更催化换机周期，有望带动联想IDG业务集团收入与利润稳健增长。

格隆汇12月26日｜申万宏源发布研究报告称，首予理想汽车“买入”评级，预计2023-25年营业总收入为1229/2092/3218亿元，归母净利润为88/140.0/274.1亿元，EPS为4.15/6.60/12.92元/股。公司作为第一个从PS估值切换到PE估值的新势力车企，鉴于明年车型周期大年+高端化代表，拉长跟踪周期，予目标价213.7港元。 报告称，理想后续产品矩阵丰富度提升，销量增长具有确定性。1)MEGA，跨时代的产品设计，满足大家庭的无忧远行：Mega作为理想第一款纯电车型，拥有三个“重要突破“：充电带来的安全感，空间带来的价值感，领先造型带来的未来感。2)L6，进一步下探价格，打开销量空间：相对低价的理想L6将于24年发布，价格下探有望扩大销售群体；根据上险数据分析，20-30万元价位的车型销量2020-2022年为348.7w、382.5w、428.7w辆，对应空间极大，价格下探打开新的增长极。3)2024年还会有三款纯电车陆续上市，为理想的产品大年。产品矩阵逐步完善，该行预计23/24/25对应销量分别为37/65/106万辆，对应yoy176%/77%/64%。

格隆汇12月26日｜理想宣布，持续向5万辆月销目标发起冲击。2023年第52周(12.18-12.24)，理想汽车周销量达1.21万辆。持续向5万辆月销目标发起冲击。截至12月24日，理想汽车本月销量已达3.64万辆，继续领跑新势力。

格隆汇12月26日｜据中国石油官微，中国石油集团党组研究决定在油气新能源业务、炼化新材料业务推行事业部制改革，12月24日、25日宣布两大业务有关人事的任免决定。此次改革建立健全了由业务板块（子集团）、专业公司（事业本部）、事业部共同构成的专业化管理结构，重新优化组合专业公司现有业务职能。油气和新能源分公司、炼化和新材料分公司已编制了实施方案，确保2024年1月起按照新的组织结构管理运行。

格隆汇12月26日｜东吴证券发布研究报告称，首予零跑汽车“买入”评级，预测公司2023~2025年营收为189/401/720亿元。考虑公司卡位主流新能源车市场，在研发/渠道/供应链管理多方面优势明显，同时出海战略明确。该行认为公司应该享受更高估值。 研报指，核心实力来自公司研发/渠道/供应链管理多方面的配合：1)研发层面：公司在成立之初就确立了三电系统/智能驾驶/软件/物联网等全部自研自产的发展战略。2)渠道层面：零跑销售与服务采用“直营+渠道合作伙伴”直接触达用户的战略模式开展，其中经销为主力，渠道效率为发力核心。3)生产层面：目前除电芯、内外饰外购，底盘、汽车电子电器为自研及外包生产外，其它所有零部件均为自研自产，垂直整合帮助公司实现有效降本。 展望未来，国内市场持续聚焦，发挥现有优势；出海思路明确。1)国内市场：10-25万元市场容量大，同时新能源车渗透率低于行业整体。零跑汽车在售/后续规划新车均卡位中端新能源车市场。未来2-3年零跑汽车将基于一个技术架构、三个整车平台发布5款全新产品，持续聚焦10-25万元价格带。持续发挥公司在研发/渠道/供应链管理多方面的优势，提升市场份额。2)海外市场：2023年10月26日Stellantis对零跑进行股权投资，Stellantis集团和零跑汽车将以51:49的比例成立零跑国际开展出口和销售业务。借力Stellantis可避免海外地方保护主义等问题，同时可基于现有海外渠道优势加快海外市场开拓进度。

格隆汇12月26日｜大和发布研究报告称，蔚来明年毛利率将在利润增长超越销量下上升，城市NOP(领航辅助)发展有望于明年加快，而集团与阿布扎比政府拥有多数股权的投资主体CYVN Holdings L.L.C.联属公司订立股份认购协议属正面消息。该行指出，蔚来品牌在今年第四季至明年第四季的最低营运目标是月销量1.6万至1.7万辆。子品牌ALPS将于明年第三季推出，预将于第四季作出显著销售贡献。 报告认为，蔚来偏向重视利润率，因此对销售目标并不进取，预计2024年销量将达到约23万辆，同比增45%；并预期蔚来将在2026年取得盈利54亿元，净利润率约为3%。此外，大和上调蔚来2025年收入预测10%，以反映较高的平均售价预测；并调升目标市销率，认为CYVN的注资将有利该股短期的市场情绪。