格隆汇7月5日丨港元拆息(HIBOR)周三多数走高，其中隔夜再升11基点至5.48357%，高于美元利率水平，一个月期反弹至4.96679%，三个月期续升至4.98202%，均为逾一周高位；仅一年期拆息连续第四日下跌。

格隆汇7月5日丨东吴证券4日研报指出，中国重汽(3808.HK)预计2023H1归母净利润同比去年同期12.83亿元增长80%~100%，绝对值预计为23.09~25.66亿元，取中值24.38亿元，同环比分别+90%/+36%，H1业绩表现略超该行预期。国内宏观经济向好，公司规模效应提升、产品结构优化叠加折扣边际回收三重因素共振，驱动公司业绩同环比高增长。 2023年全年来看，预计重卡行业批发销量达88万辆，其中出口(中汽协口径)/国内分别为 27/61万辆，同比分别+55%/+29%；重汽集团于重卡出口细分市场持续保持接近50%的较高市占率。国内复苏+出口爆发，海内外持续共振，重汽公司有望保持持续高增长。考虑公司作为重卡龙头，率先受益行业向上红利，份额有望进一步提升，认为中国重汽应该享受更高估值溢价，维持“买入”评级。

格隆汇7月5日丨富瑞发表报告，完成6月份及今年第二季度调研，重点关注了Fila、安踏(2020.HK)、李宁(2331.HK)、Nike及Adidas于中国内地情况，据了解整体增长或放缓，部份品牌的线下渠道于6月出现同比下滑，此或令相关企业重新审视全年增长目标。该行指就第二季度回顾，就零售额同比表现而言，今年4月份是一个不错的月份，然而5月和6月零售额同比大幅下滑。6月线上大力度促销未能有效拉动整体增长，线下受到冲击，6月线下销售额同比下跌。该行亦指，由于中国体育用品企业于今年第二季业绩弱于预期，开始看到品牌2023年全年目标面临下行风险。平均而言，该行预计各品牌将在2023年第二季度后将2023年全年增长目标下调3至5%。

格隆汇7月5日丨华创证券4日研报指出，6月29日，美团发布公告收购光年之外境内及境外所有股权，交易完成后，美团将持有光年之外集团100%的权益，光年之外财务业绩将并入报表。该行认为收购光年之外对美团的财务指标并未产生重大影响，维持盈利预测，预计公司23-25年营业收入2792/3485/4249亿元，同比增长27%/25%/22% ，经调整净利润232/368/500亿元，经调整净利率8.3%/10.6%/11.8%。对外卖业务23年给予25XPE，对应估值6798亿港元，对到店酒旅23年给予20XPE，对应估值3414亿港元，合计市值10211亿港元，对应目标价163.6港元，维持“推荐”评级。另外，该行认为现有的人才与大模型研发进度可以与美团本地生活数据结合，有望成为助力美团本地生活的效率工具，尽快占据本地生活场景AI应用。

格隆汇7月5日丨台湾加权指数收盘下跌84.34点，跌幅0.49%，报17056.43点。

格隆汇7月5日丨中金发表内房行业报告表示，内地6月新房销售同比下降约三成，二手房同比持平略增。6月15个样本城市二手房销售面积环比降约一成，同比增幅收窄至升6%(5月升53%)；同期，58个样本城市新房销售面积环比增约一成，同比转跌至-26%(5月升12%)，其中6月下旬以来受重点城市推盘量上升影响，新房销售环比改善明显，该行认为该趋势或仍将延续1至2周。向前看，考虑到上半年土地成交量在低基数上同比仍降近三成，预计下半年库存水平不高的超高/高能级城市销售表现或仍在一定程度上受推盘供应制约，但占全国销售面积主体的中低能级城市的销售表现，仍取决于需求端居民预期的企稳节奏。整体上，该行认为下半年地产基本面将延续“弱复苏，强分化”趋势，政策重心短期或仍优先供给侧“保交楼”和支持合理融资。该行表示，考虑到合理的行业政策支持和基本面弱复苏态势，认为短期内市场将持续博弈基本面恢复与政策预期，年内偏弱啤打下区间震荡行情或延续；另一方面，考虑到当前市场环境下个体经营分化仍在加剧，中金提示选股需更加自下而上关注各房企当前土储质量，以及当期销售增速、拿地强度等经营指标，推荐有望优先受益于局地复苏和供给侧改革之股份，并兼顾具备强防御性的高息股。 内房港股推荐中国海外发展(0688.HK)、华润置地(1109.HK)、建发国际(1908.HK)、越秀地产(0123.HK)、中国海外宏洋(0081.HK)及高股息的恒隆地产(0101.HK)。物管股方面，中金推荐保利物业(6049.HK)、中海物业(2669.HK)、万物云(2602.HK)、华润万像生活(1209.HK)；代建板块方面，上周绿城管理控股(9979.HK)上涨5%，该行坚定看好公司为房地产行业变革中的重点受益者。中金引述6月克而瑞百强房企销售数据，面积、金额环比均增长10%，销售面积同比跌幅走阔至-38%(5月-13%)，销售金额同比转负至-28%(5月+6%)；2023上半年百强房企销售面积和金额累计同比下降14%和持平(今年首五个月为-7%和+8%)。

