格隆汇1月7日丨大和发布报告称，预计产险公司的承保利润改善，而寿险业的增长则好坏参半，内地及香港的保险业中，首选友邦(1299.HK)及中国财险(2328.HK)。该行表示，均予友邦保险、中国财险、中国人寿(2628.HK)及中国太平(0966.HK)“买入”评级，目标价分别为98港元、13.2港元、30港元及26港元；予中国平安(2318.HK)“持有”评级，目标价94港元。该行表示，产险方面，尽管预期2020年的销量增长缓慢，但车险的承保盈利能力将会好转。中国银保监会地方机构的整合正导致更严格的费用控制，预计非汽车业务将保持其综合成本率(CoR)，销量更会快速增长。整体而言，该行认为，内地领先的保险公司的净资产收益率在去年下半年开始走高，其将持续3年。对于2020年，该行预计主要产险公司的CoR将同比增长40至100个基点。寿险方面，该行称首年保费收入(FYP)及新业务价值在2020年将恢复至同比增长约10%。稳定的内含价值(EV)增长及股息收益率将为短期的支持因素。

格隆汇1月7日丨大和发布报告称，上调腾讯(0700.HK)目标价9.76%，由410港元提高至450港元，维持“买入”评级。该行称，看好腾讯及网易，主要因为两者拥有强劲研发能力及全球网络，对网易最新目标价380美元，较原来的360美元提高5.5%。另外，该行预测内地游戏公司会增加在海外发行新游戏，因近月数个大型畅销游戏已开始捕获国际玩家注意，其中该行估计，2020年内地游戏公司的海外市场规模可取得超过140亿美元，内地游戏开发商在2019年已占全球手游市场26%，2020年手游市场预计达850亿美元，同比增长18%，估计2019年至2020年内地游戏开发商在海外将有20%或以上的年复合增长率，而可望在2020年获得海外17%份额，2022年海外份额增至约20%，相等于2022年全球手游市占率约四成。腾讯今日收报386.6港元，最新总市值36929亿港元。

格隆汇1月7日丨据辉立证券，光荣控股(9998.HK)暗盘段现报0.62港元，较发行价0.65港元跌4.6%。公司为在新加坡提供楼宇建筑工程的主承包商，2017年6月30日至截止2019年6月30日止年度收益分别为7866.4万、5388.3万、1.1亿新加坡元，溢利分别为520.4万、625.6万、591.8万新加坡元，2019历史市盈率15.33-17.69倍。公司此次发售2亿股，其中香港发售6000万股，国际发售1.4亿股，每手5000股，净筹约8840万港元；香港公开发售获48.73倍认购。

格隆汇1月7日丨大和发报告称，吉利汽车(0175.HK)去年12月销售量同比增长39%，去年全年总销量约136.16万部，符合吉利此前136万部的目标。吉利今年的销售目标为141万部，即同比升3.6%，有关目标相对保守。该行原先则估计会同比增长9%，相信吉利在丰富的产品渠道及市场肤色下支持下，今年可望超越销售目标。该行表示，维持吉利“买入”评级，目标价20港元。该行预计，今年下半年行业数据可逐步改善，今年盈利强劲复苏，主要受到销售及利润上升所带动。另外，去年12月Lynk&Co品牌销售量同比增长87%，增速高于11月的15%，主要因去年同期的低基数，而去年全年有关品牌同比增幅达6%。该股现报15.74港元，最新总市值1443亿港元。

格隆汇1月7日丨美银证券发表报告表示，腾讯(00700.HK)管理层指出，短期内受压的业务比例较小，其中媒体业务占去年第三季总收入4%、电脑游戏占12%等；至于快速增长的金融科技及云业务之比重已增至28%，更相信仍有很大增长空间。报告又指，腾讯称金融科技业务的盈利能力不必担心，因为其调整後的利润率已达到低双位数，且支付、财富管理及贷款部门均实现盈利。重申腾讯“买入”评级，预料今年有更多大型新手戏推出，目标价维持433港元。腾讯(0700.HK)今日收报386.4港元，最新总市值36910.39亿港元。

格隆汇1月7日丨花旗发报告表示，内地药物销售将逐步转移至网上平台，线上比例料由2018年之4.5%增至2025年的15%，有关线上处方药销售法规的详情预计将于今年内发布，故认为各种线上模式将被广泛采用，而阿里健康(0241.HK)将会是主要受惠公司之一。该行补充，阿里健康是阿里巴巴(9988.HK)大健康领域之旗舰平台，会获阿里支持，更可受惠于协同效应。因此该行首予阿里健康“买入”评级，目标价为14港元。该股现报9.82港元，最新总市值1181亿港元。

格隆汇1月7日丨摩根士丹利发表技术研究报告，料中海油服(02883.HK)未来30日内股价将跑赢同业，发生此概率料60%至70%，予“增持”评级，目标价14.99港元。中海油(00883.HK)将在下周一(13日)举行其2020年战略预览发布会，并公布今年产量和资本开支指引，该行相信生产及资本开支增加，将会是中海油服的正面催化剂。中海油服(2883.HK)今日收报12.98港元，最新总市值619.35亿港元。

格隆汇1月7日丨大和发报告称，维持蒙牛乳业(2319.HK)目标价35.5港元及“买入”评级，基于2019-2020年市盈率26倍估值，以及预期在2019-2020年收入及每盈利增长快过同业。该行称，蒙牛乳业入股上海乳制品制造商妙可蓝多，妙可蓝多将出售2050万股或5%股权予蒙牛，每股作价14元人民币，总价2.864亿元人民币。另外，蒙牛将投资4.576亿元人民币于妙可蓝多旗下从事芝士制造的附属吉林科技42.88%。该行认为，此收购有助双方共同拓展内地芝士市场，同时收购内地上市公司少数股权，可防止与妙可蓝多寻求合作的主要竞争对手。该股现报31.9港元，最新总市值1255亿港元。

格隆汇1月7日丨美资券商博恩斯坦(Bernstein)发布报告称，升吉利汽车(0175.HK)至“优于大市”评级，目标价20港元；升北京汽车(1958.HK)至“与大市同步”评级，目标价4港元。该行称，2020年汽车设备制造商将会受益于内地汽车销量中个位数的增长，并认为吉利零售市占率在近几月提高，并将受益于新产品的推出。该行又称，内地汽车行业在去年出现企稳迹象，渠道库存水平也有所回落，而支持行业从底部向上的因素还包括产能增加放缓、零售价格压力减少等。另外，电动汽车也是重点关注的领域，电动车销量对收入的影响是对汽车设备制造商主要的担忧。吉利现报15.82港元，最新总市值1451亿港元。