格隆汇7月26日丨中概互联网零售股全线下跌，其中，拼多多跌超11%，达达集团和宝尊电商跌超8%，唯品会跌超7%，京东跌超5%，阿里巴巴跌超4%。消息面上，人社部等多部门共同印发《关于维护新就业形态劳动者劳动保障权益的指导意见》指出，平台企业制定抽成比例须充分听取工会或劳动者代表的意见；另外，工信部启动互联网行业专项整治行动，针对4方面(扰乱市场秩序、侵害用户权益、威胁数据安全、违法资源和资质管理规定)8类问题，涉及22个具体场景。

格隆汇7月26日丨继上周五收跌近21%创上市新低后，滴滴(DIDI.US)今日盘前再度跌超13%报7美元，开盘势将再创上市新低价。消息面上，人社部等多部门共同印发《关于维护新就业形态劳动者劳动保障权益的指导意见》指出，平台企业制定抽成比例须充分听取工会或劳动者代表的意见；另外，工信部启动互联网行业专项整治行动，针对4方面(扰乱市场秩序、侵害用户权益、威胁数据安全、违法资源和资质管理规定)8类问题，涉及22个具体场景。

格隆汇7月26日丨继上周五大跌近11%后，贝壳(BEKE.US)今日盘前再度暴跌超21%至26.6美元。7月23日，住建部官网发布《住房和城乡建设部等8部门关于持续整治规范房地产市场秩序的通知》称，为了促进房地产市场平稳健康发展，将聚焦解决人民群众反映强烈的难点和痛点问题，“加大房地产市场秩序整治力度”。重点整治对象包括房地产开发、房屋买卖、住房租赁、物业服务等领域。

格隆汇7月26日丨继上周五收跌近13%创上市新低后，雾芯科技(RLX.US)今日盘前再度暴跌近15%报4.23美元，势将再创上市新低价。

格隆汇7月26日丨中共中央办公厅、国务院办公厅印发文件，进一步收紧对内地地教育培训行业的监管。麦格理发表研究报告指，现时的监管组合是最为严厉，由于收入减少，下调新东方2022及2023年的盈利50％和53％；但因为广告宣传方面的支出得以节省，好未来却将转盈。该行将新东方美股(EDU.US)的目标价由18.7美元大幅下调近61％至7.3美元；好未来(TAL.US)的目标价更由88.6美元下调74.4％至22.7美元，但维持“优于大市”评级，预料入学率增长较慢将成两家公司的主要下行风险。

格隆汇7月26日丨腾讯音乐(TME.US乐)盘前跌超17%报8.91美元。7月24日，市场监管总局依法作出行政处罚决定，责令腾讯及关联公司采取三十日内解除独家音乐版权、停止高额预付金等版权费用支付方式、无正当理由不得要求上游版权方给予其优于竞争对手的条件等恢复市场竞争状态的措施。这意味着腾讯音乐，包括旗下的QQ音乐、酷狗音乐和酷我音乐不再有版权护城河。

格隆汇7月26日丨双减政策落地，中概教育股延续上周五的暴跌走势，今日盘前继续大跌，高途跌超40%，好未来跌超30%，新东方跌26%，朴新教育跌超11%。7月24日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，引发K12教培行业巨大变革。 本次双减文件对K12教培的治理力度是史无前例的，线上和线下皆是如此。明令禁止学科类培训以各种方式上市，并且牌照不再新增，扩张路径受阻；线上学科类培训重新审批，搜题等工具类APP或面临下架，在线外教英语培训无法继续使用境外外籍老师。K12教培行业受到极大冲击，将面临向其他赛道转型的挑战，如素质教育或职业教育培训。

格隆汇7月26日丨高盛下调对新东方(9901.HK)H股评级由“买入”降至“中性”，将目标价由110港元大降至28港元；该行维持对新东方在线(1797.HK)“沽售”评级，大降目标价由10.5港元降至3.9港元。而该行亦下调好未来(TAL.US)评级由“买入”降至“中性”，将目标价由53美元大降至5.6美元。

格隆汇7月26日丨瑞信指出，相信新东方(EDU.US)及好未来(TAL.US)需分拆其K12业务，降低成本，以及投资新业务，同时过程极具不确定性，仍取决于更多监管指引。在业务转型有更高可见度前，瑞信相信，净现金与非K12业务将为教育股提供短期估值底部基础，其中新东方持有39亿美元现金(每股2.3美元)，瑞信对其非K12业务估值为13亿美元(每股0.8美元)；而好未来持有净现金37亿美元(每股5.6美元)。该行建议投资者将焦点由K12辅导转向职业教育机构，其中中教控股(0839.HK)为首选，因其政策风险较低、盈利可见度较高，以及执行力强。