格隆汇3月25日丨大和发表研究报告称，长江基建(1038.HK)3月至今股价已累跌33%，主要是由于基金赎回导致市场流动性收紧。儘管长建自1996年上市以来，23年每股派息都持续上升，惟近期英镑及澳元兑港元贬值10－17%均促使市场对公司恐慌性抛售，并令长建现时股息率变得非常吸引，其股息率达7.1厘，跑赢本港其他公用股，因此重申其“买入”评级，惟大削目标价31.4%，由70港元下调至48港元。又指，长建亦预期会进一步将净负债率下降至14%，以准备在疫情过后寻找收购机会。但由于英镑贬值对长建盈利构成负面影响，因此下调长建2020－21年每股盈利预测8%。该股现报38.9港元，涨幅4.85%，最新总市值1031.11亿港元。

格隆汇3月25日丨大摩发报告称，相信北京汽车(1958.HK)未来15天股价将上升，预计发生概率介于70至80%，予其“增持”评级及目标价5港元，此按现金流折现率作估值。该行表示，对北汽看法正面，并预计北汽奔驰会跑赢大市。该股现报2.89港元，涨5.47%，最新总市值231亿港元。

格隆汇3月25日丨健友股份(603707.SH)今日股价高开上涨，现大涨8.68%，报50.07元，暂成交2.23亿元，最新总市值359.74亿元。健友股份24日晚公告，公司子公司香港健友近日收到美国FDA通知，香港健友向美国FDA申报的注射用硼替佐米ANDA申请已获得暂时批准，标志着该产品满足仿制药的所有审评要求。中泰证券点评称，硼替佐米ANDA暂时获批，肿瘤领域持续布局，注射剂产品加速获批。预计公司有望较快申报国内并上市，预计该产品将为公司带来较为客观的收入利润。维持“买入”评级。

格隆汇3月25日丨瑞银发表报告，基于今年发生一系列“黑天鹅”事件，令全球经济增长前景减弱，决定下调对恒生指数基本情境目标预测，由原来28200点降至22500点，料今年股盈预测将下滑10%(此前预测升3.5%)，目标相当于预测市盈率10.4倍及市账率0.9倍。该行指，在“下行”情境下最新予恒指目标为19200点(此前25200点)，此情境下今年股盈预测将下滑15%(此前预测升1.5%)，目标相当于预测市盈率9.4倍及市账率0.8倍，指“下行”情境是反映经济衰退水平预测。

格隆汇3月25日丨交银国际发报告称，重申安踏体育(2020.HK)“买入”评级及目标价77港元。该行表示，从业绩来看，2019年是安踏历史上最好的一年之一。该行预计公司2020年的盈利增速将放缓至2%，2021年和2022年将分别增长48%和37%。该行称安踏2019年的强劲业绩将持续出现，销售额增长41%，而净利润增长46%(扣除与Amer 相关的一次性/非现金成本后增长30%)。FILA的经营利润率首次超过了安踏品牌，利润率以历史性的速度增长，整体毛利率和经营利润率增长分别增长2.4和2个百分点。迪桑特在2019年首次实现盈利，该行也预计Amer将推动安踏未来的盈利增长。该行认为，安踏是最优质的消费行业股票之一，自1月16日以来，安踏的股价已下跌31%，相当于2021年市盈率为16.6 倍。基本面看，销售已经开始恢复，销售降幅收窄。公司宣布将迅速解决其分销商的库存和现金流问题，这将有助其于行业整合中获得份额。该股现报57.9港元，涨7.92%，最新总市值1564亿港元。

格隆汇3月25日丨据北京商报，自最严停复牌新规出台后，A股长期停、任意停现象得到有效遏制。不过，目前仍有个股处于长期“休眠”的状态。据Wind统计，截至3月24日，剔除暂停上市的个股外，两市共有3股停牌（按交易日计算）时间超过百天，其中*ST新亿更是属于重度“休眠”的个股，截至目前已停牌逾三年之久。

