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2026-09-25 06:19 星期五
06-25 11:52
韩股SK海力士大涨超11%，港股两倍做多海力士飙升近17%
格隆汇6月25日｜韩国市场SK海力士股价盘中进一步拉升，一度涨超11%至2878000韩元；港股市场南方两倍做多海力士一度涨近17%至179.8港元。
消息面上，SK海力士已提交美国IPO申请，宣布以逾290亿美元在美国上市，计划7月10日登陆纳斯达克。分析师认为，此次上市将通过产能扩张和吸引更多外国投资者，从而提升公司估值。另外，与海力士竞争的存储芯片企业美光科技公布季度销售预测，远超华尔街预期。
还值得注意的是，韩国SK证券近日发布研报认为，存储芯片行业的估值重塑(Re-rating)仍处于极早期阶段，随着行业的财富将围绕“瓶颈”流动，存储芯片行业估值重塑预计将全面展开。SK证券称，目前，三星电子和SK海力士的12个月远期市盈率(12MF P/E)仅在6倍左右，这表明从股价来看，它们依然是AI时代所有瓶颈赛道中最便宜的股票。随着行业财富转移与重新分配，应当信任并遵循的指标是企业盈利能力的变化，而不是锚定于过去的估值框架。维持对半导体板块的“超配(Overweight)”评级。
HK XL二南方海力士
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06-25 11:41
港股恒生科技指数年内累跌超20%
格隆汇6月25日｜港股科技股继续下挫，恒生科技指数盘中一度跌近3%至4353.16点，创2025年4月初以来新低，年内累跌超20%，且较去年10月的高点(6715.46点)已回调35%。成分股中，美团、阿里年内累计跌幅均超30%，腾讯累计跌幅逼近30%。
HK 恒生科技指数
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06-25 11:27
港股异动丨港口海运股全线走低 海岬型船运价持续走弱+油价下跌施压
格隆汇6月25日｜港口及海运股走低，其中，中远海能跌4.7%，辽港股份跌近4%，中国外运、中远海发跌2.2%，东方海外国际、中远海控、太平洋航运跟跌。
消息上，截至6月24日，波罗的海干散货指数（BDI）报2634点，创4月20日以来新低，连续第3日下跌。细分来看，海岬型船运价指数（BCI）下跌96点至3950点（-2.4%），成为主要拖累项。海岬型船日均收益下降870美元至32322美元，主要源于亚太、欧美工业原料货运需求阶段性降温，铁矿石远洋运输订单减少，叠加短期运力投放相对充足，供需关系宽松压制运价。
另外，油价下跌间接施压。霍尔木兹海峡恢复通航致国际油价持续下挫，布伦特跌破76美元、WTI失守70美元。船用油市场看空预期加重，终端船东“不买跌”心态下仅维持刚需询单，供船交投偏淡。
HK 中远海能 HK 中国外运 HK 中远海发 HK 东方海外国际 HK 中远海控 HK 太平洋航运
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06-25 11:15
格隆汇6月25日｜小鹏汽车宣布，小鹏X9车型全球交付超6万台。
US 小鹏集团 HK 小鹏集团-W
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06-25 11:05
格隆汇6月25日｜南方两倍做多海力士涨近15%，南方两倍做多三星电子涨超10%。
HK XL二南三星 HK XL二南方海力士
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06-25 11:04
投行报告：AI驱动美图生产力场景变现加速，新品ARPU显著提升
格隆汇6月25日｜6月24日，摩根士丹利发布报告称，美图正逐步证明公司是AI受益者，而非面临被颠覆的风险。该行认为，美图通过专注垂直场景的产品策略及AI原生应用的快速变现，避免了与通用AI平台的直接竞争。
据报告透露，多项产品数据证明，AI正驱动美图生产力场景的变现加速，且新推出的AI产品具有更高的ARPU（每用户平均收入）。例如，MVLAND的月均ARPPU能达到50美元；而美图设计室的部分用户60天内消费金额最高达1.6万元；此外，Vmake在2026年一季度的ARR（年经常性收入）已突破400万美元。
在生活场景方面，东方证券认为，美图在2026影像节上最新发布的人像修图产品Picchi，在产品思路和用户定位方面有别于其核心产品美图秀秀，且较通用大模型的生成效果更专业更具审美，有望带来公司生活场景用户的进一步扩圈。
光大证券指出，美图正推进影像APP产品向Agent改造，服务逻辑从交付功能向交付成果升级，并依托AI算力点付费模式打开长期商业增长空间。
HK 美图公司
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06-25 11:02
韩国SK证券：存储芯片是AI时代各大瓶颈赛道中最便宜的股票
格隆汇6月25日｜SK证券近日发布研报认为，存储芯片行业的估值重塑(Re-rating)仍处于极早期阶段，随着行业的财富将围绕“瓶颈”流动，存储芯片行业估值重塑预计将全面展开。台积电之所以享有高估值溢价，是因为它作为一家平台型制造商，能够赋能并成就客户的未来。AI时代的存储芯片同样具备这种平台属性。结构性提升的盈利能力、更高的业绩可见度，以及在此基础上强化的股东回报，意味着存储芯片的估值重塑将与“韩国存储板块折价”的消除同步进行。目前，三星电子和SK海力士的12个月远期市盈率(12MF P/E)仅在6倍左右，这表明从股价来看，它们依然是AI时代所有瓶颈赛道中最便宜的股票。随着行业财富转移与重新分配，我们应当信任并遵循的指标是企业盈利能力的变化，而不是锚定于过去的估值框架。维持对半导体板块的“超配(Overweight)”评级。
HK XL二南三星 HK XL二南方海力士
