格隆汇1月21日丨大和发表报告指，内地自去年第四季爆发疫情及持续社交限制下，华润啤酒(0291.HK)股价今年初至今已下调9%。不过，该行仍看好集团今后的增长前景，料疫情不会影响产品高端化，主因若内地于农历新年期间有跨城市旅行限制令人流减少，大城市及富裕区域的啤酒消费或会因此有支持，加上集团直接加价及产品升级的可能性仍在。 该行将华润啤酒目标价，由82.5港元降至75港元，相当预测今年企业价值对EBITDA的25倍，维持“买入”评级，重申为行业首选，并将集团今明两年收入预测轻微上调1%至3%，不过每股盈利预测则降低4%至13%，以反映品牌投资及原材料成本上升。

格隆汇1月21日丨大和发表研究报告，以实际汇率计，预期友邦保险(1299.HK)2021年新业务价值料按年稳健增长17%至32.4亿美元，意味去年末季按年升6%；内含价值按年增长8%，股东应占除税后经营溢利按年增长9%，派息按年增长9%。该行对友邦重申“买入”评级，目标价142港元。 大和表示，由于香港实施最新一轮社交距离措施，以及延迟与内地重新开放关口，将2022年新业务价值预测从40亿美元下调至38亿美元，最新预测假设2022年6月通关。因应新业务价值预测下调，大和将友邦2021至2022年的内含价值和除税后股东应占经营溢利预测下调了1%至3%，并因应投资，将友邦2021至2023年每股盈测下调0%至5%。

格隆汇1月21日丨高盛发表报告，香港本地银行股受惠加息的因素未被完全反映，中银香港(2388.HK)仍是该行的香港本地银行中首选股，重申其“买入”评级，并加入确信买入名单，目标价由34.9港元上调至38.5港元。 高盛认为，加息对银行业净息差的积极影响是显而易见的，但可能会被贷款增长放缓、非利息收入疲软和资产质素下降所抵销。该行分析了上一次加息週期对这些银行指标的影响，在加息周期推进期间，这些指标逐渐减速，即资产负债表增长放缓、非利息收入增长下降和信贷成本上升，随著贷款变得更加昂贵，借款人减少借款，推动银行非利息收入的资本市场不再强劲，该行预计中银香港将再次在这些指标上显示出最佳的表现。

格隆汇1月21日丨摩根大通发表研究报告指出，中石化(0386.HK)去年下半年经营数据符合预期，原油加工量及乙烯产量比指引分别高出1.3%及3%。 该行认为，虽然公司去年第四季表现疲弱(库存减少收益)，但随着公司提供12%的强劲股息率，以及为实现“十四五”目标而至2024年或出现潜在创纪录的纯利，相信公司于2022财年上半年的前景将有所改善，该行维持对其“增持”评级，目标价5.2港元。

格隆汇1月21日丨野村发表报告，认为绿城服务(2869.HK)未能达到2021财年盈利目标，意味着其执行力较弱。该行将2021和2022财年盈利预测分别下调8%和11%，即预测2020至2023财年间收入复合年增长率为24%，核心盈利复合年增长率24%。野村将绿城服务目标价下调14%，由12.5港元降至10.8港元，但维持“买入”评级。 野村表示，公司管理层重申了公司在2020至2025财年的五倍收入增长目标。但认为，绿城服务管理层目标似乎过于乐观，因为其执行力弱、并购进程停滞不前，若要实现五年目标，公司必须在2022至2025年期间，平均每年增加约1.7亿平方米的在管面积，和超过1亿平方米的在管资产规模，远高于2021年记录的增加1.25亿平方米在管面积，预计2021年增加约5,000万平方米在管资产规模。

格隆汇1月21日丨野村发表报告指，安踏(2020.HK)的核心品牌于去年第四季的零售销售录得约15%的按年增长，增速较第三季的逾10%有所加快。管理层预期今年核心品牌的产品均价会有10%的上升，因其扩阔高档产品的提供，并进驻更大城市的商场。 野村将安踏股份目标价由194.6港元降至157.2港元，评级维持“买入”，同时下调集团2021至2022年纯利预测1.8%至6%，以反映广告及推广开支提高，但部分被毛利率上升所抵销。

格隆汇1月21日丨富瑞发表报告表示，对华润啤酒(0291.HK)今年作出展望，估计今年下半年销量会小幅上升，今年产品销售均价升幅或较去年加快，主要是这得益于集团于去年第四季加价，相信产品售价提升可抵销原材料成本上升，令集团毛利率扩大。 该行重申对华润啤酒“买入”投资评级，下调对其目标价由72.6港元降至68港元，下调对其2021年至2023年经常性纯利预测3至9%，反映销售增长较低及毛利率扩张预测。

格隆汇1月21日丨中金发表研究报告，首次覆盖雍禾医疗(2279.HK)，给予“跑赢行业”评级，指出毛发医疗服务需求持续增长，市场已进入黄金发展期，在消费升级趋势下增长潜力较大，预期2020至2030年市场规模将复合增长28.7%。 中金指出，雍禾医疗的医疗养固业务收入贡献由2019年的1.2%迅速提升至去年上半年的24.1%，认为未来有望藉旗下“史云逊”品牌单店直营模式，捕捉下沉市场需求。中金预计雍禾医疗2021至2023年每股盈利可达到0.21、0.43及0.63元人民币，年复合增长率达71.9%，基于2022至2023年预测市盈率约35.6及24.4倍，给予目标价18港元。

格隆汇1月21日丨《“十四五”旅游业发展规划》印发刺激港股酒店股集体走强，其中，华住集团-S(1179.HK)涨超5%，为连续第二日明显上涨。 华住集团昨晚公布2021年第四季度的酒店经营初步业绩，Legacy-Huazhu在营酒店(不包括征用中酒店)综合日均房价为239元人民币，同比增加3.7%；入住率68.2%，下跌12.4个百分点；平均可出租客房收入163元，下跌12.2%。

格隆汇1月21日丨 东风集团(0489.HK)盘中涨5.04%，报7.5港元，总市值646亿港元，股价创近2个月新高。 东风集团公布，DMHK(公司的全资附属公司)与法国巴黎银行于2022年1月20日订立协议，据此，法国巴黎银行同意尽其合理努力促使买方以总代价7.32亿欧元购入最多4000万股Stella普通股。配售完成后，公司仍持有Stella股本中3.2%的股权。公司已同意在为期90日的禁售期内不出售其在Stella持有的剩余股份。

格隆汇1月21日丨农夫山泉(9633.HK)盘中涨5.09%，报46.45元，总市值5224亿港元。 里昂1月20日发研报称，预期农夫山泉去年下半年增长依然强劲，销售额料按年增长14%，其中茶饮表现胜于其他主要细分市场产品，预测2021年毛利率及净利润率应保持稳定及强劲表现，达到58.6%及23.6%。 展望2022年，里昂预期，原材料成本上升或导致更多加价，将2021至2023年收入预测上调4%、7.5%及7.8%，以反映饮料业务增长，基于毛利率及营销开支稳定，并上调2021至2023年盈利预测约4.3%、4.8%及5.7％，目标价由47港元上调至50港元，维持“跑赢大市”评级。