全球视野, 下注中国
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2026-05-09 16:43 星期六
01-21 14:41
大行评级｜大华继显：下调中国海外发展目标价至15.14港元，下调盈利预测
格隆汇1月21日｜大华继显发表研报，预期中国海外发展2025年核心净利润将按年下跌18.1%，主要因物业发展业务毛利率下跌，以及减值带来压力。公司的归属土地投资额按年增长33%，超越管理层目标，并明显集中于一线核心城市。该行将中海外2025至27年盈利预测分别下调14.6%、23.7%及27.4%，将基于资产净值推算的目标价下调9.2%至15.14港元，维持“买入”评级。
HK 中国海外发展
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大行评级｜里昂：长和出售爱尔兰电讯业务属利好，续列为今年首选股之一
格隆汇1月21日｜里昂研究报告引述报道指，长和正与Liberty Global商讨，以15亿欧元出售其爱尔兰电讯业务。若消息属实应利好长和，因集团再次以理想估值退出业务，作价相当于2026及27年企业价值对EBITDA倍数的11.4倍，而行业同业平均仅为5.9倍。同时，交易意味公司可退出表现受压的电讯业务。该行估计上述出售价格将提升长和2026年整体资产净值约3%，不过对盈利影响则属轻微。该行予长和“跑赢大市”评级，并继续列为2026年首选股份之一，目标价61港元。
HK 长和
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01-21 14:35
大行评级丨星展：百度Q4营收有望恢复环比增长，上调目标价至206港元
格隆汇1月21日｜星展集团研究分析师在一份报告中指出，百度第四季度营收有望恢复环比增长。在线广告业务同比降幅收窄以及人工智能云基础设施业务营收强劲增长，可能对盈利起到支撑作用。此外，其人工智能芯片业务昆仑芯的计算强度和需求在第四季度也可能有所提升。这些因素可能推动了毛利润和非GAAP营业利润的环比增长。星展维持对百度股票的“买入”评级，但将其H股目标价从175港元上调至206港元，ADR目标价从177美元上调至211美元。
US 百度 HK 百度集团-SW
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01-21 14:33
研报掘金｜西部证券：首予颐海国际“买入”评级，股息回报具吸引力
格隆汇1月21日｜西部证券发表研报指，首次覆盖颐海国际并给予“买入”评级，公司早期曾享受成长性的估值溢价，但随后海底捞出现关店，颐海关联方收入波动，同时行业成长性不及预期，估值开始从高点回落。在此期间，颐海国际资本开支进入下行周期，提升分红比例，市场对公司定价逻辑从高成长标的到低估值、高股息公司。该行预测2025至2027年公司营收分别为65.7亿元、69.6亿元、73.8亿元，分别按年增0.5%、5.9%及6%；同期归母净利润分别为8亿元、8.9亿元及9.8亿元，分别年增8.8%、10.3%及10.2%。
HK 颐海国际
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01-21 14:32
金山云智算云新突破：金山云星流进化为一站式AI训推全流程平台
格隆汇1月21日｜在今日举办的金山云年度Tech Talk上，金山云高级副总裁刘涛宣布，智算平台金山云星流已完成从资源管理平台向一站式AI训推全流程平台的战略升级。
据悉，金山云星流训推平台提供从模型开发、训练到推理的完整生命周期管理，具备开发、训练、推理和数据处理四大模块能力，通过降低多模块协同复杂度，能实现“开箱即用”的AI开发体验。
得益于在智算云领域的前瞻性布局和技术能力建设，智算云已经成为金山云业务的“新底色”。金山云2025年Q3营收同比增长31%，其中智算云账单收入实现近120%的高速增长，在公有云收入占比达45%。
HK 金山云 US 金山云
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01-21 14:25
港股异动丨创维集团复牌飙升46%创历史新高，实物分派创维光伏股份并以介绍形式在主板上市
格隆汇1月21日｜创维集团(0751.HK)今日复牌，股价飙升逾46%报7.59港元，创历史新高。消息面上，创维集团宣布，拟向股东实物分派创维光伏股份，创维光伏并以介绍形式申请在主板上市，同时创维透过股份回购计划撤销上市地位。
创维宣布，拟向全体股东实物分派创维光伏股份，每股可获发0.3699779股创维光伏股份，创维光伏并以介绍形式申请在主板上市。创维集团将根据公司法第99条，透过股份回购计划撤销上市地位，当中涉及注销计划股份，以换取每股现金4.03港元或股份选择，即每股计划股份换取公司将发行的一股新股份。该等新股份将为一家非上市投资控股公司的股份，于公司撤销上市后持有剩余业务，新股份不会于任何证券交易所上市。根据该建议，每股计划股份理论总额10.16港元，较该股停牌收市价每股5.18港元溢价约96.14%。分派、创维光伏上市及股份回购计划的完成互为条件。公司根据该建议应付现金代价最高金额约25.57亿港元，将透过集团内部资源及外部债务融资悉数支付。
HK 创维集团
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01-21 14:22
大行评级｜小摩：微升古茗目标价至36港元，继续列为行业首选