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06-25 10:57
港股异动丨航空股连续2日反弹 东航暴涨超6% 油价下跌+暑运预期
格隆汇6月25日｜港股延续反弹行情，其中，中国东方航空涨超6%领衔，中国南方航空、中国国航涨4%，美兰空港涨3.7%，国泰航空涨3%。
消息上，霍尔木兹海峡恢复通航驱动油价跌至战前低点，叠加暑运旺季将至，港股航空股连续第二日集体反弹，机构看好Q3成本改善与需求复苏共振。
长江证券指出，随着高考结束、暑运旺季临近，因私旅游出行需求有望边际改善；叠加原油价格显著回落、燃油附加费有望实质性下调，将进一步刺激旅游需求复苏。
燃油成本为航空公司第一大成本项，油价回落直接缓解航司成本压力。
HK 中国东方航空股份 HK 中国南方航空股份 HK 中国国航 HK 美兰空港 HK 国泰航空
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大行评级丨花旗：携程首季收入及经调整营运利润略超预期，维持“买入”评级
格隆汇6月25日｜花旗发表研报指，携程集团公布的2026年首季业绩中，收入同比增长17%至162亿元，较该行及市场预期高出2%；非公认会计准则(Non-GAAP)调整后营运利润率达到28.6%，略高于该行预期的27.8%，主要得益于强劲的收入增长以及在销售和营销(S&M)开支方面的良好控制。按业务板块划分，住宿预订收入同比增长17%至65亿元，符合该行预期；交通票务收入同比增长12%至61亿元，高于预期1%。全球OTA平台总预订量同比增长超65%，其中入境旅游预订量激增约90%。该行维持对携程“买入”评级，美股目标价维持在82美元不变。
HK 携程集团-S US 携程网
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06-25 10:52
大行评级丨小摩：古茗发可转债及股份回购料对股价影响中性，维持“增持”评级
格隆汇6月25日｜摩根大通发表研报指，古茗宣布计划溢价15.5%发行19.6亿港元零息可换股债券，若悉数转换将涉及约8,326万股，占现有已发行股份约3.5%，公司拟同步进行股份回购。摩通认为，同步回购可使可换股债发行具反摊薄效应，预期对股价影响中性，且其资产负债表强劲，维持“增持”评级及目标价38港元不变。摩通又指，发行后估计古茗2026年底净现金约89亿元，净现金对权益比率约120%，是同业中最高，意味业务扩张及股东回报潜力将更大。
HK 古茗
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06-25 10:46
宁德时代控股子公司业务新增电车销售
格隆汇6月25日｜据企查查，近日，苏州时代新安能源科技有限公司发生工商变更，经营范围新增新能源汽车整车销售、电车销售、二手车经纪等。信息显示，该公司成立于2021年，注册资本25亿元，由宁德时代持股90%。
SZ 宁德时代 HK 宁德时代
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06-25 10:37
格隆汇6月25日｜南下资金净买入港股超20亿港元。
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06-25 10:34
港股异动丨黑色系整体弱势拖累，煤炭股走低，兖矿能源跌超5%
格隆汇6月25日｜港股煤炭股走低，中国秦发跌超7%，南戈壁跌近6%，兖矿能源、南南资源跌超5%，兖煤澳大利亚跌4.2%，中煤能源、首钢资源、力量发展、易大宗、中国神华跟跌。
消息上，6月25日，黑色系市场整体呈现弱势震荡格局，煤炭、钢铁、石油石化等板块同步走低。受海外加息预期升温及内外需同步走弱压制，钢价承压，黑色系产业链供需矛盾显现，市场观望氛围浓厚，短期缺乏明确驱动。
从价格数据看，煤炭价格近期持续走弱。6月24日，北方港口CCI5500大卡动力煤报863元/吨，较前一日下跌3元/吨，延续下跌趋势。CCI5000和CCI4500同样分别下跌3元/吨，各煤种价格重心持续下移。
HK 中国秦发 HK 南戈壁 HK 兖矿能源 HK 兖煤澳大利亚 HK 中煤能源 HK 首钢资源
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06-25 10:30
大行评级丨大摩：相信哔哩哔哩股价未来30天内绝对值升，回购计划带来正面反应
格隆汇6月25日｜摩根士丹利发表研报指，相信哔哩哔哩的股价在未来30天内绝对值将会上升，发生此情境的概率估计达80%以上（或高度可能)。这主要是由于该公司宣布了一项新的股份回购计划，将在未来24个月内回购高达3亿美元的股份，约占其市值4.5%，回购将通过公开市场、大宗交易及或其他许可方式进行。该行采用现金流量折现法(DCF)估值，给予其美股目标价为31美元，维持“增持”评级。
US 哔哩哔哩 HK 哔哩哔哩-W
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06-25 10:29
招商银行拟任行长王小青：保持“四个定力”，打造“一样中的不一样”
格隆汇6月25日｜招商银行2025年度股东会今日在深圳召开。招商银行党委书记、拟任行长王小青在会上表示，要将业务做精做透、形成招行中长期发展的新动能，使招行在中国银行业“一样中的不一样”，必须保持“四个定力”。一是坚持以客户为中心。经营碰到阶段性挑战，越要坚持长期主义，越不能急功近利，越不能“薅羊毛”；二是坚持资产质量优先，在能力边界范围内做事，能力不够的领域要慎之又慎，绝不能用明天的不良来换取今天的营收；三是坚持零售银行主体地位，尽管零售市场面临挑战，但以大财富管理为重要抓手的零售业务依然是招行的重点特色服务、压舱石；四是持续加强科技投入。
SH 招商银行 HK 招商银行
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