格隆汇2月2日｜瑞银发表研报指，媒体报道称巴拿马最高法院裁定长和经营巴拿马运河附近两个港口的合约违宪。诉讼源于巴拿马较早前指控长和去年与其进行的合约延期，令巴拿马损失超过10亿美元的税收，且长和未能为该合约延期取得适当批准。报道亦指出，长和只能提出动议寻求澄清，无法就裁决结果提出上诉。该行估计，巴拿马两个港口仅占集团旗下和记港口控股EBITDA的5%，以及长和整体EBITDA的0.8%。下行风险更多在于长和正在进行的港口业务出售谈判，其中包括相关的两个巴拿马港口。不过，早前亦有报道指，长和正考虑将港口交易拆分为不同所有权结构的独立部分进行处理。该行现予长和“买入”评级，目标价67港元。

格隆汇2月2日｜瑞银发表研报，估计友邦保险2025年按固定汇率基准及实际汇率基准计算，新业务价值将分别增长17%及19%(市场共识为按实际汇率增长18%)，意味着第四季按年增长14%及16%。按固定汇率计，该行预计香港地区VNB增长在第四季有所放缓(第三季增长40%)，但在GlobalFlexi储蓄计划需求强劲，以及监管变动后9月销售延续至10月的带动下，增长动力仍然稳固。虽然预计经纪渠道VNB有所回调，但代理及银行保险渠道在第四季的增长表现良好。瑞银将2025年每股盈利预测上调11%，以反映下半年股市的强劲表现，并将目标价从88港元上调至106港元，重申“买入”评级。

格隆汇2月2日｜中金发表研报指，恒隆地产去年收入99.5亿港元，按年下降11.5%，主要受物业销售波动影响，其中租赁业务收入按年下降1%；股东应占基本纯利32亿港元，按年增长3.5%，略高于市场预期，主要因物业销售按年减亏、租赁收入跌幅收窄推动。末期派息40港仙(全年累计52港仙)、对应股息收益率5.5%，符合市场预期。 中金指出，公司今年1月内地商场零售额按年大体持平。展望全年，管理层认为奢侈品或稳中温和复苏、非奢及餐饮体验等业态有望延续良好势头，预计公司内地商场零售额有望实现单位数增长。基于对物业销售结算进度和利息费用的调整，中金分别上调集团今明两年盈利预测5%、8%至32亿、32.9亿港元，分别按年持平、增长3%；维持“跑赢行业”评级，上调目标价12%至11.6港元。

格隆汇2月2日｜星展发表研报指，六福集团今年开局强劲，延续了去年底的增长势头，以稳健势头进入2026年。港澳门市在有利基数及内地旅客消费增长支撑下，实现强劲销售业绩；虽然内地市场面临较高基数，但仍保持健康需求。管理层预计，黄金首饰消费的良好表现和持续优化固定价格产品的支撑下，对今年2月前景感乐观，预计今年下半年毛利率有望创新高。考虑到今明两年盈利预测上调5%至8%，星展将六福目标价从33.87港元上调至36.74港元，评级“买入”；又分别将今明两年毛利率预测上调0.5、0.25个百分点，至35.1%和35.6%，主要基于黄金需求强劲及金价上涨。

格隆汇2月2日｜恒隆地产董事长陈文博表示，香港房地产市场已经触底，住宅销售、零售成交及入住率均有所改善。陈文博表示，香港的人才引进计划吸引了许多来自内地的新居民，他们之前一直租房居住，现在可能正在考虑购房，尤其是在高端市场。陈文博表示，“高端市场周期性更强，因此也更具韧性”。

格隆汇2月2日｜里昂发表研报指，恒隆地产去年度业绩大致符合预期，管理层表明恒隆V3模式对现有旗舰资产采用存量优化的低资本开支扩张模式，配合正进行的去杠杆计划，旨在推动更快速的租金增长。恒隆中国零售物业的租户销售额在2025年下半年录得强劲增长，主要由非奢侈品类别带动。里昂收窄了对其每股资产净值的预期折让幅度，并将目标价从7.7港元上调至9.2港元，以反映租户销售表现正面对固定续租租金潜在增长的支持，维持“持有”评级，仍预期V3模式需时见效。

格隆汇2月2日｜港股内房股全线下跌，旭辉控股集团跌近10%，世茂集团、中国海外宏洋集跌超7%，新城发展、龙光集团跌超6%，金辉控股、碧桂园、中国金茂跌超5%，融创中国、中梁控股、美的置业、绿城中国、远洋集团等跟跌。 消息上，野村发表研究报告指出，「三道红线」于2020年8月推出，旨在大幅降低开发商杠杆，并引发房地产行业的流动性危机。若此豁免得到确认，意味著北京对持续下滑的房地产行业日益关注，而对开发商债务积累风险的担忧有所减轻。然而，该行认为此豁免很大程度上仅具象征意义，因为相关限制自2022年底已大幅放宽、自2023年中以来并未严格执行、对多数开发商已不再构成约束，因此此次放宽并不代表任何实质性政策放松。 中银国际认为「三条红线」政策本身不是本轮市场调整的导火线，目前亦不是房企发展和财务的主要约束。因此，该行相信放松「三条红线」不会有太明显的效果，内房股的调整属过度反应，而其中升幅较大的出险企业，其当前股价有较大风险。