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2026-06-14 07:18 星期日
01-29 16:13
小摩：“三条红线”上报要求调整并非新消息，重申内房板块或持续跑赢大市
格隆汇1月29日｜摩根大通发表报告指，内房股今早股价走高，市场猜测可能源于当局不再要求开发商每月上报“三条红线”的合规情况。但该行认为仅凭此消息不足以解释行情，因为事实上<u>当局早在数年前已不再要求开发商定期上报(即这并非新消息)</u>。不过，该行也不能排除此次上涨是由其他市场传闻驱动。
“三条红线”措施于2020年推出，旨在引导开发商去杠杆化，包括三项指标：净负债率<100%；剔除预收款后的资产负债率<70%；现金对短期债务比率>1倍。<u>对困境中的民企开发商而言，无论是否有“三条红线”，核心问题仍是流动性与生存</u>。若无内银额外资金支持，单纯放松财务指标并不能改变局面。对国企开发商而言，理论上这可能允许其加杠杆购地，但在当前市场环境下，<u>该行认为央企并无强烈意愿加杠杆，反而会保持审慎，继续遵守“三条红线”</u>。
《求是》本月初刊发评论，呼吁行业政策应一次性出台，而非零碎推进。摩通认为这并不代表当局立场已发生根本转变，但仍是积极信号，显示当局可能在考虑进一步政策支持，<u>下一窗口期为3月两会和4月政治局会议</u>。
<u>就内房板块而言，该行重申其表现或将持续跑赢大市</u>，直至3月两会和4月中共中央政治局会议。该行看好华润置地、华润万象生活及中国金茂，但认为在政策驱动的行情中，龙湖集团提供最佳风险回报。
HK 华润置地 HK 华润万象生活 HK 中国金茂 HK 龙湖集团
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01-29 16:03
上海医药：七味防己黄芪颗粒获临床试验批准
格隆汇1月29日｜上海医药公告，下属正大青春宝药业有限公司研发的“七味防己黄芪颗粒”收到国家药品监督管理局核准签发的《药物临床试验批准通知书》。该药物为颗粒剂型，用于慢性心力衰竭的临床试验。项目由青春宝与天津中医药大学等合作研发，累计投入研发费用约1380万元人民币。该产品尚未在国内外上市。
SH 上海医药 HK 上海医药
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01-29 16:01
汇丰担任恒生黄金ETF的黄金托管人
格隆汇1月29日｜恒生黄金ETF（股份代号：3170）于香港交易所正式挂牌交易。据了解，汇丰担任该ETF的黄金托管人。
HK 恒生黄金ETF
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大行评级｜瑞银：金沙中国第四季度EBITDA低于预期，评级“中性”
格隆汇1月29日｜瑞银发表研报指，拉斯维加斯金沙公布2025年第四季度澳门物业调整后EBITDA为6.08亿美元，按年增长约6%，若调整贵宾厅的投注率，EBITDA为5.82亿美元，低于市场共识预测的6.28亿美元。本季度利润率低于预期，主要反映成本增加以及收入结构向利润率较低的高端板块倾斜。瑞银称，管理层重申其目标，即澳门物业年度EBITDA达到27亿美元，这将由资产利用率的改善支持。管理层认为，自第二季度以来营销计划的改进和新设施的推出，促使博彩收入增长走在正确方向，并将在2026年重点优化促销效率。该行予金沙中国“中性”评级，目标价为22.4港元。
HK 金沙中国有限公司
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01-29 15:55
中国通号：2025年11月至12月中标21个重要轨道交通项目
格隆汇1月29日｜中国通号公告，公司于2025年11月至12月中标21个重要轨道交通项目，总金额为52.6亿元。其中，铁路市场包括广州东站改造项目，金额4.08亿元；白阿铁路扩能改造项目，金额3.6亿元；沪苏锡常城际铁路太仓项目，金额3.47亿元等。城市轨道交通市场中标项目包括成都至眉山线项目，金额5.76亿元；上海轨道交通19号线项目，金额4.5亿元等。上述项目中标金额约占公司2024年经审计营业收入的16.20%。项目的顺利实施预计将对公司产生积极影响。
SH 中国通号 HK 中国通号
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01-29 14:39
大行评级｜大华继显：新东方第二财季业绩胜预期，上调目标价至68美元
格隆汇1月29日｜大华继显发表研报指，新东方2026财年第二季业绩胜预期，收入按年增长15%至11.91亿美元，较该行及市场预期高3%；非公认会计准则净利润达7300万美元，胜该行及市场预期27%至30%，受惠于持续审慎的成本控制；而净利润率按年扩张2个百分点至6%。公司预计2026财年第三季收入将按年增长11%至14%，至13.13亿至13.49亿美元，符合市场预期。该行将新东方美股评级上调至“买入”，目标价上调至68美元。
US 新东方 HK 新东方-S
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01-29 14:36
大行评级｜花旗：造纸行业盈利周期已触底，将理文造纸评级升至“买入”
