格隆汇8月17日丨里昂发表评级报告指，受惠于产品组合改善，舜宇光学科技(2382.HK)今年上半年主要产品的毛利率及销售均价表现良好，其利润按年下跌主要是由于出货量下降及经营去杠杆。 展望今年下半年，公司预料手机镜头及车载镜头的销售均价稳定，同时因智能手机及汽车等两大行业受压，公司修正主要产品的交货量指引，并给予10%手机镜头模组的毛利率指引，意味着利润率下半年承压。该行将其目标价由111港元上调至121港元，维持其评级为“跑输大市”。

格隆汇8月17日丨里昂发表报告指，中电信(0728.HK)2022年上半年业绩符合预期，首次派发中期息，派息比率60%，年化股息回报逾8%。公司预计2022年净利润增幅达双位数、2023年派息比率升至70%。该行将其2022和2023年净利润预测分别上调2.6%和1.8%，重申评级“买入”，目标价3.4港元。 里昂认为，中电信持续健康的移动用户增长，并受惠发展新的工业数字化需求。

格隆汇8月17日丨瑞银首予农夫山泉(9633.HK)“中性”评级，目标价48.8港元，认为估值已合理地反映了其产品创新和高投资回报率带来强劲的盈利潜力。 不过，瑞银的中国非酒精饮料消费者调查现实，瓶装水行业的增长可能低于市场预期，而且竞争加剧，或将拖累农夫山泉瓶装水的营收增长，其瓶装水占2021年收入的57%。

格隆汇8月17日丨大和发表研究报告指，与股份制银行同业相比，民生银行(1988.HK)以非国有集团为主要股东，资源相对有限，因此风险倾向较高。净息差及存贷款增长均表现疲软，去年净息差按年下跌23个基点，今年首季更跌41个基点，主要归因于民生银行对高回报非标准化债务资产进行处置，以及期内调整其客户群和业务结构等。 考虑到上半年疫情影响以及房地产行业持续面对流动性困难，大和认为民生银行的资产质量仍然面临压力，维持“持有”评级，并将目标价由5.6港元下调至2.65港元。

格隆汇8月17日丨摩通发表研究报告指出，中电信(0728.HK)第二季的产业数字化(ID)收入按年增长13%，虽然相对于去年的19%及今年首季的23%有所放缓，但仍是公司的主要增长动力，至于传统的移动及固网服务收入表现维持稳定。 此外，该行指中电信首派中期息，并维持其对2023年派息率将由2021年的60%提升到至少70%的承诺。该行看好中电信强劲的双位数收入增长及盈利增长的前景，并指其2023年股息收益率达10厘具吸引力，以及公司为内地电信营运商中对高增长的新数码业务敞口最大。维持对其“增持”评级，目标价3.5港元。

格隆汇8月17日丨富瑞发表报告，指中电信(0728.HK)第二季业绩大致符预期，收入和EBITDA略低于市场预期，不过经调整净利润则略好过预期。该行将中电信目标价由4.38港元下调至4.26港元，评级“买入”。 富瑞表示，三只中资电讯股估值差距已经缩小，但仍最偏好中电信，三只中资电讯股估值均吸引，市盈率和股息收益率愈来愈接近。富瑞相信中电信会利用其所持580亿元人民币的净现金，及缩小H股相对A股股价折让带来的潜在好处，而推出股份回购计划，减少大幅提高派息的压力。

格隆汇8月17日丨花旗发表报告指，中电信(0728.HK)上半年业绩符合预期，收入及正常化盈利分别按年增长10.5%及12%，正在达到集团全年目标的轨道上。至于服务EBITDA利润率大致稳定于32%。 该行维持对中电信股份“买入”评级及目标价3.76港元，认为集团的收入表现稳健，且有盈利增长潜力，其股息收益率亦吸引，约为8%。

格隆汇8月17日丨大摩发表报告，若腾讯(0700.HK)减持美团-W(3690.HK)，将能释放隐藏投资价值，属正面事件，收益可用于派特别息或更进取的股份回购。 大摩表示，自腾讯减持京东以来，腾讯潜在减持一直是美团股价的阴霾，如果腾讯宣布减持股份，预计美团股价将继续承压。 大摩认为，腾讯减持美团对其业务营运影响很小，认为其大部分利润是通过自有生态系统，其与腾讯的合作可能不受影响，情况类似于腾讯在减持京东与其扩展战略合作。

格隆汇8月17日丨摩根士丹利发表报告，将港铁(0066.HK)今年每股盈利预测下调11%，反映深圳地铁4号线的减值拨备及铁路毛利下跌。至于明年及2024年每股盈测亦分别调低4%及3%，反映公用及员工成本提高令铁路毛利降低。 由于明年的经常性利润预期下降，该行对港铁的资产净值预测亦调低4%，并将其股份目标价由40港元下调至39港元，评级“与大市同步”。

格隆汇8月17日丨摩根士丹利发表评级报告指，中电信(0728.HK)次季服务收入1,114亿元人民币，按年增7.7%，符合该行预期，EBITDA录得375亿元人民币，按年增6.2%，较该行预测的高于0.8%，主要因网络成本低于预期，而资本支出417亿元人民币，按年增54%，维持于全年指引的45%，属处于可控范围内的930亿元人民币；而正常化净利润录得111亿元人民币，按年增11.9%，较该行预测的高于0.5%，并正朝向达全年双位数增长的轨道。 该行指，集团中期每股派息0.14元，派息比率达60%，优于该行预期的每股派息0.12元；该行维持其目标价4港元及评级“增持”不变。

格隆汇8月17日丨摩根士丹利发表研报，预期快手(1024.HK)的股价在未来60日内有超过80%机率会跑赢大市，因近期市场沽售令快手短期估值变得更具吸引力，给予“增持”评级。 快手将于8月23日公布第二季业绩，大摩指出，斗鱼及腾讯音乐次季业绩都展现强大的成本控制能力，预期快手亦有潜力实现行业内利润率最大增长幅度，又认为快手的闭环生态系统及强劲流量增长推动下，下半年增长将更强劲，目标价100港元。

格隆汇8月17日丨摩根士丹利发表报告，认为目前海丰国际(1308.HK)的估值已经反映非常悲观的盈利前景，将其2022年盈利预测上调9%，反映了好于预期的现货市场价格和更高的出售资产收益，惟被成本上涨预期所部分抵销。 考虑今年下半年至明年宏观环境逆风对市场带来压力，大摩将海丰国际2023年和2024年盈测分别下调12%和11%，以反映在亚洲区内贸易增长放缓下，即期运费潜在回调，惟被运力扩张所部分抵销；报告仍喜好公司优秀成本管理，及致力开发亚洲区内市场；该行降其目标价12%，由43.9港元下调至38.6港元，评级“增持”。

格隆汇8月17日丨瑞信发表报告指，舜宇光学(2382.HK)下调今年全年的指引，意味下半年的手机镜头模组、手机镜头及车载镜头出货量分别按年下跌20%、下跌21%，及增长21%至32%。至于今年的毛利率亦料按年下跌，三个业务料分别为10%、30%至35%，及40%。 该行下调集团今年至2024年每股盈利预测分别21%、12%及11%，反映宏观情况对镜头业务的影响较预期大，加上未来数年新业务投资的经营开支增加。 瑞信同时将舜宇光学股份评级由“跑赢大市”降至“中性”，目标价由138港元下调至129港元。