格隆汇1月21日｜摩根大通发表研报，将古茗的目标价由35港元微升至36港元，予“增持”评级，继续列为行业首选。古茗管理层对特许经营网络持积极看法，但预期对毛利率有轻微负面影响。该行将2025及2026年净开店预测由3100及3300间，上调至3300及3500间，料2026年分店数量按年增长26%。
该行估计古茗2025年核心净利润将达到23亿元，按年增长51%。随着2026年净增开设3500间门店，加上平均售价轻微下调，料收入将按年增长21%。由于经营杠杆效应有望抵销轻微的毛利率压力，该行预期净利润率将大致保持稳定，2026年核心盈利将达28亿元。
HK 古茗
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01-21 14:12
格隆汇1月21日｜南下资金净买入港股超50亿港元。
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01-21 14:10
大行评级｜高盛：维持商汤“买入”评级，预期生成式AI收入将持续增长
格隆汇1月21日｜高盛发表研报指，商汤管理层对公司扩展至多模态基础模型的发展方向持积极态度，此举能提升成本效益比，并有助捕捉更多终端应用机遇。该行认为，作为本地领先的生成式AI软件企业，商汤拥有自研的AI基础模型SenseNova及AI基建，为其增长奠定稳固基础。该行预期商汤的生成式AI收入将持续增长，动力来自公司广泛的产品覆盖，以及针对特定行业的定制化解决方案，能把握AI变现机遇。该行维持对其“买入”评级，目标价3.53港元。
HK 商汤-W
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大行评级｜瑞银：维持长和“买入”评级，看好其透过资产出售释放价值的潜力
格隆汇1月21日｜瑞银研报引述有报道指，长和正与Liberty Global商讨出售其爱尔兰电讯商Three Ireland。2024年，Three Ireland贡献约15亿港元EBITDA，占长和电讯业务EBITDA的6%；如按国际财务报告准则计算，则占集团总EBITDA的1.4%。该行假设估值为企业价值对EBITDA倍数的6.5倍，则Three Ireland的估值可高达85亿港元，相当于长和市值的3.6%。任何进展均可能提升市场对长和在其他营运市场进行并购交易的期望。该行维持对长和“买入”评级，看好其透过资产出售释放价值的潜力，目标价67港元。
HK 长和
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01-21 13:43
智谱：暂时限量发售GLM Coding Plan
格隆汇1月21日｜智谱(2513.HK)表示，随着GLM-4.7上线，GLM Coding Plan用户数迎来高速增长，使得我们的算力资源出现阶段性紧张问题。我们关注到，近期部分用户在模型调用高峰期（工作日15:00-18:00）遇到了不同程度的并发限流报错、模型速度变慢等问题。我们将暂时限量发售GLM Coding Plan，限售后每日可销售量降为当前的20%，从而为智谱的“老朋友”们腾出更多算力资源，提供更流畅的编程体验。限售将从1月23日10:00开启，后续每日10:00刷新额度。已有的自动续订将不受影响。停止限售的时间将另行通知。
HK 智谱
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01-21 13:38
台股收跌1.62%
格隆汇1月21日｜台湾加权指数收盘下跌513.62点，跌幅1.62%，报31246.37点。
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01-21 12:46
中国水业集团：清盘呈请聆讯延后至2月11日
格隆汇1月21日｜中国水业集团公告称，公司谨此通知股东及投资者，继于2026年1月21日以同意传票方式提出联合申请并进行呈请聆讯后，法院命令(其中包括)将呈请聆讯延后至2026年2月11日(星期三)。公司目前正与呈请人就清偿应付呈请人的未偿还款项进行友好磋商，并将积极与支持债权人寻求任何可能的清偿计划。
HK 中国水业集团
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01-21 12:18
大行评级｜大华继显：上调洛阳钼业目标价至24港元，料受惠于全球钴供应收紧
格隆汇1月21日｜大华继显发表研究报告指，洛阳钼业2025年初步业绩符合预期，主要受铜产量超越指引所带动，管理层更指引2026年铜产量将进一步按年增长2.6%至10.7%。该行指，刚果的钴出口配额反映全球供应结构性收紧，并已推动价格显著反应，对洛阳钼业等大型生产商有利。此外，公司透过发行12亿美元零息可换股债券增强了资金灵活性，且摊薄风险有限；维持“买入”评级，将目标价由20.3港元上调至24港元。
SH 洛阳钼业 HK 洛阳钼业
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01-21 12:14
陈茂波：香港预计今年发出稳定币牌照
格隆汇1月21日｜香港特区政府财政司司长陈茂波在瑞士达沃斯参与世界经济论坛年会的相关活动时致辞表示，香港作为国际金融中心，采取积极且稳慎的态度发展数字资产。自2023年起，香港已向11家虚拟资产交易台发牌，并预计于今年稍后发出稳定币牌照。此外，特区政府也以身作则推动代币化的发展，包括发行了三批代币化绿色债券，总额约21亿美元；并推出监管沙盒以鼓励应用创新。
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