格隆汇1月29日｜花旗发布研报，将理文造纸的投资评级由“沽售”上调至“买入”，目标价从2.4港元上调至4.2港元。此调整主要基于对造纸行业盈利周期已触底，并逐步改善的判断，理文造纸现价相当于预测市盈率8倍，提供4.2%股息，估值具备吸引力。报告指，虽然理文造纸自身的盈利增长幅度可能不及同业玖龙纸业，但玖龙纸业近期发布的盈利预警传递出一个关键信号，造纸行业的整体盈利能力在2025年下半年预计不会较上半年进一步恶化。花旗分析师据此认为，行业盈利最艰难的时期可能已经过去，未来将迎来温和改善。
HK 理文造纸
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01-29 14:33
大行评级｜小摩：新东方重新回到优质复合增长轨道，上调目标价至55港元
格隆汇1月29日｜摩根大通发表研报指，新东方2026财年第二财季业绩好过预期，并上调指引，是两年来首次。管理层的乐观态度，令该行将2026财年至2027财年经营利润预测上调7%。该行指，新东方重新回到优质复合增长轨道，有望持续实现业绩超预期及指引上调。该行重申新东方“增持”评级及首选股地位，目标价由53港元上调至55港元。
US 新东方 HK 新东方-S
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01-29 14:29
大行评级｜小摩：友邦保险是美元走弱的主要受惠者，上调目标价至115港元
格隆汇1月29日｜摩根大通发表研报指，友邦保险是美元走弱的主要受惠者，若市场再上调其未来业务增长预测，将成为下一个推动其估值上升的催化剂，憧憬中国香港、中国内地及泰国市场表现向好，以及集团有可能披露印度合资业务数据，均会支持市场上调友邦2026及2027财年新业务价值增长预测。该行将友邦目标价上调至115港元，维持“增持”评级。
HK 友邦保险
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01-29 13:59
港A异动｜中国平安H股涨近4% 股价创2021年5月以来新高 市值站上1.33万亿！
格隆汇1月29日｜入选了格隆汇2026年“下注中国”十大核心资产名单的中国平安今日AH股齐升，中国平安A股涨4.32%，最高触及67.55元；H股涨3.81%，最高触及73.65港元，股价创2021年5月以来新高，市值重回1.33万亿港元上方。
招银国际近日发研报指，维持中国平安“买入”评级，对其H股目标价从75港元上调至90港元。以可比基础计，该行预计中国平安2025年集团税后营业利润按年增长12%至1360亿元，意味着第四季度营业利润将按年增长约46%。增速加快主要受惠于寿险及健康险业务营业利润强劲增长、资产管理业务减值损失下降，以及财产保险业务承保利润稳健。报告亦指出，中国平安持续扩展银保渠道，目前已覆盖约1.9万个非平安银行网点。在家庭储户追求稳健收益的趋势下，银保渠道具备进一步渗透的潜力，预计中国平安2025年新业务价值(NBV)将按年增长41.7%。(格隆汇)
SH 中国平安 HK 中国平安
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01-29 13:55
大行评级｜花旗：上调快手目标价至95港元，看好可灵AI增长势头
格隆汇1月29日｜花旗发表研报指，快手很可能于3月底左右公布业绩，该行预计第四季度总收入按年增长9.6%至388亿元，与市场共识一致，增长驱动力来自直播、广告及其他服务；得益于旺季期间收入结构向广告和电商倾斜，预计毛利率将从第三季度的54.7%升至55.5%。此外，该行预计可灵AI全年收入将录得强劲按年增长。该行将可灵AI良好的增长势头纳入估值模型，将快手的目标价从88港元上调至95港元，评级“买入”。
HK 快手-W
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01-29 13:42
大行评级｜花旗：上调粤海投资目标价至8.8港元，列为香港公用股首选
格隆汇1月29日｜花旗发表研报指，粤海投资昨日发盈喜，预计净利润按年增长43%至44.93亿港元，高于市场预期约2%，主要因为利息支出低于预期。集团预测2025年派息率达6.3%，具吸引力且在同行中最高。该行将粤投今明两年净利润预测上调2.1%至2.6%，基于盈利增长及估值向前滚动，目标价由8港元升至8.8港元，重申“买入”评级，仍是该行在香港公用股首选。
HK 粤海投资
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01-29 13:41
恒指上破28000点关口，续刷四年新高
格隆汇1月29日｜恒生指数午后持续上扬，上破28000点关口，现涨0.74%，续刷四年新高。恒指成分股中，龙湖集团、中国海外发展、信义玻璃涨超4%，中海油、中国平安、海底捞、李宁、安踏、中石油涨超3%。
HK 恒生指数
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01-29 13:37
台股收跌0.82%，盘中一度创新高
格隆汇1月29日｜台湾加权指数盘中一度涨0.58%至32996.03点，创历史新高；最终收跌0.82%报32536.27点。
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