格隆汇7月5日丨海通证券4日研报指出，滔搏(6110.HK)2023/24财年Q1流水表现显著提速。认为同店增速表现在零售环境相对艰难的时期仍有较强韧性，渠道结构优化，大店占比提升，私域贡献提升，且库存规模可控，结构改善，认为公司突出的运营能力正在获得更多优质品牌的认可，与具备良好成长性的新品牌的合作共赢将有机会为公司奠定更好的增长基础。该行预测2024-26FY的EPS为0.39/0.47/0.54元/股，给予2024FY18-20倍PE，按照1港元=0.9209 元人民币折算，对应合理价值区间为7.62-8.47港元/股，维持“优于大市”评级。

格隆汇7月5日丨交银国际发表研究报告指出，比亚迪(1211.HK)公布了6月销量成绩，总销量为25.3万辆，同比增长88.79%，环比增长5.3%。理想汽车-W(2015.HK) 6月交付量突破3万辆，再创新高，今年首六个月销量已超去年全年。根据理想汽车的第三季规划，销量挑战超4万辆月销交付。蔚来-SW(9866.HK)及小鹏-W(9868.HK)环比改善。蔚来交付量为1.07万辆，环比上升74%。小鹏6月交付8,620辆新车，环比上升15%。长城汽车(2333.HK)也发布6月新能源车销量数据，新能源乘用车销量2.66万辆，同比增长110.1%。该行认为，6月新能源汽车销量按月续改善，并符合该行对下半年行业的判断，即最坏时刻已过，汽车板块下半年好于上半年，下半年销量开始环比持续改善。预计新车型交付和需求改善将支持7月销量继续改善。汽车板块中，该行看好比亚迪和理想汽车，齐予以“买入”评级。

格隆汇7月5日丨中金发表研究报告指，小鹏汽车(9868.HK)于6月9日启动“G6”车型的预售，截至6月28日预售订单已突破3.5万辆，该车型已于6月29日正式上市及交付，每辆零售价介乎20.99万至27.69万元人民币，定价较小鹏G9低，超出市场预期。该行相信，零售价低于预期，将带来更多的新订单和较高的预售转化率，相信凭借该车型在技术和价格方面的竞争优势，将可迅速成为20万至30万元人民币售价的B级电动SUV中最畅销车型之一，预计今年全年交付量将突破1万辆，带动公司销量及现金流等财务指标改善。中金预计小鹏下半年每月总销量将逐步达到1.5万辆至2万辆，料交付量逐季上升，毛利率逐步稳定，现金流逐季改善，估计公司将在其技术专长和基于平台的开发的支持下，实现降低成本的目标，维持“跑赢行业”评级。考虑到产能提升，中金维持小鹏今年收入预测，上调小鹏2024年收入预测11.6%至772亿元人民币，目标价上调22%至55港元。

格隆汇7月5日丨瑞银发表研究报告指出，由于复苏势头逊预期，市场对内地餐饮业的信心在重新开放后有所缓和。因此，九毛九(9922.HK)的股价由今年高位累跌41%，但该行认为九毛九旗下太二及九毛九品牌的复苏率仍然是上市休闲餐饮同业中最高。该行首次覆盖九毛九，并首予“买入”评级，预期公司2023至2025财年的收入年均复合增长率达32%，为该行覆盖的内需股中最高。展望旺季和暑假，在潜在的宏观和消费政策支持、重新开放后第二波疫情结束，以及公司上半年盈喜都是潜在的股价催化剂。予其目标价19港元。

格隆汇7月5日丨光大证券研报认为，经济弱复苏背景下，港股具备配置机会。6月份PMI指数环比小幅回升，表明推动经济全面回升的力量进一步增强，经济回升的基础在不断巩固。长期来看随着经济的企稳回升、政策效应的持续释放，经济运行有望在三、四季度延续恢复向好态势，积极因素在累积增多。未来若相关的政策落地或经济数据验证复苏后市场有望重回上行轨道。

格隆汇7月5日丨瑞银发表报告指，网易-S(9999.HK)的MMORPG游戏《逆水寒》于6月30日公测，并在iOS畅销排行榜上迅速上升及维持在第二名。该行认为，此次游戏发布表现强劲，符合市场及瑞银的预期。该行认为，集团对该IP的拥有权应该能够令其在内容更新方面有更大的灵活性。该行将集团第三及第四季的每股盈测分别上调2.7%和0.5%，带动全年每股盈测上调0.8%，又将H股目标价由175港元上调至178港元，评级“买入”。该行表示，由于投资者为集团推出备受期待的《逆水寒》做好了准备，其最近的表现强劲。随着近期强劲游戏的营收计入损益表，该行认为市场对集团第二及第三季的业绩预测有望获上调，而此前任何近期下跌都是特别有吸引力的买入机会。