格隆汇11月3日｜瑞银发表报告指，李宁管理层表示，在第三季尾库存水平受控，处于大约5个月水平，目标在年底前，直接销售及批发渠道库存，轻微高于4个月水平。公司观察到销售流通数据未符预期后，过去两个月开始削减对分销商的付运量，应对策略包括改变补货产品组合以回应市场需求、统一同类产品的售价、惩罚进行二级销售的分销商、在市场购回低价核心产品。 管理层将全年销售预测，由原先的中十位数增长下调至单位数增长，长期目标是五年内达到500亿元人民币销售额，将会继续投资跑步及篮球系列，并扩充女装及户口用品，改善高端城市店铺的销售能力，增加在低端城市的渗透率。该行将李宁今年至2025年三年期间的每股盈利预测，下调7至8%，以反映网上销售受压，以及直接销售渠道的营运开支较高，目标价由43港元下调至39港元，评级“买入”。

格隆汇11月3日｜摩根大通发表研究报告，维持友邦保险“增持”评级，目标价为87港元。报告评论友邦2023年第三季新业务价值(NBV)为9.94亿美元，超出市场预期。该行预期新业务价值共识有向上修正的潜力，市场可能会认为结果是正面的，因为该集团确认内地的高质量业务增长保持完好，产品利润率有所提高。考虑到该股在过去一个月的表现优于大市，并且很大程度上反映这些积极因素，该行认为，短期内积极反应的程度可能相对较小。

格隆汇11月3日｜大和发表研究报告指，受原林料和劳动成本上涨影响，康师傅昨日宣布上调部分饮料SKU的零售价格。该行认为涨价将缓解该集团2024年的利润压力，但考虑到激烈竞争中潜在的销售压力，对收入的提振可能会好坏参半。目前基于14倍市盈率，该行将其目标价从11.5港元下调4%至11港元，维持“持有”评级。由于平均售价上涨，该行将2024-25年盈利预测上调1%，但当中销售预测略有下降，部分抵消了加价影响。

格隆汇11月3日｜瑞银发表报告指，九毛九宣布以1.99亿人民币收购太二餐饮3.24%股权。交易完成后，公司于太二餐饮持股将由88%增加至91.24%。另外，集团亦公布将以最高总金额1.5亿港元于公开市场回购股份。该行认为，此次对太二餐饮的增持，可让集团分享更多餐厅利润，并透过允许将太二股份货币化来激励太二的员工。 该行表示，考虑到九毛九自9月、国庆假期、及当前促销环境所反映的较预期弱的同店销售增长趋势，下调其2023至25年的每股盈测介乎3%至6%。该行看好九毛九，认为其具有强劲的增长势头，并受到多品牌能力和成本控制措施的支持，又预期公司的股票回购计划将短期支撑其股价。该行将公司目标价由17.5港元下调至15.8港元，评级“买入”。

格隆汇11月3日｜高盛发表研究报告指，友邦第三季新业务价值按年增长35%至9.94亿美元，较该行及市场预期高出约5%，对其业务主要市场均实现强劲成长感正面。高盛指出，由于高利润保险产品需求强劲，加上长期储蓄产品业务组合改善，以及传统产品重新定价，带动第三季利润率持续改善，特别是危疾相关产品新业务价值贡献呈现强劲的双位数增长，反映富裕消费者需求具韧性。该行预期将有助于消除投资者对中国业务增长前景的担忧，未来将关注管理层对中港保障类型产品组合及利润率、MCV销售趋势，以及中国业务拓展计划，给予“买入”评级，维持目标价97港元。

格隆汇11月3日｜高盛发表报告指，李宁管理层昨日(2日)举行投资者会议，重申对公司的承诺，回应市场对第三季分销商库存偏高的关注，预期分销商及自营渠道库存由第三季尾大约5个月，改善至约4个月水平。公司将会推出较多元化产品，对订单进行更准确的估算，统一价格策略，加强与分销商合作，以改善库存情况，相信削减批发会在第四季完成，不会对明年的折扣策略及利润率造成显著影响。该行认为，今次会议缓和市场对公司执行能力及控制库存的关注，不过投资者仍然等待双11销售数据，维持“买入”评级，目标价41港元，反映2026年预测市盈率20倍。

格隆汇11月3日｜2023中国金鸡百花电影节特别活动“星辰可期·岁末雅集”圆满落幕。期间，32部新片揭开神秘面纱，13组主创团队现场推介影片亮点，交流幕后创作故事。据悉，阿里影业已超额完成2018年-2023年的“锦橙合制”计划。5年间，与头部行业合作伙伴推出共计26部优质影片，累计票房达178亿。同时，阿里影业面向未来5年发布全新“锦橙合制”计划。新“锦橙合制”计划的30部作品将聚焦三个关键词：好奇与想象，温暖与力量，极致商业类型。

格隆汇11月3日｜高盛发表报告指，李宁管理层昨日举行投资者会议，重申对公司的承诺，回应市场对第三季分销商库存偏高的关注，预期分销商及自营渠道库存由第三季尾大约5个月，改善至约4个月水平。公司将会推出较多元化产品，对订单进行更准确的估算，统一价格策略，加强与分销商合作，以改善库存情况，相信削减批发会在第四季完成，不会对明年的折扣策略及利润率造成显著影响。该行认为，今次会议缓和市场对公司执行能力及控制库存的关注，不过投资者仍然等待双11销售数据，维持“买入”评级，目标价41港元，反映2026年预测市盈率20倍。

格隆汇11月3日｜上海复旦(1385.HK)大幅拉升涨超9%，现报15.12港元，总市值123.5亿港元。公司获中泰证券买入评级，预测2023年净利润为8.91亿元。报告指出，公司是大陆FPGA行业龙头厂商之一，在国产化大背景下，下游需求旺盛，产品结构持续优化，稀缺性和成长性兼备。

格隆汇11月3日｜摩根士丹利发表报告指出，李宁CEO坚决肯定渠道库存健康，以及减少出货为优先措施，可能提振市场情绪。管理层称，明年目标与指导性削减无关，亦不涉及库存或店面的大幅调整。此外，李宁CEO否认最近有关高层变动的猜测。管理层确认减产是一项优先措施，反映公司在设定较低库存目标方面的更高标准。对于第四季保留的库存，公司不会进行减价促销，反而计划以合理的价格有序销售该批产品。 展望明年，该行引述李宁管理层指目前要提供指引还为时尚早，但公司将优先考虑业务质量，因此该行预期公司目标是经营利润率有所改善，意味着销售增长亦是非常重要的关键绩效指标。未经授权销售方面，新的预防措施已准备就绪，料明年首季起有所改善，并于明年第四季基本解决。该行对李宁目标价为51港元，评级“增持”。

格隆汇11月3日｜美东汽车(1268.HK)大幅拉升涨超19%，报5.26港元创反弹新高，近期自底部反弹超40%，总市值70.4亿港元。中信证券指出，美东汽车仍具备行业领先的高效率，高周转能力以及高现金储备实力，美东汽车的这些特点将会继续保护美东汽车业绩在行业需求转好之后回升。

格隆汇11月3日｜富瑞发表报告指，中国中免第三季业绩分别比该行和市场预期低20%和26%，因此将2023至2025年净利润预测分别下调15%/20%/25%。报告指，虽然中国中免拥有先发优势，但认为海南岛2025年后将有更多参与者进入duty-paid领域。目标价由101.6港元降至95港元，意味着2024和2025年市盈率分别为23/19倍。鉴于上升潜力下降，将评级从“买入”下调至“持有”。