格隆汇3月25日丨瑞信发报告称，下调中国电信(0728.HK)目标价，由3.48港元调低至3.26港元，评级由“中性”升至“跑赢大市”。该行称，中电信去年业绩有一点“逊预期”。移动服务收入同比增4.7%，跑赢同业中国移动(0941.HK)及中国联通(0762.HK)分别跌4.4%及5.3%。不过，固网服务收入跌0.3%，主要由于固网宽频服务的竞争压力。公司整体服务收入仅上升2%，较该行预期低0.8%。集团去年除息税折旧及摊销前利润(EBITDA)增12.5%，主要由于实施了国际财务报告准则第16号(IFRS 16)；塔类租赁支出不再按EBITDA水平收费，但在融资租赁下以折旧及利息入帐。另外，由于5G投资的增加，在集团今年的指引中，资本开支增9.6%至850亿元人民币。该股现报2.31港元，最新总市值1869亿港元。

格隆汇3月25日丨瑞银发报告表示，虽然中国电信(0728.HK)去年第四季业绩表现差过同业，但相信其今年会有稳健表现，主因公司2月其5G套餐用户达1000万户(对比中国移动(0941.HK)1500万户)，而且其目标全年5G用户量净增6000至8000万户，但预计今年其息税折旧摊销前利润率(EBITDA margin)在5G及资讯科技业务投资增加下会出现下跌，今年较少资产撤销及折旧与摊销微增会有所缓冲。该行称，尽管中电信的资本支出要高于联通(0762.HK)，主因其将在联合5G网络中拥有更大的份额，但该行预计这影响将会由2021年开始支付结算款项而被抵销。该行重申中电信“买入”评级，目标价则由4.25港元降至3.95港元，因降其市盈率倍数以反映近期跌市情况。该股现报2.31港元，最新总市值1869亿港元。

格隆汇3月25日丨大和发表研究报告指，中海物业(2669.HK)去年纯利按年增长33%至5.38亿元，高于市场预期5%，物管业务的毛利在转型后开始稳定，并预料集团增值服务业务收入于2020－2022年录得强劲的收入增长逾30%，将其目标价由3.9港元大幅上调至6.8港元，维持“优于大市”投资评级。大和续指，上调公司2020－2021年盈利预测3－13%，预期中海物业将随著中国海外发展的项目而持续扩张。该股现报6.81港元，涨幅3.18%，最新总市值223.84亿港元。

格隆汇3月25日丨瑞信发报告称，将安踏体育(2020.HK)目标价由73港元下调15.1%至62港元，以反映当前环境的不确定性，同时将评级上调至“跑赢大市”。由于流量正在改善，该行认为当前估值具有吸引力。该行表示，2020年是艰难的一年，但安踏有强大的渠道分销管理，去年销售额及净利润分别增长40.8%及 30.3%，且旗下各品牌组合表现良好。该行认为，当前的环境下，预计2020年收入按年增长0.8%。若营业利润压缩至23.4%，盈利则没有增长。但展望未来，该行期望安踏以强劲的分销渠道、管理策略，在经济下滑时好于大多数国内品牌，预计2021年将收入反弹26%、盈利升4成。该股现报57.9港元，涨7.92%，最新总市值1564亿港元。

格隆汇3月25日丨野村发表研究报告指出，中国奥园(3883.HK)去年核心纯利增加60%至41.22亿元人民币，符合该行预期，管理层定下今年销售目标为1320亿元人民币，即按年增长12%。野村维持奥园目标价为14.45港元及“买入”评级不变。报告指出，奥园去年毛利率微跌1.3个百分点至29.7%，为同业中最高之一，末期息派0.55元人民币，相当于35%的派息率，比2018年的40%为低，年内净负债率增至75%。该股现报8.81港元，涨幅6.79%，最新总市值237.02亿港元。